El Ibex se atasca a las puertas de los 11.000 puntos

El Ibex-35 no pudo mantener el miércoles el nivel psicológico de los 11.000 puntos que llegó a recuperar a lo largo de la sesión, en una jornada en la que a falta de indicadores macroeconómicos, los inversores estuvieron atentos a las palabras del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos.

"Sin datos macroeconómicos de importancia, el mercado estuvo atento a lo que tenía para decir Bernanke (presidente de la Fed)", dijo Juan Carlos Montero, analista de Capital Bolsa.

Bernanke dijo en la tarde del miércoles que la inflación y el crecimiento económico en Estados Unidos son suaves.

"Con un escenario inflacionario habría subida de tipos, y eso no lo quieren los inversores. Así que las primeras reacciones a las palabras de Bernanke fueron buenas, aunque pasada la euforia inicial, todo se estabilizó al ver que no se superaban determinados niveles de resistencia técnica, y ha vuelto a haber salidas de papel", explicó Castillo.

Ya los analistas de Renta 4 habían advertido por la mañana que en estos días los mercados europeos de renta variable siguieron luchando contra importantes resistencias técnicas.

En este contexto, las noticias corporativas más destacadas de la jornada las dieron las compañías de negociación de valores bursátiles.

En la mañana del miércoles se supo que el operador de la Bolsa de Londres LSE comprará la Bolsa de Toronto si supera la probable oposición política en Canadá.

Posteriormente las especulaciones en el sector sobre nuevos movimientos acabaron por confirmarse con el anuncio de que Deutsche Börse, gestor de la bolsa alemana, y la sociedad de la Bolsa de Nueva York-Euronext (Xetra: A0KEPS - noticias) están en negociaciones de fusión.

Los rumores impulsaron también a Bolsas y Mercados Españoles (BME (Estutgart: A0H1NA - noticias) ), el operador de la bolsa española, que llegó a subir un 5 por ciento, aunque terminó con un alza del 0,91 por ciento al comprobarse que no formaba parte de la operación con Deutsche Börse.

"Ha habido un momento en que tras la suspensión de Deutsche Börse se ha especulado con que compraba a BME, pero luego ha sido suspendida también NYSE y las acciones de la gestora española se han desinflado", explicó una operadora.

En este contexto, el Ibex-35 se depreció un 0,27 por ciento a 10.935 puntos, mientras que el índice general de la Bolsa de Madrid cayó en idéntico porcentaje a 1.118,29 unidades.

A principios de mes el índice selectivo recuperó brevemente el nivel de los 11.000 puntos, que no había rebasado a cotizaciones de cierre desde el 21 de abril del año pasado.

"Tras la tendencia positiva de las últimas semanas, el mercado necesita algo fuerte para seguir subiendo", dijo un operador, agregando que eso explicaría la bajada final del selectivo.

Entre las alcistas destacó Gamesa (Hanover: A0B5Z8 - noticias) , que se apreció un 2,89 por ciento, tras conocerse los resultados de su rival danesa Vestas.

La bolsa española se decantó a la baja por las caídas leves de los grandes valores.

Los dos grandes bancos, Santander (Madrid: SAN.MC - noticias) y BBVA (Madrid: BBVA.MC - noticias) , se depreciaron un 0,38 por ciento y un 0,43 por ciento, respectivamente.

El valor que más lastró al selectivo fue el de mayor ponderación, Telefónica (Madrid: TEF.MC - noticias) , que perdió un 0,48 por ciento, mientras que Iberdrola (IBE-U.TI - noticias) cotizó plano y Repsol cayó un 0,64 por ciento.

Fuera del Ibex-35 destacó el grupo de maquinaria GAM (Madrid: GALQ.MC - noticias) , con alza de un 7,69 por ciento tras anunciar un acuerdo con la banca para aplazar el pago de su deuda.

Fuente: http://www.es.finance.yahoo.com/

Invertir en el miedo es buen negocio para algunas bolsas de valores

Podría decirse que hay un auge del mercado del miedo.
La popularidad del índice VIX, el cual se ha convertido en un barómetro del temor de los inversionistas desde la crisis financiera, está generando una ola de hijos, imitadores y derivados. Esto está generando buenas entradas al dueño del índice, la Chicago Board Options Exchange, así como a socios y competidores que han desarrollado productos ligados o inspirados en el VIX.
Clones del VIX han aparecido en Australia, Canadá e India. Mediciones similares al VIX se han desarrollado para los mercados de crudo y oro y pronto habrá un VIX para el maíz y la soya. La popularidad del índice ha alimentado el crecimiento en los futuros y las opciones que apuestan sobre el propio VIX.
Conocido formalmente como el CBOE Market Volatility Index, el VIX sigue los precios que los inversionistas pagan por las opciones para protegerse en contra de las oscilaciones del índice Standard & Poor's 500. Un incremento en esos precios sugiere un incremento en la ansiedad de los inversionistas. También es usado como una predicción a corto plazo del comportamiento de los inversionistas.
"No hay una burbuja de la volatilidad, los inversionistas pueden esperar más de eso, pero si hay una en los productos para hacer transacciones con ella", dice Michael McCarty, socio de Differential Research. McCarty y otros en la industria predicen que no todos los nuevos productos sobrevivirán. El interés en las herramientas para medir el miedo probablemente se desvanecerá cuando los mercados se calmen, dice.
CBOE es la principal beneficiaria del boom, ya que recibe comisiones por licencias y transacciones en la mayoría de productos relacionados con VIX. La CBOE y sus socios no han revelado los términos de sus acuerdos, pero el analista de Ticonderoga Securities Chris Allen calcula que el VIX ahora tiene un valor de al menos US$300 millones para esta bolsa. Eso representa un octavo de la capitalización de mercado de la compañía.
"El VIX es uno de los productos de más rápido crecimiento en la historia del negocio", dijo el presidente de la junta de CBOE William Brodsky, en una entrevista.
El VIX se ha convertido en un negocio tan bueno, que la CBOE expandió el piso de negociación para los productos VIX en momentos en el que el volumen del resto de la industria se ha mantenido sin cambios. El piso fue deliberadamente construido con amplios espacios para acomodar el incremento en el corretaje ligado a VIX.
El volumen de corretaje en opciones VIX subió 42% en el tercer trimestre frente al mismo lapso del año anterior, según la CBOE. Opciones de VIX por un valor superior a US$120.000 millones han sido tranzadas en la bolsa este año, según cifras de CBOE.
En cada una de las opciones sobre las transacciones del VIX, la CBOE recibe una comisión, convirtiéndola en la fuente de dinero más prometedora para esta bolsa. Las comisiones sumaron US$6,4 millones en el tercer trimestre y si alcanzan una cifra similar en el último trimestre le generarían a la bolsa una ganancia de al menos US$25 millones este año.
Por su parte, otras firmas y bolsas están tratando de capitalizar la popularidad del VIX.
En CME Group Inc., un grupo de corredores fue creado para llevar a cabo transacciones de futuros en el VIX. Bancos de inversión como Citigroup Inc., Barclays PLC y Credit Suisse Group están usando el VIX para crear nuevos valores ligados al índice, los cuales cotizan en bolsa y Nasdaq OMX Group recientemente lanzó los "Índices Alpha" para hacerle competencia.
Sin embargo, estos índices no son una bendición para todos. Tener un barómetro del miedo puede hacer que sea más sencillo que ese temor se expanda. Esto quedó de manifiesto durante la crisis financiera a través de los índices ABX, los cuales son crudas medidas de los precios de la deuda respaldada por hipotecas y los seguros contra la cesación de pagos, los cuales reflejan la percepción de los prestatarios individuales. Ambos han sido criticados y caracterizados como productos que exacerban el nerviosismo de los inversionistas.
"Los derivados en si son un buen producto, pero usarlos sin saber cómo funcionan terminará generando grandes problemas", dijo Joe Kinahan, jefe de estrategia de derivados de TD Ameritrade. Por ejemplo, dijo, las opciones de VIX tienen una relación inversa con el mercado, algo que ha causado problemas a los inversionistas ingenuos.
La CBOE también han tendido dolores de cabeza por la aparición de imitadores no autorizados.
El año pasado, la firma de inversión AlphaShares LLC lanzó el Índice de Volatilidad China AlphaShares, o "CHIX" en inglés. El indicador sigue las oscilaciones del mercado chino, pero no está licenciado por CBOE.
CHIX ha causado una ruptura entre la CBOE y AlphaShares, en la cual CBOE ha pedido a AlphaShares que limite sus referencias al VIX. CBOE se abstuvo de hacer comentarios al respecto. AlphaShares describe el índice chino como un "tributo" al VIX.
Fuente: http://www.wsj.com/

Wall Street y bolsas europeas cerraron a la baja por tensiones en Corea y problemas en Irlanda

Wall Street mantenía hoy las pérdidas con las que arrancó el día y el Dow Jones de Industriales, su principal índice, bajaba el 1,31% hacia la media sesión, en una jornada marcada por las tensiones entre las dos Coreas y por la inestabilidad en Europa tras el rescate financiero a Irlanda.
Hacia la mitad de la jornada, el Dow Jones de Industriales restaba 146,6 puntos para situarse en las 11.031,98 unidades, el selectivo S&P 500 perdía el 1,4% (16,81 puntos) para quedar en 1.181,03 unidades y el índice compuesto del mercado Nasdaq cedía un 1,62% (41,01 puntos) para situarse en 2.491,01 unidades.
Wall Street mantenía así los descensos con los que comenzó el día después de que Pyongyang perpetrara este martes uno de los ataques más graves sobre territorio surcoreano desde el fin de la Guerra de Corea con el lanzamiento de proyectiles de artillería sobre una isla habitada que produjo la muerte de dos marines surcoreanos.
A las tensiones en Corea se unieron los crecientes miedos sobre una posible propagación de los problemas irlandeses a otros países europeos después de que Irlanda solicitara un rescate financiero para solucionar su profunda crisis bancaria.
Al inicio de esta tarde, los inversores se decantaban en Nueva York por las ventas, al igual que ocurría en Europa, donde la Bolsa de Madrid cerró con un descenso del 3,05%, la de París con una bajada del 2,47% y la de Londres retrocedió el 1,75%.
Las noticias que provenían del exterior se unían al negativo dato sobre el ritmo de venta de casas usadas en Estados Unidos, que disminuyó en octubre un 2,2% y se ubicó en una tasa anualizada de 4,43 millones de unidades, tras un incremento del 10% en septiembre.
Hacia la media sesión, tan solo tres de los treinta componentes del Dow Jones de Industriales se colocaban en territorio positivo: la tecnológica Hewlett-Packard -un día después de haber presentado sus positivos resultados empresariales- (1,23%), la farmacéutica Pfizer (0,36%) y la telefónica Verizon (0,03%).
El resto de empresas de ese índice registraban pérdidas: Walt Disney caía un 2,44%, como lo hacían el fabricante de maquinaria pesada Caterpillar (2,05%), la tecnológica Microsoft (1,98%), las petroleras Chevron (2,01%) y ExxonMobil (2,02%), el conglomerado GE (1,87%) y el banco JPMorgan Chase (1,95%), entre otras.
EUROPA CERRÓ EN MÍNIMO
Las bolsas europeas cerraron el martes en su menor nivel en seis semanas después de que la preocupación por la agitación de Irlanda y la posibilidad de contagio a otros países periféricos aumentaran y se sumasen a la escalada de tensión en la península coreana.
El índice FTS Eurofirst 300 de las principales bolsas europeas cerró con una caída del 1,5 por ciento a 1.076,71 puntos, lo que supone el tercer cierre consecutivo a la baja.
“El rescate irlandés continúa provocando incertidumbre entre los inversores europeos mientras aumentan los temores a un posible contagio a otros países”, dijo Angus Campbell, jefe de ventas e Capital Spreads.
Los inversores temían que las negociaciones para rescatar a Irlanda estuvieran en riesgo dado que el primer ministro Brian Cowen rechazó un llamado para adelantar el anuncio del presupuesto 2011, previsto para el 7 de diciembre.
De la aprobación del presupuesto depende un programa de rescate de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional, de cuyo destino se duda después de que los miembros independientes del Parlamento dijeran que podrían rechazarlo en una votación.
En tanto, aumentó el temor de que otros países pudieran seguir sus pasos, dados los crecientes costos de deuda para Portugal y España.
“Los mercados de valores van a seguir sufriendo y las ventas han aumentado por los problemas geopolíticos en Corea”, dijo Campbell.
La confianza de los inversores también se vio dañada el martes después de que Corea del Norte atacara con artillería un isla surcoreana.
Las acciones bancarias continuaron su descenso de la sesión anterior lastradas por los temores a la crisis de deuda de la periferia de la zona euro.
Los papeles de Bank of Ireland perdieron casi un 25 por ciento, mientras que los de los bancos españoles BBVA y Banco Santander cayeron un 3,9 y un 4,7 por ciento, respectivamente.
En Europa, el índice FTSE 100 perdió un 1,8 por ciento, el índice alemán DAX cayó un 1,7 por ciento y el índice francés CAC 40 bajó un 2,5 por ciento.
Los mercados de los países de la periferia de la zona euro resultaron más presionados. El índice español Ibex 35 cayó un 3,1 por ciento, el portugués PSI 20 retrocedió un 2,2 por ciento, el referencial italiano bajó un 2,1 por ciento y el ISEQ de Irlanda perdió un 3,4 por ciento.
Fuente: EFE

Las bolsas de EE.UU. cierran con ligeras bajas tras investigaciones a fondos de cobertura y crisis en Irlanda .

Las acciones en Estados Unidos cerraron el lunes con pocos cambios, a medida que el mercado se estremecía ante los nuevos detalles de una amplia investigación de casos de abuso de información reservada y mientras persisten los temores sobre la deuda de Irlanda.
El Promedio Industrial Dow Jones cayó 24,97 puntos, o un 0,22%, a 11178,58, su primer retroceso en tres días, mientras persiste la preocupación sobre la estabilidad de la zona del euro.
Sus componentes financieros encabezaron los descensos. Bank of America retrocedió 36 centavos, o un 3,1%, a US$11,30, y J.P. Morgan Chase cayó 90 centavos, o un 2,3%, a US$38,51. Las acciones de las firmas petroleras de Exxon Mobil y Chevron también se mostraron débiles, pero redujeron parte de sus pérdidas luego que el petróleo cerrara por encima de US$81 por barril.
Hewlett-Packard fue el componente de mejor desempeño, al finalizar con un ascenso de 76 centavos, o un 1,8%, a US$43,25, poco antes de publicar su informe financiero trimestral.
La compañía reportó tras el cierre una ganancia neta de US$2.540 millones, US$1,10 por acción, durante el cuarto trimestre de su año fiscal, un aumento del 5,2% frente al beneficio del mismo período del año anterior.
El mercado cayó temprano luego que Irlanda acordara durante el fin de semana aceptar un paquete de rescate, al solicitar formalmente decenas de miles de millones de euros en ayuda de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional. Sin embargo, las acciones redujeron más tarde sus pérdidas luego que el primer ministro de Irlanda, Brian Cowen, dijera que pedirá la disolución del parlamento en el año nuevo tras una votación crucial sobre el presupuesto el 7 de diciembre.
El sector financiero también presionaba al Standard & Poor's 500, que perdió 1,89 puntos, o un 0,16%, a 1197,84, su primera caída en cuatro sesiones. Las acciones financieras fueron su sector más débil.
Los temores sobre el sector financiero se intensificaron luego que The Wall Street Journal informara que agentes del Buró Federal de Investigación de Estados Unidos (FBI) allanaron las oficinas de los fondos de cobertura Diamondback Capital Management LLC y Level Global Investors LP en relación a una amplia investigación sobre uso de información privilegiada.
Por otra parte, fuentes con conocimiento de la situación señalaron que el FBI allanó las oficinas de Loch Capital Management LLC, con sede en Boston.
Los inversionistas señalaron que se están preparando para que las financieras sean afectadas a medida que surgen más detalles sobre la investigación.
"Las firmas de corretaje y los bancos de inversión serán los blancos más probables de estas investigaciones", dijo Robert Phipps, director de Per Stirling Capital Management.
Los descensos en el sector estuvieron encabezados por Marshall & Ilsley, que bajó 23 centavos, o el 4,6%, a US$4,74. Goldman Sachs Group descendió US$5,62, o el 3,4%, a US$161,05 y Janus Capital Group cayó 35 centavos, o el 3,1%, a US$10,96.
El Índice Compuesto Nasdaq subió 13,90, o un 0,55%, a 2532,02, su cierre más alto desde el 11 de noviembre. El índice se benefició del ascenso del 6,6%, o 37 centavos, a US$5,96 en Novell. Un grupo de inversionistas liderado por un trío de firmas de capital privado comprará la empresa de software Novell Inc. por cerca de US$2.200 millones, lo que expandirá la cartera de productos y tecnologías del grupo y le permitirá ofrecer soluciones de seguridad de información para computación de nube.
Entre las acciones destacadas, Nexflix fijó un máximo histórico, al trepar US$15,28, o el 8,8%, a US$188,32, luego que la compañía empezará a ofrecer en Estados Unidos su primer plan de suscripción basado exclusivamente en transmisiones de contenido vía Internet.
Tyson Foods ganó 96 centavos, o un 6,1%, a US$16,60 luego que los resultados de la empaquetadora de carnes mostraran una recuperación tras la pérdida de hace un año. Los resultados de la compañía superaron las expectativas de analistas.
Fuente: http://www.wsj.com/

Oportunidades para inversores agresivos a la caza de rentabilidad

Una opción es apostar por la recuperación del consumo en EEUU con Contratos por Diferencias sectoriales. Otra alternativa es jugar a la subida en bolsa de Gamesa, Bank of Ireland y la caída de Potash.

Con los mercados pendientes de la situación de Irlanda, la cautela ha calado en una gran parte de los inversores. Pero en momentos convulsos se abren vías para obtener una rentabilidad suculenta, eso sí, sólo aptas para los que estén dispuestos a ser agresivos con sus inversiones.
Karim Rezc, experto de CMC Markets, propone invertir, a través de Contratos por Diferencias (CFDs), en sectores relacionados con empresas de consumo. “El atractivo principal de este tipo de activos es la volatilidad que presenta el consumo y su sincronización con la evolución del ciclo económico, por lo que en el entorno actual que se encuentra la economía, es posible aprovechar el repunte reciente del consumo de bienes”, apunta Rezc.
Actualmente, por la cercanía de las fechas navideñas, este sector podría comenzar a presentar indicios de movimientos al alza y ser buen momento para tomar posiciones alcistas a través de CFDs sectoriales”, afirma. Eso sí, para no equivocarse, el experto aconseja estar pendiente de los informes mensuales de crédito al consumo y de ventas minoristas, ya que son datos que influyen mucho en las cotizaciones de estos CFDs.
Por compañías
Por su parte, Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG Markets, propone algunos valores concretos para apostar. Uno de ellos es Gamesa, ya que puede ser objeto de compra y su cotización puede dispararse. “El fabricante de aerogeneradores, que decepcionó con su plan estratégico hasta 2010, ha subido últimamente por la penetración de Iberdrola en su accionariado.
En su plan estratégico, se fortalece la apuesta por el mercado chino, y es precisamente este hecho, junto con las abultadas caídas que el valor sigue registrando (85% de bajada desde junio de 2008), lo que aumenta las posibilidades de que Gamesa sea comprada por alguna empresa del sector de renovables extranjera”, indica Pingarrón. UBS ha incorporado el valor en su lista de compañías con posibilidades de protagonizar procesos corporativos. “Si resultase comprada, su cotización se dispararía”, afirma.
Para aquellos que apuestan por un exitoso rescate de Irlanda, un valor en el que confíar es Bank of Ireland. Ha caído en bolsa un 80% en seis meses y Pingarrón cree que el rescate de Irlanda, que se confirmó ayer, puede impular de golpe al valor.
Otra propuesta es la empresa canadiense de fertilizantes Potash. Ha bajado un 8% desde que BHP Billiton retiró su oferta de compra, tras el bloqueo del regulador canadiense. Antes de esto, tras el anuncio de la oferta, había subido un 33%. “Salvo que aparezca un nuevo comprador, Potash puede seguir cayendo, corrigiendo la enorme subida en base a la oferta de BHP. Podríamos ponernos cortos en el valor a través de CFDs en IG Markets, con un margen de garantía del 10%”, propone Pingarrón.
Fuente: http://www.expansion.com/

Nikkei cae 1,4 pct golpeado por Shanghái y materias primas

El índice Nikkei perdió el viernes un 1,4 por ciento tras marcar el día previo su cierre más alto en cuatro meses y medio, al intensificarse la toma de beneficios que reflejaron las fuertes caídas en la bolsa china y tras descensos en los precios de las materias primas.

Los precios de las acciones quedaron bajo presión luego de que la cautela por la posibilidad de que China aplique nuevas medidas de ajuste monetario impulsó a los operadores de fondos a recoger beneficios en activos de riesgo, como materias primas y acciones.

"El Nikkei quedó presionado tras ver la caída de las acciones en Shanghái de más del 3 por ciento. Surgió una toma de ganancias pues el mercado podría estar un poco preocupado por la reciente alza rápida de los precios de las acciones", dijo Hiroaki Kuramochi, de Tokai Tokyo Securities.

El índice Nikkei cerró el día con una caída del 1,4 por ciento, o 136,65 puntos, a 9.724,81. El Nikkei registró su peor desempeño porcentual diario desde el 29 de octubre. El jueves terminó la sesión en 9.861,46 puntos, su mejor cierre desde el 24 de junio.

El más amplio Topix cerró con un descenso del 1,1 por ciento.

Fuente: www.reuters.com

Acciones mundiales suben a máximos de dos años antes de Fed

Las acciones mundiales subían a un nuevo máximo de dos años el miércoles, y las bolsas de los países emergentes se situaban a su mejor nivel desde mediados del 2008, por la expectativa de que una mayor relajación monetaria de la Reserva Federal apoye a la economía global.
La Fed anunciará su decisión sobre política monetaria más tarde el miércoles. Los mercados prevén que el banco central estadounidense se comprometa inicialmente a comprar al menos 500.000 millones de bonos del Tesoro en un plazo de cinco meses.
El índice mundial de acciones MSCI subía a un máximo de 320,05, con lo que acumula una ganancia en el año de casi un 7 por ciento.
El índice MSCI de acciones de países emergentes alcanzó un máximo desde junio de 2008.
Fuente: http://www.reuters.com/

Futuros acciones EEUU suben antes elecciones y reunión Fed

Los futuros de los índices de acciones estadounidenses trepaban el martes, mientras los inversores aguardaban los resultados de las elecciones legislativas y el resultado de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal estadounidense.
El electorado podría quitarle el poder en el Congreso a los demócratas y frenar la agenda legislativa del presidente Barack Obama.
Sondeos indican que los republicanos tomarán el control en la Cámara de los Representantes, mientras que los demócratas conservarían la mayoría en el Senado.
Se espera que la Fed anuncie el miércoles un programa de compras masivas de activos tras una reunión de dos días.
Las expectativas de que la Fed inyecte por lo menos 500.000 millones de dólares a la economía ya se han insertado en los precios del mercado.
"Esta es una especie de semana histórica. Existe una tremenda cantidad de expectativas, por lo que las noticias buenas o malas que se esperan, según la propia perspectiva, han sido consideradas. Hay un elemento de espera en los mercados en este minuto", dijo Duncan Richardson, jefe de inversión en acciones de Eaton Vance en Boston.
Los futuros del índice S&P 500 trepaban un 7,9 puntos. Los futuros del promedio industrial Dow Jones ganaban 46 puntos, y los futuros del Nasdaq 100 ganaban 12 puntos.
Fuente: http://www.reuters.com/

Colombia, Chile y Perú se preparan para integrar sus mercados bursátiles

En los próximos días comenzarán las pruebas para integrar las operaciones de los tres países. Se conectarán las plataformas de negociación de valores parar concentrar un mayor número de inversionistas.
El presidente del Depósito Centralizado de Valores de Colombia (Deceval), Jorge Jaramillo, informó que el objetivo central de la iniciativa es fusionar las plataformas de negociación de valores de las tres plazas bursátiles, para concentrar un mayor número de emisores e intermediarios.

"Las bolsas de los tres países y los depósitos de valores están haciendo pruebas locales para montar después la operación conjunta", declaró Jaramillo. "Con la unión habrá más de 500 emisores en renta variable, de los cuales 90 son colombianos, más de 200 peruanos y similar número son chilenos".

En septiembre del 2009 las autoridades bursátiles de las tres naciones suscribieron un acuerdo para la creación de un sólo mercado. De acuerdo con el cronograma, la primera fase del proceso terminaría en noviembre de este año, y se concretaría la integración en diciembre del 2011.

En los próximos días se harán pruebas de interconexión tecnológica, lo que permitirá que las órdenes desde Chile viajen a la Bolsa de Valores de Colombia y viceversa, y la misma dinámica se aplicará con Perú, publicó hoy el diario peruano La República en su edición en línea.

Leve alza en Wall Street impulsa el cierre positivo en las bolsas de Latinoamérica

La mayoría de los índices de Latinoamérica terminó la jornada de hoy en terreno positivo, aunque con leves avances, en una sesión en que el parqué neoyorquino se vio impulsado por el aumento de las ventas de viviendas usadas en EE.UU., entre otros datos que motivaron a los inversores.
El índice Dow Jones de Industriales, el principal de Wall Street, avanzó un 0,28% y acabó en 11.164,05 unidades, el selectivo S&P 500 ganó un 0,21% y cerró a 1.185,62 enteros, y el mercado electrónico Nasdaq ascendió un 0,46% y alcanzó 2.490,85 puntos.
Los mercados neoyorquinos comenzaron la semana al alza impulsados por datos macroeconómicos positivos, entre ellos que las ventas de casas usadas en EE.UU. aumentaron un 10% en septiembre y llegaron a una tasa anualizada de 4,53 millones de unidades, más de lo previsto.
En el positivo resultado también influyó el debilitamiento del dólar frente a otras monedas, al tiempo que se conoció que la economía sigue recuperándose y que aumentará el empleo, aunque de manera paulatina.
Los ecos de esas noticias se asimilaron positivamente en los mercados de América Latina, en donde Buenos Aires registró la mayor alza con un 2,26% y si índice Merval quedó en 2.916,55 unidades, con destacado comportamiento del sector bancario, después de hacer negocios por 129,1 millones de pesos (32,4 millones de dólares).
La Bolsa de Sao Paulo, la principal de la región, también cerró en la zona de beneficios, aunque no de manera notable, con un avance del 0,07%, hasta los 69.580 puntos, al cabo de movimientos por 5.898 millones de reales (3.467 millones de dólares).
El corro mexicano subió un 0,40%, con lo que su Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) se ubicó en 35.262,89 enteros, en una jornada con negocios por 7.105 millones de pesos (572 millones de dólares).
Igualmente, el Ipsa de la Bolsa de Comercio de Santiago se apreció un 0,32 y quedó en las 4.808,75 unidades, con lo que logró su sexta alza consecutiva, con un monto de acciones negociadas por 81.670.412.696 pesos (168,04 millones de dólares).
A su turno, la rueda de Lima subió un 0,75% y el IGBVL cerró en 18.905,22 puntos, en una sesión en la que se intercambiaron títulos por 37.612.955 nuevos soles (13.454.822 dólares).
El mercado caraqueño registró un avance marginal del 0,02%, lo que situó al índice bursátil, IBC, en 67.028,53 enteros, al cabo de movimientos por 321.187,50 bolívares (74.694 dólares).
El índice Imebo de Montevideo resultó también beneficiado, con una subida del 0,16% y se ubicó en las 3.374,56 unidades, después de cerrar operaciones por 70.500.068 pesos (3.484.243 dólares).
Por el contrario, la bolsa de Colombia bajó un 0,31% y se estacionó en 15.866 puntos, en un día en el que se cambiaron papeles por 258.898,11 millones de pesos (142,01 millones de dólares).
La evolución de las bolsas latinoamericanas fue hoy la siguiente:
Mercado Cierre Puntos
SAO PAULO +0,07% 69.580
MÉXICO +0,40% 35.262,89
BUENOS AIRES +2,26% 2.916,55
SANTIAGO +0,32% 4.808,75
COLOMBIA -0,31% 15.866
LIMA +0,75% 18.905,22
CARACAS +0,02% 67.028,53
MONTEVIDEO +0,16% 3.374,56

Krugman: sin que mejore el empleo no se puede hablar de recuperación

El premio Nobel de Economía Paul Krugman vuelve a la carga contra la Reserva Federal. En un artículo en The New York Times, critica su tibieza y la del Gobierno de Obama, que según él, EEUU no está recuperándose, ya que el desempleo sigue sin descender. El empleo en EEUU sigue en picada: las empresas se apuntan al 'más por menos'.


Krugman asegura que es fácil saber lo que dirá Bernanke: que la economía sigue recuperándose, si bien lo hace de una manera más lenta de lo que le gustaria. Sin embargo, el Nobel le replica, "esto no es una recuperación en ningún sentido".

Krugman ataca a aquellos que dicen que la recuperación esta en camino ya que el PBI sigue aumentando y no estamos en una recesión clásica. "¿Y qué", se pregunta el Nobel, que asegura "la cuestión importante es si el crecimiento es suficiente para reducir el desempleo, que está por las nubes. Necesitamos un crecimiento del 2,5% sólo para evitar que el desempleo no siga aumentando, y un crecimiento mucho más rápido para que caiga de manera significativa".

Además, se pregunta que "¿a quién le importa que entremos de hecho en una nueva recesión y el PBI caiga de nuevo? Si el desempleo sigue aumentando el resto del año, como parece probable, da igual que el PIB sea ligeramente positivo o ligeramente negativo".

Después ataca directamente al Gobierno y a la Reserva Federal y se pregunta por qué, si son los que mejor conocen la realidad económica, la endulzan. "La respuesta, siento decirlo, es que están eludiendo sus responsabilidades".

Según Krugman, la Fed no quiere contar todo porque entonces se vería presionada para hacer más. Y hasta ahora, la Fed parece que ha tenido más miedo a actuar y equivocarse que a no hacer nada y asegurar que todo va bien a costa del ciudadano, asegura. En cuanto al Gobierno de Obama, les critica por haber puesto al mal tiempo buena cara, sin haber convencido a nadie.

Ante esta parálisis de que les acusa, les recomienda tomar a ambos más medidas. A la institución dirigida por Bernanke le dice que podría comprar más deuda, asegurar que va a tener los tipos bajos más tiempo o elevar los objetivos de inflación, de manera que a las empresas no les resulte atractivo retener la liquidez.

En cuanto a Obama, le pide que use a Freddie Mac y a Fannie Mae para que las familias puedan seguir refinanciando sus hipotecas y que "se ponga serio con China sobre la manipulación de su moneda", aunque en este aspecto no da más detalles.

El renacimiento de Gordon Gekko (Wall Street)

En la película Wall Street de 1987, el personaje Gordon Gekko realizó el famoso comentario: "la codicia es buena". Su forma de pensar llegó a convertirse en el caracter distintivo de la decada en donde se cometieron excesos en el sector financiero y corporativo y que terminó en los finales de los 80's con el colapso del mercado de los bonos de alto rendimiento y la crisis bancaria. Gekko fue enviado a prisión.



Una generación despues, la secuela de Wall Street, a ser exhibida el próximo mes muestra a Gekko recién salido de la cárcel y regresando al mundo de las finanzas. Su reaparación se realiza justo cuando la brubuja de de crédito generado por el boom de los créditos subprime estaba a punto de explotar, generando la mayor crisis económica y financiera desde la Gran Depresión.

La mentalidad de "La codicia es buena" es una característica recurrente en las crisis financieras. Sin embargo, fueron los traders y banqueros de la saga de los subprimes demasiado ambiciosos, avaros, arrogantes e inmorales como los Gekko's de los 80's? La respuesta es no. La ambición desmedida y la arrogancia en los mercados financieros han sido el común denominador en todas las epocas.
Enseñar moral y valores en las escuelas de negocios no va a reducir este tipo de comportamiento; sin embargo, cambiar los incentivos que premian las ganancias de corto plazo y que llevan a los banqueros y traders a tomar riesgos excesivos, si lo puede lograr.
Los banqueros y traders de la última crisis respondieron racionalmente a los esquemas de compensación y bonos que les permitían asumir elevados niveles de apalancamiento (leverage) y asegurar así bonos bastante jugosos. Al final, todo esto generó que gran cantidad de empresas financieras entren en bancarrota.
Para evitar estos excesos, no es suficiente con confiar en una mejor regulación y supervisión. Esto por 3 razones:

- Los traders inteligentes y a la vez ambiciosos siempren buscarán formas de adaptarse y eludir las nuevas reglas;
- Los Gerentes Generales (CEOs) y los Directores de las empresas financieras no pueden monitorear de forma adecuada los riesgos y oscilaciones de miles de operaciones con ganancias o pérdidas que forman parte de las transacciones de una firma dado que cada trader y banquero tiene una cuenta diferente de ganancias y pérdidas (P&L) con un propio cálculo de capital en riesgo;

- CEOs y el Directorio se encuentran siempre en un permanente conflicto de interés, dado que ellos no representan el verdadero interés de los accionistas.
Como resultado, cada reforma, regulación o supervisión fallará en controlar efectivamente las burbujas financieras y excesos a menos que muchos otros aspectos del sistema financiero hayan cambiado.
Primero, los esquemas de compensación tienen que cambiar de forma radical a través de la regulación, dado que los bancos no lo harán por ellos mismos por el miedo de perder a empleados talentosos que puedan migrar hacia la competencia. En particular, los bonos basados en resultados de mediano plazo en transacciones riesgosas debe suplantar los bonos basados en resultados de corto plazo.

En segundo lugar revocar o rescindir la ley Glass-Steagall, la cual separó la banca de inversión de la banca comercial fue un error. El viejo modelo de asociaciones privadas, en el cual los socios tenían un incentivo a monitorearse el uno al otro para evitar inversiones irresponsables, cambió hacia un modelo en donde existe una competencia desmedida entre compañías y bancos comerciales para obtener rentabilidades cada vez mayores, lo cual solo era alcanzable con niveles imprudentes de apalancamiento.

Igualmente, el paso de un modelo de préstamos que son mantenidos hasta el vencimiento a uno en donde a través de la securitización pasan a venderse en un mercado secundario, generó una transferencia masiva de riesgos. El riesgo crediticio fue trasladado al último de los agentes partícipes en la cadena de securitización, el resto solo recibió las altas comisiones.

Tercero, los mercados financieros y empresas financieras se han convertido en un nexo de conflictos de interés que tienen que ser revertidos. Estos conflictos se autogeneran dado que las empresas que se dedican a banca comercial, banca de inversión, trading propietario, market-making, seguros, gestión de activos (asset management), private equity, hedge funds y otros servicios estan en cada parte de cada transacción como por ejemplo lo que pasó con Goldman Sachs.

Adicionalmente hay muchos más problemas en el sistema financiero, porque los accionistas no pueden monitorear de forma adecuada las acciones de los diferentes agentes partícipes (CEOs, gerentes, traders, banqueros) que persiguen su propio interés. Además incluso los accionistas también tienen conflictos de interés. Si las instituciones financieras no tienen el capital suficiente, y los accionistas no ponen de su parte en el juego, ellos presionarán al CEO y banqueros a tomar muchos más riesgo ya que su propio patrimonio no está en juego.
Al mismo tiempo, hay un problema doble de conflictos de interés ya que los accionistas individuales no tienen un control directo sobre el directorio o los Gerentes. Estos accionistas son representados por inversionistas institucionales (Fondos de Pensiones por ejemplo) cuyos intereses, agendas, y relaciones "amigables" casi siempre están alineadas de forma cercana con los CEOs y gerentes.
Entonces, esta repetición de crisis financieras también son el resultado de un sistema que cuenta con una falla importante en el gobierno corporativo.

Cuarto, la codicia y ambición desmedida no pueden ser controladas por un sentimiento de moral o valores. La ambición desmedida tiene que ser controlada por el miedo a perder, el cual deriva del conocimiento de que las instituciones y/o partícipes irresponsables no pueden ser nuevamente salvados. Las inyecciones de liquidez de la última crisis, necesarias sin  embargo para evitar el desplome mundial, empeoró el problema del riesgo moral ("moral hazard"). No solo fueron las poderosas (too big to fail) instituciones financieras las que fueron rescatadas financieramente, sino también que la distorsión ha empeorado dado que estas instituciones se han transformado en incluso instituciones más grandes. Si una empresa llega a ser un gigante, es mejor que sea dividida.

A menos que se haga reformas radicales, nuevos Gordon Gekkos y Charles Ponzid emergerán nuevamente.
Por cada Gekkos castigado y vuelto a nacer, cietos de nuevos nacerán.

(Traducción no oficial y adaptada de artículo "Gordon Gekko reborn"de Nouriel Roubini).

Fondos Mutuos en renta variable: Por qué no invertir en uno?

Entre los instrumentos de inversión más populares en los últimos años destacan notoriamente los fondos mutuos de renta variable. Nos dicen que a través de ellos, los inversionistas pueden invertir en un portafolio diversificado de forma inmediata y con un monto relativamente bajo, lo que implica disminuir el nivel de riesgo.

Nos dicen que tenemos la ventaja de contar con liquidez inmediata ya que la inversión en cuotas de fondos mutuos puede ser rescatada en cualquier momento, en forma total o parcial, cuantas veces uno lo requiera.

Sin embargo, hay algunas cosas que también deberíamos saber y que no es comunicado cuando nos quieren vender la idea de invertir en los fondos de este tipo.

1.- Los fondos mutuos en renta variable no están expuestos 100% al riesgo de la bolsa. Necesitan tener una proporcìón de cash que puede ir desde 70% hasta el 95% dependiendo la probabilidad de volatilidad.

2.- La diversificación a la cual accedemos no es la ideal ya que estos fondos tienden a estar concentrados en las empresas más grandes dado el tamaño del fondo por lo que obtenemos una rentabilidad por debajo del promedio de mercado debido a que las empresas más grandes son también las de menor potencial de gran crecimiento.

3.- En momentos de compra masiva o venta masiva en bolsas relativamente ilíquidas como en los países emergentes, los fondos tienden a comprar a precios inflados y vender a precios por debajo de su verdadero valor perjudicando así a la mayoría de inversionistas que permanecen en ellos.

4.- Los fondos tienen un nivel de trading bastante elevado, lo cual perjudica al fondo en dos aspectos: costos de transacción elevados y costo de diferenciales de compra y venta. Se tiende a comprar en el "bid" y vender al "ask", lo cual perjudica progresivamente a los inversionistas.

5.- Cobran un costo de manejo de fondo, el cual puede ir desde 2% hasta 5% que reduce aún más la rentabilidad.

6.- Históricamente no han sido capaces de ganarle de forma consistente al índice de mercado. Por el contrario, los índices han venido ganandole a los fondos mutuos por lo que inversiones pasivas como los ETF vienen obteniendo gran vigencia.

7.- Es importante tener en cuenta todo esto ya que la rentabilidad del mercado puede ser consumida incluso en su totalidad por un fondo. Lo ideal es comprar un grupo de acciones y manejarlo uno mismo y así no deteriorar la rentabilidad. Creer en el sistema del mercado bursátil y hacer inversiones si es posible de forma mensual. Si uno no quiere hacer eso lo recomendable es invertir en los famosos ETF.

Reserva Federal de EE.UU. reduce tasa de interés en medio punto

La decisión de la Fed llevó la tasa de fondos federales al 3 por ciento, el nivel más bajo desde junio del 2005, y se produce ocho días después que el banco central bajó fuertemente las tasas en 75 puntos básicos. La rebaja de la tasa el miércoles estuvo en línea con las expectativas de muchos participantes del mercado financiero.
"Los mercados financieros se mantienen bajo una tensión considerable, y el crédito se ha ajustado aún más para algunos negocios y hogares. Además, cifras recientes indican una profundización de la contracción inmobiliaria, así como un debilitamiento en el mercado laboral", dijo la Fed en el comunicado con el que dio a conocer su decisión.
La baja acumulada en las tasas de interés en menos de dos semanas es uno de los episodios más profundos y abruptos de reducciones del costo del crédito en la historia moderna del banco central de Estados Unidos.
La medida llega tras un reporte gubernamental que mostró que la economía creció a una débil tasa anual de 0,6 por ciento durante los últimos tres meses del 2007, como consecuencia de una reducción en el gasto de parte de los consumidores y una caída en el número de construcción de casas.
Un crecimiento de 2,2 por ciento durante el 2007 marcó la expansión económica más débil de Estados Unidos en cinco años.
Al mismo tiempo, un informe que mostró que el sector privado triplicó el número de puestos laborales esperados para enero y un reporte esta semana que arrojó un fuerte aumento en los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos fueron indicios de cierta resistencia económica.
Los encargados de establecer la política monetaria temen que un periodo de prolongados problemas en el mercado financiero y un crédito más ajustado puedan llevar a las empresas y los consumidores a reducir el gasto.
En agosto, el creciente número de moras en las hipotecas de riesgo en Estados Unidos generó un reajuste en los mercados crediticios, y si bien desde entonces las condiciones han mejorado, los efectos tras la crisis continúan y los mercados financieros siguen siendo volátiles.
La más reciente de las consecuencias de una larga saga de exposiciones a los endeudamientos peligrosos fue la posibilidad de que los aseguradores de bonos pudieran sufrir recortes en sus ganancias, lo que significaría nuevas pérdidas para los bancos.
Los mercados bursátiles en Estados Unidos bajaron este mes, pese a que los precios de las acciones se estabilizaron desde que la Fed realizó un recorte de emergencia en las tasas el 22 de enero.
La caída del sector inmobiliario sigue siendo una preocupación.
Las ventas de casas unifamiliares cedieron un 4,7 por ciento en diciembre a su menor tasa anualizada desde 1995, informó el Gobierno el lunes. En tanto, durante el 2007 las ventas cayeron un récord de 26 por ciento pese a que los constructores rebajaron fuertemente los precios.
Pero al mismo tiempo, otros datos indican que la Fed no puede bajar la guardia frente a la inflación. En ese sentido, la Fed dijo que espera que "la inflación se modere en los próximos trimestres pero que será necesario seguir viendo con cuidado los acontecimientos".
El anuncio del recorte de tasas golpeó al dólar y benefició a las acciones.
Reacciones de los analistas
Todd Schoenberger, Director Ejecutivo De Correduria, Usaa Investment Co., San Antonio:
"Tras analizar los datos de esta semana, (ellos) debían recortar las tasas en 50 puntos básicos en lugar de preocuparse por otra rebaja de emergencia. Esto ayudará tremendamente a la economía de Estados Unidos."
"Los inversores están pensando en volver a las acciones si se pudiera presentir la volatilidad. Estaban recurriendo a los bonos en busca de seguridad."
Tim Evans, Analista De Energia, Citigroup Futures Research, Nueva York:
"Ciertamente el mercado de bonos lo vio venir. Era tan ampliamente anticipado que es difícil considerarlo como una noticia."
"El mercado de bonos consideró un recorte de medio punto porcentual en las tasas y es difícil imaginar que los operadores petroleros, muy inclinados financieramente, hayan sido sorprendidos."
John Derrick, Director De Investigacion Y Gerente De Acciones En Renta Fija, U.S. Global Investors, Inc., San Antonio Texas:
"La reacción del mercado de bonos de Estados Unidos nos dice que el sector a largo plazo dentro del mercado, a diferencia de lo que dice la Fed, está realmente preocupado por la inflación."
"Esta medida es muy agresiva y representa una rebaja de 125 puntos básicos en cerca de una semana."
Jim Ritterbusch, Presidente, Ritterbusch & Associates, Galena, Illinois:
"Creo que el mercado contaba con un recorte de 50 puntos durante las últimas dos sesiones. Entonces, esta no es una gran sorpresa. Me parece que ya subió los precios del crudo en 25 ó 25 centavos tras la publicación de la noticia y parte de eso está unido con un fortalecimiento de los mercados bursátiles."
Mark Meadows, Analista De Mercado En Tempus Enconsulting, Washington, D.C.:
"EL lenguaje del comunicado fue fuerte, lo que sugiere que la Fed sigue preocupada por la posibilidad de que haya un mayor deterioro en la economía estadounidense. Este movimiento, junto con el recorte de la semana pasada, debería de ser suficiente para que ellos enfrenten parte de estos temores y seguramente por ahora no harán nuevos movimientos."
"El dólar se está debilitando tal como era esperado, pero no me sorprendería ver una recuperación de la divisa hoy por la tarde o mañana."
Jack Ablin, Jefe De Inversiones, Harris Private Bank, Chicago:
"El mercado obtuvo lo que quería. La percepción de que la Fed está siendo manejada por los mercados se mantiene."
"Creo que la Fed está intentando enfrentar la crisis bancaria tanto como está intentando enfrentar la economía. Ellos quieren asegurarse de que los bancos tengan liquidez suficiente, obtengan ganancias decentes y mantengan el flujo del crédito."
Fuente: Invertia.

Cuanto puedo ganar en bolsa????

Uno siempre se pregunta cuanto puede uno ganar en bolsa. Se puede ganar mucho dinero? En cuanto tiempo? Que significa realmente invertir en bolsa? Puedo perder todo mi dinero?.
Son muchas respuestas pero sería bueno ir paso por paso. Primero nosotros debemos saber que es lo que debemos hacer cuando tenemos un dinero extra y en que queremos invertirlo. La mayoría lo mete al banco. Haciendo un cálculo rápido si nosotros metemos $100 mensuales por 20 años en un banco que nos paga una tasa de interés de 5% al año acabaríamos con cerca de $40,000. Mmm, no está mal pero creo que muchos quisiéramos mucho más. Probemos ahora con algo de mayor riesgo: acciones o bolsa.
Que es invertir en acciones? Esto implica comprar la participación de una o varias compañías. O sea ser dueño de esta con una proporción que depende de cuanto invierto en ella. Que recibo entonces? las utilidades o ganancias de la compañía. Los precios de las acciones depende de eso. Uno paga lo que cree que recibirá en el futuro. O sea si las utilidades se mantienen, recibiré lo que me corresponde, pero si estas crecen entonces el precio será cada vez mayor. Así vienen las ganancias en bolsa. El crecimiento del mundo obviamente va acompañado por un incremento en el valor de las acciones, o sea un incremento en el valor de las compañìas.
Podemos perder? Claro. Depende si invierto en una empresa o industria que quiebra o se deteriora. Pongamos dos escenarios: el primero en el que podamos ganar 30% de rentabilidad por año en los siguientes 20 años y el segundo escenario que perdamos 30% en los 20 años siguientes. El primer caso sería espectacular mientras que el segundo una tragedia. Ok. Veamos como acabamos en los dos casos. En el primer escenario, es decir, ganando 30% por año acumulamos $1 millón y medio de dólares ($1,500,000). Nada mal no? En el segundo escenario acumulamos $5,000. Ok, entonces 3 cosas en nuestro ejemplo nos pueden pasar en 20 años. Acumular $5,000 en el peor de los casos (algo demasiado difícil de suceder), $40,000 en el caso normal y terminar con más de un millón y medio de dólares en el mejor. Interesante no? En el peor de los casos, si nuestros $100 solo representaron excedentes no hay mucho por perder desde $40,000 (solo 35,000) en cambio hay mucho por ganar (la diferencia entre 1.5M y 40,000 es 1.46Millones.
Entonces deberíamos jugar el juego????? Por supuesto. Si y solo si sean excedentes. Ademas el peor de los casos se da en situaciones muy anormales. Lo ideal es diversificar su inversión entre acciones de un mismo nivel de riesgo para que no suceda lo que vimos en el ejemplo. Además la diversificación intertemporal es muy importante también. Es decir, depositar con discipina constantemente pase lo que pase.
Cuando uno depositaba su dinero en un banco, lo que hace éste es prestarlo a una tasa mayor. A quienes? a quienes hacen negocios, los que históricamente han ganado en promedio más que la tasa que cobra el banco por lógica. entonces...porqué no estar del lado de ellos? Obviamente algunos negocios quiebran...y por eso la respuesta a ello es que hay que estar de ese lado pero diversificado en varios negocios o empresas o acciones.

Pronto iré publicando algunos estudios que nos dirán en qué invertir y porqué. Creamos en la inversión de largo plazo. Así como en el caso de ganancia uno acumula muchísimo mas que lo que paga el banco. Uds se han puesto a pensar porque los ricos son pocos y su patrimonio se separa demasiado de la gente pobre y la gente de clase media? Es simple. A más capital, la ganancia de capital es mayor, se capitaliza. Invirtamos en bolsa y podremos gozar de un futuro diferente.