Los temores de contagio golpean a los bonos y al euro

Los diferenciales de los bonos españoles e italianos frente a los de los bund alemanes subieron a nuevos récords, al igual que los costos de asegurar la deuda soberana europea. Al mismo tiempo el euro continuaba en descenso a medida que los temores de contagio de la crisis en la euro zona continuaron vapuleando los mercados de divisas y de deuda.
La prima exigida por los inversionistas para tener bonos españoles a 10 años, sobre los bunds alemanes subió más de 30 puntos base alcanzando los 300 puntos en la mañana del martes, mientras que los diferenciales de los bonos a 10 años italianos subieron más de 20 puntos base a 215 puntos, según Tradeweb, ambos fueron nuevos récords.
Los spreads se recuperaron ligeramente poco después, regresando
A 290 puntos para España y 204 puntos para Italia.
"España tiene necesidades de financiación que exceden los 150.000 millones de euros para 2011 e Italia necesita cerca de 340.000 millones de euros", dijo Gary Jenkins, director de investigación en renta fija de Evolution Securities en Londres, en una nota.
"Con el mercado moviéndose rápidamente a España e Italia es posible que lo 'demasiado grande para colapsar' se convierta en 'demasiado grande para rescatar'", agregó.

Los spreads entre los bunds y los bonos belgas a 10 años también subieron radicalmente el martes, en más de 20 puntos base a 140 puntos y los diferenciales entre los bonos portugueses e irlandeses sobre los bunds también fueron altos. En el mercado de seguros contra la cesación de pagos, el costo de asegurar una canasta de bonos emitidos por 15 países usando el índice SovX Western Europe, subió por encima de 200 puntos base por primera vez.
El secretario de Estado de Economía español, José Manuel Campa, describió la reciente alza de los costos de financiación de España como "fluctuaciones" de corto plazo.
"Es mejor para la política económica centrarse en mejorar los fundamentales económicos", dijo Campa. "No podemos reaccionar a uno o dos días de fluctuaciones".
Un funcionario de la Agencia de Gestión de Deuda de Italia atribuyó las oscilaciones al nerviosismo anterior a la reunión del Banco Central Europeo el jueves y a los planes de introducir cláusulas de acción colectiva a los bonos soberanos de la euro zona.
"Los mercados esperan que la BCE ofrezca declaraciones que complementen y apoyen las medidas tomadas por los ministros de finanzas de la Unión Europea", dijo el funcionario.
Un miembro de la junta del grupo de presión italiano Confindustria dijo que el declive en los precios de los bonos italianos refleja preocupaciones más amplias sobre la euro zona y no solamente lo que sucede en el país.
"No fue bueno para nadie", dijo Giorgio Squinzi, indicando que incluso el rendimiento de los bonos alemanes ha subido. El problema de la deuda de la euro zona "es un problema de Europa, no de Italia", dijo Squinzi.
Mientras tanto, el ministro del Presupuesto de Francia, Francois Baroin, dijo que la calificación AAA de la deuda soberana de Francia no está amenazada y no se teme que pueda llegar a estarlo.
"Somos un valor refugio, junto con Alemania", indicó Baroin cuando se le preguntó si la nota AAA para Francia corría el riesgo de ser puesta en revisión con implicaciones negativas.
Baroin, que también es portavoz del Gobierno francés, dijo que la euro zona está decidida a defender su divisa.
"El presidente está decidido a convencer a los inversionistas de la ausencia completa de cualquier debilidad en la euro zona, para defender su divisa", dijo Baroin.
No obstante, el euro volvió a bajar otro escalón frente al dólar el martes por la mañana, perdiendo 1,3% frente a su punto más alto del día, alcanzando su punto más bajo en dos meses: US$1,2969, según el sistema de corretaje EBS.
Los crecientes diferenciales de rendimiento en los bonos de la euro zona continúan pesando sobre la moneda comunitaria y sugieren que el contagio en la euro zona ahora es indiscriminado.
"[Los crecientes diferenciales en las economías clave] también resaltan la retroalimentación adversa entre la sensación de riesgo del mercado y las tensiones en la periferia de la euro zona. Las tensiones erosionan la demanda de riesgo de los inversionistas, la cual a su vez exacerba la migración de los activos denominados en euros que hemos visto recientemente", dijo Valentin Marinov, analista de Citigroup en Londres.

Zona euro bajo presión, Portugal advierte sobre banca

La crisis de deuda de la zona euro se agudizó el martes, después de que los inversionistas llevaran las primas de riesgo de los bonos de Italia y España a máximos históricos para la zona euro, y Portugal advirtiera de los riesgos que enfrentan sus bancos.
El euro cayó a su menor nivel frente al dólar en más de dos meses, insensible a los nuevos intentos de las autoridades europeas por tranquilizar a los mercados, que están poniendo a prueba la determinación del bloque de proteger a sus miembros más débiles.
Dos días después de que el bloque aprobara un paquete de emergencia para Irlanda por 85.000 millones de euros (111.700 millones de dólares), los temores sobre Portugal y España persistían y los costos de endeudamiento para países como Italia, Bélgica y Francia se disparaban.
Los mercados ya están descontando un eventual rescate para Portugal aunque, como lo hizo Irlanda, las autoridades del país digan que no necesitan ayuda externa.
En el caso de que España necesite ayuda, se pondrían a prueba los recursos del bloque y se plantearían interrogantes sobre la integridad de la zona monetaria creada 12 años atrás.
"Los mercados están muy nerviosos y podrían enfocarse en situaciones que no justifican temores excesivos, aunque nadie puede predecir realmente lo que va a pasar", dijo a un diario griego Tomasso Padoa-Schioppa, un ex ministro de Finanzas italiano y miembro del BCE, cuando le consultaron sobre si la UE podría ser capaz de salvar a España.
"En mi opinión, las condiciones en España son tales que no hay absolutamente ninguna razón para esperar que sea el objetivo. Repito, sin embargo, que los mercados se encuentran muy nerviosos", agregó.
Italia, al que la mayoría de los analistas consideran un país en menor riesgo de moratoria, está siendo calificado ahora como "demasiado grande para quebrar" y "muy grande para ser rescatado".
El euro cayó por debajo de los 1,30 dólares por primera vez desde mediados de septiembre, y el diferencial de rendimiento de los bonos a 10 años de España, Italia y Bélgica frente a las notas de referencia alemanas treparon a su mayor nivel desde el nacimiento del euro en enero de 1999.
"RIESGO INTOLERABLE"
El Banco de Portugal advirtió que los bancos del país podrían enfrentar un "riesgo intolerable" si el país no logra consolidar sus finanzas públicas y exhortó a las instituciones financieras a reforzar su capital en los próximos años.
Aunque el Gobierno portugués de minoría socialista logró la semana pasada la aprobación de un austero presupuesto para el 2011, tiene problemas para cumplir sus metas de reducción de déficit, ya que el saldo negativo del sector público creció un 1,8 por ciento en los primeros 10 meses del año.
Los problemas en Portugal podrían propagarse rápidamente a España, debido a sus estrechos vínculos económicos.
La economía alemana ha avanzado a paso firme este año, impulsada por el alza en sus exportaciones y un sorpresivo incremento en su demanda interna. Pero países como Grecia, Irlanda, Portugal y España enfrentan un crecimiento marginal o nulo en un contexto de alto desempleo.
Irlanda enfrenta una tarea particularmente difícil para cumplir los términos del rescate acordado con la UE y el FMI cuyo fin es sanear su sistema bancario. A pesar del rescate, los diferenciales de rendimiento de la deuda bancaria irlandesa siguieron ampliándose el martes.
Además del rescate, los líderes europeos aprobaron el domingo las bases de un Mecanismo de Estabilidad Europea de largo plazo, basado en una propuesta franco-alemana, que creará una facilidad permanente de rescate y hará que el sector privado comparta gradualmente la carga de toda moratoria futura.
El nuevo mecanismo podría hacer que los tenedores de bonos compartan el costo de reestructuración de la deuda de los países de la zona euro emitida después del 2013.
Ante los temores de la UE sobre la capacidad de Grecia para pagar los préstamos de 110.000 millones de euros de la UE y el FMI recibidos en mayo, el país recibió una extensión de seis años en el período de préstamo, pero con una tasa de interés más alta.
Fuente: http://www.reuters.com/

Invertir en el miedo es buen negocio para algunas bolsas de valores

Podría decirse que hay un auge del mercado del miedo.
La popularidad del índice VIX, el cual se ha convertido en un barómetro del temor de los inversionistas desde la crisis financiera, está generando una ola de hijos, imitadores y derivados. Esto está generando buenas entradas al dueño del índice, la Chicago Board Options Exchange, así como a socios y competidores que han desarrollado productos ligados o inspirados en el VIX.
Clones del VIX han aparecido en Australia, Canadá e India. Mediciones similares al VIX se han desarrollado para los mercados de crudo y oro y pronto habrá un VIX para el maíz y la soya. La popularidad del índice ha alimentado el crecimiento en los futuros y las opciones que apuestan sobre el propio VIX.
Conocido formalmente como el CBOE Market Volatility Index, el VIX sigue los precios que los inversionistas pagan por las opciones para protegerse en contra de las oscilaciones del índice Standard & Poor's 500. Un incremento en esos precios sugiere un incremento en la ansiedad de los inversionistas. También es usado como una predicción a corto plazo del comportamiento de los inversionistas.
"No hay una burbuja de la volatilidad, los inversionistas pueden esperar más de eso, pero si hay una en los productos para hacer transacciones con ella", dice Michael McCarty, socio de Differential Research. McCarty y otros en la industria predicen que no todos los nuevos productos sobrevivirán. El interés en las herramientas para medir el miedo probablemente se desvanecerá cuando los mercados se calmen, dice.
CBOE es la principal beneficiaria del boom, ya que recibe comisiones por licencias y transacciones en la mayoría de productos relacionados con VIX. La CBOE y sus socios no han revelado los términos de sus acuerdos, pero el analista de Ticonderoga Securities Chris Allen calcula que el VIX ahora tiene un valor de al menos US$300 millones para esta bolsa. Eso representa un octavo de la capitalización de mercado de la compañía.
"El VIX es uno de los productos de más rápido crecimiento en la historia del negocio", dijo el presidente de la junta de CBOE William Brodsky, en una entrevista.
El VIX se ha convertido en un negocio tan bueno, que la CBOE expandió el piso de negociación para los productos VIX en momentos en el que el volumen del resto de la industria se ha mantenido sin cambios. El piso fue deliberadamente construido con amplios espacios para acomodar el incremento en el corretaje ligado a VIX.
El volumen de corretaje en opciones VIX subió 42% en el tercer trimestre frente al mismo lapso del año anterior, según la CBOE. Opciones de VIX por un valor superior a US$120.000 millones han sido tranzadas en la bolsa este año, según cifras de CBOE.
En cada una de las opciones sobre las transacciones del VIX, la CBOE recibe una comisión, convirtiéndola en la fuente de dinero más prometedora para esta bolsa. Las comisiones sumaron US$6,4 millones en el tercer trimestre y si alcanzan una cifra similar en el último trimestre le generarían a la bolsa una ganancia de al menos US$25 millones este año.
Por su parte, otras firmas y bolsas están tratando de capitalizar la popularidad del VIX.
En CME Group Inc., un grupo de corredores fue creado para llevar a cabo transacciones de futuros en el VIX. Bancos de inversión como Citigroup Inc., Barclays PLC y Credit Suisse Group están usando el VIX para crear nuevos valores ligados al índice, los cuales cotizan en bolsa y Nasdaq OMX Group recientemente lanzó los "Índices Alpha" para hacerle competencia.
Sin embargo, estos índices no son una bendición para todos. Tener un barómetro del miedo puede hacer que sea más sencillo que ese temor se expanda. Esto quedó de manifiesto durante la crisis financiera a través de los índices ABX, los cuales son crudas medidas de los precios de la deuda respaldada por hipotecas y los seguros contra la cesación de pagos, los cuales reflejan la percepción de los prestatarios individuales. Ambos han sido criticados y caracterizados como productos que exacerban el nerviosismo de los inversionistas.
"Los derivados en si son un buen producto, pero usarlos sin saber cómo funcionan terminará generando grandes problemas", dijo Joe Kinahan, jefe de estrategia de derivados de TD Ameritrade. Por ejemplo, dijo, las opciones de VIX tienen una relación inversa con el mercado, algo que ha causado problemas a los inversionistas ingenuos.
La CBOE también han tendido dolores de cabeza por la aparición de imitadores no autorizados.
El año pasado, la firma de inversión AlphaShares LLC lanzó el Índice de Volatilidad China AlphaShares, o "CHIX" en inglés. El indicador sigue las oscilaciones del mercado chino, pero no está licenciado por CBOE.
CHIX ha causado una ruptura entre la CBOE y AlphaShares, en la cual CBOE ha pedido a AlphaShares que limite sus referencias al VIX. CBOE se abstuvo de hacer comentarios al respecto. AlphaShares describe el índice chino como un "tributo" al VIX.
Fuente: http://www.wsj.com/

El desacuerdo sobre los rescates y el nerviosismo persisten en Europa

Líderes europeos se enfrentaron ayer sobre una propuesta de comprometer más fondos a rescatar países con problemas en la zona euro, en momentos en que se intensificó la presión sobre las economías más débiles de la región.
El brazo ejecutivo de la Unión Europea, la Comisión Europea, planteó una propuesta el miércoles para duplicar el tamaño del fondo de rescate europeo de 440.000 millones de euros (US$588.000 millones) destinado a ayudar gobiernos de la zona euro, pero la idea fue rechazada por Alemania, según personas al tanto de la situación.
El desacuerdo entre Bruselas y Berlín se produce en medio de crecientes temores de que la crisis de confianza de los inversionistas en los gobiernos de la zona euro, que ya obligó a Grecia y a Irlanda a buscar rescates internacionales, podría expandirse tarde o temprano a Portugal y España.
Muchos inversionistas y analistas dudan que la UE haya acordado destinar el financiamiento suficiente para rescatar a España si el país llega a perder acceso a los mercados de bonos. El apoyo de Alemania, la mayor economía de Europa y el mayor contribuyente al fondo de rescate de la UE, sería esencial para cualquier aumento del fondo de ayuda.

Luego del rescate en mayo de Grecia por 110.000 millones, la UE estableció un programa de asistencia de 750.000 millones de euros junto con el Fondo Monetario Internacional. La pieza central de ese esfuerzo es el Fondo Europeo de Estabilización Financiera, o EFSF por sus siglas en inglés, el cual recibirá contribuciones de los países de la zona euro por hasta 440.000 millones de euros en garantías de crédito. Los aportes restantes provendrían del FMI y la Comisión Europea, con sede en Bruselas.
Funcionarios europeos indicaron que la postura de la Comisión era que Portugal y España pueden salir adelante sin un rescate. Un vocero de la Comisión indicó que es "absolutamente falso" que la entidad haya propuesto duplicar o expandir el fondo de rescate.
Pero otras fuentes europeas afirmaron que la Comisión planteó un plan para aumentar la capacidad del EFSF, y que fue desechado con rapidez por Berlín.
El banquero central más importante de Alemania, el presidente del Bundesbank, Axel Weber, dio pistas sobre las discusiones que se desarrollaban detrás de bambalinas cuando el miércoles afirmó que los gobiernos de la zona euro expandirían el EFSF si fuera necesario.
El gobierno consideró que los comentarios de Weber habían llegado en un momento inoportuno, y le ha dicho a la Comisión que el EFSF ya tiene los fondos suficientes a su disposición, según una persona al tanto.
La canciller alemana, Angela Merkel, y el presidente francés, Nicolas Sarkozy, hablaron sobre la crisis de la zona euro el jueves por la noche, indicó un vocero de la canciller. Los líderes acordaron que las conversaciones sobre la ayuda para Irlanda deberían terminar pronto y elogiaron el plan del gobierno irlandés de recortar su déficit presupuestario. También enfatizaron que el actual plan de rescate europeo seguirá sin cambios hasta 2013, sostuvo el vocero.
Los temores de que la crisis bancaria y de deuda de Irlanda pudiera extenderse a España afectaron ayer el desempeño de los mercados en Europa. Los costos de endeudamiento de las economías más débiles de la zona euro permanecieron altos. Los operadores especularon que el Banco Central Europeo estaba contrarrestando la tendencia con la compra de bonos como parte de su programa de emergencia para apoyar el mercado.
La prima que España tiene que pagar para atraer inversionistas, comparada con la tasa pagada por Alemania (considerado del deudor más seguro de Europa) siguió subiendo y alcanzó ayer los 2,5 puntos porcentuales.
Los costos de asegurar la deuda española contra una eventual cesación de pagos tocó un nuevo récord: ahora cuesta anualmente US$301.000 proteger por cinco años US$10 millones en bonos soberanos de España, de acuerdo con Markit, un proveedor de datos financieros.
El euro cerró ligeramente al alza a US$1,3378, mientras que los precios de los bonos del gobierno irlandés cayeron.
El rendimiento del bono de referencia a 10 años del gobierno irlandés, que se mueve a la inversa de su precio, esta semana aumentó a 9,17% desde alrededor de 8% el lunes por la mañana.
El costo de asegurar los bonos del gobierno irlandés contra la cesación de pagos también se acercó a un máximo histórico el jueves, cuando el centro de información LCH Clearnet aumentó el costo de operar con bonos irlandeses por tercera vez en este mes.
Esto indica que en Irlanda, el anuncio del plan de austeridad más reciente no logró calmar los nervios.
La reacción refleja una variedad de preocupaciones sobre el presupuesto y el futuro político de Irlanda. Los observadores advirtieron que los pronósticos del gobierno sobre crecimiento económico podrían ser optimistas considerando el ajuste de cinturón que se cierne sobre el país.

Fuente: http://www.wsj.com/

Confianza consumidor EEUU sube en nov a nivel más alto desde jun

La confianza del consumidor estadounidense subió en noviembre a su mayor nivel desde junio, en medio de señales de mejoría en las condiciones del empleo y una temprana temporada de descuentos de las tiendas minoristas, según un sondeo conocido el miércoles.
La lectura general de noviembre del sondeo Thomson Reuters/Universidad de Michigan mostró que la confianza del consumidor se elevó a 71,6 desde 67,7 en octubre y por sobre la lectura preliminar de noviembre en 69,3.
Los analistas consultados por Reuters esperaban un dato de 69,5 frente a la lectura preliminar.
Fuente: http://www.reuters.com/

Irlanda presenta un severo plan de austeridad económica

El gobierno irlandés desveló el miércoles un plan para recaudar 15.000 millones de euros durante los próximos cuatro años mediante el recorte del gasto y el aumento de los impuestos que pretende reducir el déficit presupuestal al 9,1% del producto interno bruto en 2011.
"Llegó el momento de enfrentarnos a este desafío, y hacerlo todos unidos", dijo el primer ministro irlandés Brian Cowen. "La magnitud de la crisis implica que nadie puede escabullirse de contribuir con su parte".
El plan prevé un recorte de gastos de 10.000 millones de euros, más 5.000 millones de euros adicionales en aumentos de ingresos e impuestos para situar el déficit por debajo del 3% del PIB en 2014 desde el 32% estimado para 2010. Este plan incluye el rescate a los bancos.

El gobierno se comprometió a mantener el impuesto de sociedades en el 12,5%, pero dijo que su plan a cuatro años contempla cambios fiscales que generarán 1.900 millones de euros, y añadió que subirá el impuesto de valor agregado, o IVA, al 22% en 2013 desde el 21% actual.
El Gobierno reducirá los empleos del sector público en 24.750 puestos y bajará los salarios de los funcionarios un 10%, lo que recortará los costos salariales en 1.200 millones de euros. Además, prevé ahorros en políticas sociales por 2.800 millones de euros.
Como parte del plan a cuatro años, el Gobierno irlandés dijo que el ratio deuda/PIB tocará techo en el 102% para 2013 y caerá hasta el 100% en 2014. El gobierno pretende que el desempleo se sitúe por debajo del 10% para 2014 frente al 13,6% actual.
"Este es un plan racional y sensato", dijo el ministro de Finanzas Brian Lenihan. "Nos sacará de este profundo bache (...) y asegurará que cuando vayamos saliendo, lo hagamos de una forma sostenible para el futuro".
El gobierno dijo en un comunicado que los sectores clave que aportarán el crecimiento son el de agricultura y alimentación, el turismo, el sector minorista y la construcción.
Como ya se anunció anteriormente, el Gobierno dijo que todavía espera que la economía crezca a una media del 2,75% anual hasta 2014, y el ministro de Finanzas añadió que los ingresos por impuestos para este año superan las expectativas.
El mismo miércoles, Cowen había dicho que Irlanda está discutiendo un paquete de rescate financiero de 85.000 millones de euros con la UE y el FMI, pero añadió que la cifra final todavía podría variar.
Fuente: http://www.wsj.com/

Wall Street y bolsas europeas cerraron a la baja por tensiones en Corea y problemas en Irlanda

Wall Street mantenía hoy las pérdidas con las que arrancó el día y el Dow Jones de Industriales, su principal índice, bajaba el 1,31% hacia la media sesión, en una jornada marcada por las tensiones entre las dos Coreas y por la inestabilidad en Europa tras el rescate financiero a Irlanda.
Hacia la mitad de la jornada, el Dow Jones de Industriales restaba 146,6 puntos para situarse en las 11.031,98 unidades, el selectivo S&P 500 perdía el 1,4% (16,81 puntos) para quedar en 1.181,03 unidades y el índice compuesto del mercado Nasdaq cedía un 1,62% (41,01 puntos) para situarse en 2.491,01 unidades.
Wall Street mantenía así los descensos con los que comenzó el día después de que Pyongyang perpetrara este martes uno de los ataques más graves sobre territorio surcoreano desde el fin de la Guerra de Corea con el lanzamiento de proyectiles de artillería sobre una isla habitada que produjo la muerte de dos marines surcoreanos.
A las tensiones en Corea se unieron los crecientes miedos sobre una posible propagación de los problemas irlandeses a otros países europeos después de que Irlanda solicitara un rescate financiero para solucionar su profunda crisis bancaria.
Al inicio de esta tarde, los inversores se decantaban en Nueva York por las ventas, al igual que ocurría en Europa, donde la Bolsa de Madrid cerró con un descenso del 3,05%, la de París con una bajada del 2,47% y la de Londres retrocedió el 1,75%.
Las noticias que provenían del exterior se unían al negativo dato sobre el ritmo de venta de casas usadas en Estados Unidos, que disminuyó en octubre un 2,2% y se ubicó en una tasa anualizada de 4,43 millones de unidades, tras un incremento del 10% en septiembre.
Hacia la media sesión, tan solo tres de los treinta componentes del Dow Jones de Industriales se colocaban en territorio positivo: la tecnológica Hewlett-Packard -un día después de haber presentado sus positivos resultados empresariales- (1,23%), la farmacéutica Pfizer (0,36%) y la telefónica Verizon (0,03%).
El resto de empresas de ese índice registraban pérdidas: Walt Disney caía un 2,44%, como lo hacían el fabricante de maquinaria pesada Caterpillar (2,05%), la tecnológica Microsoft (1,98%), las petroleras Chevron (2,01%) y ExxonMobil (2,02%), el conglomerado GE (1,87%) y el banco JPMorgan Chase (1,95%), entre otras.
EUROPA CERRÓ EN MÍNIMO
Las bolsas europeas cerraron el martes en su menor nivel en seis semanas después de que la preocupación por la agitación de Irlanda y la posibilidad de contagio a otros países periféricos aumentaran y se sumasen a la escalada de tensión en la península coreana.
El índice FTS Eurofirst 300 de las principales bolsas europeas cerró con una caída del 1,5 por ciento a 1.076,71 puntos, lo que supone el tercer cierre consecutivo a la baja.
“El rescate irlandés continúa provocando incertidumbre entre los inversores europeos mientras aumentan los temores a un posible contagio a otros países”, dijo Angus Campbell, jefe de ventas e Capital Spreads.
Los inversores temían que las negociaciones para rescatar a Irlanda estuvieran en riesgo dado que el primer ministro Brian Cowen rechazó un llamado para adelantar el anuncio del presupuesto 2011, previsto para el 7 de diciembre.
De la aprobación del presupuesto depende un programa de rescate de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional, de cuyo destino se duda después de que los miembros independientes del Parlamento dijeran que podrían rechazarlo en una votación.
En tanto, aumentó el temor de que otros países pudieran seguir sus pasos, dados los crecientes costos de deuda para Portugal y España.
“Los mercados de valores van a seguir sufriendo y las ventas han aumentado por los problemas geopolíticos en Corea”, dijo Campbell.
La confianza de los inversores también se vio dañada el martes después de que Corea del Norte atacara con artillería un isla surcoreana.
Las acciones bancarias continuaron su descenso de la sesión anterior lastradas por los temores a la crisis de deuda de la periferia de la zona euro.
Los papeles de Bank of Ireland perdieron casi un 25 por ciento, mientras que los de los bancos españoles BBVA y Banco Santander cayeron un 3,9 y un 4,7 por ciento, respectivamente.
En Europa, el índice FTSE 100 perdió un 1,8 por ciento, el índice alemán DAX cayó un 1,7 por ciento y el índice francés CAC 40 bajó un 2,5 por ciento.
Los mercados de los países de la periferia de la zona euro resultaron más presionados. El índice español Ibex 35 cayó un 3,1 por ciento, el portugués PSI 20 retrocedió un 2,2 por ciento, el referencial italiano bajó un 2,1 por ciento y el ISEQ de Irlanda perdió un 3,4 por ciento.
Fuente: EFE

España evitará contagio Irlanda si sigue reformas: funcionario

España evitará el efecto contagio de Irlanda si sigue emprendiendo la línea de reformas iniciada, afirmó el martes el secretario de estado de Hacienda español, Carlos Ocaña.
Irlanda alcanzó el domingo un acuerdo para un paquete de rescate de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional, que le permitiría enfrentar su crisis de deuda y sanear su banca.
"No tendremos problemas con relación a Irlanda si llevamos a cabo todos los ajustes y las reformas que hemos hecho y las que aún quedan por hacer, como la reforma de pensiones", dijo Ocaña a periodistas tras comparecer en una comisión de presupuestos en el Senado.
El funcionario añadió que el país debe seguir mostrando que cumple con sus compromisos de ajuste fiscal y que no cree que sean necesarias nuevas medidas de ajuste si persiste en la senda iniciada.
"España ha tomado medidas de ajuste muy importantes, las tomamos en el mes de mayo y en la medida en la que hagamos todas las reformas y se mantenga el esfuerzo de austeridad (...), no tendremos ningún problema", dijo.
En su intervención en la comisión presupuestaria del Senado, el otro secretario de Estado de la oficina económica, José Manuel Campa, insistió en la misma dirección al afirmar que la mejor forma de combatir las dudas de los mercados era seguir trabajando en las reformas.
Sobre la base de los compromisos adoptados con Bruselas, España debe reducir el déficit público al 9,3 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) en el 2010, al 6,0 por ciento en el 2011 y al 3,0 por ciento en el 2013, desde el 11,1 por ciento del 2009.
Fuente: http://www.reuters.com/

Las bolsas de EE.UU. cierran con ligeras bajas tras investigaciones a fondos de cobertura y crisis en Irlanda .

Las acciones en Estados Unidos cerraron el lunes con pocos cambios, a medida que el mercado se estremecía ante los nuevos detalles de una amplia investigación de casos de abuso de información reservada y mientras persisten los temores sobre la deuda de Irlanda.
El Promedio Industrial Dow Jones cayó 24,97 puntos, o un 0,22%, a 11178,58, su primer retroceso en tres días, mientras persiste la preocupación sobre la estabilidad de la zona del euro.
Sus componentes financieros encabezaron los descensos. Bank of America retrocedió 36 centavos, o un 3,1%, a US$11,30, y J.P. Morgan Chase cayó 90 centavos, o un 2,3%, a US$38,51. Las acciones de las firmas petroleras de Exxon Mobil y Chevron también se mostraron débiles, pero redujeron parte de sus pérdidas luego que el petróleo cerrara por encima de US$81 por barril.
Hewlett-Packard fue el componente de mejor desempeño, al finalizar con un ascenso de 76 centavos, o un 1,8%, a US$43,25, poco antes de publicar su informe financiero trimestral.
La compañía reportó tras el cierre una ganancia neta de US$2.540 millones, US$1,10 por acción, durante el cuarto trimestre de su año fiscal, un aumento del 5,2% frente al beneficio del mismo período del año anterior.
El mercado cayó temprano luego que Irlanda acordara durante el fin de semana aceptar un paquete de rescate, al solicitar formalmente decenas de miles de millones de euros en ayuda de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional. Sin embargo, las acciones redujeron más tarde sus pérdidas luego que el primer ministro de Irlanda, Brian Cowen, dijera que pedirá la disolución del parlamento en el año nuevo tras una votación crucial sobre el presupuesto el 7 de diciembre.
El sector financiero también presionaba al Standard & Poor's 500, que perdió 1,89 puntos, o un 0,16%, a 1197,84, su primera caída en cuatro sesiones. Las acciones financieras fueron su sector más débil.
Los temores sobre el sector financiero se intensificaron luego que The Wall Street Journal informara que agentes del Buró Federal de Investigación de Estados Unidos (FBI) allanaron las oficinas de los fondos de cobertura Diamondback Capital Management LLC y Level Global Investors LP en relación a una amplia investigación sobre uso de información privilegiada.
Por otra parte, fuentes con conocimiento de la situación señalaron que el FBI allanó las oficinas de Loch Capital Management LLC, con sede en Boston.
Los inversionistas señalaron que se están preparando para que las financieras sean afectadas a medida que surgen más detalles sobre la investigación.
"Las firmas de corretaje y los bancos de inversión serán los blancos más probables de estas investigaciones", dijo Robert Phipps, director de Per Stirling Capital Management.
Los descensos en el sector estuvieron encabezados por Marshall & Ilsley, que bajó 23 centavos, o el 4,6%, a US$4,74. Goldman Sachs Group descendió US$5,62, o el 3,4%, a US$161,05 y Janus Capital Group cayó 35 centavos, o el 3,1%, a US$10,96.
El Índice Compuesto Nasdaq subió 13,90, o un 0,55%, a 2532,02, su cierre más alto desde el 11 de noviembre. El índice se benefició del ascenso del 6,6%, o 37 centavos, a US$5,96 en Novell. Un grupo de inversionistas liderado por un trío de firmas de capital privado comprará la empresa de software Novell Inc. por cerca de US$2.200 millones, lo que expandirá la cartera de productos y tecnologías del grupo y le permitirá ofrecer soluciones de seguridad de información para computación de nube.
Entre las acciones destacadas, Nexflix fijó un máximo histórico, al trepar US$15,28, o el 8,8%, a US$188,32, luego que la compañía empezará a ofrecer en Estados Unidos su primer plan de suscripción basado exclusivamente en transmisiones de contenido vía Internet.
Tyson Foods ganó 96 centavos, o un 6,1%, a US$16,60 luego que los resultados de la empaquetadora de carnes mostraran una recuperación tras la pérdida de hace un año. Los resultados de la compañía superaron las expectativas de analistas.
Fuente: http://www.wsj.com/

Oportunidades para inversores agresivos a la caza de rentabilidad

Una opción es apostar por la recuperación del consumo en EEUU con Contratos por Diferencias sectoriales. Otra alternativa es jugar a la subida en bolsa de Gamesa, Bank of Ireland y la caída de Potash.

Con los mercados pendientes de la situación de Irlanda, la cautela ha calado en una gran parte de los inversores. Pero en momentos convulsos se abren vías para obtener una rentabilidad suculenta, eso sí, sólo aptas para los que estén dispuestos a ser agresivos con sus inversiones.
Karim Rezc, experto de CMC Markets, propone invertir, a través de Contratos por Diferencias (CFDs), en sectores relacionados con empresas de consumo. “El atractivo principal de este tipo de activos es la volatilidad que presenta el consumo y su sincronización con la evolución del ciclo económico, por lo que en el entorno actual que se encuentra la economía, es posible aprovechar el repunte reciente del consumo de bienes”, apunta Rezc.
Actualmente, por la cercanía de las fechas navideñas, este sector podría comenzar a presentar indicios de movimientos al alza y ser buen momento para tomar posiciones alcistas a través de CFDs sectoriales”, afirma. Eso sí, para no equivocarse, el experto aconseja estar pendiente de los informes mensuales de crédito al consumo y de ventas minoristas, ya que son datos que influyen mucho en las cotizaciones de estos CFDs.
Por compañías
Por su parte, Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG Markets, propone algunos valores concretos para apostar. Uno de ellos es Gamesa, ya que puede ser objeto de compra y su cotización puede dispararse. “El fabricante de aerogeneradores, que decepcionó con su plan estratégico hasta 2010, ha subido últimamente por la penetración de Iberdrola en su accionariado.
En su plan estratégico, se fortalece la apuesta por el mercado chino, y es precisamente este hecho, junto con las abultadas caídas que el valor sigue registrando (85% de bajada desde junio de 2008), lo que aumenta las posibilidades de que Gamesa sea comprada por alguna empresa del sector de renovables extranjera”, indica Pingarrón. UBS ha incorporado el valor en su lista de compañías con posibilidades de protagonizar procesos corporativos. “Si resultase comprada, su cotización se dispararía”, afirma.
Para aquellos que apuestan por un exitoso rescate de Irlanda, un valor en el que confíar es Bank of Ireland. Ha caído en bolsa un 80% en seis meses y Pingarrón cree que el rescate de Irlanda, que se confirmó ayer, puede impular de golpe al valor.
Otra propuesta es la empresa canadiense de fertilizantes Potash. Ha bajado un 8% desde que BHP Billiton retiró su oferta de compra, tras el bloqueo del regulador canadiense. Antes de esto, tras el anuncio de la oferta, había subido un 33%. “Salvo que aparezca un nuevo comprador, Potash puede seguir cayendo, corrigiendo la enorme subida en base a la oferta de BHP. Podríamos ponernos cortos en el valor a través de CFDs en IG Markets, con un margen de garantía del 10%”, propone Pingarrón.
Fuente: http://www.expansion.com/

Ricos de América Latina se inclinan más a bonos de la región

Los latinoamericanos ricos, impulsados por la recuperación económica de su región, están colocando más de su dinero en inversiones cerca de casa, y los bonos corporativos y gubernamentales son los activos preferidos, dijeron banqueros privados.
Los millonarios de la región ha mirado con frecuencia al extranjero o solamente a los mercados de sus países para invertir, pero ahora se están uniendo a los inversores globales que se han volcado a Latinoamérica en la busqueda de mejores rendimientos.
"Estamos viendo que los latinoamericanos se están interesando más en Latinoamérica en general", dijo Isabelle Wheeler, vicepresidenta senior de BNP Paribas, quien trabaja con los clientes del banco en la región.
"Así que veremos peruanos comprar Chile y mexicanos comprar Brasil", dijo.
El aumento del interés en los activos latinoamericanos está llevando a algunos multimillonarios de la región a mirar más allá de los bonos emitidos por las compañías regionales líderes.
"Están teniendo que ir a bonos cada vez más bajos para satisfacer sus necesidades de rendimiento", dijo Wheeler.
Los ricos de Latinoamérica son tradicionalmente inversores más conservadores que sus pares en Estados Unidos, Europa o Asia, dicen banqueros. Y la mentalidad de inversión puede variar de país a país.
"Los brasileños y mexicanos en general tienen un mayor apetito por las acciones", dijo Roberto Martins, jefe de asesores de inversión de América Latina de Citigroup.
RIESGO CONTROLADO
La cartera típica de los grandes inversores de América Latina se compone de hasta un 40 por ciento de bonos y de un 15 por ciento a un 30 por ciento de acciones, dijo Mark A. Lehmann, director ejecutivo de administración de riqueza internacional de UBS.
Lehmann agregó que la cartera de inversión suele incluir de un 15 por ciento a un 25 por ciento de dinero en efectivo y de un 5 por ciento a un 20 por ciento en inversiones alternativas como fondos de cobertura, materias primas o bienes raíces.
Brasil, Chile, México, Colombia y Perú son los destinos favoritos de los inversores regionales, dicen banqueros.
Si bien el interés inversor en su propia región ha crecido, los banqueros dicen que muchos latinoamericanos ricos aún prefieren operar con la banca extranjera.
"Salvo por Brasil, donde existe una fuerte industria privada de administración de riquezas, en general vemos una continuada preferencia por la banca fuera de la jurisdicción nacional del inversor", dijo Klemens Zeller, director de gestión de riquezas del Royal Bank of Canada.
"La percepción o el riesgo político real, junto con la inestabilidad en algunas economías latinoamericanas durante la última década, está haciendo sentir a inversores que su dinero está más seguro en centros financieros más estables, sólidos y competitivos", dijo.
Sin embargo, se espera que la banca local se expanda en los próximos años, dijeron banqueros, particularmente en Brasil, donde grandes grupos internacionales como Credit Suisse están evaluando desarrollar operaciones.
Fuente: http://www.reuters.com/

Bernanke contraataca, acusando a China de mantener su divisa artificialmente baja .

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, se defendió de las críticas que está recibiendo en Estados Unidos y el exterior de que sus políticas expansivas están diseñadas para abaratar el dólar, y argumentó que China y otras economías emergentes están causando problemas a sí mismas y al resto del mundo al impedir que sus divisas se fortalezcan al ritmo que crecen sus economías.
Bernanke indicó que, al mantener sus divisas artificialmente bajas, China y otros países emergentes están permitiendo que sus economías se sobrecalienten, y están produciendo lo que calificó de "recuperación de dos velocidades", algo que, para él, no es sostenible.
Bernanke se ha visto muy criticado por aprobar la compra de valores del Tesoro de Estados Unidos por US$600.000 millones, un esfuerzo por hacer bajar los tipos de interés a largo plazo. Dentro del país se le critica porque esa medida podría crear inflación, mientras que en el exterior se dice que la creación de los dólares necesarios para esas compras podría provocar un flujo de dinero hacia otros países, con el peligro de que se formen burbujas de activos.
Hay quienes también le han acusado de debilitar el dólar para favorecer las exportaciones del país. Bernanke se defendió utilizando el argumento de que esas políticas tienen como objetivo fortalecer la economía de Estados Unidos, lo que tendría como consecuencia un alza del dólar.
Bernanke dijo que desea que se mantenga el estatus del dólar como divisa refugio en momentos de nerviosismo en los mercados.
Dijo que el dólar se debe debilitar frente a las divisas de los mercados emergentes, cuyas economías están creciendo a un ritmo mucho mayor que las de los países desarrollados.
Respecto a las críticas internas, Bernanke señaló que mantiene su objetivo de que la inflación esté alrededor del 2%. Actualmente la inflación subyacente --que descuenta los precios de los alimentos y la energía-- está en el 1%.
Bernanke indicó que no hay una dicotomía clara entre las economías desarrolladas y emergentes, dado que algunas de las últimas están concentradas en las exportaciones con valores cambiarios manejados mientras que otras permiten que sus monedas floten e intentan impulsar la demanda interna, dijo el viernes el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke.
Si bien la globalización implica mayores desafíos de cooperación, hay más en juego que países con sólidos superávits externos y aquellos con déficits, dijo Bernanke en un panel de una conferencia del Banco Central Europeo.
"Las repercusiones de mercados emergentes sobre otros mercados emergentes requieren más atención", añadió Bernanke.
El titular de la Fed sostuvo que los bancos centrales alrededor del mundo habían usado en gran medida métodos similares, sobre todo el concepto de libre préstamo del economista del siglo XIX Walter Bagehot.
No obstante, ese concepto de 130 años tenía que aplicarse a nuevas circunstancias, con nuevas instituciones bancarias y una mayor globalización, sostuvo el presidente de la Fed.
"Bagehot tuvo que preocuparse de los ingresos y egresos del oro (...), ciertamente no tuvo que pensar en la coordinación de política con bancos centrales extranjeros", añadió Bernanke.
Presionado por su contraparte del Banco de México, Bernanke indicó que entiende que los países con déficits de cuenta corriente tienen que "hacer lo suyo" y no esperar solamente que aquellos que tienen superávits ajusten sus políticas.
El aumento de la tasa de ahorro de Estados Unidos de cinco a seis puntos porcentuales del ingreso es "bastante significativo", señaló Bernanke.
Pero el déficit de cuenta corriente de Estados Unidos refleja factores externos, incluido el comportamiento mercantil centrado en las exportaciones, comentó Bernanke para luego añadir que algunas autoridades extranjeras estaban exigiendo que Estados Unidos corrija sus déficits al tiempo que actuaban como si sus propios superávits no desempeñaran ningún papel.
"No creo que las tasas de cambio [de divisas] por sí mismas puedan restablecer los equilibrios", manifestó Bernanke.
Fuente: http://www.wsj.com/

Políticas que apoyan crecimiento reforzarán el dólar: Bernanke

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, brindó el jueves una defensa cerrada ante las críticas de que el programa de compra de bonos de la Fed está debilitando al dólar, diciendo que una recuperación sólida de su país es central para la salud económica global.
"La mejor forma de continuar entregando los sólidos fundamentos económicos que apoyan el valor del dólar, y que también apoyan la recuperación global, es mediante políticas que lleven a reanudar un crecimiento robusto en un contexto de estabilidad de precios en Estados Unidos", escribió Bernanke en comentarios preparados para leer en una conferencia del Banco Central Europeo en Fráncfort.
El texto con los comentarios de Bernanke -su primera declaración pública desde que la Fed anunció el 3 de noviembre que comprará 600.000 millones de dólares en bonos del Tesoro hasta mediados del 2011 para estimular el crecimiento- fue difundido antes de que el funcionario se presente el viernes en la conferencia del BCE.
La renovación de las compras de activos a gran escala por parte de la Fed generó molestia entre los socios comerciales de Washington, que acusaron a Estados Unidos de perseguir una devaluación competitiva de su moneda.
El ministro de Finanzas de Alemania, Wolfgang Schaeuble, calificó a la política como "despistada".
En Estados Unidos, políticos republicanos y economistas sostienen que la Fed está sembrando las semillas de una futura inflación, debilitando al dólar y quitando a las autoridades fiscales la tarea de estimular la economía.
Bernanke dijo que el débil crecimiento, los descensos en la inflación, y una tasa de desempleo que se ha mantenido durante meses cerca del 10 por ciento convencieron a las autoridades monetarias estadounidenses de que debían actuar.
"En su actual trayectoria económica Estados Unidos corre el riesgo de ver a millones de trabajadores desempleados o subempleados por muchos años", escribió Bernanke. "Como sociedad, deberíamos considerar ésto como inaceptable", agregó.
La Fed cuenta con un mandato dual de apoyar el empleo total y mantener la inflación en niveles bajos y estables.
Bernanke también dijo que un programa fiscal que combine medidas de corto plazo para aumentar el crecimiento y medidas para enfrentar los déficits a largo plazo sería un importante complemento para las políticas de la Fed.
El jefe de la Fed dijo que buena parte de la debilidad reciente en el dólar refleja el retroceso de una subida disparada cuando los inversores se refugiaron en la seguridad de la moneda estadounidense durante la crisis de deuda soberana europea en la primavera boreal.
Muchas economías emergentes están preocupadas porque los volátiles flujos de inversión podrían desestabilizarlas.
Bernanke dijo que el hecho de que algunas economías emergentes con superávits comerciales no permitan que sus monedas se aprecien está agravando el problema.
"La subvaluación de las monedas de países con superávits está inhibiendo los ajustes internacionales necesarios y creando efectos de desborde que no existirían si las tasas cambiarias reflejaran mejor los fundamentos del mercado", indicó.
Al describir una recuperación global "de dos velocidades", Bernanke dijo que los mercados emergentes están regresando a niveles de crecimiento anteriores a los de la crisis, mientras las economías avanzadas se están quedando a la zaga.
Es necesario que las economías más desarrolladas mantengan políticas acomodativas para apoyar una recuperación durable, señaló el funcionario.
Fuente: http://www.reuters.com/

GM capta 20.100 mln dlr en mayor oferta acciones EEUU

General Motors Co recaudó 20.100 millones de dólares en la mayor oferta pública de acciones de la historia de Estados Unidos, colocando los títulos en el extremo más alto de su guía de precios gracias a una robusta demanda de los inversores.
GM vendió 478 acciones ordinarias a 33 dólares cada una, con lo que consiguió 15.770 millones de dólares, además de 4.350 millones de dólares en acciones preferentes, más que los 4.000 millones de dólares que planeó inicialmente.
Incluyendo una opción de sobreasignación, que se resolverá durante los próximos días, GM podría conseguir 23.100 millones de dólares: la mayor oferta pública inicial de la historia estadounidense.
La fuerte recepción de Wall Street representa un logro para el Gobierno del presidente Barack Obama, que elegió financiar la reestructuración de GM con una impopular bancarrota en el 2009.
El éxito de la Oferta Pública Inicial (OPI) reduce inmediatamente la participación del Gobierno en la automotriz hasta un 33 por ciento, desde el 61 por ciento, y podría reducirse aún más si se ejecutan ciertas opciones en los próximos años.
"No se está en GM para una inversión a tres meses", dijo Tim Leuliette, director en Visteon Corp y durante largo tiempo ejecutivo de la industria automotriz de Estados Unidos, en una cumbre de Reuters.
"Uno está en GM debido a que un elemento critico, un bloque funcional fundamental de la economía de Estados Unidos, se ha reposicionado para ser significativamente competitivo", añadió.
La venta de acciones de GM representa un gran paso para evitar pérdidas por el rescate estatal de 50.000 millones de dólares a la empresa, que en los últimos años pasó del estatus de acción líder a la bancarrota.
El rescate dejó a la automotriz con el incómodo mote de "Gobierno Motors."
La automotriz había apuntado inicialmente a vender 365 millones de acciones por entre 26 y 29 dólares cada una y 3.000 millones de dólares en acciones preferentes, pero elevó los términos ante la robusta demanda.
Ejecutivos y analistas de la industria automotriz dijeron que el cambio en la percepción de Wall Street -sobre una industria que había sido eliminada de los mercados de crédito en el 2008 y el 2009- era una señal positiva.
¿'UN CASO DE ESTUDIO' PARA FUTURAS OFERTAS?
GM ganó 5.000 millones de dólares en los primeros nueve meses del 2010 y está en camino de lograr su primera utilidad anual desde el 2004.
Pero la automotriz advirtió que las ganancias del cuarto trimestre crecerán a un ritmo menor al de los primeros tres trimestres por los costos de lanzamiento de vehículos y una proporción mayor de autos pequeños menos rentables.
En una gira promocional ante inversores, encabezada por el presidente ejecutivo de GM, Dan Akerson, y por el presidente financiero Chris Liddell, la automotriz ha hecho hincapié en sus menores costos y su exposición a mercados de rápido crecimiento como China.
"Cualquiera que haga una OPI podría querer usar esto como un caso de estudio, está tan bien programada", dijo Jeremy Anwyl, presidente ejecutivo de la firma de investigaciones de la industria Edmunds, en una publicación en un blog.
Una de las dudas que quedan abiertas es si el socio chino de GM, la estatal SAIC Motor Corp Ltd participó de la OPI y cuánto invirtió.
Fuentes dijeron anteriormente a Reuters que fondos de riqueza soberanos de Medio Oriente y Asia habían comprometido, de manera separada, un total de 2.000 millones de dólares para la OPI de GM.
GM necesita una valuación de mercado de aproximadamente 66.000 millones de dólares para quedar a mano con el Estado por su inversión en la firma durante su reestructuración.
El Tesoro seguirá siendo el mayor accionista de GM después de la OPI.
El rescate de GM salvó al fabricante de automóviles de la quiebra y miles de puestos de trabajo en la compañía y sus proveedores, dijeron los funcionarios.
Fuente: http://www.reuters.com/

La Fed exigirá un plan de revisión de capital a los bancos.

La Reserva Federal de Estados Unidos necesitará que los 19 bancos que se sometieron a pruebas de estrés durante el punto más álgido de la crisis financiera se sometan a una nueva evaluación de su capital y capacidad para absorber pérdidas en un escenario económico "adverso".
La Fed indicó que los 19 bancos deberán presentar planes de capital a principios del próximo año que muestren su capacidad para absorber pérdidas bajo una serie de condiciones que determinará el banco central. La solicitud forma parte de los esfuerzos de la Fed para incrementar el nivel de supervisión de las firmas financieras más grandes del país.
La Fed también dio a conocer una guía para los bancos que quieran elevar sus dividendos o recomprar acciones. Las autoridades reguladoras señalan que las firmas deben mostrar que cuentan con un capital adecuado para absorber pérdidas, así como la capacidad de satisfacer mayores requerimientos de capital.

Las autoridades reguladoras de EE.UU. probaron la resistencia de 19 grandes holdings bancarios en 2009. En aquel entonces concluyeron que 10 de las compañías necesitaban un total de US$75.000 millones para reforzar sus estados contables. Las pruebas de estrés y los subsiguientes aumentos de capital realizados por algunos bancos fueron vistos como una ayuda para sacar a EE.UU. de su crisis financiera.
Las pruebas de estrés están diseñadas para determinar lo que ocurriría a las cuentas de resultados de los bancos en caso de un evento traumático, como una brusca caída del crecimiento económico o un impago de un importante prestatario.
Las pruebas del gobierno midieron posibles pérdidas sobre hipotecas, préstamos comerciales, valores y otros activos mantenidos por los bancos sometidos a estas pruebas, desde gigantes como Bank of America Corp. y Citigroup Inc. a instituciones regionales como SunTrust Banks Inc. y Fifth Third Bancorp. El escenario "más adverso" para el gobierno incluye dos años de pérdidas acumuladas de 9,1% sobre el total de préstamos, una situación peor que las pérdidas sufridas en la década de los 30.
Nueve de los bancos objeto de las pruebas —incluyendo titanes como J.P. Morgan Chase & Co. y Goldman Sachs Group Inc., así como varias entidades regionales —tenían un capital adecuado, lo que representaba esencialmente un sello de aprobación de la Fed.
En un discurso en mayo, el presidente de la Fed Ben Bernanke dijo que las pruebas de estrés "ayudaron a restaurar la confianza en el sistema bancario y en el sistema financiero, contribuyendo por lo tanto a la recuperación de la economía".
Fuente: http://www.wsj.com/

Economistas republicanos instan a la Fed a abandonar su compra de bonos del Tesoro .

El último intento de la Reserva Federal por reactivar la economía de Estados Unidos está bajo el ataque de economistas y políticos republicanos, lo que amenaza con arrastrar al banco central a terreno político.
Un grupo de prominentes economistas de inclinación republicana, en coordinación con legisladores y estrategas políticos republicanos, lanzará esta semana una campaña que pide al presidente de la Fed, Ben Bernanke, que deje sin efecto su plan de adquirir US$600.000 millones en bonos adicionales del Tesoro de Estados Unidos.

"Los planes de compras de activos arriesgan con depreciar la moneda y con inflación, y no creemos que lograrán el objetivo de la Fed de promover el empleo", sostuvieron en una carta abierta que se publicará esta semana en The Wall Street Journal y The New York Times.
Los economistas han estado consultando a legisladores republicanos, incluido el titular del Comité de Presupuesto de la Cámara de Representantes, Paul Ryan del estado de Wisconsin, e iniciaron discusiones con posibles candidatos presidenciales republicanos el fin de semana, según una fuente.
Las críticas cada vez más fuertes a la Fed surgen al tiempo que algunas autoridades económicas fuera de Estados Unidos reprueban la decisión del banco central de imprimir efectivamente más dinero, lo que tiene como efecto colateral hacer caer al dólar en los mercados cambiarios mundiales.
La semana pasada el presidente Barack Obama defendió a la Fed. La decisión de comprar más bonos, conocida como flexibilización cuantitativa, "se diseñó para hacer crecer la economía" no para abaratar al dólar, sostuvo.

Irlanda rechaza ayuda en crisis supervivencia zona euro

Irlanda dijo el martes que estaba discutiendo medidas de estabilización con sus socios europeos y alternativas para reducir los costos de financiamiento de sus endeudados bancos, en lo que un funcionario europeo calificó de "crisis de supervivencia" para toda la zona euro.
Una fuente del área dijo que los ministros de Finanzas de la zona euro reunidos en Bruselas declararían apoyo a las medidas de austeridad de Dublín y se mostrarían dispuestos a ofrecer ayuda financiera, si Irlanda lo pidiera, pero que no anunciarían medidas concretas.
En Dublín, el primer ministro Brian Cowen rechazó los llamados para pedir un rescate, diciendo que el Gobierno estaba financiado plenamente hasta mediados del 2011.
"El costo del dinero es simplemente demasiado alto. Tenemos que encontrar nuevas iniciativas dentro de la zona euro para lidiar con este tema y esas son precisamente las discusiones que están ocurriendo", explicó Cowen.
El comisario de Asuntos Económicos y Monetarios de la UE, Olli Rehn, dijo que la Comisión Europea está trabajando con el Gobierno irlandés para resolver los serios problemas del sector bancario.
El euro cayó un centavo a 1,35 dólares, mientras que las acciones europeas retrocedieron un 2,2 por ciento diario porque los inversores creían que el encuentro de ministros no acabaría con una solución a los problemas de Irlanda.
Dublín se resiste a pedir un rescate financiero para el Estado con el argumento de que sólo sus bancos podrían necesitar ayuda.
El presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, dijo que el futuro de la UE estaba en juego. "Estamos en una crisis de supervivencia. Todos tenemos que trabajar para sobrevivir dentro de la zona euro porque si no sobrevivimos con la zona euro, no sobreviviremos con la Unión Europea".
Irlanda se encuentra bajo presión del Banco Central Europeo y sus socios de la zona euro para que tome una rápida decisión sobre solicitar ayuda, en medio de señales de que sus problemas podrían estar propagándose a Portugal e incluso podrían generar problemas en estados más grandes.
El Gobierno irlandés, que trata de proteger su reducida mayoría parlamentaria, sostiene que está conversando con sus colegas europeos sobre un mecanismo que dé estabilidad a sus bancos, pero niega que el Estado requiera de un rescate para evitar que sus problemas se contagien a otros países.
El primer ministro de Luxemburgo, Jean Claude-Juncker, quien preside el encuentro del martes en Bruselas, dijo que Irlanda no estaba cerca de pedir un rescate como el obtenido por Grecia.
Pero según la oposición irlandesa, ya hay conversaciones en marcha.
Desde Washington, el secretario del Tesoro estadounidense, Timothy Geithner, dijo que Europa es perfectamente capaz de manejar la crisis de deuda que ahora acosa a Irlanda, pero es vital que no tarde en tomar decisiones.
Varios gobiernos, entre ellos Finlandia y Francia, afirmaron que Dublín no puede recibir créditos para apuntalar a su banca de la Facilidad Europea de Estabilidad Financiera (EFSF, por su sigla en inglés) o del más pequeño Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSM) sin suscribir un programa total de ajuste de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional, dijeron fuentes de la zona euro.
"Las normas de estos dos sistemas de ayuda (...) no son ambiguas, el país debe comprometerse a un estricto programa de ajuste, que removerá la causa original", dijo Martti Salmi, asesor del ministro de Finanzas finlandés.
Finlandia, que requiere la aprobación parlamentaria para contribuir a un rescate del EFSF, afirma que Irlanda sólo puede pedir ayuda si su Gobierno es incapaz de ir al mercado en busca de fondos, y todo crédito de Europa debe ser garantizado con los activos bancarios irlandeses saludables, agregaron las fuentes.
TOTALMENTE FINANCIADO
Irlanda cuenta con financiamiento hasta mediados del 2011, pero los rendimientos de sus bonos han subido durante la última semana y el acceso a los mercados de capital por parte de los bancos del país, que cuentan con garantías estatales, se ha visto restringido, dependiendo únicamente de los fondos del BCE.
Esto ha contribuido a un alza en los costos de endeudamiento de otros países de la llamada periferia de la zona euro, como España y Portugal.
El secretario de Estado de Hacienda español, Carlos Ocaña, salió a presionar a Irlanda para que tome rápido una decisión sobre su crisis, a fin de despejar la inquietud que pesa sobre los mercados de deuda.
"Lo importante es que Irlanda tome una decisión lo antes posible", dijo Ocaña a periodistas.
El mercado atribuye parte de la renuencia a pedir ayuda de la coalición de Gobierno irlandesa a una elección local del 25 de noviembre, así como al argumento del Gobierno de preservar su soberanía.
Dublín ha dado a entender que podría pedir financiamiento para sus bancos, cuya deuda creció con fuerza por la crisis financiera y el desplome del mercado inmobiliario, y no para el Estado, ya que este acarrearía costos políticos.
CONTAGIO
El vicepresidente del Banco Central Europeo, Vitor Constancio, afirmó que Irlanda todavía no ha solicitado ayuda financiera y si lo hiciera no obligaría a otros países, como Portugal, a seguir el mismo camino.
Constancio también indicó que la decisión de pedir ayuda corresponde a Irlanda, si cree que contribuirá a la estabilización de los mercados financieros.
"Si (Irlanda) recurre al fondo de estabilidad de la UE y el FMI es porque considera que ayudará a estabilizar la situación, pero depende de ellos", expresó ante periodistas en los márgenes de la Semana Financiera Europea.
Los economistas sostienen que el Gobierno de Cowen podría esperar hasta después de la elección local para solicitar ayuda, pero el portavoz de la oposición irlandesa, Michael Noonan, dijo a la BBC que creía que "una intervención europea ya está en marcha".
Fuentes de la UE sostienen que la posible ayuda para Irlanda fluctúa entre los 45.000 y 90.000 millones de euros (63.000-123.000 millones de dólares), dependiendo de si Dublín necesita ayuda para sus bancos.
A pesar de la especulación de los mercados sobre la posible ayuda, el centro de investigación alemán ZEW cree que la mayor parte del riesgo por la situación de la deuda irlandesa ya estaría asimilado, según el investigador Michael Schroeder.
Fuente: http://www.reuters.com/

Salida de alivio cuantitativo EEUU tomaría años: Dudley de Fed

Un importante funcionario de la Reserva Federal estadounidense defendió el martes el controversial programa de compra de bonos, diciendo que podrían pasar años antes de que se justifique retirar las políticas monetarias expansivas.
"Esta salida podría estar a años de distancia", afirmó el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, William Dudley, en una entrevista con la CNBC, cuya transcripción fue hecha pública.
Sus declaraciones provocaron una caída del dólar frente al euro y el yen.
Dudley advirtió que deberán pasar meses con una creación de entre 200.000 y 300.000 empleos para que la recuperación económica se torne significativa, al tiempo que señaló que es improbable que el esquema de la Fed para comprar 600.000 millones de dólares en bonos del Tesoro genere una aceleración repentina del crecimiento.
La decisión de la Fed puede tener "un efecto modesto. No es una fantasía. No es una varita mágica", sostuvo.
"Hará que la economía crezca un poco más rápido, generará un poco más de crecimiento del empleo, pero tenemos un camino con baches que recorrer", agregó Dudley.
El programa de la Fed recibió una lluvia de críticas, tanto a nivel internacional como nacional, desde su lanzamiento a comienzos de este mes.
Los socios comerciales de Estados Unidos afirman que el dólar débil que trae el esquema genera debilidad en otras partes del mundo al encarecer las exportaciones.
Pero las autoridades de la Fed no tardaron en salir a defender el programa.
Janet Yellen, vicepresidenta de la Reserva Federal de Estados Unidos, dijo en una entrevista con el Wall Street Journal publicada el lunes que la masiva compra de bonos por parte del banco central no está destinada a presionar a la baja el valor del dólar, sino a estimular el crecimiento.
Dudley, que cuenta con voto permanente en el panel de la Fed que determina la política monetaria, se hizo eco de las declaraciones de Yellen, diciendo que el único objetivo es estimular la economía, no devaluar el dólar a expensas de otros países.
"Lo que estamos haciendo en realidad conviene a sus intereses (de la economía) en el largo plazo", dijo. Cuanto antes se recupere Estados Unidos, más rápido las autoridades podrán retirar las políticas extraordinarias, consideró.
"El objetivo de nuestra política es muy simple, mejorar las condiciones financieras. No estamos tratando de llevar al dólar a ningún nivel en particular", aseguró.
Fuente: http://www.reuters.com/

Dólar avanza por alza en rendimientos bonos Tesoro EEUU

El índice dólar tocó un máximo de seis semanas el lunes, impulsado por el alza en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, mientras que el euro era afectado por la agudización de los problemas de deuda en Irlanda que debilitaron la confianza en la zona euro.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años tocó un máximo de dos meses, después de que el diario Wall Street Journal reportara que un grupo de economistas cercanos al partido Republicano lanzará una campaña para que la Reserva Federal abandone su plan de comprar 600.000 millones de dólares en deuda del Gobierno.
Esto generó más coberturas de posiciones cortas en dólares, tras la corriente vendedora que sufrió en las últimas semanas el billete verde, ante las apuestas del mercado por la inyección de la Fed de miles de millones de dólares para apuntalar a la economía.
Los analistas creen que el reciente anuncio de la Fed sobre una segunda ronda de alivio monetario limitará el alza en los rendimientos de los bonos del Tesoro, pero también consideran que los especuladores ven el alza en la rentabilidad de la deuda como una luz verde para comprar dólares.
"Sin duda, hay un alza limitada en los rendimientos de Estados Unidos debido al alivio monetario, pero su alza ha contribuido al alza del dólar", dijo Carl Hammer, estratega cambiario de SEB en Estocolmo.
El euro rondó un mínimo de seis semanas al concluir la semana pasada, tras verse afectado por el alza en los rendimientos de los bonos irlandeses, en momentos en que el país lucha por controlar su abultada deuda.
Hasta el momento, Dublín no ha solicitado ayuda financiera a la UE, pero tampoco ha descartado la posibilidad de hacerlo. Este escenario amenaza con sumir a toda la zona euro en una nueva crisis de confianza.
El índice dólar, que mide el desempeño del billete verde frente a una cesta de monedas, se elevaba casi medio punto porcentual en el día a 78,513, su nivel más alto en casi seis semanas.
A las 0901 GMT, el euro caía un 0,4 por ciento a un mínimo de la sesión de cerca de 1,3620 dólares.
El billete bajó hasta los 1,3573 dólares el viernes, su menor nivel desde fines de septiembre.
"La paridad euro/dólar encontró cierto respaldo ante los rumores de un plan de rescate para Irlanda (...) pero aún existen suficientes riesgos como para desalentar un retorno inmediato a las posiciones en euros", escribieron analistas de
ING.
El billete estadounidense subía a nivel general después de que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subiera a un máximo de dos meses de cerca del 2,84 por ciento, sugiriendo mayores retornos en los activos en dólares.
El dólar subía un 0,5 por ciento a 82,92 yenes, ganando terreno también frente a las monedas de Australia y Nueva Zelanda.
Fuente: http://www.reuters.com/

Los economistas se muestran escépticos ante el programa de compra de bonos de la Fed .

La decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de reiniciar un programa de compra de bonos, conocido como segunda relajación cuantitativa, es controversial en gran parte porque es muy poco convencional.
La idea es que la compra de bonos empujaría la actual baja tasa de inflación de Estados Unidos levemente al alza, de manera que las tasas de interés real, o la inflación ajustada, retrocedan. Ello debería estimular el crecimiento y las contrataciones.
A continuación una muestra de las respuestas de economistas que se reunieron el jueves y viernes en el Banco de la Reserva Federal de Atlanta para una conferencia sobre los problemas del mercado laboral respecto a la pregunta: ¿Tendrá efecto la segunda relajación cuantitativa?
Robert Shirmer, Universidad de Chicago: "Creo que un poco de inflación sería positivo, si se puede elevar al 3% o al 4% por dos o tres años. Pero no estoy seguro de que la relajación cuantitativa sea la herramienta apropiada para lograrlo".
Shirmer dijo que preferiría que Estados Unidos use más herramientas fiscales para acelerar el crecimiento y la creación de trabajos, tales como incentivos tributarios que hagan más atractiva la inversión y contratación para las empresas.
Pero mantiene una mente abierta: "Puede que no logre nada, o puede que ayude mucho", dijo.
Robert E. Hall, Universidad de Stanford: "Bernanke está virtualmente rogándole a los dioses por la inflación, pero no lo lograremos".
Hall agregó: "No creo que la segunda relajación cuantitativa lo otorgue [la tasa de inflación levemente mayor que busca la Fed]. Creo que estamos estancados".
David Autor, Massachusetts Institute of Technology: "Creo que es muy pequeña". Autor dijo que la intención es buena, pero que "probablemente no sea lo suficientemente grande para lograr ese objetivo". El principal problema, destacó, es que el Congreso "ha pasado" respecto de usar herramientas fiscales más convencionales para estimular las contrataciones. "Entonces la Fed está en posición de hacer algo que no es parte de su mandato".
Gary Hanson, Universidad de California, Los Ángeles: "Yo me quedaría en el lado más escéptico, que creo que es lo que encontrarán en este lugar", dijo, refiriéndose a los economistas académicos que participaron en la reunión de la Fed de Atlanta.
Hanson dijo que la relajación cuantitativa es la herramienta equivocada para abordar el problema del lento crecimiento y que ha sido probada en otros contextos, principalmente en Japón, y que no ayudó.
"Si se quiere estimular la economía, debemos hacerla más barata para que la gente contrate", dijo, con medidas como reducir los impuestos sobre las nóminas salariales y otras medidas que hagan más lucrativo para las empresas incorporar trabajadores.
Edward C. Prescott, Arizona State University: "No". Prescott dijo que no cree que la relajación cuantitativa sea dañina, pero añadió que no crearía empleos.
Fuente: http://www.wsj.com/

Nikkei cae 1,4 pct golpeado por Shanghái y materias primas

El índice Nikkei perdió el viernes un 1,4 por ciento tras marcar el día previo su cierre más alto en cuatro meses y medio, al intensificarse la toma de beneficios que reflejaron las fuertes caídas en la bolsa china y tras descensos en los precios de las materias primas.

Los precios de las acciones quedaron bajo presión luego de que la cautela por la posibilidad de que China aplique nuevas medidas de ajuste monetario impulsó a los operadores de fondos a recoger beneficios en activos de riesgo, como materias primas y acciones.

"El Nikkei quedó presionado tras ver la caída de las acciones en Shanghái de más del 3 por ciento. Surgió una toma de ganancias pues el mercado podría estar un poco preocupado por la reciente alza rápida de los precios de las acciones", dijo Hiroaki Kuramochi, de Tokai Tokyo Securities.

El índice Nikkei cerró el día con una caída del 1,4 por ciento, o 136,65 puntos, a 9.724,81. El Nikkei registró su peor desempeño porcentual diario desde el 29 de octubre. El jueves terminó la sesión en 9.861,46 puntos, su mejor cierre desde el 24 de junio.

El más amplio Topix cerró con un descenso del 1,1 por ciento.

Fuente: www.reuters.com

China podría superar a EE.UU. en 2012 según un indicador .

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El continuo y rápido crecimiento de China debería ser el principal motor de la economía mundial el próximo año a medida que la Estados Unidos se desacelera, dijo The Conference Board in un informe publicado el miércoles.
En tan sólo dos años, el país asiático podría incluso superar a EE.UU. como la mayor economía del mundo, al menos según un indicador económico, dijo el grupo de análisis en su estudio anual sobre el panorama mundial.
La economía de China debería crecer 9,6% en 2011 tras expandirse 10% este año. En contraste, la actividad económica de EE.UU. sería de 1,2% el próximo año frente a 2,6% en 2010.
Según el parámetro más usado para comparar el tamaño de las economías, la brecha entre la economía china de US$5 billones (millones de millones) y la estadounidense, de casi US$15 billones, sigue siendo amplia. En base a esta medida, China podría tardar más de diez años para alcanzar a EE.UU. incluso a sus altas tasas de crecimiento actuales, algo difícil de mantener por parte del país asiático.

Pero la situación cambia cuando se considera la paridad de poder de compra (PPP por sus siglas en inglés), que considera los bienes y servicios que compra a nivel nacional la divisa de un país, una medida seguida de cerca por algunos economistas, algunos de ellos del Conference Board. Si te tiene en cuenta la diferencia de precios de los bienes entre países —en otras palabras, si se mide el poder real de compra que tiene la gente en cada país— el centro de estudios estadounidense predice que la economía china podría ser mayor que la estadounidense para 2012.
The Conference Board estima que la economía estadounidense se desacelerará casi 1,5 puntos porcentuales en 2011 debido al menor gasto de los consumidores, compañías y el gobierno. El crecimiento en EE.UU. de tan sólo 1,2% el próximo año sería inferior al de Japón y al de los países de Europa Occidental, que se espera crezcan 1,5%. Pero gracias a pujantes economías emergentes como China e India, la economía global se expandiría 4,2% en 2011.
Mirando más al futuro, China podría representar casi una cuarta parte de la economía mundial en 2020, frente a 15% de EE.UU. y 13% de Europa Occidental, los quince países originales de la Unión Europea, entre ellos Alemania y Francia. Por su parte, India aportaría 8% de la producción mundial en diez años.
Bart van Ark, economista jefe de The Conference Board, señaló que una inflación descontrolada o burbujas de activos constituirían el principal riesgo a las previsiones del organismo sobre la creciente economía china.
Pero su escenario base es que China e India serán responsables de la mitad del crecimiento global de 2010 a 2020. En el próximo decenio, las previsiones apuntan a que el crecimiento en las economías emergentes será más de tres veces superior al de las economías desarrolladas.
Según van Ark, China enfrentaría "grandes desafíos" al convertirse en la mayor economía del mundo, al incrementar su responsabilidad para asegurarse que la economía global marcha bien a la vez que gestiona su frágil economía nacional.
Por ahora, China ha mostrado pocos indicios de querer un papel de liderazgo en la economía mundial como el que tiene actualmente EE.UU., al negarse a ceder a la presión de otros países para que abandone su política de impulsar su crecimiento económico manteniendo el valor de su divisa artificialmente bajo.
Por su parte, EE.UU. está experimentado los efectos negativos de ser el líder económico mundial y tener una moneda usada internacionalmente para el comercio de todo tipo de bienes. La decisión adoptada la semana pasada por la Reserva Federal de imprimir US$600.000 millones para comprar deuda gubernamental en un intento por impulsar su alicaída economía interna está siendo criticada por otros países, ya que uno de sus efectos secundarios es que debilita el dólar estadounidense. Líderes de los países emergentes y desarrollados que integran el Grupo de los 20 se reúnen en Corea del Sur esta semana para discutir sobre políticas monetarias y la economía global.
Los políticos chinos alegan que su país aún no está listo para adoptar un papel de liderazgo, ya que se encuentra rezagado frente a otros en tecnología y la mayoría de su enorme población vive en la pobreza. Y tienen razón.
En otra medida sobre el bienestar económico de un país, la producción por persona, China se encuentra muy rezagada con respecto a EE.UU. En 2009, el producto interno bruto per capita de EE.UU. se ubicó cerca de los $46.000, según el Fondo Monetario Internacional. En comparación, el PIB per capita de China era inferior a US$4.000.
Fuente: http://www.wsj.com/

Dólar trepa a máximos en un mes contra yen y euro

El dólar tocó el miércoles un máximo de un mes contra el euro y el yen, luego de que un alza en los rendimientos de los bonos estadounidenses llevara a los operadores a reducir sus apuestas contra el billete verde, aunque al final de la tarde perdió algunas ganancias.
Temores sobre la alta carga de deuda de Irlanda llevaron a los inversionistas a buscar refugio en los bonos alemanes, que también debilitaron al euro contra el dólar por cuarta sesión consecutiva, aunque la moneda única estuvo bastante alejada de sus mínimos del día en operaciones volátiles tras una subasta de bonos del Tesoro estadounidense que atrajo una mediocre subasta.
Además, datos económicos fuertes en Estados Unidos, como una baja en las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, sugirieron que la actividad estaría comenzando a ganar tracción tras meses de un crecimiento lento.
Los inversores habían estado vendiendo dólares en los últimos meses bajo la apuesta de que los planes de la Reserva Federal para inyectar más dinero en la economía podrían llevar aún más abajo las tasas de interés en Estados Unidos. Hasta ahora, esas expectativas no se han cumplido.
"La curva de rendimientos en Estados Unidos se ha empinado, y desde entonces el mundo entero ha tenido la misma posición", dijo Sebastien Galy, estratega de BNP Paribas.
El euro cayó a niveles de 1,3671 dólares para cerrar en 1,3774, con pocos cambios en el día. El máximo de la sesión fue de 1,3826 dólares.
Frente a la moneda japonesa, el dólar trepó hasta 82,79 yenes, un alza de más de un 1 por ciento, al subir los rendimientos de los papeles estadounidenses ante los de Japón, aunque algunas operaciones del miércoles pudieron ser técnicas ya que la divisa cerró en 82,28 yenes.
En el máximo de la sesión de 82,79, la paridad dólar/yen superó el promedio móvil simple de 50 días de 82,77, aunque no logró mantenerse. Fue la primera vez que rompió ese promedio desde que superó la barrera el 21 de septiembre.
El dólar amplió brevemente sus ganancias contra el euro y el yen, tocando máximos de sesión contra la moneda japonesa en operaciones de la plataforma electrónica EBS en reacción a una débil subasta de bonos a 30 años del Departamento del Tesoro.
La divulgación por parte de la Reserva Federal de un cronograma de compras de activos del Gobierno en el mes sumó volatilidad.
Pero el dólar luego cedió parte de las ganancias contra el euro en lo que, según analistas, fue una posición de ajuste tras la subasta.
En tanto, la libra esterlina subió un 0,8 por ciento a 1,6114 dólares después que un informe del Banco de Inglaterra hizo menos probable un alivio monetario adicional en Gran Bretaña. El euro cayó un 0,8 por ciento a 85,47 peniques.
El euro también se vio en problemas después que Portugal se vio obligado a pagar una prima más alta que la anterior en una subasta de bonos y luego de que el banco central de Irlanda dijera que los rendimientos de los bonos irlandeses estaban en "niveles de crisis". La brecha entre los bonos referenciales de Irlanda y los de Alemania se amplió a máximos históricos del área.
Fuente: http://www.reuters.com/

El G-20 apoyará gran parte de la reforma financiera de EE.UU. .

Se espera que los líderes mundiales se comprometan a apoyar este viernes los aspectos principales de la nueva ley estadounidense de regulación financiera, si bien los altos funcionarios siguen manteniendo posiciones distantes respecto a cómo adoptar esas reglas globalmente para evitar futuras crisis financieras y rescates de los contribuyentes.
La división muestra el arduo trabajo que aún les espera a reguladores y banqueros más de dos años después del momento más álgido de la crisis financiera, en un momento en que los bancos están recuperándose pero el crecimiento económico sigue restringido."Hay áreas todavía sin definir", dijo Stephen Green, presidente de la junta directiva de HSBC Group, uno de los bancos más grandes del mundo, en un encuentro con periodistas tras una reunión con otros ejecutivos en Corea del Sur. "Todavía hay trabajo por hacer, pero la dirección es correcta", agregó.
Los funcionarios que asistirán a una reunión del Grupo de los 20 países más desarrollados del mundo planean ratificar reglas que limitan el riesgo para los bancos más grandes del mundo al exigir a las compañías que mantengan reservas de capital que al menos dupliquen la cantidad que se les exigía en el pasado.
La decisión obligaría a algunas de las más grandes instituciones de crédito del mundo, como Deutsche Bank y Bank of America Corp., a operar bajo nuevas reglas destinadas a que los bancos sean más conservadores y estén menos expuestos a crisis.
Pero los esfuerzos por llegar a un compromiso en otras áreas, como los pasos a dar la próximo vez que se presente una crisis, han fracasado durante casi diez años debido a su complejidad y al incierto impacto sobre el crecimiento económico. Los críticos dicen que esta incertidumbre ha facilitado que los grupos de presión de la banca enfrenten a unos países con otros y traben un acuerdo global.
"Los gobiernos quieren poder decir que hicieron algo que será efectivo y eso, dicen, evitará una repetición, pero, de hecho, las instituciones se están volviendo más fuertes que nunca", dijo Ed Kane, profesor de finanzas del Boston College.

La velocidad con la que los funcionarios diseñaron el acuerdo sobre el capital de los bancos sorprendió a muchos, en parte porque un esfuerzo previo por crear reglas en este área tomó casi diez años. Los grandes bancos con presencia internacional tendrán que tener niveles de capital equivalentes al 7% de sus activos, y los gobiernos hicieron más difíciles para que los bancos encuentren vacíos legales en las normas trasladando activos fuera de sus balances contables.

El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, elogió la rápida resolución sobre las reglas de capital en una carta que envió a los líderes mundiales el miércoles, pero dijo que hace falta más trabajo.
"El mercado no esperará que terminemos", escribió Obama. "Nos van a poner a prueba cada día. Necesitamos presionar y completar nuestra agenda de reformas, con nuevos pasos para asegurar que ninguna institución sea demasiado grande como para fracasar", enfatizó.
La atención ahora se traslada a otras áreas en las cuales los funcionarios gubernamentales mantienen mayores discrepancias, tales como la forma de asegurar que los bancos tengan suficiente financiamiento a corto plazo para continuar siendo solventes durante una crisis y cómo dividir los bancos internacionales que se declaran insolventes.
Los funcionarios planean emitir conjuntamente un comunicado en el que se comprometen a apoyar la ley Dodd-Frank aprobada en julio pasado en Estados Unidos, dijeron personas cercanas a las conversaciones. Específicamente, los líderes elogiarán partes importantes de la ley, tales como el endurecimiento de la regulación sobre los instrumentos financieros llamados derivativos y las nuevas reglas sobre los préstamos al consumidor.
También se espera que los funcionarios apoyen la idea de que los gobiernos tengan la potestad de dividir o liquidar las compañías financieras en quiebra para evitar una repetición de la caótica bancarrota de Lehman Brothers o el rescate del gobierno de American International Group. Inc.
Pero no han llegado a un acuerdo respecto a cómo funcionarían estos poderes. Por ejemplo, si un grupo con sede en Estados Unidos con operaciones en Europa y Asia estuviese camino de la quiebra, los funcionarios no tienen un plan conjunto respecto a la forma de liquidar la compañía y minimizar su impacto en otras firmas.
Este proceso es conocido como "resolución transfronteriza" y ha sido un foco de atención particular para los reguladores.
"Crear procedimientos para facilitar las resoluciones trans-fronterizas es crucial para evitar el contagio que ocurre como resultado del fracaso de una institución financiera grande", opina Frederic Mishkin, un economista de la Escuela de Negocios de la Universidad de Columbia. "Es muy complicado porque hay que lidiar con sistemas legales que frecuentemente son muy diferentes", explicó.
Un asunto que los reguladores no estaban preparados para enfrentar durante la crisis fue la falta de efectivo de corto plazo y otros financiamientos que los bancos necesitaban para mantenerse solventes en momentos de creciente demanda de dinero por parte de los acreedores y de otros. El acceso a financiamiento en el corto plazo es conocido como "liquidez", y una falta de liquidez hizo caer a grandes compañías como Lehman Brothers y empujó a los reguladores a organizar rescates con dinero de los contribuyentes.
El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, un grupo de reguladores globales, se puso de acuerdo respecto a la necesidad de nuevos estándares de liquidez, pero sus miembros han discutido durante meses respecto a su posible impacto. Los bancos han dicho que obligarles a mantener una gran cantidad de activos fácilmente liquidables sería costoso y dañaría la recuperación global. Algunos reguladores se han mostrado de acuerdo, y han decidido postergar la implementación de algunas nuevas reglas en esta área hasta al menos 2018.
Estados Unidos aprobó recientemente estándares para dividir las instituciones financieras en quiebra, pero muchos otros países no han todavía adoptado reglas similares.
Los funcionarios dicen que están comprometidos a resolver las diferencias respecto a las liquidaciones y la liquidez pero no está claro cuánto tiempo les tomará. Michel Barnier, un alto comisionado de la Unión Europea, dijo a periodistas el mes pasado que los funcionarios deben moverse rápido porque "el tiempo para los mercados es mucho más rápido que para la democracia".
Fuente: http://www.wsj.com/