Valuacion de Facebook: Es US$50.000 millones una valuación muy baja? .

El frenesí mediático sobre la oferta privada de Facebook ya ha hecho que la salida a bolsa de Google en 2004 parezca sosa.
La semana pasada, Goldman Sachs Group suspendió de forma abrupta su oferta de acciones de Facebook a clientes de Estados Unidos, e inversionistas extranjeros se apresuraron a llenar el vacío. Goldman concluyó que toda la atención mediática puso al acuerdo en peligro de violar las leyes de valores de EE.UU.
Considerando que Facebook tiene más de 500 millones de usuarios y es el tema de La red social, una de las películas favoritas para ganar el Oscar, el intenso interés público sin dudas no puede haber sido una gran sorpresa.
La pregunta real es si Facebook vale US$50.000 millones, su valor implicado con la oferta privada de acciones. Hay incertidumbres obvias, comenzando con la escasez de resultados financieros divulgados por la empresa. Incluso con los materiales de la oferta de Goldman en mano, es difícil realizar un análisis de flujo de efectivo, aunque ni siquiera tendría mucho sentido para una empresa tan joven y poco probada.
Eso plantea otro interrogante, el mismo que hice cuando Google salió a bolsa: ¿Es Facebook una entidad tan única, el monopolio natural? Esta es una empresa que inventó (o se topó con) un modelo de negocios o tecnología imposible de replicar, lo que significa que puede extraer altos márgenes de ganancias para el futuro.
En el caso de Google, concluí que valía la pena y de hecho invertí en la empresa. Al tener la mayor comunidad de usuarios, cuyos patrones de comportamiento le permiten refinar y mejorar sus algoritmos de búsquedas de forma constante, Google entrega consistentemente resultados superiores. El modelo de negocios de Google además es relativamente inmune a los cambios de gerencia: su acción apenas se inmutó ante el anuncio sorpresivo del 20 de enero de que el cofundador Larry Page reemplazará a Eric Schmidt y se convertirá en el presidente ejecutivo de Google.
¿Puede Facebook brindar una ventaja similar? ¿O sufrirá el destino de Myspace, la red social que en su momento dominaba pero ahora tiene problemas? Para mí, esta es la pregunta clave para los potenciales inversionistas, una que trasciende los actuales datos financieros de Facebook.
No soy usuario de Facebook , así que recurrí a alguien que es parte del grupo demográfico clave: Adam Gilbert, de 22 años, quien se graduó de la universidad en 2010 y ahora trabaja como estratega de medios en Chicago. Me dijo que Facebook ocupa una ventana en la pantalla de su computadora casi todo el tiempo, y que usa el sitio de forma activa alrededor de una hora al día. Actualmente tiene 1.234 "amigos". Gilbert afirma que Facebook es más interactivo e instantáneo (que Myspace), y una forma mucho mejor de "promoverse a uno mismo y construir comunidades...".
Mi conclusión es que Facebook realmente tiene por lo menos algunos elementos de los monopolios naturales que disfrutan tanto Google como eBay. Con la mayor comunidad de usuarios de redes sociales en su haber, Facebook puede adaptarse con rapidez a cambios en los comportamientos, de forma parecida a como Google adapta sus algoritmos de búsqueda. Facebook obviamente es el sueño de un especialista en marketing, con avisos personalizados que podrían rivalizar con la efectividad de los anuncios de Google basados en búsquedas.
El potencial de Facebook me parece vasto, y a estas alturas, muy impermeable a la competencia, aunque no puede darse el lujo de dar todo por sentado. Me voy a atrever a decir que creo que Facebook es barato a US$50.000 millones. Si es un monopolio natural, y dado que ya es el sitio más visitado de EE.UU., algún día merecerá una valoración cercana a la de Google, que hace poco se ubicó en más de US$200.000 millones.
Si fuera un cliente calificado de Goldman, hubiera querido acciones y estaría loco con la suspensión de la oportunidad. Pero una oferta pública, con mejor información y garantías, podría resultar ser el mejor negocio.
Fuente: http://www.wsj.com/

Donde invertir en el 2011 y que acciones comprar

La Bolsa española ha tenido un mal comportamiento en 2010, pero en 2011 puede ser una muy buena opción de inversión.

Aunque el año 2010 se ha cerrado en negativo para la Bolsa española, las opciones de inversión para cualquier inversor son más que interesantes y, probablemente, rentables. Solo hay que decidir con cuidado el momento de entrada en un producto (acciones, ETFs, warrants...) y tener muy claro la rentabilidad deseada para, cuando se alcance, salir de las empresas contratadas.

A pesar del mal año, en 2010 se ha vivido la mayor subida histórica de la Bolsa española.

Qué acciones españolas comprar en 2011
Si se desea tener una inversión en Bolsa tranquila y con pocos sobresaltos, se deben escoger acciones de grandes empresas, es decir, integrantes del Ibex 35, y que tengan una importante rentabilidad por dividendo.



Leer más en Suite101: Dónde invertir y qué acciones españolas comprar en 2011 http://www.suite101.net/content/donde-invertir-y-que-acciones-espanolas-comprar-en-2011-a34033#ixzz1CTuAWgvR

En esa definición, se puede encontrar a Telefónica, a Repsol, a Iberdrola (cuyo dividendo se puede cobrar también en nuevas acciones), Santander y BBVA. Es decir, los denominados blue chips, los valores más grandes y más seguros del mercado español.

Comprar acciones de BME en 2011

Aunque no sea tan grande, BME sigue siendo la empresa que mejor dividendo reparte en España. A los precios de publicación de este artículo, su rentabilidad por dividendo supera el 10%, algo más que interesante. Además, BME puede resultar una empresa más que rentable pues hace tiempo que en el mercado de los gestores de bolsas, no se da ningún movimiento corporativo y varias fortunas pertenecientes a los emiratos árabes ya han demostrado su predilección por este tipo de compañías.

Qué bancos comprar en 2011 - BBVA y Santander

Los bancos comentados, BBVA y Santander, tienen un difícil 2011 por delante. En su parte negativa, está de que sus condiciones contables se endurezcan por Basilea III (con el objetivo de que acumulen más capital para hacer frente a impagos) y que sufran una elevada tasa de impagos (por los pisos que acumulan sin vender).
Sin embargo, a su favor juega el dividendo que ofrecen y el hecho de que su política de retribución por dividendo se ha convertido en fundamental. Nadie imagina a Emilio Botín o a Francisco González comunicando en la Junta de Accionistas que rebajan su dividendo. Por tanto, comprar a buen precio un paquete importante de Santander o BBVA y tumbarse a esperar el dividendo, puede ser una buena opción para invertir. Además, ambas entidades están más que diversificadas y aunque España sigue siendo un mercado muy importante, su peso relativo ha bajado considerablemente.

Por si fuera poco, el Santander ofrece una serie de ventajas adicionales a sus accionistas.

Además, en febrero la Unión Europea llevará a cabo una nueva revisión de las entidades del Viejo Continente al repetir las pruebas de estrés.

Comprar acciones de Telefónica en 2011

La gran operadora española afronta un 2011 con el beneplácito de los analistas y con una baza más que importante en el mercado brasileño. La compra de Vivo a Portugal Telecom ha situado a Telefónica al frente del que puede ser una de las grandes economías de los próximos años.
Esta operación va a reportar beneficios inmediatos en las cuentas de la operadora española, lo que se traducirá en, como mínimo, el mantenimiento del dividendo actual y, probablemente, en nuevas retribuciones para los accionistas. Sin duda, Telefónica es un valor para estar situado en 2011.

Comprar empresas eléctricas en 2011

El sector de la energía siempre ha sido considerado como “refugio” por parte de los accionistas. Sin embargo, ahora hay que tener en cuenta que pueden sufrir la pérdida de las subvenciones que recibían por parte del Gobierno para producir energía renovable. De hecho, ya se ha aprobado una reducción en la cuantía de las subvenciones a la energía fotovoltaica y, en breve, le tocará el turno a la eólica y a la termosolar.
A pesar de ello, nunca es desaconsejable tener una parte de la inversión en el sector energético y empresas como Iberdrola o Gas Natural-Fenosa, pueden ser opciones más que recomendables, aunque mucho ojo a los cambios normativos del sector.

Otras inversiones rentables en 2011

Afortunadamente, no solo cabe la inversión en acciones. La ingeniería financiera ha creado todo un compendio de productos de inversión, como los ETF, los warrants, los fondos de inversión, el Mercado Alternativo Bursátil… Cada uno con sus características, con sus ventajas y sus desventajas, sus beneficios y sus riesgos.
Es labor de cada inversor, buscar la información necesaria y trazar su perfil para así determinar cuál es el producto al que mejor se adecúa. Invertir a lo loco sí es un auténtico riesgo y convierte la compra de productos financieros en una verdadera lotería.

Alto riesgo, altas rentabilidades: Los Penny Stocks

“Se denomina Penny Stocks a las acciones de empresas de poca capitalización bursátil que operan a precios bajos fuera de los mercados regulados americanos. Estos activos son generalmente considerados como altamente riesgosos y especulativos, debido a su poca liquidez, gran spread entre precio de compra y precio de venta, poca capitalización y bajo desglose de información de los emisores.”

Todo inversor medianamente informado leyó o escucho alguna vez historias sobre ganancias rápidas y millonarias en el mercado de los penny stocks. Fábulas tan diversas como que empresas como Micrsoft y Xerox fueron alguna vez penny stocks (originando fortunas para aquellos que invirtieron es su nacimiento) u otras que afirman que este mercado esta hecho puramente para el fraude son escuchadas a diario por los participantes del mercado. La verdad se ubica siempre en un punto intermedio.
Cuando le piden opciones rentables de inversión dentro del mercado de capitales, el gran gurú de la autoayuda financiera, Robert T. Kiyosaki, no duda en recomendar operar en penny stocks y opciones financieras.
Pero este mercado se presentó siempre como totalmente fuera del alcance de inversores situados lejos de los EE.UU, haciendo imposible soñar siquiera tener acceso a este mundo de fortunas (y pérdidas) que se construyen en pocos días.
Los tiempos cambian, el mundo evoluciona, y las innovaciones financieras hacen que lo que antes aparecía como una utopía ahora se presente al alcance de la mano.
¿Es posible operar, desde la Argentina o desde cualquier otro lugar del mundo, penny sotcks de PyMES americanas de forma rápida y segura? ¿Son reales las percepciones de enorme riesgo creadas en torno a este mercado? ¿Cuáles son los aspectos básicos a tener en cuenta antes de volcar parte de mi capital en este campo?
Características de los penny stocks:
Por definición de la SEC, el status de penny stocks es determinado por el precio de la acción y no por la capitalización de mercado de la empresa emisora.
No obstante ello, las empresas emisoras de penny stocks tienen generalmente capitalizaciones de mercado menores a 500 millones de dólares y sus acciones valen menos de 5 dólares cada una, pudiendo incluso llegar a valer milésimas de centavos.
Dado que no existe una regla general de admisión, las mismas pueden ser desde empresas insignificantes hasta empresas grandes (generalmente no Americanas) que no pueden o no quieren cumplir con los requerimientos necesarios para cotizar en otros mercados.
Inversores dispuestos a invertir en estas acciones esperan rentabilidades que multipliquen en varias veces su capital en muy poco tiempo, siendo concientes del riesgo existente relativo a perder gran parte o incluso todo lo invertido.
El Mercado OTC
Los mercados americanos NYSE, AMEX y NASDAQ poseen estándares cualitativos y cuantitativos de seguimiento de las empresas cuyas acciones cotizan en los mismos.
Mediante el control de la SEC (Security and Exchange Comission), las empresas que cotizan en los mismos deben cumplir con una serie de reglamentaciones relacionadas con la transparencia y el desglose de información  que buscan defender los intereses de los inversores individuales e institucionales.
Pero la mayoría de los penny sotcks no cotizan en ninguno de estos mercados regulados, si no que lo hacen en lo que se denomina mercado OTC (“Over the Counter”, que traducido al español sería algo así como fuera de mercado o no regulado).
El mercado OTC provee acceso a más de 3.300 empresas emisoras, junto con 230 marker makers (especialistas), además de transmitir cotizaciones electrónicas en tiempo real.
A pesar que la percepción de este mercado puede erróneamente relacionarse como un ente anárquico y desorganizado, el mercado OTC tiene, no obstante, una cierta organización y reglas que deben cumplirse.
Por ejemplo, es posible encontrar en Internet sitios que se dedican brindar transparencia a este mercado, informando de las cotizaciones intradiarias y datos útiles de las empresas emisoras de acciones, mediante un sistema conocido como “Pink Sheets Electronic Quotation Service”, que permite observar no solo los mejores precios de compra/venta (“bid/ask”) para las cotizaciones, si no también máximos y mínimos, volumen operado, historia de las empresas y números telefónicos y direcciones de contacto de las emisoras.
A pesar de que las empresas que cotizan con penny sotcks en el mercado OTC no están obligadas a informar sobre sus balances y/o eventos de interés para el inversor, muchas de ellas lo hacen de manera voluntaria, lo cuál presenta un primer filtro a la hora de elegir entre distintas opciones dentro de este mercado.
La mayoría de los emisores de penny sotcks que cotizan OTC son empresas pequeñas con una historia operativa limitada o en situaciones financieras precarias. De tal manera, variaciones de precios diarias de entre 20% y 500% son algo común en este mercado, en función de las expectativas, los bruscos cambios de percepción de sus participantes y, en algunas ocasiones,  la falta de liquidez.
Si todavía no salió espantado: Consejos útiles antes de comenzar a operar penny stocks.
1) Distribución de los accionistas: En primer lugar es importante examinar la estructura y la distribución de las acciones de un stock particular. Esta información puede encontrarse en las páginas de internet que se citan al final de esta nota.
Si al realizar la investigación se llega a que la mayoría de las acciones se encuentran en una única cuenta offshore, probablemente sea bueno para sus finanzas mantenerse lo mas lejos posible de ese papel: existe una sola persona que maneja a su gusto las cotizaciones, por lo cuál cuando aparecen órdenes de compra, las órdenes de venta suelen superar en varias veces el volumen de las mismas, produciendo bajas importantes al momento de cotizar.
2) Verificación de la empresa: Un inversor tiene que verificar la existencia y legitimidad de la empresa. La mayoría de las empresas de este mercado ofrecen números de teléfonos, emails  y direcciones para establecer contacto con potenciales inversores.
No dude en llamar a la empresa y en hacer preguntas que busquen verificar la existencia de la misma y su razón social. Si de fondo escucha los gritos de un bebé llorando y el ruido de una persona tirándose a la pileta, cuelgue: es probable que la empresa no exista y todo sea una estafa.
3) Historia: Antes de realizar una operación revisar la historia de la cotización de la empresa. Si la misma presenta una historia muy reciente o discontinuada, es mejor seguir un tiempo el desarrollo de las cotizaciones y esperar un poco antes de invertir.
4) Disponibilidad de capital: Antes de operar penny stocks es importante revisar si podemos afrontar la pérdida total del importe invertido, en caso contrario no invertir.
Los profesionales del mercado recomiendan no invertir mas del 10-12% de nuestra capital total en este tipo de inversiones.
5) Mediciones de valor alternativa: Dado que la mayoría de estas empresas no tienen sistemas operativos de ingresos establecidos, niveles de inventarios de fácil medición, reportes financieros trimestrales o incluso un producto definitivo, el valor de la empresa emisora no se puede medir fácilmente.
El precio de los  penny stocks se mueven mayoritariamente por especulaciones o rumores, por lo cuál los inversores deben buscar fuentes alternativas de determinación de valor de las empresas.
6)  No confiar en los “hots tips”: Es muy común que en este mercado se hagan recomendaciones basadas en datos de imposible corroboración, incluso puede ser que un inversor reciba via email correos spam recomendado comprar acciones de una penny stock que promete ganancias siderales.
Estos consejos son casi siempre diseminados por accionistas que tienen un gran número de acciones y no las pueden vender, buscando incentivar la compra por parte de desconocidos desinformados.
Cuando nos llegan recomendaciones de personas que no conocemos mucho y que son demasiado buenas para  ser cierto, probablemente no lo sean.

Fuente: http://www.investopedia.com/

LinkedIn sigue el modelo Facebook y actualiza sus herramientas de publicidad .

LinkedIn Corp. está actualizando sus tecnologías de publicidad, ofreciendo a los anunciantes más formas de dirigir sus avisos a los usuarios de la red social y facilitando maneras más eficientes de conectarse a su sitio web.
La red orientada a los negocios y la carrera profesional, que cuenta con más de 90 millones de miembros, planea lanzar actualizaciones de sus herramientas de marketing que permitirán a los anunciantes contactar a personas en función de sus empleos, edad y ubicación, dijeron fuentes al tanto.
LinkedIn, que no quiso hacer comentarios, tendrá que abrirse camino en un mercado ya competitivo en el que su rival de las redes sociales Facebook está rápidamente tomando la delantera. El mes pasado, más de la cuarta parte de todos los avisos que aparecieron en línea salió en Facebook, de acuerdo con comScore Inc. En comparación, la participación de
LinkedIn fue inferior a 1%.
Estas iniciativas coinciden con los preparativos de la empresa de California para su salida a bolsa. La firma presentó el viernes los documentos pertinentes ante la Comisión de Bolsa y Valores, SEC, el primer paso en el proceso de una salida a bolsa. La compañía señaló que tiene planes de cotizar en la Bolsa de Nueva York.

Así mismo, LinkedIn informó que sus ingresos en los primeros nueve meses de 2010 se duplicaron a US$161 millones. Generó una ganancia neta de US$10 millones, frente a la pérdida neta de US$3,4 millones durante el mismo periodo del 2009.
Aunque LinkedIn ha registrado un fuerte crecimiento de las membresías y de los ingresos a lo largo de la desaceleración económica, experimentó pérdidas operativas desde el 2007 al 2009; sin embargo, pese a que los resultados de todo el año 2010 no están disponibles, los primeros tres trimestres mostraron una ganancia.
La publicidad representa aproximadamente un tercio de la facturación de la empresa; el resto proviene de servicios de suscripción y de herramientas de reclutamiento.
Aunque la compañía ya ha logrado captar a grandes anunciantes como American Express Co. y Hewlett-Packard Co., está por verse si otras compañías las imitarán.
"LinkedIn tiene una gran audiencia y seguirá creciendo", dijo David Karnstedt, presidente ejecutivo de Efficient Frontier, una firma de marketing en línea que ayuda a las empresas a colocar sus avisos en Internet.
El ejecutivo espera que LinkedIn siga el ejemplo de Facebook y poco a poco se sumerja más en el mar de la publicidad, asegurándose que sus sistemas funcionan sin molestar a sus usuarios que no están acostumbrados a ver muchos avisos en su sitio web.
Las nuevas herramientas de LinkedIn se presentarán en dos partes. Lanzará una interfaz de programación de aplicaciones que permitirá a las grandes agencias de publicidad, que administran y publican avisos por miles de millones de dólares en Internet, conectarse fácilmente con el sitio.
También agregará funciones a su plataforma de autoservicio para que los anunciantes independientes puedan enfocar sus avisos a unas audiencias objetivo más específicas. Antes, quienes recurrían al autoservicio sólo podían mostrar avisos a miembros de la red dependiendo del tamaño de la compañía, la industria y el sexo del miembro.
LinkedIn todavía necesita que más gente vea los avisos para que les salga rentable a los anunciantes. Las cifras más recientes de comScore muestran que LinkedIn recibió en diciembre aproximadamente 26,5 millones de visitantes en Estados Unidos a su sitio. Las visitas a Facebook fueron casi seis veces más y además, en promedio, permanecieron más tiempo en el sitio.
Tim Cadogan, presidente ejecutivo de la red de publicidad OpenX Technologies Inc., dijo que está satisfecho con los avisos que recientemente ha estado publicando utilizando las herramientas de LinkedIn durante los últimos dos meses. "Nuestra audiencia es muy específica y la red de LinkedIn se adapta perfectamente a lo que necesitamos", dijo.
A Cadogan le gusta la capacidad de presentar avisos a usuarios que reportaron haber sido ascendidos recientemente a posiciones de liderazgo, o que cumplían una serie muy concreta de criterios, como hablar con fluidez un cierto idioma o trabajar con un cierto programa informático. En cambio, otros están decepcionados con los resultados de anunciarse en LinkedIn. Alexis Tryon probó el sitio para publicitar su galería de arte, Artsicle Inc. Pero dos semanas después, LinkedIn sólo había enviado a 17 personas a su página y nadie compró nada. Su costo personal: US$400.
Fuente: http://www.wsj.com/

John Paulson ganó US$5.000 millones en 2010

El gestor de fondos de cobertura John Paulson obtuvo una ganancia personal de más de US$5.000 millones en 2010, probablemente la mayor de este tipo en la historia de las inversiones, superando los casi US$4.000 millones que el propio Paulson se embolsó gracias a sus apuestas contra las hipotecas de alto riesgo en 2007.

La ganancia de Paulson, descrita por inversionistas y personas cercana a su firma de inversiones Paulson & Co., ilustra el año estelar que tuvieron algunos administradores de fondos de cobertura.

David Tepper, fundador de Appalloosa Management, y Ray Dalio, de Bridgewater Associates, ganaron el año pasado US$2.000 millones y US$3.000 millones, respectivamente, según inversionistas y fuentes conocedoras de la situación. James Simons, fundador de Renaissance Technologies LLC, también produjo ganancias en ese rango, dicen inversionistas en su empresa.

En comparación, Goldman Sachs & Co., el banco de inversión más rentable de Wall Steet, repartió US$8.350 millones entre sus 36.000 empleados el año pasado. James Gorman, presidente ejecutivo del banco de inversión Morgan Stanley, recibiría una remuneración inferior a los US$15 millones en 2010.

Paulson y el resto de los gestores de fondos de cobertura rara vez convierten sus ganancias en efectivo. Parte de este dinero son ganancias de papel, que reflejan el alza en el valor de las inversiones de sus empresas y, por lo tanto, podrían decaer junto con el valor de esas inversiones.

.En franca recuperación

Paulson y los otros administradores de primera línea hicieron apuestas ganadoras respecto a las materias primas, las empresas de los mercados emergentes, las acciones de los bancos y los bonos del Tesoro de Estados Unidos, entre otros activos.

Estas decisiones ayudan a explicar el repunte de la industria después de un período complicado. Los activos gestionados por los fondos de cobertura bordean los US$1,920 billones(millones de millones), un aumento de 20% respecto al año pasado.

Los activos saltaron casi US$150.000 millones solamente en el cuarto trimestre, el mayor incremento trimestral de la historia, según las cifras de la firma de investigación Hedge Fund Research Inc. (HFR).

De todos modos, el fondo promedio subió solamente 10,49% el año pasado, según HFR. El retorno se sitúa por debajo del avance de 15% del índice Standard & Poor's 500, incluyendo la distribución de dividendos, y del retorno de 19% logrado por un fondo mutuo de acciones promedio, lo que genera interrogantes respecto a si los fondos de cobertura puede manejar adecuadamente la avalancha de nuevos recursos.

En realidad, las enormes ganancias obtenidas por Paulson y otros gestores de fondos son producto de desempeños sólidos pero no espectaculares. Sus ganancias personales provienen en parte de la enorme escala de los activos que controlan.

El mayor fondo de cobertura en el portafolio de US$36.000 millones de inversiones de Paulson, Advantage Plus, creció 17% el año pasado.

Una parte de la ganancia de US$5.000 millones de Paulson proviene del 20% que obtiene de los retornos de sus fondos, algo que en la jerga de la industria se conoce como comisión por desempeño. Estos ingresos ascendieron a US$1.000 millones el año pasado, de acuerdo con una persona conocedora del asunto. Además, una buena parte de esos dineros son considerados como ganancias de capital de largo plazo y, por ende, bajo la legislación estadounidense están sujetos a una tasa impositiva de 20%, mucho más baja que la tasa estándar.

Cerca de US$4.000 millones provinieron de las ganancias de los fondos administrados por Paulson.

Fuente: http://www.wsj.com/

Fed se mantiene cauta ante recuperación

La Reserva Federal de Estados Unidos ofreció el miércoles una tibia evaluación de la economía pese a las recientes señales de que la recuperación se fortalece, señalando que el alto desempleo sigue justificando su programa de compras de bonos por 600.000 millones de dólares.
En un comunicado al concluir su encuentro de política monetaria, el banco central dijo también que las medidas de inflación subyacente eran "de alguna manera bajas", aunque reconoció que el alza en los precios de las materias primas ha encendido preocupaciones de inflación.
La Fed dejó su tasa de interés clave en cerca de cero, como se esperaba ampliamente y reiteró que las tasas se mantendrán en niveles ultrabajos por un extenso periodo de tiempo.
Ninguno de los funcionarios del banco central cuestionó las decisiones.
"La recuperación económica está continuando, aunque a un ritmo que ha sido insuficiente para generar una mejora significativa en las condiciones del mercado laboral", dijo el comunicado de la Fed.
Ese tono fue ligeramente más positivo que su evaluación de diciembre, cuando dijo que la recuperación había sido insuficiente para ayudar en lo absoluto a reducir el desempleo. Desde ese encuentro de diciembre la tasa de desempleo ha bajado cuatro décimas de puntos porcentuales al 9,4 por ciento desde 9,8 por ciento en noviembre.
La Fed tiene una posición que contrasta fuertemente con la del presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, quien ha advertido que el alza de precios representa una amenaza mientras que la Fed se ha centrado en la inflación subyacente, que está en mínimos de cinco décadas.
La Fed bajó las tasas de interés a cerca de cero en diciembre del 2008 y compró 1,7 billones de dólares en valores de largo plazo para proveer un impulso adicional a la economía y sacarla de su recesión más profunda en décadas.
Cuando la recuperación parecía vacilar a mediados del 2010, el banco central de Estados Unidos lanzó en noviembre un programa de compras de bonos del Tesoro por 600.000 millones de dólares, con la esperanza de reducir la tasa de desempleo desde cerca del 10 por ciento.
En su último encuentro del 14 de diciembre, la Fed decepcionó a los mercados con un comunicado que ofreció muy pocas señales de que la recuperación se aceleraba o de la probabilidad de un impulso por un recorte en los impuestos.
No obstante, las minutas de ese encuentro difundidas tres semanas después dejaron en claro que aunque los funcionarios de la Fed comenzaban a anticipar una expansión económica más robusta en el 2011, la mayoría pensaba que los esfuerzos para mantener un alivio agresivo eran necesarios para hacer bajar el desempleo.
Funcionarios de la Fed realizaron una revisión de los pronósticos económicos para Estados Unidos en el encuentro del miércoles, pero sus resultados no serán difundidos sino hasta el 16 de febrero.
La rotación anual entre los presidentes de los bancos regionales de la Fed con poder de voto incluye a dos que se han mostrado escépticos ante los programas de alivio agresivo de la Fed: El presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Charles Plosser, y el de Dallas, Richard Fisher.
Se espera que la economía de Estados Unidos se haya expandido un robusto 3,5 por ciento a tasa anual en el cuarto trimestre tras un crecimiento del 2,6 por ciento en el periodo de julio a septiembre.
El desempleo bajó al 9,4 por ciento en diciembre desde el 9,8 por ciento el mes anterior, pero aún así el crecimiento del empleo ha sido muy lento.
Bajos niveles de inflación fuera de los alimentos y la energía han preocupado a la Fed de que se genere un ciclo vicioso de caída de precios y declive en el gasto y la inversión, pero las brillantes señales económicas en semanas recientes han dado espacio para respiro a los funcionarios de la Fed.
"Estamos viendo ciertas mejoras en el mercado laboral. Creo que el riesgo de deflación ha disminuido considerablemente. Por lo tanto, nos movemos en la dirección correcta", dijo el 13 de enero el presidente de la Fed, Ben Bernanke.
No obstante, los funcionarios saben que tomará mucho tiempo para poder llenar los huecos que dejó la recesión 2007-2009 y han elevado las barreras para cualquier cambio en los planes de comprar bonos del Tesoro, que los mercados estiman que se completara en su totalidad.

Fuente: http://www.finance.yahoo.es/

La expansión global en 2011 estará en torno a 4,75%, dice el FMI

El crecimiento económico mundial en el 2011 será cercano a la tasa del 4,75% alcanzada en el 2010, dijo el lunes en París John Lipsky, primer subdirector gerente del Fondo Monetario Intenacional, citando un nuevo informe que se publicará el martes.
La "última actualización" de las perspectivas para la economía mundial del FMI será publicada el martes en Johannesburg, dijo.
"Puedo confirmar", agregó, que el informe proyecta un crecimiento global para el 2011" sólo ligeramente más lento que la tasa porcentual del tercer y cuarto trimestres registrada el año pasado".
Pero, "pese a la relativa robusta tasa de crecimiento mundial, la expansión continúa sujeta a riesgos bajistas no triviales", indicó Lipsky.
"Las preocupaciones sobre relaciones entre tensiones financieras y sostenimiento fiscal", especialmente en la zona del euro, tienen "el potencial de socavar el crecimiento", indicó.
Lipsky también advirtió sobre la "falta de progreso" en muchas economías avanzadas en el establecimiento de planes "creíbles" para la consolidación fiscal en el mediano plazo.
Esta falta de progreso "podría debilitar la confianza e impulsar al alza las tasas de interés de largo plazo", indicó.
El primer subdirector gerente del FMI también apuntó a los altos precios de los bienes básicos y los alimentos, los que dice, podrían "socavar la estabilidad macroeconómica y generar tensiones sociales y políticas en los países en desarrollo".
En comentarios a periodistas tras el discurso, Lipsky también enfatizó la necesidad de seguir de cerca aquellos países donde la inflación está aumentando.
"Hay países donde la inflación general ha superado la meta", dijo, y agregó que esto "tiene que ser observado de cerca para evitar el deterioro de la inflación básica y de las expectativas de inflación".
Fuente: http://www.wsj.com/

American Express reporta alza de ventas en 4to trim

American Express Co dijo que las ventas del cuarto trimestre crecieron un 13 por ciento respecto del mismo período del año anterior, gracias a un incremento del gasto de los consumidores que le significó más ingresos por comisiones.
La financiera y procesadora de operaciones con tarjetas de crédito dijo el lunes que sus ventas netas, tras gastos de interés, sumaron 7.300 millones de dólares, frente a los 6.500 millones de dólares del mismo período del año anterior.
A American Express le faltó poco para cumplir con las previsiones de los analistas la semana pasada, cuando anunció que había ganado 1.100 millones de dólares, o 0,88 dólar por acción. La empresa además dijo que estaba eliminando 550 empleos de servicio al cliente.
El presidente ejecutivo, Kenneth Chenault, dijo en el reporte de ganancias que los clientes de American Express aumentaron su gasto con la tarjeta un 15 por ciento durante el trimestre. La compañía también se benefició de menores pérdidas por préstamos impagos.
"Los niveles de desempleo y viviendas continúan siendo una preocupación, pero otros aspectos de la economía comienzan a mostrar síntomas de mejora", dijo.
American Express, que no solo presta directamente a los consumidores sino que también compite con Visa Inc y MasterCard Inc en procesar transacciones de tarjetas de crédito, se ha recuperado de la crisis financiera mejor que muchos otras empresas dedicadas a prestar a consumidores.
Las acciones de la compañía cerraron con una caída de poco menos de un 1 por ciento a 45,79 dólares el lunes, y perdían alrededor de un 1 por ciento en las operaciones después del cierre.
Fuente: http://www.finance.yahoo.com/

El crecimiento de China genera preocupación

El crecimiento de China se aceleró inesperadamente en el cuarto trimestre de 2010, contrariando los repetidos intentos del gobierno por pisar el freno. La noticia reavivó los temores de que las autoridades recurrirán a medidas más severas en su lucha por controlar una inflación que podría detener el principal motor de la economía mundial.
La expansión de 9,8% en el Producto Interno Bruto del cuarto trimestre frente a igual lapso del año previo, tras un incremento de 9,6% en el tercer trimestre, es en cierta forma una buena noticia para la economía global, ya que refleja el repunte de la demanda de bienes chinos en el exterior.
Además, el crecimiento chino estimula la importación de materias primas, maquinaria y bienes de consumo desde otros países, engrosando los retornos de los conglomerados globales que dependen cada día más del gigante asiático.
Pero esta rápida expansión, unida a las presiones inflacionarias que han persistido a pesar de las reiteradas promesas de los líderes chinos de controlar los precios, pone en riesgo el delicado equilibrio que deben mantener las autoridades entre crecer a un ritmo robusto e impedir un sobrecalentamiento.
El principal temor es que las autoridades pisen demasiado fuerte el freno, lo que interrumpiría el auge económico en la que, casi con toda seguridad, se convirtió en la segunda economía del mundo detrás de Estados Unidos.
Los nuevos datos, cuya divulgación coincide con la visita oficial del presidente Hu Jintao a EE.UU., contrasta poderosamente con los esfuerzos de las economías desarrolladas por lograr incluso pequeñas tasas de crecimiento.
Sin embargo, detrás de las cifras de China se oculta una posible vulnerabilidad. Si bien Beijing posee, en teoría, un enorme control sobre todos los resortes de su economía, tiene serias dificultades para manipular estas herramientas para que surtan el efecto deseado. El gobierno, por ejemplo, controla todos los grandes bancos de China, pero la mayor parte de sus intentos de reducir la concesión de préstamos durante el año pasado ha fracasado.

 

Los temores a un posible aterrizaje forzoso en China provocaron el jueves una caída de los mercados bursátiles. El índice de referencia chino Shanghai Composite cayó 2,9%, su contraparte de Hong Kong descendió 1,7% y los mercados de Japón y Australia retrocedieron ambos 1,1%. Las principales bolsas europeas también declinaron ante la inquietud de que nuevas medidas de ajuste de China afecten a las acciones mineras y automotrices.
Los datos divulgados el jueves por la Oficina Nacional de Estadísticas china muestran que "los ajustes llevados a cabo hasta el momento no han tenido un impacto considerable en el crecimiento", dijo Ken Peng, economista de Citigroup, quien añadió que las cifras también refuerzan "las señales de fortalecimiento en EE.UU. y Europa, lo que podría haber ayudado".
La expansión del PIB del cuarto trimestre prácticamente certifica que China pasó a ser la segunda economía mundial en 2010, poniendo fin al reinado de 42 años de Japón. Tokio no reportará sus datos del último tramo del año hasta el próximo mes.
En todo caso, la economía china sigue siendo mucho más pequeña que la de EE.UU. El PIB chino creció 10,3% en 2010— después de una expansión de 9,2% en 2009— para llegar a US$5,88 billones (millones de millones). El Fondo Monetario Internacional pronosticó en octubre que el PIB de EE.UU. para 2010 ascendería a los US$14,62 billones.
Pero la economía china está creciendo entre dos y tres veces más rápido que la estadounidense. Mientras Washington ha anunciado recortes de impuestos y otras medidas de estímulo en los últimos meses, Beijing ha subido las tasas de interés en dos ocasiones, ha ordenado a los bancos en varias oportunidades que aumenten los depósitos en reserva para reducir la actividad crediticia y ha impuestos controles de precios sobre algunos bienes básicos.
En general, los líderes chinos han manejado los ciclos económicos de las tres últimas décadas en forma notable, si bien en ocasiones han tenido problemas para encontrar el equilibrio adecuado. La ocasión anterior en la que la economía corrió peligro de recalentarse, en 2006 y 2007, el banco central aumentó las tasas de interés ocho veces en 20 meses, y las autoridades actuaron con firmeza para frenar el auge del sector inmobiliario, uno de los principales motores de la economía local.
Los esfuerzos mermaron la fortaleza económica china en los precisos momentos en que se agravaba la recesión global. A mediados de 2008 China comenzó a dar marcha atrás y, meses después, anunció un masivo programa de estímulo.

Fuente: http://www.wsj.com/

Goldman limita la oferta de Facebook a inversionistas fuera de EE.UU. .

Goldman Sachs Group Inc. les cerró la puerta en la cara a los clientes en Estados Unidos que esperaban invertir en Facebook Inc., aludiendo que el furor generado alrededor de la operación la dejaba en peligro de violar las normas que rigen la venta de acciones de empresas que no cotizan en bolsa.

La decisión de Goldman de permitir que sólo inversionistas fuera de EE.UU. compren títulos del popular sitio de redes sociales es un golpe bajo para el banco de inversión, que hace dos semanas era le envidia en Wall Street. El cambio podría perjudicar la relación de Goldman con algunos de sus clientes más lucrativos, los cuales ya consideraban invertir en Facebook. La firma de valores también tendría mayor dificultad a la hora de atraer a otros clientes.

Los ejecutivos de Facebook expresaron su frustración ante la reestructuración de última hora de la operación, según personas al tanto de la situación. Pero la oferta de hasta US$1.500 millones en acciones de Facebook sigue en pie. La empresa con sede en Palo Alto, California, ya recibió una valuación de US$50.000 millones, cimentada por una inversión directa de US$500 millones de Goldman y la firma de inversión rusa Digital Sky Technologies, dijeron las fuentes.

Alrededor de US$7.000 millones en pedidos han llegado de fuera de EE.UU., o más de US$4 por cada US$1 en acciones en venta, según una persona al tanto del asunto.


Mark Zuckerberg, fundador de Facebook.
Aunque la suma de inversionistas estadounidenses de alto perfil hubiera sido otro sello de aprobación para Facebook, una persona cercana a la empresa dijo que ésta se siente cómoda con una concentración mayor de la esperada de inversionistas no estadounidenses, ya que casi 70% de los usuarios del sitio viven fuera de EE.UU.

En un comunicado el lunes, Goldman indicó que la decisión fue tomada después de que directivos de la firma "concluyeran que el nivel de atención de los medios podría no ser consistente con la finalización adecuada de la colocación privada bajo las leyes estadounidenses". La decisión, tomada la semana pasada y comunicada a los clientes desde el domingo en la noche, no fue exigida por ninguna autoridad, señaló Goldman.

Bajo una regla de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC), las colocaciones de acciones privadas como la de Facebook "no pueden ser objeto de publicidad, seminarios de promoción general o reuniones públicas conectadas a la oferta".

Goldman había hecho un voto de silencio respecto a la oferta de Facebook. La firma reiteró a clientes seleccionados que no revelaran públicamente detalles de la emisión. Sin embargo, algunos datos se filtraron de todas formas, incluyendo la revelación de que el sitio de redes sociales tenía la intención de cotizar en bolsa o reportar resultados financieros para abril de 2012.

A los ejecutivos de Goldman les preocupó especialmente especulaciones de que la misma firma podría proteger su inversión o realizar otras transacciones financieras alrededor de la operación en clara ventaja frente a sus clientes, dijo una persona al tanto de la situación.

Bajo los términos del acuerdo, eso no está permitido, dijo esta fuente, pero a los directivos de Goldman les preocupaba que los rumores dejaran a la firma potencialmente vulnerable a demandas o a pesquisas de las agencias reguladoras a menos que bloqueara a los inversionistas estadounidenses.

Goldman también prohibió que sus socios internacionales invirtieran en Facebook, ya que sus ejecutivos consideraron que todos sus socios debían ser tratados de la misma manera.
Fuente: http://www.wsj.com/