Donde invertir en el 2011 y que acciones comprar

La Bolsa española ha tenido un mal comportamiento en 2010, pero en 2011 puede ser una muy buena opción de inversión.

Aunque el año 2010 se ha cerrado en negativo para la Bolsa española, las opciones de inversión para cualquier inversor son más que interesantes y, probablemente, rentables. Solo hay que decidir con cuidado el momento de entrada en un producto (acciones, ETFs, warrants...) y tener muy claro la rentabilidad deseada para, cuando se alcance, salir de las empresas contratadas.

A pesar del mal año, en 2010 se ha vivido la mayor subida histórica de la Bolsa española.

Qué acciones españolas comprar en 2011
Si se desea tener una inversión en Bolsa tranquila y con pocos sobresaltos, se deben escoger acciones de grandes empresas, es decir, integrantes del Ibex 35, y que tengan una importante rentabilidad por dividendo.



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En esa definición, se puede encontrar a Telefónica, a Repsol, a Iberdrola (cuyo dividendo se puede cobrar también en nuevas acciones), Santander y BBVA. Es decir, los denominados blue chips, los valores más grandes y más seguros del mercado español.

Comprar acciones de BME en 2011

Aunque no sea tan grande, BME sigue siendo la empresa que mejor dividendo reparte en España. A los precios de publicación de este artículo, su rentabilidad por dividendo supera el 10%, algo más que interesante. Además, BME puede resultar una empresa más que rentable pues hace tiempo que en el mercado de los gestores de bolsas, no se da ningún movimiento corporativo y varias fortunas pertenecientes a los emiratos árabes ya han demostrado su predilección por este tipo de compañías.

Qué bancos comprar en 2011 - BBVA y Santander

Los bancos comentados, BBVA y Santander, tienen un difícil 2011 por delante. En su parte negativa, está de que sus condiciones contables se endurezcan por Basilea III (con el objetivo de que acumulen más capital para hacer frente a impagos) y que sufran una elevada tasa de impagos (por los pisos que acumulan sin vender).
Sin embargo, a su favor juega el dividendo que ofrecen y el hecho de que su política de retribución por dividendo se ha convertido en fundamental. Nadie imagina a Emilio Botín o a Francisco González comunicando en la Junta de Accionistas que rebajan su dividendo. Por tanto, comprar a buen precio un paquete importante de Santander o BBVA y tumbarse a esperar el dividendo, puede ser una buena opción para invertir. Además, ambas entidades están más que diversificadas y aunque España sigue siendo un mercado muy importante, su peso relativo ha bajado considerablemente.

Por si fuera poco, el Santander ofrece una serie de ventajas adicionales a sus accionistas.

Además, en febrero la Unión Europea llevará a cabo una nueva revisión de las entidades del Viejo Continente al repetir las pruebas de estrés.

Comprar acciones de Telefónica en 2011

La gran operadora española afronta un 2011 con el beneplácito de los analistas y con una baza más que importante en el mercado brasileño. La compra de Vivo a Portugal Telecom ha situado a Telefónica al frente del que puede ser una de las grandes economías de los próximos años.
Esta operación va a reportar beneficios inmediatos en las cuentas de la operadora española, lo que se traducirá en, como mínimo, el mantenimiento del dividendo actual y, probablemente, en nuevas retribuciones para los accionistas. Sin duda, Telefónica es un valor para estar situado en 2011.

Comprar empresas eléctricas en 2011

El sector de la energía siempre ha sido considerado como “refugio” por parte de los accionistas. Sin embargo, ahora hay que tener en cuenta que pueden sufrir la pérdida de las subvenciones que recibían por parte del Gobierno para producir energía renovable. De hecho, ya se ha aprobado una reducción en la cuantía de las subvenciones a la energía fotovoltaica y, en breve, le tocará el turno a la eólica y a la termosolar.
A pesar de ello, nunca es desaconsejable tener una parte de la inversión en el sector energético y empresas como Iberdrola o Gas Natural-Fenosa, pueden ser opciones más que recomendables, aunque mucho ojo a los cambios normativos del sector.

Otras inversiones rentables en 2011

Afortunadamente, no solo cabe la inversión en acciones. La ingeniería financiera ha creado todo un compendio de productos de inversión, como los ETF, los warrants, los fondos de inversión, el Mercado Alternativo Bursátil… Cada uno con sus características, con sus ventajas y sus desventajas, sus beneficios y sus riesgos.
Es labor de cada inversor, buscar la información necesaria y trazar su perfil para así determinar cuál es el producto al que mejor se adecúa. Invertir a lo loco sí es un auténtico riesgo y convierte la compra de productos financieros en una verdadera lotería.

American Express reporta alza de ventas en 4to trim

American Express Co dijo que las ventas del cuarto trimestre crecieron un 13 por ciento respecto del mismo período del año anterior, gracias a un incremento del gasto de los consumidores que le significó más ingresos por comisiones.
La financiera y procesadora de operaciones con tarjetas de crédito dijo el lunes que sus ventas netas, tras gastos de interés, sumaron 7.300 millones de dólares, frente a los 6.500 millones de dólares del mismo período del año anterior.
A American Express le faltó poco para cumplir con las previsiones de los analistas la semana pasada, cuando anunció que había ganado 1.100 millones de dólares, o 0,88 dólar por acción. La empresa además dijo que estaba eliminando 550 empleos de servicio al cliente.
El presidente ejecutivo, Kenneth Chenault, dijo en el reporte de ganancias que los clientes de American Express aumentaron su gasto con la tarjeta un 15 por ciento durante el trimestre. La compañía también se benefició de menores pérdidas por préstamos impagos.
"Los niveles de desempleo y viviendas continúan siendo una preocupación, pero otros aspectos de la economía comienzan a mostrar síntomas de mejora", dijo.
American Express, que no solo presta directamente a los consumidores sino que también compite con Visa Inc y MasterCard Inc en procesar transacciones de tarjetas de crédito, se ha recuperado de la crisis financiera mejor que muchos otras empresas dedicadas a prestar a consumidores.
Las acciones de la compañía cerraron con una caída de poco menos de un 1 por ciento a 45,79 dólares el lunes, y perdían alrededor de un 1 por ciento en las operaciones después del cierre.
Fuente: http://www.finance.yahoo.com/

El renacimiento de Gordon Gekko (Wall Street)

En la película Wall Street de 1987, el personaje Gordon Gekko realizó el famoso comentario: "la codicia es buena". Su forma de pensar llegó a convertirse en el caracter distintivo de la decada en donde se cometieron excesos en el sector financiero y corporativo y que terminó en los finales de los 80's con el colapso del mercado de los bonos de alto rendimiento y la crisis bancaria. Gekko fue enviado a prisión.



Una generación despues, la secuela de Wall Street, a ser exhibida el próximo mes muestra a Gekko recién salido de la cárcel y regresando al mundo de las finanzas. Su reaparación se realiza justo cuando la brubuja de de crédito generado por el boom de los créditos subprime estaba a punto de explotar, generando la mayor crisis económica y financiera desde la Gran Depresión.

La mentalidad de "La codicia es buena" es una característica recurrente en las crisis financieras. Sin embargo, fueron los traders y banqueros de la saga de los subprimes demasiado ambiciosos, avaros, arrogantes e inmorales como los Gekko's de los 80's? La respuesta es no. La ambición desmedida y la arrogancia en los mercados financieros han sido el común denominador en todas las epocas.
Enseñar moral y valores en las escuelas de negocios no va a reducir este tipo de comportamiento; sin embargo, cambiar los incentivos que premian las ganancias de corto plazo y que llevan a los banqueros y traders a tomar riesgos excesivos, si lo puede lograr.
Los banqueros y traders de la última crisis respondieron racionalmente a los esquemas de compensación y bonos que les permitían asumir elevados niveles de apalancamiento (leverage) y asegurar así bonos bastante jugosos. Al final, todo esto generó que gran cantidad de empresas financieras entren en bancarrota.
Para evitar estos excesos, no es suficiente con confiar en una mejor regulación y supervisión. Esto por 3 razones:

- Los traders inteligentes y a la vez ambiciosos siempren buscarán formas de adaptarse y eludir las nuevas reglas;
- Los Gerentes Generales (CEOs) y los Directores de las empresas financieras no pueden monitorear de forma adecuada los riesgos y oscilaciones de miles de operaciones con ganancias o pérdidas que forman parte de las transacciones de una firma dado que cada trader y banquero tiene una cuenta diferente de ganancias y pérdidas (P&L) con un propio cálculo de capital en riesgo;

- CEOs y el Directorio se encuentran siempre en un permanente conflicto de interés, dado que ellos no representan el verdadero interés de los accionistas.
Como resultado, cada reforma, regulación o supervisión fallará en controlar efectivamente las burbujas financieras y excesos a menos que muchos otros aspectos del sistema financiero hayan cambiado.
Primero, los esquemas de compensación tienen que cambiar de forma radical a través de la regulación, dado que los bancos no lo harán por ellos mismos por el miedo de perder a empleados talentosos que puedan migrar hacia la competencia. En particular, los bonos basados en resultados de mediano plazo en transacciones riesgosas debe suplantar los bonos basados en resultados de corto plazo.

En segundo lugar revocar o rescindir la ley Glass-Steagall, la cual separó la banca de inversión de la banca comercial fue un error. El viejo modelo de asociaciones privadas, en el cual los socios tenían un incentivo a monitorearse el uno al otro para evitar inversiones irresponsables, cambió hacia un modelo en donde existe una competencia desmedida entre compañías y bancos comerciales para obtener rentabilidades cada vez mayores, lo cual solo era alcanzable con niveles imprudentes de apalancamiento.

Igualmente, el paso de un modelo de préstamos que son mantenidos hasta el vencimiento a uno en donde a través de la securitización pasan a venderse en un mercado secundario, generó una transferencia masiva de riesgos. El riesgo crediticio fue trasladado al último de los agentes partícipes en la cadena de securitización, el resto solo recibió las altas comisiones.

Tercero, los mercados financieros y empresas financieras se han convertido en un nexo de conflictos de interés que tienen que ser revertidos. Estos conflictos se autogeneran dado que las empresas que se dedican a banca comercial, banca de inversión, trading propietario, market-making, seguros, gestión de activos (asset management), private equity, hedge funds y otros servicios estan en cada parte de cada transacción como por ejemplo lo que pasó con Goldman Sachs.

Adicionalmente hay muchos más problemas en el sistema financiero, porque los accionistas no pueden monitorear de forma adecuada las acciones de los diferentes agentes partícipes (CEOs, gerentes, traders, banqueros) que persiguen su propio interés. Además incluso los accionistas también tienen conflictos de interés. Si las instituciones financieras no tienen el capital suficiente, y los accionistas no ponen de su parte en el juego, ellos presionarán al CEO y banqueros a tomar muchos más riesgo ya que su propio patrimonio no está en juego.
Al mismo tiempo, hay un problema doble de conflictos de interés ya que los accionistas individuales no tienen un control directo sobre el directorio o los Gerentes. Estos accionistas son representados por inversionistas institucionales (Fondos de Pensiones por ejemplo) cuyos intereses, agendas, y relaciones "amigables" casi siempre están alineadas de forma cercana con los CEOs y gerentes.
Entonces, esta repetición de crisis financieras también son el resultado de un sistema que cuenta con una falla importante en el gobierno corporativo.

Cuarto, la codicia y ambición desmedida no pueden ser controladas por un sentimiento de moral o valores. La ambición desmedida tiene que ser controlada por el miedo a perder, el cual deriva del conocimiento de que las instituciones y/o partícipes irresponsables no pueden ser nuevamente salvados. Las inyecciones de liquidez de la última crisis, necesarias sin  embargo para evitar el desplome mundial, empeoró el problema del riesgo moral ("moral hazard"). No solo fueron las poderosas (too big to fail) instituciones financieras las que fueron rescatadas financieramente, sino también que la distorsión ha empeorado dado que estas instituciones se han transformado en incluso instituciones más grandes. Si una empresa llega a ser un gigante, es mejor que sea dividida.

A menos que se haga reformas radicales, nuevos Gordon Gekkos y Charles Ponzid emergerán nuevamente.
Por cada Gekkos castigado y vuelto a nacer, cietos de nuevos nacerán.

(Traducción no oficial y adaptada de artículo "Gordon Gekko reborn"de Nouriel Roubini).