Wall Street cierra en máximo de varios meses tras plan de la Fed

Las acciones estadounidenses cerraron el miércoles con una leve alza tras una sesión volátil, luego de que la Reserva Federal ofreció los detalles de un plan para apoyar a la débil economía.

El Dow Jones y el Nasdaq cerraron en niveles que no se veían desde el 2008, mientras que el S&P cerró en un máximo de seis meses.
Las alzas fueron precedidas de altibajos, luego de que la Fed anunció un plan para comprar 600.000 millones de dólares en bonos del Tesoro. El tamaño del plan fue mayor al previsto, pero menor de lo que muchos esperaban.
"La pregunta es si es suficiente. El consenso de las previsiones era de 500.000 millones de dólares en los próximos seis meses o por ahí. Esto es algo más", dijo Jeff Kleintop, presidente de estrategia de LPL Financial.
El S&P ha subido cerca de un 14 por ciento desde comienzos de septiembre, porque los inversores apostaron a las medidas de la Fed y a una victoria republicana en las elecciones del martes, dos supuestos que finalmente se confirmaron y terminaron con la incertidumbre del mercado.
El promedio industrial Dow Jones subió 26,41 puntos, o un 0,24 por ciento, a 11.215,13. El índice Standard & Poor's 500 ganó 4,39 puntos, o un 0,37 por ciento, a 1.197,96. El índice Nasdaq Composite ganó 6,75 puntos, o un 0,27 por ciento, a 2.540,27.
El Nasdaq cerró en su mayor nivel desde junio de 2008 y el Dow Jones en máximos desde septiembre de ese año. El S&P 500 alcanzó su cota más alta de los últimos seis meses.
La fuerte victoria republicana en las elecciones, que incluyó la recuperación del control de la Cámara de Representantes y más miembros en el Senado, se considera positiva para las empresas, dijeron inversionistas.
En el frente económico, el sector de servicios de Estados Unidos creció más rápidamente de lo esperado en octubre y los pedidos a las fábricas anotaron su mayor alza en ocho meses.
Un reporte separado mostró que los empleadores privados estadounidenses sumaron más empleos de lo esperado en octubre.
Fuente: http://www.reuters.com/

Wall Street sube por expectativas de gran victoria republicana

Las acciones estadounidenses cerraron en alza el martes por expectativas de que la elección legislativa de la jornada concluya con un ambiente de negocios más amigable para los mercados, pero muchos analistas anticipan una ola de ventas en los próximos días.
El índice S&P 500 ha subido casi un 14 por ciento desde septiembre por especulaciones de una victoria republicana en el Congreso y anticipando nuevas medidas de la Reserva Federal para estimular a la economía.
"No me sorprendería ver una enorme corriente vendedora mañana (miércoles)", dijo Bruce McCain, estratega jefe de inversiones de Key Private Bank en Cleveland, Ohio. "En este punto, el mercado ha aumentado mucho por las expectativas positivas", añadió.
La mayoría de los sondeos muestran que los republicanos ganarán el control de la Cámara de Representantes, mientras que los demócratas del presidente Barack Obama podrían quedar con una estrecha mayoría en el Senado.
Un Congreso dividido generalmente es considerado positivo para las acciones, debido a que dificulta la aprobación de las leyes y genera menos incertidumbre para las empresas.
Las acciones de energía fueron las segundas de mejor desempeño entre los 10 sectores del S&P, con un alza del 1,1 por ciento. Los republicanos, que tradicionalmente respaldan a la industria petrolera, son considerados menos inclinados a regulaciones que puedan perjudicar las ganancias.
El aumento del 1,1 por ciento de los precios del petróleo del martes también ayudó al sector.
El promedio industrial Dow Jones subió 64,10 puntos, o un 0,58 por ciento, a 11.188,72 unidades. El índice Standard & Poor's 500 ganó 9,19 puntos, o un 0,78 por ciento, a 1.193,57 unidades. El índice Nasdaq Composite creció 28,68 puntos, o un 1,14 por ciento, a 2.533,52 unidades.
Se espera que la Fed anuncie el miércoles un programa de compra de activos de al menos 500.000 millones de dólares, imprimiendo dinero para comprar los bonos y reducir los costos de endeudamiento.
"A menos que la elección se desvíe marcadamente de las expectativas, la atención se mudará mañana bastante rápido hacia la Fed, ya que ha habido demasiada especulación sobre la expansión cuantitativa", dijo McCain.
En el ámbito de las ganancias, las acciones de MasterCard Inc escalaron un 2,9 por ciento a 245,98 dólares, después de que reportó una ganancia del tercer trimestre que superó las expectativas.
Los títulos de Kellogg Co perdieron un 2,2 por ciento a 49,63 dólares, después que de proyectó un crecimiento de las ganancias menor al esperado para el 2011.
Fuente: http://www.finance.yahoo.com/

Wall Street sube por cifras económicas, avanzan industriales

Las acciones estadounidenses subían por datos que mostraban un fortalecimiento de la actividad industrial en Estados Unidos y China, lo que impulsaba a títulos de energía y manufacturas.
No obstante, la debilidad del euro frente al dólar contribuía a limitar el avance, por la relación inversa que se ha generado entre las acciones estadounidense y la moneda europea.
Los índices Dow y Nasdaq llegaron a subir en la sesión un 1 por ciento, después de que se anunció que el ritmo de crecimiento del sector manufacturero de Estados Unidos subió inesperadamente en octubre, mientras que el gasto en construcción aumentó en septiembre.
El índice de energéticas de S&P subía un 0,9 por ciento.
El tono positivo en el comienzo de noviembre sigue a un alza de un 12,5 por ciento del índice de referencia S&P 500 en septiembre y octubre.
Las acciones del sector de materias primas fueron estimuladas por los datos económicos, incluyendo las de la minera Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc, que ganaban un 1,17 por ciento a 95,79 dólares.
"Ha habido una carencia de buenas noticias económicas, y esto es sin duda muy útil para el mercado", dijo Bruce Bittles, estratega principal de inversión en Robert W. Baird & Co de Nashville.
El promedio industrial Dow Jones saltaba 49,72 puntos, o un 0,45 por ciento, a 11.168,21 unidades. El índice Standard & Poor's 500 subía 5,49 puntos, o un 0,46 por ciento, a 1.188,75 unidades. El índice compuesto Nasdaq avanzaba 2,9 puntos, o un 0,12 por ciento a 2.510,31 unidades.
En el Dow, las acciones del fabricante de equipos pesados Caterpillar subían un 1,4 por ciento a 79,66 dólares, mientras que las de la petrolera Exxon Mobil ganaban un 0,8 por ciento a 67 dólares, en línea con un alza de los precios del petróleo.
Las acciones de Intel Corp ganaban 2,09 por ciento a 20,47 dólares, luego de que Macquarie aumentó el precio objetivo de la acción del fabricante de chips y elevó al sector de semiconductores de Estados Unidos a positivo.
Los precios de los metales básicos claves subieron por datos que mostraron que la actividad de manufacturas en China se expandió en octubre a su ritmo más rápido en seis meses, y por expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos anuncie un nuevo estimulo monetario esta semana.
La Fed probablemente dirá esta semana que realizará una fuerte compra de bonos tras dos días de reuniones que finalizan el miércoles.
En las elecciones legislativas del martes en Estados Unidos, se prevé que los Republicanos tomarán el control de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, mientras que los Demócratas seguirán reteniendo el control del Senado
Fuente: http://www.finance.yahoo.com/

El renacimiento de Gordon Gekko (Wall Street)

En la película Wall Street de 1987, el personaje Gordon Gekko realizó el famoso comentario: "la codicia es buena". Su forma de pensar llegó a convertirse en el caracter distintivo de la decada en donde se cometieron excesos en el sector financiero y corporativo y que terminó en los finales de los 80's con el colapso del mercado de los bonos de alto rendimiento y la crisis bancaria. Gekko fue enviado a prisión.



Una generación despues, la secuela de Wall Street, a ser exhibida el próximo mes muestra a Gekko recién salido de la cárcel y regresando al mundo de las finanzas. Su reaparación se realiza justo cuando la brubuja de de crédito generado por el boom de los créditos subprime estaba a punto de explotar, generando la mayor crisis económica y financiera desde la Gran Depresión.

La mentalidad de "La codicia es buena" es una característica recurrente en las crisis financieras. Sin embargo, fueron los traders y banqueros de la saga de los subprimes demasiado ambiciosos, avaros, arrogantes e inmorales como los Gekko's de los 80's? La respuesta es no. La ambición desmedida y la arrogancia en los mercados financieros han sido el común denominador en todas las epocas.
Enseñar moral y valores en las escuelas de negocios no va a reducir este tipo de comportamiento; sin embargo, cambiar los incentivos que premian las ganancias de corto plazo y que llevan a los banqueros y traders a tomar riesgos excesivos, si lo puede lograr.
Los banqueros y traders de la última crisis respondieron racionalmente a los esquemas de compensación y bonos que les permitían asumir elevados niveles de apalancamiento (leverage) y asegurar así bonos bastante jugosos. Al final, todo esto generó que gran cantidad de empresas financieras entren en bancarrota.
Para evitar estos excesos, no es suficiente con confiar en una mejor regulación y supervisión. Esto por 3 razones:

- Los traders inteligentes y a la vez ambiciosos siempren buscarán formas de adaptarse y eludir las nuevas reglas;
- Los Gerentes Generales (CEOs) y los Directores de las empresas financieras no pueden monitorear de forma adecuada los riesgos y oscilaciones de miles de operaciones con ganancias o pérdidas que forman parte de las transacciones de una firma dado que cada trader y banquero tiene una cuenta diferente de ganancias y pérdidas (P&L) con un propio cálculo de capital en riesgo;

- CEOs y el Directorio se encuentran siempre en un permanente conflicto de interés, dado que ellos no representan el verdadero interés de los accionistas.
Como resultado, cada reforma, regulación o supervisión fallará en controlar efectivamente las burbujas financieras y excesos a menos que muchos otros aspectos del sistema financiero hayan cambiado.
Primero, los esquemas de compensación tienen que cambiar de forma radical a través de la regulación, dado que los bancos no lo harán por ellos mismos por el miedo de perder a empleados talentosos que puedan migrar hacia la competencia. En particular, los bonos basados en resultados de mediano plazo en transacciones riesgosas debe suplantar los bonos basados en resultados de corto plazo.

En segundo lugar revocar o rescindir la ley Glass-Steagall, la cual separó la banca de inversión de la banca comercial fue un error. El viejo modelo de asociaciones privadas, en el cual los socios tenían un incentivo a monitorearse el uno al otro para evitar inversiones irresponsables, cambió hacia un modelo en donde existe una competencia desmedida entre compañías y bancos comerciales para obtener rentabilidades cada vez mayores, lo cual solo era alcanzable con niveles imprudentes de apalancamiento.

Igualmente, el paso de un modelo de préstamos que son mantenidos hasta el vencimiento a uno en donde a través de la securitización pasan a venderse en un mercado secundario, generó una transferencia masiva de riesgos. El riesgo crediticio fue trasladado al último de los agentes partícipes en la cadena de securitización, el resto solo recibió las altas comisiones.

Tercero, los mercados financieros y empresas financieras se han convertido en un nexo de conflictos de interés que tienen que ser revertidos. Estos conflictos se autogeneran dado que las empresas que se dedican a banca comercial, banca de inversión, trading propietario, market-making, seguros, gestión de activos (asset management), private equity, hedge funds y otros servicios estan en cada parte de cada transacción como por ejemplo lo que pasó con Goldman Sachs.

Adicionalmente hay muchos más problemas en el sistema financiero, porque los accionistas no pueden monitorear de forma adecuada las acciones de los diferentes agentes partícipes (CEOs, gerentes, traders, banqueros) que persiguen su propio interés. Además incluso los accionistas también tienen conflictos de interés. Si las instituciones financieras no tienen el capital suficiente, y los accionistas no ponen de su parte en el juego, ellos presionarán al CEO y banqueros a tomar muchos más riesgo ya que su propio patrimonio no está en juego.
Al mismo tiempo, hay un problema doble de conflictos de interés ya que los accionistas individuales no tienen un control directo sobre el directorio o los Gerentes. Estos accionistas son representados por inversionistas institucionales (Fondos de Pensiones por ejemplo) cuyos intereses, agendas, y relaciones "amigables" casi siempre están alineadas de forma cercana con los CEOs y gerentes.
Entonces, esta repetición de crisis financieras también son el resultado de un sistema que cuenta con una falla importante en el gobierno corporativo.

Cuarto, la codicia y ambición desmedida no pueden ser controladas por un sentimiento de moral o valores. La ambición desmedida tiene que ser controlada por el miedo a perder, el cual deriva del conocimiento de que las instituciones y/o partícipes irresponsables no pueden ser nuevamente salvados. Las inyecciones de liquidez de la última crisis, necesarias sin  embargo para evitar el desplome mundial, empeoró el problema del riesgo moral ("moral hazard"). No solo fueron las poderosas (too big to fail) instituciones financieras las que fueron rescatadas financieramente, sino también que la distorsión ha empeorado dado que estas instituciones se han transformado en incluso instituciones más grandes. Si una empresa llega a ser un gigante, es mejor que sea dividida.

A menos que se haga reformas radicales, nuevos Gordon Gekkos y Charles Ponzid emergerán nuevamente.
Por cada Gekkos castigado y vuelto a nacer, cietos de nuevos nacerán.

(Traducción no oficial y adaptada de artículo "Gordon Gekko reborn"de Nouriel Roubini).