Los temores de contagio golpean a los bonos y al euro

Los diferenciales de los bonos españoles e italianos frente a los de los bund alemanes subieron a nuevos récords, al igual que los costos de asegurar la deuda soberana europea. Al mismo tiempo el euro continuaba en descenso a medida que los temores de contagio de la crisis en la euro zona continuaron vapuleando los mercados de divisas y de deuda.
La prima exigida por los inversionistas para tener bonos españoles a 10 años, sobre los bunds alemanes subió más de 30 puntos base alcanzando los 300 puntos en la mañana del martes, mientras que los diferenciales de los bonos a 10 años italianos subieron más de 20 puntos base a 215 puntos, según Tradeweb, ambos fueron nuevos récords.
Los spreads se recuperaron ligeramente poco después, regresando
A 290 puntos para España y 204 puntos para Italia.
"España tiene necesidades de financiación que exceden los 150.000 millones de euros para 2011 e Italia necesita cerca de 340.000 millones de euros", dijo Gary Jenkins, director de investigación en renta fija de Evolution Securities en Londres, en una nota.
"Con el mercado moviéndose rápidamente a España e Italia es posible que lo 'demasiado grande para colapsar' se convierta en 'demasiado grande para rescatar'", agregó.

Los spreads entre los bunds y los bonos belgas a 10 años también subieron radicalmente el martes, en más de 20 puntos base a 140 puntos y los diferenciales entre los bonos portugueses e irlandeses sobre los bunds también fueron altos. En el mercado de seguros contra la cesación de pagos, el costo de asegurar una canasta de bonos emitidos por 15 países usando el índice SovX Western Europe, subió por encima de 200 puntos base por primera vez.
El secretario de Estado de Economía español, José Manuel Campa, describió la reciente alza de los costos de financiación de España como "fluctuaciones" de corto plazo.
"Es mejor para la política económica centrarse en mejorar los fundamentales económicos", dijo Campa. "No podemos reaccionar a uno o dos días de fluctuaciones".
Un funcionario de la Agencia de Gestión de Deuda de Italia atribuyó las oscilaciones al nerviosismo anterior a la reunión del Banco Central Europeo el jueves y a los planes de introducir cláusulas de acción colectiva a los bonos soberanos de la euro zona.
"Los mercados esperan que la BCE ofrezca declaraciones que complementen y apoyen las medidas tomadas por los ministros de finanzas de la Unión Europea", dijo el funcionario.
Un miembro de la junta del grupo de presión italiano Confindustria dijo que el declive en los precios de los bonos italianos refleja preocupaciones más amplias sobre la euro zona y no solamente lo que sucede en el país.
"No fue bueno para nadie", dijo Giorgio Squinzi, indicando que incluso el rendimiento de los bonos alemanes ha subido. El problema de la deuda de la euro zona "es un problema de Europa, no de Italia", dijo Squinzi.
Mientras tanto, el ministro del Presupuesto de Francia, Francois Baroin, dijo que la calificación AAA de la deuda soberana de Francia no está amenazada y no se teme que pueda llegar a estarlo.
"Somos un valor refugio, junto con Alemania", indicó Baroin cuando se le preguntó si la nota AAA para Francia corría el riesgo de ser puesta en revisión con implicaciones negativas.
Baroin, que también es portavoz del Gobierno francés, dijo que la euro zona está decidida a defender su divisa.
"El presidente está decidido a convencer a los inversionistas de la ausencia completa de cualquier debilidad en la euro zona, para defender su divisa", dijo Baroin.
No obstante, el euro volvió a bajar otro escalón frente al dólar el martes por la mañana, perdiendo 1,3% frente a su punto más alto del día, alcanzando su punto más bajo en dos meses: US$1,2969, según el sistema de corretaje EBS.
Los crecientes diferenciales de rendimiento en los bonos de la euro zona continúan pesando sobre la moneda comunitaria y sugieren que el contagio en la euro zona ahora es indiscriminado.
"[Los crecientes diferenciales en las economías clave] también resaltan la retroalimentación adversa entre la sensación de riesgo del mercado y las tensiones en la periferia de la euro zona. Las tensiones erosionan la demanda de riesgo de los inversionistas, la cual a su vez exacerba la migración de los activos denominados en euros que hemos visto recientemente", dijo Valentin Marinov, analista de Citigroup en Londres.

El desacuerdo sobre los rescates y el nerviosismo persisten en Europa

Líderes europeos se enfrentaron ayer sobre una propuesta de comprometer más fondos a rescatar países con problemas en la zona euro, en momentos en que se intensificó la presión sobre las economías más débiles de la región.
El brazo ejecutivo de la Unión Europea, la Comisión Europea, planteó una propuesta el miércoles para duplicar el tamaño del fondo de rescate europeo de 440.000 millones de euros (US$588.000 millones) destinado a ayudar gobiernos de la zona euro, pero la idea fue rechazada por Alemania, según personas al tanto de la situación.
El desacuerdo entre Bruselas y Berlín se produce en medio de crecientes temores de que la crisis de confianza de los inversionistas en los gobiernos de la zona euro, que ya obligó a Grecia y a Irlanda a buscar rescates internacionales, podría expandirse tarde o temprano a Portugal y España.
Muchos inversionistas y analistas dudan que la UE haya acordado destinar el financiamiento suficiente para rescatar a España si el país llega a perder acceso a los mercados de bonos. El apoyo de Alemania, la mayor economía de Europa y el mayor contribuyente al fondo de rescate de la UE, sería esencial para cualquier aumento del fondo de ayuda.

Luego del rescate en mayo de Grecia por 110.000 millones, la UE estableció un programa de asistencia de 750.000 millones de euros junto con el Fondo Monetario Internacional. La pieza central de ese esfuerzo es el Fondo Europeo de Estabilización Financiera, o EFSF por sus siglas en inglés, el cual recibirá contribuciones de los países de la zona euro por hasta 440.000 millones de euros en garantías de crédito. Los aportes restantes provendrían del FMI y la Comisión Europea, con sede en Bruselas.
Funcionarios europeos indicaron que la postura de la Comisión era que Portugal y España pueden salir adelante sin un rescate. Un vocero de la Comisión indicó que es "absolutamente falso" que la entidad haya propuesto duplicar o expandir el fondo de rescate.
Pero otras fuentes europeas afirmaron que la Comisión planteó un plan para aumentar la capacidad del EFSF, y que fue desechado con rapidez por Berlín.
El banquero central más importante de Alemania, el presidente del Bundesbank, Axel Weber, dio pistas sobre las discusiones que se desarrollaban detrás de bambalinas cuando el miércoles afirmó que los gobiernos de la zona euro expandirían el EFSF si fuera necesario.
El gobierno consideró que los comentarios de Weber habían llegado en un momento inoportuno, y le ha dicho a la Comisión que el EFSF ya tiene los fondos suficientes a su disposición, según una persona al tanto.
La canciller alemana, Angela Merkel, y el presidente francés, Nicolas Sarkozy, hablaron sobre la crisis de la zona euro el jueves por la noche, indicó un vocero de la canciller. Los líderes acordaron que las conversaciones sobre la ayuda para Irlanda deberían terminar pronto y elogiaron el plan del gobierno irlandés de recortar su déficit presupuestario. También enfatizaron que el actual plan de rescate europeo seguirá sin cambios hasta 2013, sostuvo el vocero.
Los temores de que la crisis bancaria y de deuda de Irlanda pudiera extenderse a España afectaron ayer el desempeño de los mercados en Europa. Los costos de endeudamiento de las economías más débiles de la zona euro permanecieron altos. Los operadores especularon que el Banco Central Europeo estaba contrarrestando la tendencia con la compra de bonos como parte de su programa de emergencia para apoyar el mercado.
La prima que España tiene que pagar para atraer inversionistas, comparada con la tasa pagada por Alemania (considerado del deudor más seguro de Europa) siguió subiendo y alcanzó ayer los 2,5 puntos porcentuales.
Los costos de asegurar la deuda española contra una eventual cesación de pagos tocó un nuevo récord: ahora cuesta anualmente US$301.000 proteger por cinco años US$10 millones en bonos soberanos de España, de acuerdo con Markit, un proveedor de datos financieros.
El euro cerró ligeramente al alza a US$1,3378, mientras que los precios de los bonos del gobierno irlandés cayeron.
El rendimiento del bono de referencia a 10 años del gobierno irlandés, que se mueve a la inversa de su precio, esta semana aumentó a 9,17% desde alrededor de 8% el lunes por la mañana.
El costo de asegurar los bonos del gobierno irlandés contra la cesación de pagos también se acercó a un máximo histórico el jueves, cuando el centro de información LCH Clearnet aumentó el costo de operar con bonos irlandeses por tercera vez en este mes.
Esto indica que en Irlanda, el anuncio del plan de austeridad más reciente no logró calmar los nervios.
La reacción refleja una variedad de preocupaciones sobre el presupuesto y el futuro político de Irlanda. Los observadores advirtieron que los pronósticos del gobierno sobre crecimiento económico podrían ser optimistas considerando el ajuste de cinturón que se cierne sobre el país.

Fuente: http://www.wsj.com/

Bolsas europeas retroceden desde máximos 2 años por datos China

Las bolsas europeas caían el miércoles desde los máximos de dos años registrados el día anterior, después de que unas cifras flojas de importación chinas repercutieran en el sector de materias primas, en particular en las mineras y las petroleras.
A las 1010 GMT, el índice paneuropeo FTSEurofirst 300 de las principales acciones caía un 0,34 por ciento, a 1.113,48 puntos, tras cerrar el martes en máximos desde septiembre del 2008.
"El crecimiento de las importaciones chinas se ha desacelerado y esa será una preocupación para el mercado", expresó Heino Ruland, estratega de Ruland Research en Francfort.
"Pero las utilidades (de las compañías) han sido mejores que lo esperado y cualquier caída será una oportunidad para comprar", agregó.
Las acciones de productores de materias primas retrocedieron tras acumular fuertes ganancias en la sesión previa luego de que las importaciones chinas de cobre descendieron a su nivel más bajo en un año y los embarques de petróleo se redujeron un 30 por ciento.
Los papeles de Antofagasta, Rio Tinto y Xstrata perdían entre un 1,4 y un 1,8 por ciento, mientras que las de las petroleras BP, BG Group y Total caían entre un 0,7 y un 1,1 por ciento.
Entre los índices locales, el inglés FTSE 100 caía un 0,24 por ciento, el CAC 40 de la bolsa de París un 0,6 por ciento, y el alemán DAX un 0,34 por ciento.
Fuente: http://www.finance.yahoo.com/

Acciones europeas bajan por toma de ganancia y debilidad bancos

Las acciones europeas bajaban en el viernes porque los inversores tomaban ganancias, luego de un máximo de seis meses, y antes de que se conociera un muy esperado reporte de empleo en Estados Unidos.
Las acciones financieras estaban entre las grandes perdedoras.
Royal Bank of Scotland perdía un 2,2 por ciento porque esperaba difíciles condiciones de mercado en el cuarto trimestre y dijo que un impuesto bancario en Reino Unido agregaría 250 millones de libras a sus costos el año próximo.
El índice FTSEurofirst 300 de acciones europeas líderes bajaba un 0,2 por ciento a 1.104,52 puntos tras subir a 1.111,02 unidades, su nivel más alto desde mediados de abril.
El referente europeo subió un 1,7 por ciento el jueves por la decisión de la Reserva Federal de comprar 600.000 millones de dólares en bonos del Gobierno para ayudar a la economía estadounidense.
Los inversores aguardaban ansiosamente un reporte de empleo de octubre en Estados Unidos, que se emitirá a las 1230 GMT, para tener una guía de corto plazo.
"Las expectativas son que los números de las nóminas no agrícolas estén alrededor de 60.000, el primer incremento desde mayo. Pero no es probable que se reduzca la tasa de desempleo", dijo Manoj Ladwa, operador jefe de ETX Capital.
El índice bancario europeo STOXX 600 perdía un 1,3 por ciento. Las acciones de banco HSBC bajaban un 2,1 por ciento, porque los inversores tomaban ganancias tras una fuerte alza en las recientes sesiones. El banco dijo el viernes que su utilidad del tercer trimestre y la utilidad en el año a la fecha superaron largamente a las del año anterior.