En lo que va de la semana la cotización del dólar, medido frente a una canasta de
monedas, ha perdido 1.3%. En ese sentido, el euro, el yen y la libra se han apreciado
frente al dólar 1.6%, 1.0% y 0.9%, respectivamente. En LatAm, todas las monedas
se han apreciado, siendo la de mayor rentabilidad el peso chileno con 1.8%;
mientras el nuevo sol lo ha hecho en 0.1%.
Esta dinámica de depreciación generalizada del dólar se debe al hecho de que se
espera que la liquidez a nivel mundial aumente, debido a la posible extensión de
medidas de
han reforzado los flujos de capitales hacia aquellas regiones que muestren mejores
fundamentos macroeconómicos buscando mayores rentabilidades. Es decir, economías
que presenten mejores diferenciales de tasas, aumento futuros de éstas así
como mejores expectativas de crecimiento relativo son las elegidas por estos flujos.
Sin embargo, dado que esta dinámica implica la apreciación de sus respectivas monedas,
los bancos centrales de estos países empezarían a reaccionar ante esto. En
efecto, esto ya se empieza a ver en LatAm donde los bancos centrales de Brasil,
Colombia y Perú están comprando dólares.
De esta manera, ante el débil panorama de crecimiento de EE.UU. en lo que resta
del año, los bancos centrales de aquellas economías con mejores fundamentos macro
lucharán por limitar la excesiva apreciación de sus monedas, dadas la futuras
medidas de Fuente: BCPquantitative easing (QE2) en E.E.UU. Como consecuencia de ello, seQE2 en E.E.UU.
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