Bernanke contraataca, acusando a China de mantener su divisa artificialmente baja .

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, se defendió de las críticas que está recibiendo en Estados Unidos y el exterior de que sus políticas expansivas están diseñadas para abaratar el dólar, y argumentó que China y otras economías emergentes están causando problemas a sí mismas y al resto del mundo al impedir que sus divisas se fortalezcan al ritmo que crecen sus economías.
Bernanke indicó que, al mantener sus divisas artificialmente bajas, China y otros países emergentes están permitiendo que sus economías se sobrecalienten, y están produciendo lo que calificó de "recuperación de dos velocidades", algo que, para él, no es sostenible.
Bernanke se ha visto muy criticado por aprobar la compra de valores del Tesoro de Estados Unidos por US$600.000 millones, un esfuerzo por hacer bajar los tipos de interés a largo plazo. Dentro del país se le critica porque esa medida podría crear inflación, mientras que en el exterior se dice que la creación de los dólares necesarios para esas compras podría provocar un flujo de dinero hacia otros países, con el peligro de que se formen burbujas de activos.
Hay quienes también le han acusado de debilitar el dólar para favorecer las exportaciones del país. Bernanke se defendió utilizando el argumento de que esas políticas tienen como objetivo fortalecer la economía de Estados Unidos, lo que tendría como consecuencia un alza del dólar.
Bernanke dijo que desea que se mantenga el estatus del dólar como divisa refugio en momentos de nerviosismo en los mercados.
Dijo que el dólar se debe debilitar frente a las divisas de los mercados emergentes, cuyas economías están creciendo a un ritmo mucho mayor que las de los países desarrollados.
Respecto a las críticas internas, Bernanke señaló que mantiene su objetivo de que la inflación esté alrededor del 2%. Actualmente la inflación subyacente --que descuenta los precios de los alimentos y la energía-- está en el 1%.
Bernanke indicó que no hay una dicotomía clara entre las economías desarrolladas y emergentes, dado que algunas de las últimas están concentradas en las exportaciones con valores cambiarios manejados mientras que otras permiten que sus monedas floten e intentan impulsar la demanda interna, dijo el viernes el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke.
Si bien la globalización implica mayores desafíos de cooperación, hay más en juego que países con sólidos superávits externos y aquellos con déficits, dijo Bernanke en un panel de una conferencia del Banco Central Europeo.
"Las repercusiones de mercados emergentes sobre otros mercados emergentes requieren más atención", añadió Bernanke.
El titular de la Fed sostuvo que los bancos centrales alrededor del mundo habían usado en gran medida métodos similares, sobre todo el concepto de libre préstamo del economista del siglo XIX Walter Bagehot.
No obstante, ese concepto de 130 años tenía que aplicarse a nuevas circunstancias, con nuevas instituciones bancarias y una mayor globalización, sostuvo el presidente de la Fed.
"Bagehot tuvo que preocuparse de los ingresos y egresos del oro (...), ciertamente no tuvo que pensar en la coordinación de política con bancos centrales extranjeros", añadió Bernanke.
Presionado por su contraparte del Banco de México, Bernanke indicó que entiende que los países con déficits de cuenta corriente tienen que "hacer lo suyo" y no esperar solamente que aquellos que tienen superávits ajusten sus políticas.
El aumento de la tasa de ahorro de Estados Unidos de cinco a seis puntos porcentuales del ingreso es "bastante significativo", señaló Bernanke.
Pero el déficit de cuenta corriente de Estados Unidos refleja factores externos, incluido el comportamiento mercantil centrado en las exportaciones, comentó Bernanke para luego añadir que algunas autoridades extranjeras estaban exigiendo que Estados Unidos corrija sus déficits al tiempo que actuaban como si sus propios superávits no desempeñaran ningún papel.
"No creo que las tasas de cambio [de divisas] por sí mismas puedan restablecer los equilibrios", manifestó Bernanke.
Fuente: http://www.wsj.com/

Yuan permanece "sustancialmente por debajo" del nivel apropiado, dice FMI

El Fondo Monetario Internacional dijo en un informe el jueves que a pesar de la apreciación de los últimos meses, el yuan se mantiene muy por debajo de un nivel adecuado.
La rápida acumulación de reservas de divisas realizada por China, los elevados superávit comerciales y la ventaja de la productividad frente a todos sus socios comerciales sugieren que el yuan "sigue estando muy por debajo del nivel consistente con los fundamentales económicos a medio plazo", dijo el FMI en su perspectivas económicas regionales para Asia.
A pesar de la pequeña apreciación nominal de la divisa frente al dólar de Estados Unidos llevada a cabo desde mediados de junio, los tipos de cambio efectivo, que se ajustan a la inflación y a la composición del comercio exterior, "siguen estando más o menos al nivel de finales de 1990", dice el FMI.
El yuan ha subido alrededor de un 2,7% desde que China dijo el 19 de junio que flexibilizaría la cotización de la divisa. El ritmo de apreciación se ha acelerado en las últimas semanas debido a que la presión extranjera sobre China se ha intensificado. La Cámara de Representantes de Estados Unidos ha aprobado un proyecto de ley que penalizaría la política de China de tipos de cambio mediante aranceles sobre los productos chinos, lo que ha incrementado las tensiones diplomáticas días antes de la reunión en Seúl del G20.
En su informe, el FMI también entró en el debate sobre los precios de los inmuebles chinos, argumentando que "parece que hay una burbuja inmobiliaria en algunas de las grandes ciudades, aunque no parece que los precios de las propiedades estén significativamente por encima de los fundamentales económicos del país".
Las autoridades chinas parecen conscientes de los peligros de una burbuja inmobiliaria, dijo el FMI, pero es probable que los precios de las viviendas sigan aumentando debido al rápido crecimiento de los ingresos, la ausencia de impuestos sobre la propiedad y la falta de posibilidades de alternativas de inversión".