Euro cae mientras resurgen temores por deuda periferia europea

El euro caía a nivel general el lunes debido al resurgimiento de los temores en el mercado sobre la deuda de los países de la periferia de la zona euro, mientras que un sólido dato de empleo para Estados Unidos publicado el viernes daba un respaldo al dólar.
Con la decisión de la Reserva Federal estadounidense de lanzar una segunda ronda de alivio cuantitativo ya adoptada, los problemas de deuda de la zona euro parecen haber vuelto a acaparar la atención de los operadores.
"Ahora que el segundo alivio cuantitativo se ha convertido en un hecho, el mercado está poniendo atención a otros factores que fueron opacados de cara al encuentro de la Fed", dijo Roberto Mialich, estratega cambiario de Unicredit en Milán.
"Además, el dato mejor de lo esperado sobre las nóminas en Estados Unidos generó ajuste de posiciones y toma de ganancias sobre el euro. Veo una consolidación del euro entre 1,38 y 1,4 dólares durante la semana", agregó.
Según Mialich, los operadores podrían ser cautelosos en la búsqueda de un fortalecimiento del dólar antes de la cumbre del Grupo de las 20 economías líderes en Seúl este fin de semana, donde podrían discutirse los desequilibrios económicos globales.
A las 1106 GMT, el euro caía un 1,0 por ciento a 1,3892 dólares, agudizando su declive después de conocerse un dato menor al esperado para la producción industrial en Alemania y tras perforar el nivel de resistencia de 1,3920 dólares.
"Han resurgido significativamente las tensiones ante los cada vez más elevados costos de financiamiento para Irlanda y Portugal", dijo Lee Hardman, economista cambiario de Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ.
El diferencial de rendimiento del bono irlandás a 10 años frente al referencial alemán se amplió el lunes, mientras los inversionistas centraban su atención en una subasta de deuda portuguesa de esta semana.
Frente al yen, el euro caía un 1,1 por ciento a un mínimo de la sesión de 112,67 yenes, según datos de Reuters. Mientras que frente a la libra, retrocedía un 0,5 por ciento a 86,26 peniques.
Las ventas en la paridad euro/yen afectaban a otras monedas respecto a la divisa japonesa.
El dólar caía un 0,1 por ciento a 81,14 yenes, pero permanecía por sobre su mínimo de 15 años de 80,21 yenes de la semana pasada.
Datos del Ministerio de Finanzas japonés publicados el lunes mostraron que Tokio sólo entró al mercado para comprar dólares el 15 de septiembre.
El índice dólar, un medidor del desempeño del billete verde frente a una cesta de monedas, subía un 0,6 por ciento a 76,990 debido al alza del dólar por el informe del mercado laboral del viernes.
El dólar australiano caía un 0,5 por ciento a 1,0103 dólares, por debajo de un techo de 28 años de 1,0183 unidades del viernes, mientras que la moneda neozelandesa caía más de un 1,0 por ciento a 0,7868 dólares.

Dólar cae por avance de apetito al riesgo tras Fed

El dólar caía con fuerza el jueves, tocando un mínimo de 28 meses frente al dólar australiano y un piso de más de nueve meses frente al euro, después de que la decisión de la Reserva Federal estadounidense de comprar más deuda del Tesoro avivara la demanda por activos de riesgo.

El mercado concluyó que la decisión de la Fed de comprar 600.000 millones de dólares adicionales en bonos del Tesoro hasta mediados del próximo año estuvo en línea con lo esperado y aumentaría la liquidez de dólares en el mercado, aportando una carga adicional sobre la divisa.
"Lo que se logra con el alivio monetario es enviar una señal a los inversionistas de no comprar activos del Gobierno, sino que tomen su dinero y lo inviertan en otras partes, lo que a su vez debilitará al dólar y alentará el crecimiento económico", dijo Axel Merk, presidente y gestor de cartera de Merk Investments en Palo Alto, California.
Un dólar débil es considerado inflacionario, pero ayudaría a que el vapuleado sector exportador recupere algo de terreno.
En contraste con la Fed, el Banco de Inglaterra dijo el jueves que mantendría sin cambios su plan de compra de activos. Algunos analistas pensaban que el banco podría seguir los pasos de la Fed.
Por otra parte, el Banco Central Europeo, mantuvo sus tasas de interés sin cambios en un 1,0 por ciento el jueves.
En el inicio de las operaciones en Nueva York, el euro subió hasta los 1,4283 dólares en la plataforma electrónica EBS, antes de ceder parte de sus ganancias a 1,4250 dólares.
El índice dólar, un medidor del desempeño del billete verde frente a una canasta de seis divisas de referencia, cayó hasta un mínimo de 11 meses de 75,698. Finalmente el medidor cotizaba con una baja del 0,9 por ciento a 75,768.
El dólar australiano, cuyo banco central subió sus tasas de interés en 25 puntos básicos al 4,75 por ciento esta semana, anotó un máximo de 28 años de 1,0148 dólares, mientras que el billete neocelandés tocó su mayor nivel desde mediados del 2008 a 0,7976 dólares, para cotizar finalmente con un alza de más del 2,0 por ciento a 0,7961 dólares.
Frente al yen, el dólar caía a 80,68 unidades, cerca de su mínimo histórico 79,75 yenes. Sin embargo, los operadores aún están alertas a la posibilidad de intervención de parte de las autoridades japonesas para debilitar el yen. El Banco de Japón inició el jueves el primero de sus dos días de reunión de política monetaria.
Fuente: http://www.reuters.com/

Dólar cae contra el euro, sube vs yen tras Fed; seguiría bajando

El dólar cayó el miércoles contra el euro pero se mantuvo en alza frente al yen, en una sesión volátil después que la Reserva Federal reveló sus planes para comprar 600.000 millones de dólares en bonos del Gobierno estadounidense para estimular la economía.
El euro trepó a máximos de sesión de 1,42 dólares en la plataforma de operaciones electrónicas EBS inmediatamente después del anuncio de la Fed, ya que algunos inversionistas vieron que el tamaño total de las compras de bonos fue ligeramente mayor a lo esperado.
Los mercados en general habían asumido inicialmente que la Fed compraría al menos 500.000 millones de dólares en un periodo de varios meses.
"Esto es negativo para el dólar", dijo Michael Woolfolk, estratega senior de monedas con BNY Mellon en Nueva York. "En general, estamos más pesimistas sobre el dólar y no hay ninguna manera de que pueda verse como positiva la decisión que anunció hoy (miércoles) la Fed".
El euro terminó con alza del 0,7 por ciento a 1,4136 dólares. Antes tocó un máximo de sesión de 1,42 dólares en EBS, el nivel más alto desde enero.
Pero posteriormente el euro cedió brevemente sus ganancias para negociarse por debajo de 1,40 dólares, cuando los inversionistas reevaluaron la decisión de la Fed de comprar cerca de 75.000 millones de dólares mensuales en bonos de largo plazo hasta mediados del 2011.
"No creo que la Fed haya excedido las expectativas", dijo Richard Franulovich, estratega de monedas con Westpac en Nueva York.
"Y más allá de junio no hay nada, ningún panorama. Estoy ligeramente abrumado. El dólar sí se liquidó, pero no creo que esta alza del euro haya tenido patas", agregó.
La Fed dijo que revisará regularmente el ritmo y tamaño del programa y lo ajustará de ser necesario, dependiendo del avance en la recuperación de la economía. En su comunicado tras el encuentro, la Fed describió a la economía como "lenta" y dijo que las medidas de inflación eran "de alguna manera bajas".
MAS CAIDAS DEL DOLAR
"Después que el polvo se asiente, con la Fed como el único gran banco central inclinándose hacia el alivio, hace que el dólar sea vulnerable hacia el futuro. En el corto plazo, la paridad dólar/euro cercana a 1,45 dólares está dentro del reino de las posibilidades", dijo Omer Esiner, jefe analista de mercados con Commonwealth Foreign Exchange en Washington D.C.
Algunos analistas creen que el euro puede subir aún más. Woolfolk, de BNY Mellon, dijo que "una paridad euro/dólar en 1,50 para fines del próximo año no está fuera de foco".
Pero otros fueron escépticos sobre el panorama del euro en vista de las renovadas preocupaciones en torno al tema de la deuda soberana de la región europea.
El dólar ha perdido cerca del 8 por ciento contra una cesta de monedas desde comienzos de septiembre por las expectativas de más alivio monetario de la Fed, una medida que presionará los rendimientos de los papeles estadounidenses y disminuirá la rentabilidad de los activos denominados en dólares.
Alan Ruskin, jefe estratega de monedas del G-10 con Deutsche Bank en Nueva York, dijo que la Fed "está siendo bastante agresiva" en un momento en que datos recientes de la economía han superado las expectativas y cuando el crecimiento global sigue siendo fuerte.
"La estrategia estructural para vigilar en negociaciones de gran riesgo, particularmente en el mundo (de mercados emergentes) aún financiado con el dólar estadounidense, seguirá sin cambios", dijo.
Contra la moneda japonesa, el dólar subió un 0,6 por ciento a 81,13 yenes, tocando máximos de 81,59 en la plataforma de EBS y superando barreras de opciones en el nivel de 80,50 yenes.
El índice dólar, una medida sobre el comportamiento del billete verde contra una canasta de seis monedas importantes, cayó un 0,5 por ciento.
El anuncio de la Fed se produjo un día después de un resultado ampliamente esperado en las elecciones legislativas de Estados Unidos, donde los republicanos ganaron el control de la Cámara de Representantes mientras que los demócratas retuvieron el Senado.
Fuente: http://www.reuters.com/

Dólar cae antes de decisión Fed, resultado elecciones de EEUU

El dólar cayó el martes tras una sorpresiva alza en la tasa de interés de Australia y por datos positivos de la zona euro, pero los analistas advirtieron de un posible repunte si la Reserva Federal decepciona al mercado al culminar el miércoles su encuentro de política monetaria.

Los inversionistas también esperaban los resultados de las elecciones legislativas de Estados Unidos. Algunos analistas dijeron que un triunfo de los republicanos podría ser positivo para la moneda estadounidense por la esperanza de más austeridad fiscal y una menor regulación del Gobierno.
Pero la mayoría de los inversionistas ven más allá de las elecciones y se centran en el encuentro de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed, que se espera anuncie el miércoles una segunda ronda de alivio monetario.
Las expectativas se han centrado en un compromiso inicial de la Fed de comprar al menos 500.000 millones de dólares en bonos de la deuda de Estados Unidos en cinco meses, que es menos que el alivio de un billón de dólares que algunos operadores esperaban varias semanas atrás. Pero una enorme incertidumbre rodea el tamaño y ritmo de las previstas compras de bonos.
"Hay una gran probabilidad de que el dólar repunte, ya que pienso que su debilidad ha sido directamente correlacionada al temor de que la Fed vaya a hacer algo de naturaleza estremecedora", dijo Alan Wilde, jefe de monedas y renta fija con Baring Asset Management en Londres.
Baring Asset Management supervisa 50.000 millones de dólares en activos.
Analistas dijeron que ha crecido el riesgo para la recuperación del dólar después que la divisa ha perdido cerca de un 8 por ciento contra una canasta de monedas desde comienzos de septiembre por las expectativas de que la Fed comprará más activos, una medida que presionaría los rendimientos de los papeles estadounidenses y disminuiría la rentabilidad de inversiones denominadas en dólares.
El índice dólar, que mide el desempeño del billete verde contra una canasta de monedas, tocó mínimos de dos semanas de 76,636 y finalmente cerró una baja del 0,7 por ciento a 76,724.
El euro subió hasta niveles de 1,4058 dólares en la plataforma EBS, impulsado por un repunte en la producción manufacturera de la zona euro. Al final cerró con un alza del 1,1 por ciento a 1,4038 dólares.
Los operadores, no obstante, estuvieron escépticos de que el euro pueda sostener sus ganancias por encima de este nivel, dado las renovadas preocupaciones en torno al tema de la deuda en la región.
El dólar australiano alcanzó el martes un máximo de 1,0025 dólares estadounidenses, el nivel más alto desde su libre flotación en 1983. El Banco de la Reserva de Australia elevó su tasa referencial de interés en 25 puntos básicos a un 4,75 por ciento como medida preventiva contra la inflación.
En tanto, el dólar subió un 0,3 por ciento a 80,68 yenes, no lejos de un mínimo récord de 79,75 yenes por dólar alcanzado en 1995. Se espera que aumente el riesgo de una intervención japonesa para debilitar al yen si el dólar cae bajo los 80 yenes.
Fuente: http://www.reuters.com/

La fortaleza del dólar sigue lastrando la renta variable

Los principales índices de renta variable occidentales cerraron ayer a la baja, lastrados, nuevamente, por la fortaleza mostrada por la divisa estadounidense. Un artículo en el Wall Street Journal, en el que se mencionaba la posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), en la reunión de su Comité de Mercado Abierto (FOMC) que tendrá lugar la semana que viene, anunciase medidas de expansión cuantitativa por un volumen inferior al esperado por los mercados (el diario habla de 100.000 millones de dólares frente a los 500.000 millones barajados por el mercado), propició la recuperación del dólar frente a las principales divisas mundiales.

Este factor fue determinante para que las bolsas europeas cedieran posiciones, arrastradas a la baja por los valores relacionados con las materias primas, compañías mineras y de petróleo, que veían como retrocedían los precios de sus productos, los cuales vienen manteniendo una fuerte correlación inversa con el dólar. El buen comportamiento en las bolsas europeas de los valores pertenecientes a los sectores de la sanidad y financiero, así como de las “utilities”, logró moderar las caídas de los principales índices.

Los buenos resultados que, en general, dieron a conocer las cotizadas europeas y estadounidenses también ayudaron a ello. En España los resultados publicados por el BBVA, que en su conjunto consideramos positivos, dado el entorno económico en el que se han obtenido (contiene la morosidad y mantiene una elevada rentabilidad ROE y ROA, muy superior al resto del sector), fueron mal recibidos por los inversores, a los que no gustó la evolución del negocio (márgenes) en el mercado español.

Ello propició un duro castigo a las acciones del banco, que arrastró al resto del sector cotizado. Por el contrario, los datos macroeconómicos no sirvieron en esta ocasión de soporte de las bolsas, ya que a los buenos datos de ventas de nuevas viviendas en el mes de septiembre en Estados Unidos, se opuso la negativa sorpresa de la caída de los pedidos de bienes duraderos, si se excluyen los del sector transporte (suelen indicar confianza en el devenir económico de un país).

Así, al cierre, los principales índices europeos terminaron la sesión con pérdidas. Wall Street, mercado que inició su sesión a la baja, lastrado por los mismos factores que afectaron negativamente durante la jornada a las bolsas europeas, logró recuperar el tono a última hora, apoyándose en el buen comportamiento del sector tecnológico, especialmente de las compañías fabricantes de semiconductores, que se beneficiaron de las positivas expectativas de demanda dadas a conocer por la compañía del sector Broadcom Inc.

Entendemos que la recuperación de última hora de la bolsa estadounidense, que propició que sus principales índices cerraran lejos de los mínimos del día (de los mismos sólo el Nasdaq Composite logró cerrar en positivo), y la ligera caída del dólar esta madrugada en los mercados asiáticos, propiciarán una apertura ligeramente al alza en las bolsas europeas.

Hoy toda la atención se centrará en la batería de resultados trimestrales que se anunciarán durante la jornada, entre los que destacaríamos los del Banco Santander (SAN), Telecinco (TL5), Antena3 (A3TV), Zeltia (ZEL), ACS y Ferrovial (FER), entre otras, en España; las petroleras ENI y Royal Dutch Shell, y las farmacéuticas AstraZeneca, Sanofi-Aventis y Bayer, en Europa; y Exxon Mobil, Motorola y Microsoft, entre otras muchas, en Estados Unidos. Entendemos que tanto los resultados como el comportamiento del dólar a lo largo de la jornada, éste último muy influido por las expectativas sobre lo que pueda decidir hacer la Fed la semana que viene, serán los principales referentes de unos inversores que en los últimos días se muestran algo menos dispuestos a asumir riesgos que en semanas anteriores.

Banco de Japón toma medidas para limitar apreciación del yen

Fuertemente criticados por su inacción semanas atrás, el Banco de Japón (BoJ)
anunció medidas para frenar la excesiva apreciación del yen frente al dólar.

En efecto, el pasado 30 de agosto el BoJ convocó a una reunión no programada con
el propósito de, según su comunicado, discutir temas de control monetario basados
en los últimos acontecimientos económicos y financieros.

En esta reunión, el BoJ introdujo una serie de medidas con el fin de frenar la excesi-
va apreciación del yen frente al dólar americano, dado que este patrón perjudica la
sostenibilidad de la recuperación de la economía japonesa.

Específicamente, el BoJ nuevamente introdujo liquidez a través de su programa de
inyección de liquidez por medio año más a tasas fijas por un monto de 10 billones
de yenes (aprox. US$ 118 mil millones), llevando el monto total del mencionado
programa a 30 billones de yenes (o US$ 355 mil millones). Ello, con el fin, según el
comunicado, de estimular la reducción en la tasa de interés del mercado, lo cual
tendería a limitar la apreciación del yen. Por otro lado, el BoJ decidió, de manera
unánime, mantener su tasa de referencia en sus niveles históricamente bajos de
0.1%, adelantándose a la reunión del 7 de setiembre.

La decisión de inyectar más liquidez se da en un contexto en el cual la economía
japonesa está mostrando signos de una moderada recuperación, lo cual se puede
apreciar en la reciente tendencia de menores caídas de los precios del consumidor
en medio de un contexto macroeconómico más complejo de lo esperado, especial-
mente en Estados Unidos, lo cual se refleja en la alta volatilidad de las bolsas y de
los tipo de cambio a nivel mundial.

Sin embargo, las medidas adoptadas por el BoJ parecen que no han tenido resulta-
dos, ya que luego de su publicación, la paridad dólar-yen siguió su tendencia hacia el
fortalecimiento de éste. Más aun, el día de la publicación del comunicado, el yen
rompió la barrera de los 85 yenes por dólar y cerró ese día en 84.6, el nivel más
bajo en los último 15 años.

El hecho de que el yen sea un valor de refugio y que las tasas en EE.UU. sean tan
bajas lo beneficia con el consiguiente aumento de las posiciones especulativas,
dándole adicional soporte. En ese sentido, parece que el BoJ tiene pocas alternativas
para frenar la significativa apreciación de su moneda.
Fuente: Banco de Credito