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líderes afrontan la cumbre sin cerrar las cifras del rescate de Grecia

2011-10-25T20:39:00.000-07:00

La suspensión del Ecofin que debía celebrarse unas horas antes de las dos reuniones del Consejo Europeo (27 jefes de Estado o de Gobierno) y de la Cumbre del euro (17 líderes), por falta de acuerdo sobre los detalles, ha añadido más inquietud. La sombra de una segunda edición de la cumbre del pasado 21 de julio, en la que los mercados no se creyeron los celebrados acuerdos adoptados entonces, planea de nuevo sobre Bruselas.

líderes europeos afrontan una nueva cumbre, que ya ha sufrido dos aplazamientos, en un clima de sombrías incertidumbres. Aunque fuentes conocedoras de las negociaciones aseguraron ayer que "todo está encarrilado y sólo falta poner los números y los porcentajes a los acuerdos", las indecisiones sobre los detalles técnicos auguran una reunión llena de minas, en la que todo puede saltar por los aires. A ello hay que añadir el embrollo político en que se ha metido la zona euro por la creciente dependencia de Alemania, cuyo Parlamento decidirá por la mañana lo que los líderes aprobarán por la tarde, y la inestabilidad en Italia. La que debía ser la cumbre definitiva para salvar el euro no tiene, ni mucho menos, el horizonte despejado.

En este momento hay un principio de acuerdo en que la recapitalización de los bancos oscilará entre 100.000 y 109.000 millones de euros, pero sin detallar el reparto por países ni los criterios de valoración de la deuda pública de los países en dificultades en manos de los bancos. Analistas de Credit Suisse consideran insuficiente esta cifra, "muy por debajo" de las estimaciones de 225.000 millones realizadas por este banco o de los 200.000 millones calculados por el FMI, sobre todo en un escenario de recaída de la economía europea.

También hay consenso entre los países en la quita que sufrirán los bonos griegos: será del 50% o 60%, en lugar del 21% acordado el pasado julio, aunque todavía no hay acuerdo con la banca. Esa quita pone en serias dificultades a los bancos griegos, poseedores del 20% de la deuda del país (54.000 millones) y obligaría a poner en marcha nuevas ayudas públicas para evitar su quiebra. "Las últimas informaciones sobre el empeoramiento de la economía griega hacen pensar que muy probablemente el segundo rescate griego deberá ser mayor", señala Sony Kapoor, director ejecutivo de Re Define. El último informe de la Troika -formada por la Comisión, el BCE y el FMI- eleva hasta 444.000 millones las necesidades del nuevo rescate de Grecia.

Pero hay más. El aspecto más enrevesado sigue estando en cómo aumentar la potencia de fuego del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), dotado con 440.000 millones. Los líderes pretender aumentar su potencial hasta alcanzar un billón o incluso 1,2 billones de euros. La participación del Banco Central Europeo (BCE), descartada expresamente por la canciller alemana Ángela Merkel, pero no por el presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, volvió a ser ayer objeto de polémica. En uno de los últimos borradores de las conclusiones de la cumbre se incluye un párrafo en que los líderes apoyan "completamente al BCE" en sus acciones para proseguir con las medidas extraordinarias "en este ambiente excepcional de los mercados financieros", en referencia a la compra de bonos en los mercados secundarios de los países con dificultades (Grecia, Irlanda, Portugal, Italia y España).

Merkel señaló ayer que Alemania "no acepta esta frase de la manera que aparece en el comunicado". La canciller quiere preservar la independencia del BCE y sobre todo evitar la imagen de que los políticos pueden imponer una línea de acción en el Eurobanco.

Al margen de la polémica sobre el papel del BCE, los documentos preparatorios a la cumbre, indican básicamente dos fórmulas para reforzar el FEEF. Una primera consiste en que el fondo asegure una parte de las nuevas emisiones de deuda de los países con dificultades, en torno a un 20%, con lo que su efectividad sería cinco veces mayor que la actual. Una segunda opción consistiría en crear una o varias sociedades que acudirían al mercado para recabar fondos sobre todo del FMI, países emergentes o fondos soberanos, lo que también permitiría multiplicar su capacidad de financiación. Las discusiones técnicas sobre ambas opciones siguen muy abiertas.

El último borrador libera a España de presentar nuevos compromisos y concentra la exigencia de realizar esfuerzos adicionales en Italia, cuyo deterioro de la deuda soberana en el mercado secundario se ha agravado en las últimas semanas en paralelo a la crisis política.

El líder de los liberales en el Parlamento Europeo, Guy Verhofstadt, ha señalado que "el miércoles [por hoy] aumentaremos la potencia de fuego del fondo de rescate pero con unos medios e instrumentos que no se creerán los mercados".

Merkel y Sarkozy dejan sus propuestas para una segunda cumbre europea

2011-10-20T19:43:00.001-07:00

Nicolas Sarkozy y Angela Merkel se reunirán de nuevo la noche del sábado en Bruselas, en vísperas de la cumbre europea prevista para el domingo.

El objetivo de esta reunión bilateral es preparar una "respuesta ambiciosa y completa" a la crisis en la zona del euro, cuyos elementos se adoptarán en una segunda cumbre prevista para -como muy tarde- el próximo miércoles, anunciaron en un comunicado conjunto difundido por el Palacio del Eliseo.

En ella, París y Berlín también han pedido "negociaciones inmediatas"de colaboración con el sector privado "para llegar a un acuerdo para fortalecer la sostenibilidad" de la deuda griega.

Ambos líderes se comprometen en el comunicado a ofrecer una respuesta a la crisis del euro que incluye "la aplicación práctica de nuevas formas de intervención del fondo europeo de rescate, un plan para reforzar el capital de los bancos europeos y el refuerzo de la gobernanza económica en la zona del euro para fortalecer la integración económica".

Todos estos elementos, continúan, serán "discutidos en profundidad en la cumbre el domingo con el fin de ser finalmente adoptado por los Jefes de Estado y de Gobierno en una segunda reunión en la noche del miércoles".

Fuente: www.elmundo.es

La cautela y los temores externos marcan la pauta del cuarto trimestre para la Bolsa de México

2011-10-10T21:15:00.000-07:00

Las acciones mexicanas comenzaron el cuarto trimestre con el pie equivocado, junto con la mayoría de los mercados bursátiles del mundo, debido a que el desempeño de la economía estadounidense y la crisis de deuda en Europa prometen dominar la percepción y mantener la cautela de los inversionistas en los próximos meses.

Tres trimestres consecutivos de pérdidas en el índice referencial IPC del mercado, con una caída acumulada del 13%, han reducido las valuaciones de algunas acciones a niveles de oportunidad, pero debido a que también se cuestionan las perspectivas para el crecimiento de las ganancias contables, los analistas recomiendan las acciones defensivas, como las que se enfocan en el mercado local. La mayor parte de los resultados financieros se espera para la segunda quincena de octubre.

HSBC señaló en un informe que su análisis muestra que las compañías orientadas al mercado local se desenvolvieron de manera defensiva frente a las empresas cíclicas en momentos de dificultades, tanto en términos de resultados contables como del precio de sus acciones, lo que se compara con los desempeños durante la crisis de 2001-2003 y con la recesión de 2008-2009.

La demanda de exportaciones encabezó la recuperación de México tras la recesión de 2008-2009, y la demanda local ha ido mejorando, con un crecimiento de dos dígitos en los créditos de consumo y con alzas moderadas en el empleo. Pero debido al creciente clamor ante las implicaciones de un potencial incumplimiento crediticio por parte de Grecia y en momentos en que las menores expectativas para el crecimiento de Estados Unidos han hecho caer un 16% al peso mexicano frente al dólar en los últimos dos meses, la confianza de los consumidores ha comenzado a decaer.

Deutsche Bank indicó en un informe que, dados los altos riesgos que emanan desde Europa, es difícil recomendar cualquier activo de riesgo en el corto plazo, particularmente las acciones latinoamericanas. El banco estima que los mercados latinoamericanos caerán más que las acciones estadounidenses, debido a su menor liquidez y devaluación cambiaria, pero que las acciones orientadas al mercado local se recuperarán con mayor rapidez una vez que se calme el escenario, ya que Latinoamérica tiene más municiones para estimular la demanda local.

El problema con las acciones, según Banorte-Ixe, es que los grandes inversionistas institucionales que determinan las tendencias del mercado están refugiados en el largo plazo en unas pocas acciones específicas o han decidido reducir su exposición, lo que pone al mercado en manos de operadores especulativos con estrategias de corto plazo que aumentan la volatilidad.

Sin embargo, Banorte-Ixe señaló que en los últimos 25 años, el IPC nunca ha caído dos años seguidos. Este año sería la primera caída desde 2008 si el índice IPC no logra volver a los 38.551 puntos, el nivel en que cerró 2010.

Varias firmas de corretaje recomiendan enfocarse en compañías con alta rentabilidad, bajo nivel de deuda y bajas valuaciones, y buscar aquellas que pagan dividendos.

Vector Casa de Bolsa indicó que las empresas de bebidas y refrescos prometen atractivos dividendos, al igual que las compañías mineras -pese a que los precios de los metales son un riesgo. Las principales embotelladores de bebidas del país -Coca-Cola Femsa y Arca Continental- han sido activas en la consolidación de un sector que atiende a uno de los principales consumidores de refrescos del mundo.

América Móvil SAB, el mayor proveedor latinoamericano de servicios móviles, ha mantenido un crecimiento sostenido de sus ganancias y número de suscriptores, si bien la presión regulatoria ha comenzado a afectar sus amplios márgenes operativos en México.

Las acciones de la empresa de materiales de construcción Cemex se encuentran a precios de ganga debido a que los inversionistas, pesimistas sobre el alto nivel de deuda de la empresa y su falta de recuperación en los resultados, hicieron caer sus títulos a su precio más bajo en más de 12 años.

Entre las empresas sin deuda, la minorista Wal-Mart de México ofrece un crecimiento estable, pero lejos de los estratosféricos niveles de años anteriores, y la empresa matriz de Coca-Cola Femsa, que también opera una importante cadena de tiendas de conveniencia, tenía más efectivo que deuda a fines del segundo trimestre.

Fuente: www.wsj.com

Muere Steve Jobs, fundador de Apple

2011-10-05T20:43:00.000-07:00

El enigmático, reservado y visionario Steve Jobs, ha muerto hoy a los 56 años, ha anunciado Apple. Jobs era mucho más que el consejero delegado de Apple. Nunca antes una marca estuvo tan asociada a una persona. Su contribución al mundo tecnológico le convierte en uno de los grandes innovadores de los últimos 75 años, en un transformador de la industria. El Thomas Edison del siglo veintiuno hizo del ordenador un artilugio simple de usar, cambio la manera de hacer negocio con la música a través de Internet y lanzó la telefonía móvil en otra dimensión.

Apple fue fundada en abril de 1976, en un garaje en Los Altos (California), tal y como mandan los cánones del sueño americano. Al lado de Steve Jobs estaba su compañero de estudios y amigo Steve Wozniak. El dúo era perfecto. Jobs, que entonces tenía 21 años, se encargaba de las ideas y de vender el producto. Wozniak se dedicaba a las cuestiones de ingeniería que daban vida a complejos artilugios tecnológicos.

Así, y con un respaldo financiero de 90.000 dólares, nació su primera computadora, Apple I, con una visión: popularizar el uso de los ordenadores personales, llevándolos de las oficinas a las casas. En 1977 llegó su primer éxito, con el Apple II, la primera computadora producida en masa para el consumo. En tan sólo dos años, la facturación de la compañía se multiplicó por quince, de los 7,8 millones de dólares hasta los 117 millones, lo que les convirtió en multimillonarios antes de cumplir los 25 años.

La famosa manzana

El popular símbolo de la manzana con un bocado al lado derecho lo tomó de los Beatles, que utilizaban la imagen de la fruta del pecado original en sus discos a final de la década de los años 1960. La elección le costaría después una intensa batalla legal para su uso en la tienda electrónica iTunes, donde la música de la legendaria banda de Liverpool estuvo ausente hasta otoño de 2010. Era sólo el inicio de lo que estaba por llegar, en un época en el que el IBM era el gigante a batir.

Steve Jobs nació un 24 de febrero de 1955 en San Francisco. Sus padres biológicos, Abdulfattah Jandali -de origen sirio- y Joanne Schieble no estaban casados. Fue adoptado por Paul y Clara Jobs. Se crió en el seno de una familia con pocos recursos. Y abandonó la universidad, porque sabía que las oportunidades estaban fuera de las aulas.

A los 12 años, ya había escrito a William Hewlett para hacer unas prácticas en su compañía, HP. Le gustaba la ingeniería, y ya de niño no sólo tenía claro que sería rico, además tenía la ambición de llegar a ser uno de los más grandes entre los grandes, tan popular como Shakespeare o Einstein. A Jobs le fue diagnosticado un cáncer de páncreas en 2004. Lo hizo público un año después, en el discurso de graduación en la Universidad de Stanford.

Una larga enfermedad

En abril de 2009 fue sometido a un transplante de hígado, tras negar durante meses los rumores sobre su delicado estado de salud. En septiembre de ese año reapareció en público para lanzar la tercera generación del popular reproductor iPod. Alarmantemente delgado, y con la voz muy débil, aprovechó para hacer campaña por la donación de órganos.

Aunque se le considera uno de los grandes innovares de la historia, no fue porque creara nuevos productos. Jobs ni inventó el ordenador personal, ni el ratón, ni los reproductores digitales de música, ni los teléfonos inteligentes, ni las tabletas, ni las tiendas electrónicas de música o de libros. Y estaba obsesionado con la competencia, a la que forzó a redefinir sus estrategias.

Jobs tuvo la capacidad de simplificar la tecnología existente y explotar su potencial, en el momento adecuado. El Mac que hoy se conoce debutó en el mercado en enero de 1984, como el primer ordenador que presentan todas sus funciones de una manera gráfica. Y lo dotó de un ratón, para que el usuario pudiera desplazar el cursor por la pantalla y con un simple click activar las funciones de los distintos programas. Simplificó la complejidad.

Un invento para la historia

El Macintosh marcó el futuro, a pesar de que sus funciones eran limitadas y su uso cuestionable. Para explotar el potencial de la nueva máquina, Jobs necesitaba un buen programa que le diera vida. En ese momento acudió buscando ayuda al joven Bill Gates, sin saber que con el paso del tiempo se convertiría en su gran rival en Microsoft. Su enemigo entonces era IBM. Las ventas decepcionaron y el PC del Big Blue dominaba de forma aplastante.

La tensión en el seno de Apple creció. Y un año después, Steve Jobs se vio forzado a abandonar la compañía por las diferencias que tenía con su entonces consejero delegado John Sculley, al que había contratado dos años antes de Pepsi. No estaban de acuerdo en cómo estaba llevando el negocio. Pero Sculley, un ejecutivo con más experiencia y madura, tenía el respaldo del consejo.

Los titulares de la época hablan del fin de una era. Pocos ejecutivos en la historia corporativa sufrieron un golpe así y lograron reponerse. Con 30 años, Jobs creó otra empresa, NeXT Computer en un intento por reinventar Apple con una ambición: cambiar el mundo. Pero tuvo serios problemas para abrir hueco en el mercado a un ordenador de esas características y a un precio tan alto como el que ofrecía.

El nacimiento de Pixar

El secretismo le permitió hacer ver más de lo que en realidad había. Y con la empresa rozando la bancarrota, se concentró en su sistema operativo y empezó a explorar nuevas oportunidades. En 1986 se hizo con la división gráfica por ordenador de Lucasfilm, por la que pagó 10 millones a George Lucas. Y así nacieron los estudios de animación Pixar, creador de Toy Story y Finding Nemo.

Demostró a Hollywood que de los ordenadores pueden dar rienda suelta a la imaginación y llegar al público general. La tecnología lo permitía. Robert Iger, entonces consejero delegado de Disney, lo entendió perfectamente y no se lo pensó dos veces antes de comprar Pixar por 7.500 millones. Empezaba así a forjarse una nueva era, en la que Jobs se consolidaría como una estrella.

NeXT sería adquirida por Apple en diciembre de 1996, por 400 millones. Y ocho meses después de integrarse en el gigante de la manzana, Steve Jobs fue nombrado consejero delegado interino de la compañía de Cupertino. Su puesto al frente de Apple se haría permanente en enero 2000, en lo que estaba llamado a ser en el retorno más importante en la historia corporativa de EE UU.

La vuelta del exilio

Todo lo que construyó en una década estaba destruido y hundido en pérdidas, y Microsoft dominaba el 80% del mercado de PC. Jobs se reincorporó tras 12 años de exilio a la compañía que creó cargado de ideas para resucitar Apple, como el iMac. La computadora fue lanzada un año después con un éxito rotundo. Pero lo que abrió sus productos al consumo en masa fue el reproductor iPod y la tienda electrónica iTunes, para la descarga legal de música.

Así rompió el nicho en el que estaba metido Apple, lanzando nuevos productos más allá de los PC y poco a poco la suerte de la compañía empezaría a cambiar. La cuadratura del círculo llegó en junio de 2007 con el teléfono móvil interactivo iPhone. Jobs consiguió así crear un atractivo de los consumidores hacia los Mac, que eran vistos como un club reservado al diseño y la publicidad. En la primavera de 2010 se le sumó la tableta iPad.

Steve Jobs, que se presentaba en público en vaqueros y camisa negra con cuello de tortuga, era una persona obstinada, apasionada, egocéntrica, arrogante y perfeccionista. Era también un genio de la promoción y la imagen. El anuncio que utilizó para el lanzamiento del primer Macintosh rompió moldes y está considerado como uno de los 50 mejores en la historia de la televisión. La estética es otra de las claves de su éxito, toda una declaración de diseño.

Jobs, imagen de Apple

Jobs era la imagen de Apple y su historia define la de la propia Silicon Valley. De hecho, podría decirse que hay un antes y después en el mundo tecnológico que lo marca Apple. Una combinación difícil de replicar que le permitió conectar la tecnología con las tendencias, y que explica el tsunami mediático que acompaña a cualquier artilugio que lanza al mercado.

Apple hace tambalear el mercado en el que penetra, porque sus productos son simples y marcan tendencia, como demuestra el caso del ratón. Y en torno a ellos es además capaz de crear un verdadero ecosistema, en el que todos conviven en armonía. Pero eso en Wall Street dicen que no es conveniente apostar contra Apple cuando lanza un nuevo producto.

La revista Fortune nombró por todo esto a Jobs "empresario de la década", y no sólo por la manera en la que llevó las riendas de Apple y su impacto en el mundo de los negocios. Los editores de la publicación financiera destacaron su influencia en la cultura mundial. "Cada día, algún estudiante, empresario o diseñador que se enfrenta a un problema se pregunta: ¿qué haría Jobs?".

Tan ingenioso como misterioso, Jobs fue el punto fuerte de Apple. Tres décadas durante las que redefinió o reinventó la tecnología de consumo, creando productos que el más corriente del ciudadano no sabía que iba a necesitar. Pero la imagen del "hombre de negro" está tan vinculada a la marca que eso le convierte a la vez en su principal vulnerabilidad.

Jobs sabía vender el producto, y tenía talento de distorsionar la realidad de tal manera que el público estuviera dispuesto a pagar más por ellos que los de la competencia. El éxito del iPhone, a pesar de sus problemas, es el más claro ejemplo. No era una cuestión de números, si no de emociones. Y eso es lo que crea todo tipo de preguntas sobre una Apple sin su gurú.

Fuente: www.elpais.es

zona euro pide a Grecia más esfuerzos y niega que esté al borde de la quiebra

2011-10-03T20:58:00.000-07:00

Los ministros de Finanzas de la zona euro han vuelto a mostrar hoy su determinación para impedir que Grecia "salga del euro o incurra en cualquier tipo de quiebra" pero han recordado que "el cumplimiento íntegro de los objetivos fiscales es necesario para desbloquear el siguiente tramo de ayuda", tal y como ha dicho el Comisario de Asuntos Económicos, Olli Rehn. El presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, ha asegurado que el informe de la Troika no estará listo antes del próximo 13 de octubre, fecha en la que estaba prevista la celebración de un Eurogrupo extraordinario que finalmente no tendrá lugar. Lo que sí ha garantizado es que a finales de mes se habrá tomado una decisión y que la ayuda, si el informe es favorable, se distribuirá a lo largo de noviembre.

Rehn ha reconocido que la Troika tendrá en cuenta los esfuerzos del Gobiernos a la hora de tomar medidas de ajuste y el hecho de que la recesión, más dura de lo esperado, pueda impedir lograr el límite marcado para este año.

Además, en la reunión de hoy se ha empezado a debatir la aplicación práctica de los acuerdos del pasado 21 de julio, que aún están pendientes de ratificar por algunos países. Según Juncker, se han dado importantes pasos en lo relativo a la recapitalización de bancos de la zona euro y a la capacidad para conceder líneas de crédito a países en problemas.

En el único punto donde ya se ha alcanzado un acuerdo vinculante es en las garantías adicionales que los países podrán exigirá a Grecia para participar en el segundo rescate. Estas garantías, abiertas a cualquier país que las exija, conllevarán sin embargo una serie de contraprestaciones. Entre otras, el país que las pida deberá aportar su contribución al fondo permanente de rescate de una sola vez y, en caso de impago, las garantías estarán congeladas hasta que venzan los préstamos del fondo de rescate, es decir, hasta un máximo de 30 años.

Respecto a la posibilidad de ampliar el fondo de rescate, Rehan ha explicado que existe un debate sobre esta posibilidad y se ha mostrado partidario de dar más capacidad de acción y optimizar su capacidad de acción para "crear un cortafuegos efectivo que frene el contagio de la crisis de deuda".

Fuente: www.elmundo.es

Lula, la estrella invitada de las empresas españolas

2011-09-28T05:44:00.001-07:00

De antiguo sindicalista a estrella invitada de las grandes multinacionales españolas, pasando, eso sí, por la presidencia de Brasil. Luiz Inácio Lula da Silva se ha convertido en el invitado favorito de las grandes empresas españolas en sus eventos con inversores, analistas y ejecutivos. Mañana será el invitado y ponente de honor en la cena que el Banco Santander ofrecerá en Londres con motivo de su Día del Inversor y dentro de tres semanas será la estrella invitada de Endesa en su convención de ejecutivos. Pero este mismo año ya fue el ponente de honor de Telefónica en su reunión con inversores de abril, también en Londres, y el invitado especial de la reunión de consejeros de BBVA Bancomer en México, en junio pasado.

La elección de Lula no es una casualidad. Fuentes empresariales resaltan que las empresas quieren destacar su importante presencia en Latinoamérica, que en muchos casos representa ya unos ingresos y/o beneficios superiores a los que esos grandes grupos obtienen en España, y en particular en Brasil, el país más grande y más pujante de la región, que para Telefónica y el Santander es ya su principal mercado. Y todos creen que Lula es idóneo para ese cometido. Consideran que es un líder que ha facilitado la inversión extranjera y el desarrollo de su país, que ha dejado el cargo revestido de una enorme autoridad y prestigio y que puede transmitir adecuadamente la transformación que está viviendo la región y el gran recorrido que tiene por delante.

Las empresas declinaron informar de los honorarios de Lula por sus apariciones.

Lula será la estrella de la cena que mantendrán los ejecutivos del Banco Santander con inversores y analistas en el Museo de Historia Natural de Londres, a la que acudirá todo el comité ejecutivo del banco. Lula siempre ha tenido una relación estrecha con Emilio Botín, presidente del Santander, que le respaldó abiertamente cuando aún generaba dudas y recelos entre los inversores internacionales por su pasado sindicalista.

El Santander inicia mañana dos jornadas de encuentros con inversores en las que participará toda su plana mayor. La jornada será abierta por el consejero delegado del banco, Alfredo Sáenz. A continuación intervendrán los máximos ejecutivos de las filiales de los principales países donde el banco está presente. Para la mañana del jueves están programadas las intervenciones de Ana Patricia Botín (Santander UK), Marcial Portela (Brasil), Enrique García Candelas (red Santander en España), Magda Salarich (Santander Consumer Finance), Claudio Melandri (Chile) y Marcos Martínez (México).

Por la tarde, habrá varias mesas en paralelo con ejecutivos del Santander que tratarán desde negocios algo menores (Banesto, Argentina) a otros transversales (gestión de activos, banca privada, banca mayorista, tarjetas) y otros asuntos (sostenibilidad).

El viernes, de vuelta al plenario de la conferencia con inversores, la primera intervención será de Matías Rodríguez Inciarte (riesgos), seguido por el responsables de tres países: Jorge Morán (Sovereign, de Estados Unidos), Gerry Byrne (Polonia) y Nuno Amado (Portugal). La penúltima intervención correrá a cargo del director financiero, José Antonio Álvarez, antes del cierre, que protagonizará el presidente del banco, Emilio Botín.

La suficiencia de capital de la entidad, sus promesas de dividendo, la gestión de la liquidez y el acceso a los mercados, el riesgo soberano en la cartera de deuda, el riesgo promotor y la morosidad en España o las perspectivas de crecimiento en Brasil serán algunas de las cuestiones que centren la atención de las dos jornadas.
Fuente: www.elpais.es

Las Bolsas prorrogan la remontada confiadas en que habrá más medidas contra la crisis

2011-09-26T09:15:00.000-07:00

Las Bolsas europeas han desafiado hoy la cascada de malos augurios acumulados en las últimas jornadas con respecto a una inevitable quiebra de Grecia, sobre el negro futuro económico y acerca de la delicada situación de la banca. En una jornada que ya se preveía volátil, los mercados bursátiles del Viejo Continente han pasado de caer hasta un 2% en la apertura a cerrar con importantes ganancias. El repunte ha estado sustentado, precisamente, en el sector financiero, muy castigado durante la semana pasada junto a los valores industriales.

En cuanto al argumentario que han manejado hoy los inversores, las subidas se han disparado por la mañana tras la publicación de las declaraciones del comisario de Asuntos Económicos, Olli Rehn, a favor de ampliar el fondo de rescate. También han animado la jornada el cambio de tono de la canciller Angela Merkel sobre la suspensión de pagos ordenada de Grecia y las informaciones de la BBC acerca de que el mecanismo de ayuda podría llegar a los dos billones de euros. No obstante, los parqués de referencia han empezado a moderar el rebote coincidiendo con la apertura en Wall Street, que subía menos de medio punto porcentual en los primeros minutos de la sesión. A esa hora, lo más real a lo que se podían sujetar los inversores para seguir comprando es la posibilidad de que el BCE vuelva a comprar masivamente deuda a los bancos para inyectar liquidez en el sistema.

En los mercados de deuda soberana, aunque el foco del incendio -Grecia y su posible quiebra- sigue echando chispas y Atenas se esfuerza por negar todo lo que recuerde mínimamente a una quiebra, también se está registrando una importante mejora en la prima de riesgo de España. En concreto, este indicador, que se establece a partir del diferencial entre sus bonos a 10 años y los alemanes, de referencia por su estabilidad, se ha reducido en más de 12 puntos básicos hasta los 333. De hecho, ha llegado a tocar los 328 puntos básicos, lo que es su mejor dato desde el pasado día 9.

La prima de riesgo de Italia también se ha movido a la baja, aunque no de forma tan positiva como la española. A la misma hora se situaba en 380 puntos básicos, unos siete menos que al final del viernes. Mientras, en el mercado de divisas, las dudas sobre el futuro de la eurozona han lastrado a la moneda única durante las negociaciones en los mercados asiáticos de madrugada, donde ha llegado a marcar su mínimo frente al yen de los últimos diez años. Sin embargo, respaldado por las subidas en las Bolsas del Viejo Continente, ha remontado posiciones frente al dólar y ha recuperado las 1,35 unidades del billete verde.

En España, el Ibex 35 ha pasado de ceder en torno a un 2% a primera hora a repuntar un 3,25% (11.10). Al cierre, ha moderado la euforia con una subida del 2,56%, suficiente en cualquier caso para volverse a situar sobre la barrera psicológica de los 8.000 puntos (8.201). El rebote, que da continuidad a la fuerte subida del viernes motivada también por las expectativas de una intervención del BCE para facilitar liquidez, estaba sustentada en la banca. Junto al sector financiero, los bajos precios a los que han caído las compañías presentes en el selectivo español tras el correctivo acumulado en las pasadas sesiones también ha ayudado a los indecisos a decidirse por las compras.

En el resto de Europa, las Bolsas de referencia han seguido una evolución similar y, tras empezar el día en pérdidas en una reacción lógica a las malas noticias publicadas durante el fin de semana, han consolidado los números verdes a medida que avanzaba la sesión. Al frente de las subidas se han colocado el parqué de Milán y el de Fráncfort con repuntes del 3,32% y del 3% al cierre. Por detrás, París, que ha llegado a subir un 2,75%, se ha quedado con un avance del 2% mientras Londres ponía freno a la euforia con un repunte más prudente del 0,33%. En todas las plazas del Viejo Continente la banca ha destacado entre las subidas. En el caso de Francia han sido notables las recuperaciones de BNP o Société Générale, que han llegado a mejorar un 8% tras el descalabro de la pasada semana. Por la tarde, las ganancias se han diluido a un 4% y a un 5,5%. En Alemania, homólogos como el Commerzbank o el Deutsche han subido un 8% y un 7,8%, aunque la aseguradora Allianz les ha superado con una mejora del 9,31%.

En un efecto derivado del aumento de las dudas sobre el crecimiento económico internacional, el oro y el petróleo también han registrado en las últimas jornadas una evolución destacable. En el primer caso, por el lado negativo, ya que este metal, considerado como el valor refugio por excelencia, ha cedido un 15% de su valor en lo que va de mes tras marcar máximos históricos sobre los 1.900 dólares la onza. En cuanto al petróleo, el barril de crudo, que ha llegado a abaratarse un 8% hasta hoy, sin embargo, se recuperaba y volvía a venderse por más de 104 dólares.

Entre el abanico de actuaciones no convencionales que podrían decidirse en los próximos días para ayudar a superar las turbulencias, Bloomberg informa de que el Banco Central Europeo estudiará la próxima semana iniciar un programa de compras de cédulas, junto con otras medidas de estímulo financiero. La introducción de nuevas subastas de liquidez ilimitadas a un plazo de 12 meses también estará sobre la mesa. El BCE compró 60.000 millones de cédulas en un programa que duró un año pero que expiró en junio. Su objetivo era aliviar la presión sobre los balances de la banca y su efeceto es que reactiva la liquidez del sistema.

No obstante, hay también quien baraja una rebaja de tipos. Entre ellos, la entidad financiera Bank of America contempla un descenso en los tipos de medio punto porcentual desde el 1,5% actual. De hecho, hasta el propio consejero austriaco del BCE, Edward Nowotny, ha afirmado hoy que "no se puede excluir" esta posibilidad, según informa la sección de mercados del Wall Street Journal a partir de informaciones de Market News International.

Según la misma agencia, la opinión de otro de los consejeros del BCE, el luxemburgués Yves Mersch, es diametralmente opuesta: "Estas locas expectativas solo demuestran que alguna gente ha perdido el norte". La semana que viene se celebrará el último consejo de gobierno del instituto emisor de la presidencia de Jean-Claude Trichet, que cederá el testigo al italiano Mario Draghi. El cambio al frente del organismo podría afectar a las decisiones sobre el precio del dinero.

"Algo tendrán que hacer", resumió ayer el multimillonario inversor George Soros en línea con las declaraciones del secretario del Tesoro de EE UU de que, si no se toman medidas, la quiebra de Grecia provocará una "suspensión de pagos en cascada" en Europa.

Wall Street también se desploma tras el plan de estímulo de la Reserva Federal

2011-09-22T18:20:00.000-07:00

Wall Street también se desploma tras el plan de estímulo de la Reserva Federal

Wall Street se desplomó este jueves un 3,51%. El parqué neoyorquino siguió el rumbo de otras bolsas, empujado por las malas cifras económicas en China y en Europa y por las dudas que suscita el estímulo monetario aprobado por la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos.
El índice Dow Jones perdió 391 puntos y cerró por debajo de los 11.000. Una cifra raquítica si tenemos en cuenta que en septiembre del año pasado rozaba los 13.000 puntos. Todos los valores del índice han cerrado en números rojos. Entre los más perjudicados, United Tech (-8,76%), Alcoa (6,73%), Walt Disney (5,53%) y Bank of America (5,02%).
Los analistas atribuyen el desplome de Wall Street a las malas cifras económicas. La producción industrial de China mermó por tercer mes consecutivo y la actividad económica de la eurozona cayó por primera vez en más de dos años. Dos detalles que se unen al aumento de las personas que solicitan subsidio de desempleo en EEUU y al análisis sombrío de la Reserva Federal, que el miércoles advirtió de "riesgos significativos para la economía, incluyendo problemas en los mercados financieros".
A los mercados no les han gustado las palabras de la Fed y tampoco su decisión de comprar deuda hipotecaria y canjear bonos a corto plazo por otros a largo plazo. El anuncio no ha ayudado a reflotar las bolsas pero sí a rebajar el precio de la deuda del Tesoro de EEUU, cuyos bonos a 10 años cerraron ayer en un 1,72%. La cifra más baja desde 1977.
El canje se conoce en los círculos académicos como 'operación Twist' y la Reserva Federal lo llevó a cabo en 1961. Su objetivo es estimular los sectores productivos y apartar a los inversores del valor refugio por excelencia: el bono del Tesoro estadounidense. Los expertos no se ponen de acuerdo sobre la eficacia de la medida y muchos consideran que Ben Bernanke ha echado mano de ella porque no le quedaba otra opción. No le queda margen para bajar los tipos de interés y no puede iniciar una compra masiva de bonos como en 2009 y 2010. No sólo por las disensiones internas sino por las presiones de los republicanos, que han colocado la política monetaria en el centro del debate político.
El canje tendrá un montante de 400.000 millones de dólares: unos 300.000 millones de euros al cambio actual. Entre octubre de este año y junio del año que viene, la Fed cambiará bonos que caducan en los próximos tres años por otros cuyos plazos oscilan entre seis y 30 años. El objetivo es reducir el atractivo de la deuda y canalizar más dinero hacia la economía real. Pero el 'Twist' de Bernanke puede mermar los resultados de los bancos y de las aseguradoras, siempre pendientes de los tipos a largo plazo.
La incertidumbre económica propició este jueves la apreciación de la divisa de EEUU. Un euro se cambia hoy por 1,34 dólares. Casi 10 céntimos menos que la semana pasada. Algunos analistas explican que es la prueba del nerviosismo del mercado. Otros aventuran que la tendencia podría perpetuarse si persisten los problemas de la zona euro.
Fuente: http://www.elmundo.es/

Portugal paga intereses superiores al 5% por primera vez desde el rescate

2011-09-21T05:28:00.001-07:00

Es la primera vez desde que Portugal fuera rescatado que el Tesoro luso ha aceptado colocar deuda en el mercado pagando intereses por encima del 5%. En todas las subastas celebradas desde abril pasado –cuando el anterior Ejecutivo socialista se vio obligado a solicitar la ayuda financiera internacional- el Estado luso había optado por no colocar el montante máximo con tal de no superar la barrera del 5%.
Sin embargo, en la subasta celebrada este miércoles, el Tesoro luso ha decidido cambiar la estrategia, colocando el montante máximo de 1.250 millones de euros previsto, aunque para ello haya tenido que ofrecer una rentabilidad más alta.
Aun así, el Tesoro luso ha conseguido mantenerse fiel a su política de no superar el 5% en los 1.000 millones de euros vendidos en bonos a tres meses, en los que los intereses se han quedado en el 4,931%, en la línea de las anteriores subastas, y con un ratio de cobertura de 1,7.
Además, se han vendido 250 millones de euros en bonos a seis meses, en los que la demanda ha superado en cuatro veces la oferta y por los que el Estado luso ha estado dispuesto a pagar una rentabilidad del 5,249%.
Ésta ha sido la decimoquinta subasta realizada en Portugal desde que fuera intervenido, en mayo pasado, con un programa de ayuda externa de 78.000 millones de euros destinados a reducir el déficit público portugués –de 9,1% en 2010- al 3% en 2013.
Anoche, en una entrevista en la televisión pública RTP1, el primer ministro socialdemócrata, Pedro Passos Coelho, reconoció los riesgos de contagio a Portugal en caso de que se produzca la bancarrota de Grecia, admitiendo que en ese caso podrían tener que solicitar un segundo rescate, algo que por el momento están tratando de evitar a toda costa.

Alemania, valor seguro

La deuda alemana se ha convertido en un activo refugio para los inversores ante las dudas que suscitan la solvencia de otros países del euro y las Bolsas, sometidas a una gran volatilidad desde hace años, informa Afp.
El banco central alemán, el Bundesbank, ha colocado hasta 4.187 millones en 'bund' a seis años -el diferencial con otros bonos se mide normalmente con el de 10 años- con un interés del 1,8%, el más bajo emitido hasta ahora.

Fuente: http://www.elmundo.es/

Grecia despedirá a 20.000 empleados públicos y cerrará un canal de televisión

2011-09-13T20:16:00.001-07:00

El Gobierno de Grecia despedirá a un elevado número de empleados de empresas públicas para reducir su déficit ante la actual crisis económica, ha anunciado el Ministerio de Finanzas.
Además, el Ejecutivo cerrará uno de sus tres canales públicos, ET-1, para ahorrar 60 millones de euros. Según Atenas, esta televisión, la más antigua de las tres, tenía una cuota de pantalla muy baja y apenas percibía ingresos por publicidad.
Se verán afectados trabajadores de 151 empresas públicas, como la televisión estatal (ERT), la agencia de noticias semipública AMNA, el metro de Atenas y la empresa de ferrocarril (OSE). Según algunos medios de comunicación, la medida afectará al menos a 20.000 trabajadores.
En un documento del Ministerio se señala que los directores de las empresas afectadas tendrán que presentar en las próximas dos semanas un listado con los empleados que será enviados a la "reserva de trabajadores". También se llevarán a cabo prejubilaciones.
El mecanismo de "reserva" supone que los trabajadores recibirán durante un año el 60% de su salario y después serán despedidos. Cada empresa tendrá que aplicarlo con "al menos el 10%" de su plantilla. El grueso de los despidos afectará a los departamentos de administración.
Según los cálculos de los medios griegos, en el país hay unos 200.000 empleados públicos, por lo que la medida afectará al menos a 20.000 de ellos.
Esta es una de las medidas que reclaman los expertos de la Comisión Europea, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional como contrapartida para liberar las ayudas a Atenas.

Retraso de la 'troika'

El grupo de trabajo de la Unión Europea (UE), el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI), ha aplazado al próximo lunes la reunión prevista este miércoles en Atenas para analizar si desbloquea el pago de otro tramo de 8.000 millones de ayuda.
Si el grupo no da "luz verde" al préstamo, Grecia tendría que declarar pronto su bancarrota. Según el Gobierno heleno, las arcas públicas sólo tienen dinero hasta octubre.
El ministerio de Finanzas griego asegura que el retraso en las conversaciones se debe a que al 'troika' esperar a los resultados de la reunión los ministros de Finanzas de la Unión Europea en Breslavia a finales de esta semana.

Fuente: http://www.elmundo.es/

La Fed y los costos de "retorcer" su lógica

2011-09-06T19:47:00.001-07:00

Incluso si la Reserva Federal de Estados Unidos se retuerce, la economía podría no bailar con ella.

Los decepcionantes datos de empleo del viernes 4 de septiembre incrementaron las expectativas de los inversionistas de que la Fed adoptará una flexibilización extraordinaria en su reunión de fines de septiembre. El desplome de las acciones europeas este lunes solamente alimentará esas expectativas. Un posible curso de acción sería que la Fed cambie o "retuerza" su portafolio de títulos del Tesoro de US$1.650 billones (millones de millones) para que contenga deuda de vencimiento a más largo plazo.

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Associated Press

El presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Ben Bernanke.

La reacción del mercado dependerá del tipo de "retorcimiento". Por ejemplo, en un escenario, los rendimientos de la deuda a corto plazo podrían subir mientras que aquellos de los bonos a diez años podrían caer todavía más en la medida en que la Fed incremente las compras de esos títulos.

Dejando a un lado los detalles, ¿qué impacto tendría un cambio así en la economía? Probablemente no mucho. En algunos sentidos, la "retorcida" es similar a los programas de "relajamiento cuantitativo" de la Fed por los cuales compra títulos del Tesoro, indicó Michael Cloherty, jefe de estrategia para tasas de interés en RBC Capital Markets, en un informe el pasado viernes. La ventaja, agregó, es que "el nombre relajamiento cuantitativo (QE, por sus siglas en inglés) está muy manchado hoy, así que hay algo de bueno en tener una etiqueta diferente para una política similar".

Más allá de los nombres, las políticas de relajamiento del banco central habitualmente alientan a las empresas a tomar prestado y a invertir debido a las tasas más bajas. Pero las compañías ya son renuentes a expandirse a pesar de las tasas de interés que ya son "súper bajas". Un cambio en el portafolio no es probable que cambie eso.

Otro beneficio debería ser tasas hipotecarias más bajas. Sin embargo, pasa lo mismo, ya están en niveles históricamente bajos, en tanto que los precios de las viviendas están deprimidos y la oferta inmobiliarias abundante. Con los compradores dubitativos, incluso tasas de interés más bajas podrían no revivir el mercado de la vivienda.

Finalmente, algunos podrían esperar que la nueva política incremente la confianza generando un alza de las acciones como el que provocó el programa de compra de bonos por US$600.000 millones. Sin embargo, "retorcer" no ampliará el balance de la Fed y podría dar la impresión de que está luchando contra lo imposible, especialmente dado el escepticismo respecto a la efectividad del último programa QE para dinamizar la economía.

Mientras tanto, hay potenciales desventajas. La Fed estaría extendiendo su manipulación de los mercados explícitamente hasta abarcar toda la gama de los rendimientos. Esto implica que los inversionistas tendrían menos claridad respecto a la curva del rendimiento como una forma de señalar las tendencias sobre la inflación a largo plazo y el crecimiento.

La Fed también alimentaría los temores de que está monetizando la deuda del gobierno de largo plazo. Eso podría incrementar la presión política sobre ella, debilitar más al dólar y hacer que el oro llegue a nuevos máximos.

Y esos son riesgos aparentes. "La Fed puede pensar que sabe cuáles serán los resultados, pero ha habido sorpresas escondidas en cada decisión extraordinaria que la Fed ha tomado en los últimos tres años", indica Jim Vogel de FTN Financial.

Desafortunadamente, no es probable que las sorpresas escondidas incluyan un desplome del desempleo o un crecimiento económico sólido. Como la propia Fed ha reconocido, su capacidad para sanar la economía cada vez está más limitada.

Fuente: www.wsj.com

España paga por tercera vez consecutiva menos por su deuda

2011-09-01T19:23:00.001-07:00

Tesoro Público ha adjudicado 3.621 millones de euros en bonos a cinco años con un interés marginal del 4,518%, inferior al 4,891% de la anterior emisión de estas características (un 7,6% menos), con lo que encadena ya tres subastas consecutivas con menores intereses.
Según los datos del Banco de España, el ratio de cobertura -la proporción entre la demanda y el importe finalmente adjudicado- ha sido de elevada, ya que las entidades solicitaron 6.361 millones de euros. Si bien, las peticiones han sido inferiores a la última subasta a 10 años.
En la anterior puja de bonos a cinco años, celebrada el 7 de julio, se adjudicaron 1.496,66 millones de euros a un interés del 4,891 %, el más elevado desde 2002.
El objetivo de la colocación era obtener entre 3.000 y 4.000 millones de euros.
Es la primera subasta tras la suspensión de las mismas en agosto por los altos niveles en la prima de riesgo, que llegó a superar el nivel crítico de los 400 puntos. En esta ocasión, el diferencial del bono español a 10 años con su equivalente alemán ha repuntado en los momentos previos a la subasta. Así, a las 10.00 horas se situaba en los 290 puntos frente a los 279 de la apertura.
Lo cierto es que en los últimos días, la prima ha rebotado hacia la cota de las 300 unidades, después de la relajación de la política de compras de deuda de países periféricos por parte del Banco Central Europeo.
La próxima emisión, de obligaciones, tendrá lugar el 15 de septiembre, aunque el Tesoro celebra mañana una subasta de liquidez exclusiva para entidades financieras creadoras de mercado y autorizadas.

Fuente: http://www.elmundo.es/

confianza de los inversores alemanes se hunde

2011-08-23T04:30:00.001-07:00

La confianza de los analistas e inversores alemanes se deplomó en agosto más de lo previsto, mes en el que se conoció que la economía germana dio un fuerte frenazo en el segundo trimestre, igual que el resto de economías occidentales.

El sondeo mensual del instituto ZEW, realizado entre 286 analistas, mostró que el índice de confianza económica se desplomó en 37,6 puntos desde la caída de 15,1 en julio, claramente por debajo de las distintas estimaciones que situaban la caída en 25.

Los inversores se han vuelto más escépticos por los acontecimientos en la zona euro y el decepcionante crecimiento de Alemania. El índice de condiciones actuales en Alemania bajó a 53,5 puntos desde los 90,6 en julio, aunque en el mercado esperaban una cifra de 87.

"El escepticismo respecto al futuro crecimiento económico mostrado por un creciente número de expertos financieros durante los meses anteriores se ha incrementado de manera espectacular", indicó el presidente del ZEW, Wolfgang Franz.

Fuente: http://www.elmundo.es/

Libia, un pastel de 1,6 millones de barriles de petróleo a repartir de nuevo

2011-08-23T04:29:00.001-07:00

Apenas un día después de la toma de la capital, Trípoli, los socios del antiguo régimen han recordado a los rebeldes libios que los contratos "son con Libia, no con Gadafi".
Antes de la guerra, el país norteafricano extraía 1,6 millones de barriles de petróleo diarios, el 2% de la producción mundial, el tercer mayor volumen de África tras Nigeria y Angola.
Aunque la guerra civil redujo a menos de una cuarta parte su actividad, esta nunca paró y Qatar vendió el crudo en nombre de los rebeldes mientras el régimen de Gadafi se embolsaba con las refinerías que controlaba otros cientos de millones de euros.
Numerosas petroleras europeas tienen intereses en Libia. Repsol extraía antes del conflicto cerca de un 4% de su producción en el país norteafricano, donde contaba con aproximadamente una veintena de trabajadores. No obstante, también destacan la italiana Eni, con una exposición del 14% de su producción en Libia, seguida por la austriaca OMV (9% de su producción), la francesa Total (3%) y la noruega Statoil (0,2%).
Una vez depuesto el coronel libio, desaparecido tras cuatro décadas de dictadura, los rebeldes analizarán los apoyos recibidos durante la guerra civil. "No tenemos problemas con empresas de países occidentales como las italianas, francesas o británicas, pero tenemos que tratar unos asuntos políticos con Rusia, China y Brasil", advierte Abdeljalil Mayouf, responsable de información de la petrolera rebelde Agoco.
El ministro italiano de Asuntos Exteriores, Franco Frattini, ha asegurado que los rebeldes respetarán el negocio de petroleras como Eni, una de las principales compañías extranjeras en Italia: "Han acordado respetar todos los contratos, incluidos aquellos con las compañías italianas".
"Los contratos de Italia son con Libia, no con Gadafi", añade Frattini, ministro de uno de los países que más impulsaron la intervención de la OTAN, clave para el éxito de los rebeldes, y a la que aportaron sus bases.
El Gobierno de Silvio Berlusconi, que una vez fuera uno de los grandes aliados de Gadafi, respaldó a los rebeldes a partir de abril. Prueba de sus buenas relaciones es que hace un año, en 2010, el líder libio viajó a Italia a impartir un seminario sobre el Corán a unas 500 jóvenes convocadas por una agencia de modelos. Ese mismo año, Gadafi visitó España, país de otra petrolera con intereses en Libia, Repsol.

Preocupación china

Un país más preocupado por sus inversiones en Libia es el 'dragón asiático', que actuó entre dos aguas durante la guerra civil y que importa de aquel país un 3% de su petróleo, 150.000 barriles.
Unas 75 compañías chinas operaban en Libia antes de la guerra, incluyendo 36.000 empleados y 50 proyectos petroleros y de infraestructuras, según la prensa asiática.
Pekín reconoció la legitimidad del Consejo Nacional de Transición rebelde en junio, tres meses después de abstenerse en la votación del Consejo de Seguridad de la ONU sobre la intervención en Libia, allanando así el camino para los ataques aéreos.
El responsable del departamento de Comercio, Wen Zhongliang, ha respondido a la amenaza de los rebeldes libios de reconsiderar sus contratos que la inversión china, "especialmente la petrolera, es uno de los aspectos de nuestra cooperación económica, y esta cooperación es por el interés mutuo de las gentes de China y Libia".
"Esperamos que después de la vuelta a la estabilidad, Libia continuará protegiendo los intereses y derechos de los inversores chinos", añadió el ministro.
Según Yin Gang, experto en el mundo árabe, la decisión rebelde no está clara porque "no hay una opinión individual, Libia todavía es un Estado caótico".

Fuente: http://www.elmundo.es/

S&P asegura que no hubo errores matemáticos en su rebaja de deuda de EE.UU.

2011-08-23T04:28:00.001-07:00

La agencia calificadora de deuda Standard & Poor's defendió el lunes nuevamente su reciente decisión de rebajar la calificación de deuda soberana de Estados Unidos e indicó que la volatilidad del mercado no la disuadirá de realizar otra rebaja si se justifica. David Beers, director ejecutivo y titular de calificación global de deuda soberana de Standard & Poor's, también indicó que Grecia probablemente necesitará una nueva reestructuración de deuda, mientras que es probable que China -que enfrenta obligaciones con gobierno locales- sea capaz de controlar sus problemas de deuda.

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Andrew Burton/Getty Images

El anuncio de la noticia de la rebaja de calificación de EE.UU. en Times Square en Nueva York

Beers dijo que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos fue "poco sincero" al afirmar que la compañía tuvo un error de cálculo de US$2 billones.
"No hubo un error matemático" como sugiere el Departamento del Tesoro, sostuvo.
Beers añadió que los US$2 billones en cuestión no habían afectado la decisión de rebajar la calificación.
Fuente: http://www.wsj.com/

incierto futuro de Libia genera cautela en el mercado petrolero

2011-08-23T04:27:00.001-07:00

Lo único más impredecible que el coronel Moammar Gadhafi es lo que sucederá después de su salida. Así que aunque su régimen puede estar próximo a caer, los mercados del petróleo no están aún reaccionando a esta situación.
Después de caer bruscamente a primeras horas del lunes, el precio del crudo tipo Brent recuperó parte del terreno perdido, pero cerró 0,2% a la baja en US$108,36. Esto aún está muy por encima de la marca de US$100, valor sobre el que cotizó el Brent a principios de febrero cuando en los mercados empezaron a pesar las preocupaciones sobre la pérdida de la producción de Libia. Es, además un 13,2% por encima del precio alcanzado a finales de 2010.

La contenida reacción de los mercados refleja una incertidumbre legítima sobre el futuro tras Gadhafi. Su destitución es la causa que unifica a los rebeldes y una vez se haya conseguido se pueden abrir fisuras entre ellos. Mas aún, independientemente de lo que pase en el gobierno, según estima consultora de energía Wood MacKenzie podría tomar unos 36 meses para que la producción libia alcance la producción de 1,6 millones de barriles al día, los niveles anteriores a febrero. Los campos de producción más viejos en la cuenca del Sirte, donde se concentran dos tercios del petróleo del país, podrían reanudar su producción lentamente.
Dicho esto, es posible que el crudo Brent tenga más potencial de caída. La petrolera española Repsol ha estimado que podría volver a retomar la totalidad de su producción un mes después de que se cierre el conflicto, la italiana Eni reconoce que podría hacer otro tanto en el periodo de un año. En caso de que haya un régimen estable en el país, en su lista de prioridades figurará prominentemente la necesidad de volver a potenciar los beneficios procedentes de la exportación de petróleo,
Después de casi desaparecer en abril de 2003, la producción iraquí de petróleo en la posguerra se recuperó hasta alcanzar dos millones de barriles por día a final de aquel año, recuerda Commerzbank. Y los problemas de Irak, incluyendo los conflictos sectarios y la presencia de un ejército extranjero, podría decirse que eran más complicados que los de Libia. Wood MacKenzie admite que Libia podría estar produciendo un millón de barriles diarios en 12 meses.
Además de Libia, hay otras razones para pensar en un petróleo a la baja. La demanda por parte de las economías desarrolladas se está debilitando. Incluso la de China ha retrocedido a lo largo del verano. Mientras tanto, la producción de Arabia Saudí alcanzó su punto máximo en 30 años durante el mes de julio. Este nivel, por supuesto, retrodecerá ahora que Arabia y otros miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo tratan de elevar los precios restringiendo la oferta. Pero mantener la marca de los US$100 dólares por barril parece que será más difícil de conseguir.
Fuente: http://www.wsj.com/

petroleras internacionales se preparan para volver a Libia .

2011-08-23T04:26:00.001-07:00

Las compañías petroleras que operaban en Libia antes de que comenzara la guerra empezaron a prepararse ayer para los retos de reanudar la producción en el país, en momentos en que las fuerzas rebeldes están más cerca de tomar el control del país.
Si bien la incertidumbre sobre cuándo las condiciones serán suficientemente estables para el retorno sigue siendo significativa, al menos una compañía dijo que ya ha entablado contacto con rebeldes libios para intentar evaluar la condición de sus operaciones.

Associated Press

Soldados rebeldes festejan en Trípoli, Libia, el lunes.

Una victoria rebelde podría allanar el camino para que se reponga la producción del país del norte de África, que en 2010 llegó a 1,8 millones de barriles diarios de petróleo y derivados, según datos de Estados Unidos. Sin embargo, aún hay obstáculos importantes, como posibles daños a la infraestructura y el riesgo de inestabilidad.
Marathon Oil Corp., con sede en Houston, ha mantenido "conversaciones preliminares" con los rebeldes con respecto a la situación en plantas donde tiene intereses, con el fin de forjar un plan para restaurar la producción, dijo un portavoz de la compañía.
Un vocero de BP PLC dijo el lunes que la compañía estaba decidida a regresar a Libia "apenas las condiciones lo permitan", si bien no ha definido un plazo específico. Royal Dutch Shell PLC, Total SA y Repsol YPF SA, también previamente activos en Libia, no quisieron brindar detalles sobre cuándo podrían reanudar la producción.
Con las mayores reservas petroleras comprobadas en África y su papel sustancial en mercados de exportación, la importancia de Libia para el sector petrolero y su producción potencial futura representan un gran atractivo para las compañías petroleras internacionales que se han acostumbrado cada vez más a operar en condiciones políticas peligrosas en todo el mundo.
Aun así, es todavía incierto cómo se desenvolverá un nuevo régimen en Libia, y ello podría influir sobre la manera en que las petroleras evalúan la oportunidad en el país y la velocidad a la que podrían restaurar la producción anterior a la guerra o aumentarla.

Una hoja en blanco
Libia tiene "potencial al alza", dijo Lawrence Eagles, analista de J.P. Morgan Chase & Co. Sin embargo agregó: "Aún hay una situación en la cual nadie puede decir con claridad cómo" será el gobierno. "Básicamente tenemos ante nosotros una hoja en blanco".
El precio del crudo Brent, el referente europeo, cayó 0,24% a US$108,36. Europa fue el destino de buena parte del petróleo de Libia el año pasado, según el gobierno de EE.UU.
Marathon y ConocoPhillips, socios en el yacimiento de Waha en Libia, dijeron que aún no tenían un cronograma para el regreso de trabajadores al país, donde ha arreciado la lucha desde comienzos de año entre un grupo rebelde y el régimen del coronel Muamar Gadafi, y donde el lunes continuaban las batallas alrededor de Trípoli. La mayor parte de la producción petrolera de Libia fue cerrada después de que las compañías petroleras fueran obligadas a retirar personal debido al conflicto civil y las plantas se vieran atrapadas en el fuego cruzado.
ConocoPhillips dijo desconocer la magnitud del daño en el yacimiento de Waha, que previamente había rendido una producción promedio de alrededor del equivalente a 350.000 barriles de petróleo al día.
"Especular sobre un plazo para nuestro regreso sería prematuro en este momento", dijo el portavoz de Marathon, John Porretto.
Los oleoductos y los yacimientos petrolíferos en el este de Libia de la empresa Arabian Gulf Oil Co., o Agoco, controlada por los rebeldes, han sido protegidos por estas fuerzas, dijo el lunes un portavoz. Antes de la guerra, cuando el gobierno de Gadafi dirigía la compañía, producía unos 425.000 barriles de petróleo por día.
Pese a que Agoco no pudo detallar el lunes cuándo podría reanudarse la producción, previamente había dicho que podría producir 180.000 barriles por día en un plazo de dos semanas, una vez se garantizase la seguridad.
El potencial de daños es significativo. Los bombardeos han causado grandes destrozos y los oleoductos pueden estar bloqueados con crudo espeso tras estar fuera de uso durante meses, explicaron compañías petroleras internacionales y rebeldes.
Algunos analistas han comparado la situación con la de Irak, donde se tardó más de cuatro años en exceder los niveles de producción previos a la invasión liderada por EE.UU. en 2003, apunta la Agencia Internacional de Energía.
Los pares de Libia en la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) han adoptado una actitud cauta en materia de conclusiones acerca de la restauración de la industria petrolera del país. "La situación en Libia sigue siendo muy incierta, y la OPEP de momento adoptará una actitud de esperar y ver", dijo un delegado de otro país miembro de la OPEP.
Arabia Saudita está dispuesta a adoptar medidas para ajustar su producción petrolera para adaptarse a un regreso de los suministros libios, si bien aún no ha tomado ninguna acción, dijo el lunes un alto funcionario de un productor petrolero de la región del Golfo Pérsico.
Fuente: http://www.wsj.com/

intervenciones del BCE logran que el Tesoro pague menos por la emisión de deuda

2011-08-23T04:06:00.001-07:00

El Tesoro Público ha adjudicado 2.941 millones de euros en letras a tres y seis meses y, por segunda semana consecutiva, ha pagado menos por su emisión.
La clave ha sido el respaldo del Banco Central Europeo (BCE). El organismo monetario ha comprado bonos públicos en los mercados secundarios, especialmente italianos y españoles, lo que ha aliviado la rentabilidad exigida por inversores y especuladores ante el riesgo de impago.
La medida, excepcional por el riesgo de aumentar la inflación al monetizar la deuda, ya permitió al Tesoro español adjudicar la pasada semana cerca de 5.700 millones de euros en letras a 12 y 18 meses a un interés más bajo.
En esta última subasta, el Tesoro ha adjudicado 805 millones en letras a tres meses con un interés del 1,388%, por debajo del 1,95% de la anterior subasta, y 2.135 millones en letras a seis meses al 2,219%, inferior al 2,65% precedente.
La demanda ha superado las expectativas, pues las entidades pidieron 6.133 millones en letras a tres meses y 7.692 millones para las de seis meses.
La prima de riesgo, el diferencial entre las rentabilidades del bono a 10 años y del 'bund' alemán, ronda los 280 puntos básicos. Antes de la intervención del BCE acechó los 440 puntos, pero la compra de deuda pública ha aliviado la rentabilidad del 6,3% a menos del 5%.

Fuente: http://www.elmundo.es/

límite de deuda de EE.UU.: parte tragedia, parte farsa

2011-08-02T05:34:00.001-07:00

Fue divertido —peculiarmente divertido, no para reír a carcajadas— ver cuán diferentemente consideraron los estadounidenses y los europeos el drama del límite de endeudamiento de Estados Unidos durante las últimas semanas.
Los estadounidenses se mantuvieron en general apesadumbrados, esperando lo peor de sus políticos. Como de costumbre, pensaron que las posturas políticas para lidiar con el hecho de que el gobierno estaba alcanzando los límites establecidos para endeudarse conducirían a un estancamiento y por lo tanto llevarían a una cesación de pagos. Lo vieron como una suerte de tragedia de Eurípides.
Los europeos la vieron como una farsa de Feydeau, en el que la ignorancia deliberada de personajes ridículos lleva una situación insignificante hasta un potencial enorme desastre sólo para que todo se resuelva amablemente a último momento.
Está bien, ni el presidente Barack Obama, ni el presidente de la cámara baja, John Boehner, republicano por Ohio, estuvieron escondiéndose en los armarios mientras los menospreciados contribuyentes asaltaban la Oficina Oval, pero lo mismo hubo una sensación de ridículo. ¿Crear un desastre de la deuda al estilo griego en tu propio país a propósito? Demasiado para creerlo.
Por esa razón, desde este lado del Atlántico siempre pareció como que el acuerdo sería sellado a último momento y luego sería aclamado como una excelente pieza de negociación. Gran cosa.
Por supuesto, existe alivio de que no haya prevalecido de cierta forma esa idiotez catastrófica, pero no sucede a menudo. No realmente. Ningún político quería decir a sus constituyentes, ni el presidente Obama, ni el liderazgo del Senado o de la Cámara de Representantes, que empeoraron a propósito la ya deslucida economía de Estados Unidos al insistir en una cesación de pagos.
Pero el acuerdo, cualquiera sean los detalles que finalmente se resuelvan, no debería ocultar verdades esenciales sobre el estado de la economía estadounidense. Durante un cuarto de siglo, hasta que la crisis de las hipotecas del sector hipotecario de alto riesgo se transformó en un problema financiero en el 2008, los propietarios estadounidenses dependieron de un endeudamiento cada vez mayor para mantener el crecimiento en sus estándares de vida al que estaban acostumbrados. Con la crisis, los mercados se cerraron al tipo de préstamos de los que dependían cada vez más los propietarios. Con esa fuente de demanda restringida, el gobierno federal se dedicó a mantener la demanda a través de su propio endeudamiento.
Existe un gran debate sobre si el gobierno estadounidense hizo lo suficiente. Los Keynesianos como Paul Krugman, economista de Princeton, argumentan que el gobierno puso en marcha escasos estímulos fiscales del tipo de los que son necesarios para sacar a la economía de la inactividad. Otros tienen la creencia de que si el gobierno hubiera hecho mucho más, habría iniciado el tipo de descalabro del mercado de bonos que azotó a las economías periféricas de la zona del euro.
Lo que parece claro con la estructura general del acuerdo sobre la deuda es que, por ahora, el experimento con estímulos está terminado. La pregunta es: ¿Cuál será el grado y la velocidad del programa de reducción de la deuda del gobierno? ¿Será de una austeridad liviana, o no tan liviana?. Estas restricciones adicionales posiblemente incrementen los problemas de la economía.
Finalmente, los estadounidenses tendrán que reconciliarse con estándares de vida más bajo al que estaban cada vez más acostumbrados, aunque no necesariamente mucho menores. La crisis financiera, la recesión, la lenta recuperación, y los problemas por el límite de endeudamiento son todos pasos para descubrir exactamente hasta dónde bajarán los estándares de vida y cómo se distribuirán a lo largo de la economía. Posiblemente haya otros pasos que andar en el largo camino por delante.

Fuente: http://www.wsj.com/

efecto negativo en el PIB de EE.UU tendria el acuerdo

2011-08-02T05:33:00.001-07:00

El acuerdo bipartidista para elevar el límite de endeudamiento y reducir el déficit fiscal de Estados Unidos podría tener un efecto ligeramente negativo en el crecimiento de los próximos 12 meses, en un momento en que la recuperación sigue siendo frágil.
El pacto, sin embargo, también podría apuntalar la confianza entre los inversionistas, empresas y consumidores al eliminar la incertidumbre sobre si Washington actuará a tiempo para impedir una cesación de pagos y avanzar hacia la reducción del déficit fiscal. "El efecto será casi mínimo hasta fines de 2012", opina James O'Sullivan, economista de MF Global. "Los efectos indirectos, en todo caso, deberían ser positivos".

La legislación elevaría el límite de endeudamiento del gobierno a US$14,29 billones (millones de millones) en tres etapas y reduciría el gasto federal en hasta US$2,4 billones durante una década.
La primera ronda de recortes de gastos entraría en efecto en el año fiscal 2012, que comienza el primero de octubre. El gasto discrecional, que está sujeto a la aprobación parlamentaria cada año, se reduciría en US$25.000 millones, o 2,1% en comparación con el monto proyectado en marzo por la Oficina de Presupuesto del Congreso, un organismo independiente.
Tales recortes reducirían el crecimiento estadounidense entre 0,1 y 0,2 punto porcentual, según analistas. Aunque la cifra puede parecer insignificante, la economía se expande a un ritmo tan lento que algunos analistas temen que la recuperación se estanque. El Producto Interno Bruto (PIB) de EE.UU. creció apenas 0,4% anual en el primer trimestre y 1,3% en el segundo. El desempleo, entretanto, se mantiene en 9,2%.
El sector manufacturero, a su vez, apenas se expandió en julio, una señal de que un motor que impulsó la recuperación está perdiendo fuerza.
El índice manufacturero que elabora el Instituto de Gestión de Suministros (ISM) a partir de una encuesta entre los gerentes de compras que calcula la actividad en fábricas y otras plantas industriales, se ubicó en 50,9% en julio, por debajo del 55,3% de junio. Cualquier valor por encima de 50 indica una expansión, por lo que el nivel de julio—el más bajo desde julio de 2009— muestra que el sector llega al segundo semestre a paso de tortuga. "Claramente, no es un buen comienzo", dijo Brad Holcomb, responsable del informe de ISM.
La noticia se suma a una serie de datos que muestran que después de un largo ciclo durante en el cual repusieron sus inventarios, las fábricas en EE.UU. y otros países están recortando su producción ante una menor demanda.
Otra medición mostró que la confianza del consumidor cayó bruscamente en julio en relación con el mes anterior y los expertos dijeron que es probable que algunos de los declives se expliquen por las disputas en Washington.
El informe manufacturero contiene más noticias preocupantes. Todos los componentes del índice, desde la producción hasta las entregas de proveedores y el empleo, cayeron durante el mes. Motivo de particular preocupación fue el índice de nuevos pedidos, un cálculo sobre el futuro nivel de actividad, que descendió a 49,2, su primera contracción desde junio de 2009. "No deberíamos estar en un punto de la recuperación en el cual se produce un repliegue en los indicadores de actividad futura", opinó David Greenlaw, economista de Morgan Stanley. Agregó que el informe pone en duda los pronósticos de numerosos economistas que apuntan a una aceleración del crecimiento en la segunda mitad del año.
Algunos economistas sostienen, no obstante, que la alta deuda federal de EE.UU. es un lastre sobre la economía y que reducir el déficit impulsaría el crecimiento al liberar capital para uso privado.
El acuerdo impone recortes por US$47.000 millones en los gastos discrecionales en el ejercicio fiscal 2013, lo que representa una reducción de 3,9% con respecto a las proyecciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso.
El plan también incluye un compromiso inicial durante 10 años para reducir el gasto en US$917.000 millones al fijar un límite para los gastos discrecionales, lo que no aplicaría a los gastos en las guerras de Afganistán e Irak y permite ajustes para gastos de emergencia. El plan incluye una reducción de US$350.000 millones en otros gastos de defensa.
La ley también crea un comité bipartidista en el Congreso que buscará recortes adicionales por US$1,5 billones (millones de millones), evitando afectar a los beneficiarios de los programas de Seguro Social y los planes de salud estatales Medicaid y Medicare.
"Es un buen primer paso hacia una significativa consolidación fiscal", dijo este lunes Kevin Hassett, economista en el American Enterprise Institute, de tendencia conservadora, cuando la Cámara de Representantes se preparaba para votar sobre el acuerdo. "Asumiendo que sea aprobado, entonces debería haber un suspiro de alivio", opinó.
Fuente: http://www.wsj.com/

Bernanke clava una daga a las esperanzas de un nuevo estímulo .

2011-06-28T20:24:00.000-07:00

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, no lo dijo con esa firmeza cuando ofreció su segunda conferencia de prensa tras una reunión del Comité Federal de Mercados Abiertos, pero es una idea muy cercana de lo que quiso decir: es muy, muy poco probable cualquier forma de respaldo adicional por parte del banco central para la economía estadounidense.

Cuando se reunió con la prensa, el presidente fue desafiado en varias oportunidades a responder si una economía en desaceleración llevaría en algún momento al banco central a hacer algo más para promover el crecimiento.

La Fed está a días de finalizar su programa de compra de bonos del Tesoro por US$600.000 millones, que la mayoría denomina QE2. La Fed enfrenta la desagradable realidad de concluir este esfuerzo de estímulo en un momento en que la economía estadounidense está perdiendo impulso.

El estado actual de la economía —un crecimiento moderado y más débil de lo esperado, la persistencia del alto desempleo— sería aparentemente un argumento a favor para que la Fed cambie de dirección y reinicie el programa de compra de bonos. De hecho, en las últimas semanas muchos en los mercados financieros han estado contemplando la idea de esa opción como una posibilidad real.

El miércoles, Bernanke no lo descartó del todo, pero estuvo cerca. "Hemos de estar preparados para tomar medidas adicionales, obviamente si las condiciones lo justifican", dijo el jefe del banco central.

No obstante, Bernanke confirmó —en contra de esa visión— su opinión de que, aunque es difícil saber exactamente qué fue lo que emboscó a la economía en la primera mitad del año, es posible que retrocedan los obstáculos temporales que surgieron por el desastre natural de Japón y otros temas.

"Creemos que el crecimiento se acelerará", dijo, una opinión que se reflejó en la publicación de las proyecciones del banco central que muestran que, si bien los funcionarios de la Fed ven el crecimiento actual y futuro menos robusto de lo que era en la primavera, proyectan sin embargo un mejor impulso.

Tal vez la pista más importante que muestra la fuerte aversión de Bernanke a proporcionar nuevos estímulos fueron sus comentarios sobre la inflación. Destacó que el lanzamiento del QE2 apuntó en parte a contener la creciente amenaza de una deflación en los precios. "Las actuales perspectivas son significativamente diferentes", debido a que la inflación ha subido a niveles que someten a prueba lo que los banqueros centrales consideran estabilidad de precios, explicó Bernanke.

La mayoría de los economistas coinciden en que lo mejor que logró la política de QE2 fue borrar la psicología deflacionaria de la nación. Cualquier cosa más allá de eso es materia de debate. Incluso Bernanke coincidió que el QE2 tuvo una clara influencia en la opinión sobre la inflación. En la medida en que la Fed espere una recuperación del crecimiento y un aumento de las presiones inflacionarias, no tiene sentido respaldar una mayor compra de bonos por parte del banco central.
Fuente: http://www.wsj.com/

¿Milton Friedman habría aprobado la gestión de la Fed?

2011-06-28T20:22:00.000-07:00

Otra suposición sobre lo que el fallecido académico Milton Friedman, premio Nobel de Economía, hubiese hecho en respuesta a la crisis financiera global fue hecha por Edward Nelson, jefe de la sección de estudios monetarios de la división de estudios monetarios de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
Como muchos otros— y en contraste con la colaboradora de Friedman, Anna Schwartz—, Nelson concluye que "en importantes aspectos, la respuesta a la crisis de política monetaria y financiera puede ser vista como sugerencias económicas de Friedman puestas en práctica".
"Por supuesto que nadie debería tener el descaro de sostener que sabe lo que Friedman, que murió en noviembre de 2006, hubiese recetado si hubiese estado vivo para ser testigo de los hechos ocurridos desde agosto de 2007. Pero la gran cantidad de escritos de Friedman y sus declaraciones públicas sobre asuntos monetarios y financieros dan abundante información sobre su punto de vista sobre asuntos que se han planteado en los últimos años", escribió Nelson.
"En particular, -concluye Nelson, - la respuesta de la Fed está en línea con los consejos de Friedman en las áreas de tasas de descuento, compras a gran escala de títulos públicos a largo plazo por parte de la Fed , mantenimiento del nivel de depósitos en los bancos comerciales, recapitalización de los bancos comerciales e interés en el nivel de reservas". Una excepción, los préstamos a inversionistas en títulos respaldados por activos, los denominados programas TALF, que se desarrollaron entre marzo de 2009 y junio de 2010 claramente no coincidían con el espíritu del marco con que se manejaba Friedman para la política monetaria en respuesta a una crisis financiera.
Nelson, que obtuvo su PhD. en Economía en la Universidad Carnegie Mellon, se sumó a la Reserva Federal de Saint Louis, hace tiempo considerada un bastión del monetarismo de Friedman, en 2003 luego de cinco años en el Banco de Inglaterra. Se sumó al equipo de la Junta de Gobernadores de la Fed en 2009.
Fuente: http://www.wsj.com/

ONPE y segunda vuelta en PERU

2011-06-05T11:41:00.001-07:00

La ONPE dara primeros resultados de la segunda vuelta a las 8 pm aproximadamente entre Keiko Fujimori y Ollanta Humala

Resultados ONPE segunda vuelta

2011-06-05T11:40:00.001-07:00

Los resultados de la ONPE de la segunda vuelta del 4 de junio en las elecciones del Peru se darían a conocer alrededor de las 8pm sin embargo estos resultados son sesgados hacia la zona urbana por lo que seria muy probable que keiko fujimori empiece liderando los resultados.

Segun Apoyo, Ollanta Humala lidero elecciones

2011-06-05T11:38:00.000-07:00

Segun Apoyo, DATUM y CPI, Ollata Humala supero a Keiko Fujimori segun las encuestas de Boca de Urna y Conteo Rapido pasando a la segunda vuelta de este 4 de junio.

Conteo Rapido: Ollanta Humala lidera elecciones

2011-06-05T11:36:00.002-07:00

Segun el Conteo Rapido de Apoyo, Datum y CPI Ollanta Humala lidero los resultados superando a Keiko Fujimori.

Segun la ONPE, Ollanta Humala lidero los resultados

2011-06-05T11:36:00.000-07:00

Segun la ONPE Ollanta Humala lideró las elecciones el pasado 10 de abril superando a Keiko Fujimori generando que ambos pasen a la segunda vuelta de este 4 de Junio del 2011.

Ollanta Humala gano las elecciones en Peru

2011-06-05T11:34:00.001-07:00

Ollanta Humala segun la ONPE gano las elecciones en la primera vuelta en el Peru superando a Keiko Fujimori.

Boca de Urna: Ollanta Humala vs Keiko Fujimori 4pm

2011-06-05T11:33:00.001-07:00

A las 4pm se emitiran los resultados de la encuesta de Boca de Urna en las elecciones del Peru entre Ollanta Humala y Keiko Fujimori segun Apoyo, CPI y Datum internacional.

Resultados Elecciones Peru: Ollanta Humala vs Keiko Fujimori

2011-06-05T11:32:00.001-07:00

En unos minutos emitiremos los resultados de la segunda vuelta entre Ollanta Humala y Keiko Fujimori segun Apoyo, Datum y CPI a las 4pm.

Moody's sube la calificación de Colombia a grado de inversión

2011-05-31T20:11:00.000-07:00

Moody's Investors Service mejoró el martes a grado de inversión la calificación crediticia de la deuda soberana de Colombia, al destacar la mayor seguridad del país y la puntualidad en los pagos de deuda.

Moody's ahora asigna una calificación de "Baa3" para Colombia, el escalón más bajo en el territorio de grado de inversión. La perspectiva es estable.

La violencia causada por la guerrilla y el crimen organizado ha disminuido en los últimos años, lo que ha permitido un aumento de las inversiones en el país.

Moody's indicó que aún espera que Colombia siga invirtiendo una importante parte de su presupuesto en defensa para combatir esta amenaza, pero prevé que la economía se beneficiará en general de la mayor seguridad.

La calificadora de riesgo también destacó la larga historia de pagos puntuales de deuda por parte de Colombia, lo que se suma al hábil manejo de las conmociones económicas internas y externas por parte del gobierno.

Se espera que las alzas en los precios de los bienes básicos impulsen los ingresos del gobierno, aunque Moody's no basó la mejora de la calificación general en los coeficientes de deuda del país tanto como en su futuro macroeconómico general.

Fuente: www.wsj.com

precios de las viviendas en EE.UU. siguen en picada

2011-05-31T20:10:00.000-07:00

Los precios de las viviendas en Estados Unidos cayeron 4,2% en el primer trimestre, alcanzando un nuevo mínimo tras post-burbuja inmobiliaria, después de bajar 3,6% en el cuarto trimestre del año pasado, según los índices de precios de S&P Case-Shiller.

"El informe de este mes está marcado por la confirmación de una doble caída en los precios de las viviendas en gran parte de la nación", dijo David Blitzer, titular del comité del índice de S&P. "El Índice Nacional cayó 4,2% sólo durante el primer trimestre, y ha retrocedido 5,1% si se compara con su nivel de un año atrás. Los precios de las viviendas continúan en su espiral descendente sin un respiro a la vista", agregó.

Bloomberg News

Según los índices, los precios de las viviendas en las 10 principales áreas metropolitanas descendieron 0,6% en marzo frente a febrero. En las 20 principales áreas metropolitanas, los precios de las viviendas retrocedieron 0,8% frente al mes previo.

Sobre una base interanual, los precios registraron una baja de 2,9% y de 3,6%, respectivamente.

Si se ajustan por factores estacionales, los descensos secuenciales, o frente al mes anterior, fueron de 0,1% y de 0,2%, respectivamente.

La mayoría de las principales áreas registró caídas en relación al mes previo. Minneapolis marcó el mayor descenso, con una baja de 3,7%, seguido por Charlotte y Chicago, que experimentaron un retroceso de 2,4%.

Sólo los mercados de Washington, D.C., y Seattle registraron incrementos respecto del mes anterior, al subir 1,1% y 0,1%, respectivamente.

Fuente: www.wsj.com

Silicon Valley experimenta un nuevo caso de "síndrome de riqueza súbita".

2011-05-25T20:44:00.000-07:00

La venta al descubierto de la acción de LinkedIn Corp. es una de las más mencionadas en Estados Unidos, y una de las más costosas. Los corredores el martes tomaron prestadas 1,17 millones de acciones de la compañía que ha comenzado a cotizar en bolsa recientemente, o alrededor de 15% del volumen total en circulación, según datos de la división Astec Analytics, de SunGard. Ello muestra un apetito saludable para la negatividad de LinkedIn.
"Si el interés al descubierto como porcentaje del volumen en circulación está en los dobles dígitos, muchos inversionistas consideran que eso es significativo", dijo Andrew Shinn, director de investigación de la filial Astec Analytics, de SunGard. "Para LinkedIn, es inmediatamente una acción con mucho interés al descubierto".

Getty Images

Los datos son el primer vistazo del mercado sobre el deseo de los inversionistas de apostar a la baja de la acción de LinkedIn, que registró un aumento de 109% en su primer día. Los analistas habían predicho un intento sustancial de vender la acción al descubierto, dado el vigoroso debate sobre la valuación de LinkedIn y los recuerdos de la burbuja de Internet de fines de la década de 1990, evocada por la oferta pública inicial de la semana pasada. Las acciones bajaron 1,12% a US$94,33 al cierre de la bolsa el miércoles.
Los inversionistas que quieren vender al descubierto las acciones las toman prestadas y luego las venden, apostando a que el precio caerá y que luego las podrán recomprar a un precio menor, para devolverlas al prestamista. Para tomar prestadas las acciones, los inversionistas tienen que pagar al dueño una comisión, normalmente un porcentaje anualizado del valor de la acción.
El poco volumen en circulación de las acciones de LinkedIn hizo que muchos analistas predijeran que sería difícil y costoso vender la acción al descubierto. Las costosas tasas de préstamo esta semana ratifican esa predicción.
La tasa promedio mayorista para tomar prestadas acciones de LinkedIn era de 86% el martes, de acuerdo con datos de Astec. Eso significa que los fondos de cobertura que buscan vender la acción al descubierto pueden haber tenido que pagar hasta 181% sobre una base anualizada para tomar prestadas acciones, según cálculos de la compañía. LinkedIn es la cuarta acción más cara en EE.UU. para tomar prestada actualmente, según los mismos datos.
A diferencia de otras ventas al descubierto de tasación similar, aún falta un trecho para recorrer para las acciones de LinkedIn. Los prestatarios de acciones de LinkedIn sólo han usado alrededor de 22% de las acciones disponibles, de acuerdo con datos de Astec. Las tasas muy altas habitualmente se corresponden con una escasez de acciones para tomar prestadas, con tasas de utilización como 90% a 100%. El alto costo, frente a una oferta relativamente amplia, fue visto como una señal de que los accionistas estaban capitalizando la publicidad y el fuerte interés en posiciones bajistas sobre LinkedIn.
"Pareciera que los prestamistas de las acciones estaban diciendo: 'Cobremos la máxima cantidad posible para esto, ya que está en las noticias y es una venta al descubierto tan popular'", dijo Shinn.
LinkedIn es el único nombre conocido entre las ventas al descubierto más costosas de EE.UU. Las tres más caras, hasta el martes por la mañana, eran las ventas de acciones al descubierto de Kunekt Corp., así como las de China Shen Zhou Mining & Resources Inc. y las de Dearborn Bancorp Inc., según datos de Astec.
Fuente: http://www.wsj.com/

usted ya es rico. ¿Ahora qué?

2011-05-25T20:39:00.001-07:00

Silicon Valley experimenta un nuevo caso de "síndrome de riqueza súbita".
La estratosférica oferta pública inicial de acciones de LinkedIn Corp., la compañía de redes sociales cuyas acciones más que se duplicaron el 19 de mayo, transformaron al fundador de la empresa, Reid Hoffman, en el más reciente multimillonario tecnológico de EE.UU., con una participación valorada en más de US$1.700 millones. El presidente ejecutivo, Jeffrey Weiner, que se unió a la compañía en 2009, ahora tiene más de US$200 milllones.
Con más ofertas de acciones próximas, desde Zynga Inc. a Groupon Inc. pasando por las de Facebook, el frenesí de los medios sociales se ha transformado en la más reciente vía de creación de riqueza de EE.UU., creando una nueva generación de millonarios y haciendo recordar a las fortunas instantáneas vinculadas a la explosión de las empresas de Internet en la década de los 90. Términos como "síndrome de riqueza súbita", que habían desaparecido mayoritariamente de las oficinas de Palo Alto, California, y las fiestas de la cercana Atherton, están de regreso.

Bloomberg

La Bolsa de Nueva York el día que LinkedIn salió a bolsa.

Sin embargo, cuando se trata de invertir y gastar sus fortunas, los nuevos ricos de Silicon Valley posiblemente vayan a seguir un camino diferente al de sus predecesores. Después del estallido de la burbuja puntocom en 2001, que dejó a muchos millonarios de Internet con enormes hipotecas y acciones sin valor, los nuevos magnates de la tecnología posiblemente adopten un enfoque más cauteloso para el manejo de su dinero. Los asesores dicen que los novatos posiblemente vendan todo lo que puedan de sus propiedades y protejan su dinero.
"Hemos atravesado una serie de eventos que han sido hitos en la pasada década y son lecciones importantes", dice Chris Sheldon, director de estrategias de inversión en BNY Mellon Wealth Management, que tiene clientes ricos del área tecnológica. "Pienso que la gente parece tener una mejor chance esta vez de comenzar de la manera correcta", opinó.
Por supuesto, algunos de los ricos repentinos de 2011 pueden terminar cometiendo los mismos errores del grupo anterior. Los emprendedores de la tecnología frecuentemente van detrás de sus visiones empresariales con celo de misionero y se niegan a veces a vender acciones de la compañía, aún cuando sea financieramente prudente. Y llenarse de acciones de compañías de medios sociales ha probado ser algo altamente lucrativo para inversionistas como el multimillonario ruso Yuri Milner, que invirtió con Facebook, Groupon y Zynga, y que recientemente compró una casa de US$100 millones en Los Altos Hills, California.
Sin embargo, los principales administradores de riqueza de Silicon Valley les están diciendo a sus clientes que se hicieron ricos recientemente que se desprendan de tantas acciones como les sea posible. Si el viejo mensaje era "riesgo y retornos", el nuevo mensaje es "proteger y preservar".
"Los inversionistas hoy no tienen la sensación de que el mundo seguirá mejorando y que todos seguirán haciéndose ricos", dijo Keith Whitaker, un asesor de riqueza y presidente de Wise Counsel Research, de Boston. "Hay un deseo de tener liquidez, y menos confianza en los mercados financieros y menos apetito de riesgo".
Estos son algunos de los consejos que los asesores les están dando a los nuevos millonarios y multimillonarios de Silicon Valley.
Si no es efectivo, no lo gaste. Hoffmann puede tener muchos millones en los papeles, pero solamente vendió US$5 millones de acciones en la oferta inicial pública. Todavía es rico, por supuesto. Pero los asesores les están aconsejando a los instantáneamente ricos que ajusten sus estilos de vida al efectivo que tienen más que a la riqueza en papel, que puede desaparecer súbitamente.
Aunque LinkedIn, Groupon y las otras compañías han disfrutado de valoraciones sostenidamente más altas en el mercado privado, probablemente deberán enfrentar una evolución más volátil en los mercados públicos.
"Existe la tentación de comenzar a gastar el dinero enseguida", dice Sheldon. "Pero la lecciones de la historia reciente es que las acciones no siempre tienen el mismo valor en seis meses del que tienen ahora", consideró.
Tome cobertura, comprométase y venda. Los asesores recomiendan que los fundadores y los ejecutivos vendan grandes porciones de sus acciones para no tener tanto de su riqueza atada a una inversión, especialmente una tan volátil como una acción tecnológica. Katherine Ellis Nixon, una directora general de inversiones regional en Northern Trust Corp., dice que les aconseja a sus clientes crear una especie de "barra" en la que las acciones de la compañía están en un extremo e inversiones ultraseguras (como los títulos públicos de corto plazo) en el otro.
Muchas veces los jefes de las compañías están sujetos a limitaciones que les impiden desprenderse de todas sus acciones. Hoffman, por ejemplo, tiene una limitación de seis meses. Los asesores les dicen a esos clientes que creen "collares de acciones", que son opciones que limitan las subidas y bajadas de las acciones.
También están recomendando cobertura utilizando opciones que pueden suponer, por ejemplo, apostar a la caída de acciones tecnológicas para compensar por la propiedad de acciones de su propia compañía por parte de un ejecutivo.
El objetivo, dice Nixon, es "contrarrestar la alta volatilidad y concentración en las acciones de su compañía".
Haga donaciones. El gobierno está ofreciendo términos atractivos para la realización de regalos, incrementando la exención impositiva de las donaciones de US$5 millones a US$10 millones para las parejas casadas. Los asesores también dicen que los nuevos ricos de hoy —frecuentemente de entre 20 y 40 años— son muy filántropos. Muchos de ellos (como Mark Zuckerberg de Facebook) ya están entregando millones de dólares.
Deténgase y escuche. Los psicólogos de la riqueza dicen que cuando esta aparece súbitamente puede desorientar mucho.
"Cuando usted súbitamente atraviesa esa barrera como les acaba de pasar a esos muchachos, es como ir a otro país", dice Lee Hausner, un psicólogo que trabaja con muchas familias ricas y emprendedores en California. "Es como llegar a una aldea rural en algún lugar. Usted solamente tiene que parar y no hacer nada. Simplemente hay que entender el estado de cosas y aprender", sugiere.
Les dice a los clientes que al principio deben evitar a los administradores de riqueza y dejar su dinero en efectivo hasta que puedan aprender las peculiares reglas de inversión, el gasto y las donaciones.
"Necesita comenzar con grandes preguntas, tales cómo cuales son los objetivos de su vida y de su familia, antes de comenzar a definir una estrategia de inversión. No puede ir corriendo hacia alguien que tiene un interés oculto en venderle algo", aconseja.
Fuente: http://www.wsj.com/

Pedro Pablo Kuczynski, posible sucesor de director del FMI

2011-05-22T11:11:00.001-07:00

El Consejo de Administración del Fondo Monetario Internacional (FMI), se reunirá esta jornada para definir quien sucederá en el cargo a Dominique Strauss-Kahn quien renunció tras las acusaciones por delitos sexuales en su contra. Europa en bloque quiere que el elegido sea uno de los suyos, pero se oponen naciones emergentes como India, China y Brasil.

La candidata europea que suena con fuerza es la ministra francesa de Economía y Finanzas, Christine Lagarde (55). Su único obstáculo podría ser un proceso que se le podría abrir por un antiguo asunto financiero, según consigna la agencia DPA.

El presidente galo Nicolas Sarkozy a evitado hablar públicamente sobre la candidata. "La Unión Europea está en situación de presentar un muy buen candidato", dijo anoche Sarkozy, sin concretar si se refería con ello a Lagarde.

Sarkozy cree que Europa debe seguir controlando el FMI, dijo alegando como motivo la estructura de fondos. Los países de la Unión Europea son en su conjunto el mayor aportador, comentó el jefe de Estado, al tiempo que advirtió contra una disputa por el puesto. "Europa debe tomar una decisión al unísono", dijo al tiempo que consideró la dimisión de Strauss-Kahn como algo que era ineludible.

Junto a los candidatos europeos -Lagarde, pero también Jean-Claude Trichet, presidente del BCE, y el ex ministro alemán Peer Steinbrück- aparecen una serie de nombres: el turco Kemal Darvis, el israelí Stanley Fisher, el ministro de Singapur Tharman Shanmugaratnam, el surafricano Trevor Manuel y varios latinoamericanos, entre los que destacan el mexicano Francisco Gil o el peruano Pedro Pablo Kuczynski, están en la carrera, según detalla el diario español El País.
Fuente: http://www.latercera.com/

FMI inicia el proceso para buscar sustituto a Dominique Strauss-Khan. PPK?

2011-05-22T11:09:00.000-07:00

El Fondo Monetario Internacional ha anunciado que el lunes iniciará la búsqueda del sustituto de Dominique Strauss-Khan, acusado, entre otros cargos, de intento de violación a una camarera del hotel. Mientras que el exdirector abandonaba su celda en la cárcel de Rikers por un piso cerca de la zona cero de Nueva York, el organismo que lideraba hasta el jueves hacía público que el periodo de nominaciones se abrirá el próximo lunes 23 y concluirá el 10 de junio. El objetivo del FMI es tener un nuevo director gerente "por consenso para el 30 de junio". Desde la detención del francés, el número dos de la institución, el estadounidense John Lipsky, estaba al frente del Fondo.

En un comunicado firmado por el decano del Consejo Ejecutivo, Shakour Shaalan, el FMI señala que "los candidatos deberán tener una distinguida trayectoria en la gestión de políticas económicas al más alto nivel". Una vez recibidas las nominaciones, que deben ser presentadas por un gobernador del Fondo o Director Ejecutivo, el Comité Ejecutivo, compuesto por los representantes de 24 países y grupo de países, hará pública una lista con tres candidatos.
Si el número de candidatos propuestos es superior a tres, el FMI mantendrá "en secreto" los nombres de los preseleccionados hasta que acote este número a tres, "de acuerdo al sistema de cuotas de voto del Fondo" y en un máximo de siete días. Posteriormente, el Consejo Ejecutivo de 24 miembros se entrevistará con estos tres candidatos en Washington, donde se encuentra la sede del FMI. A continuación, el máximo órgano del Fondo se reunirá "para discutir las fortalezas de los candidatos y hacer una selección".
La puja de Europa
El lunes será el inicio oficial de una carrera por suceder a Strauss-Khan que en realidad comenzó con la detención del entonces director el sábado a bordo de un avión. La favorita en la sucesión es la también francesa Christine Lagardere, que cuenta con el apoyo en bloque de la Unión Europea, que puja por situar a uno de los suyos en la jefatura del Fondo, ante el peligro de una interminable crisis fiscal en la que el FMI juega un papel capital. Pero la batalla se adivina intensa ante el interés de los países emergentes por conseguir ese sillón en Washington.
La dirección del Fondo ha sido ocupada por un europeo desde su creación, en un pacto no escrito con EE UU. Pero en los últimos días a los candidatos europeos -Lagardere, Jean-Claude Trichet, presidente del BCE, y el ex ministro alemán Peer Steinbrück- se han sumado una amalgama de nombres que quieren representar el brío del mundo emergente: el turco Kemal Darvis, el israelí Stanley Fisher, el ministro de Singapur Tharman Shanmugaratnam, el surafricano Trevor Manuel y varios latinoamericanos, entre los que destacan el mexicano Francisco Gil o el peruano Pedro Pablo Kuczynski.
El mundo ha cambiado mucho y los emergentes tienen ahora una oportunidad de oro para acabar con la tradición, ese "enfoque feudal", "postcolonialista", que restaría al Fondo "legitimidad y credibilidad", según la multitud de críticas que se han dejado oír en los últimos días. Pero algunas cosas se resisten a esos cambios: los emergentes siguen sin hablar con una sola voz y los candidatos al FMI aparecen a ráfagas, procedentes de casi una veintena de países cuando apenas han pasado cinco días desde la detención de Strauss-Kahn. Frente a esa cacofonía de voces, Europa habló alto y claro: defendió de forma unánime, desde las instituciones europeas y prácticamente desde cada uno de los Gobiernos, la candidatura europea. Con un nombre por encima de todos, el de Lagarde.

junta del FMI se reunirá para tratar el caso Strauss-Kahn .

2011-05-16T19:26:00.001-07:00

El directorio ejecutivo del Fondo Monetario Internacional aún planea reunirse durante el día luego de la presentación de cargos contra el director gerente de la institución, Dominique Strauss-Kahn, en una corte de Nueva York por supuesta agresión sexual, confirmó el FMI. "El directorio ejecutivo tiene previsto reunirse informalmente esta tarde para una actualización sobre los acontecimientos en Nueva York", informó el fondo en un comunicado.
No se espera que se tome ninguna decisión, señaló un funcionario, si bien la renuncia de Strauss-Kahn probablemente estará entre los temas de discusión. El primer funcionario señaló que hasta ahora el titular del fondo no ha presentado su renuncia.

Una jueza en Nueva York negó el lunes el derecho a fianza al director del fondo. Esto aumenta la probabilidad de que el período de Strauss-Kahn en el FMI se esté acercando a un rápido final, señalaron analistas.
Los siete cargos presentados contra al director gerente del Fondo Monetario Internacional, Dominique Strauss-Kahn, conllevan una condena total máxima de 74 años y tres meses de cárcel, según documentos de la corte divulgados el lunes.
Las acusaciones presentadas incluyen dos cargos de actos sexuales criminales en primer grado, uno de intento de violación en primer grado, uno de abuso sexual en primer grado, uno de encarcelamiento ilegal en segundo grado, uno de abuso sexual en tercer grado y uno de contacto carnal forzado.
Los actos criminales sexuales conlleva condenas máximas de 25 años, mientras que los otros cargos conllevan condenas máximas de entre tres y siete años.
Los abogados de Strauss-Kahn rechazaron la veracidad de los cargos e indicaron que Strauss-Kahn se defenderá vigorosamente de los mismos. "Esta batalla recién ha comenzado", dijo su abogado Benjamin Brafman.
Fuente: http://www.wsj.com/

arresto de Strauss-Kahn no afectará a los rescates, dice el ministro de finanzas de Alemania .

2011-05-16T19:24:00.001-07:00

El ministro de Finanzas alemán no cree que el arresto del director gerente del Fondo Monetario Internacional, Dominique Strauss-Kahn, vaya a afectar a las negociaciones sobre los paquetes de rescate en la eurozona. "El FMI es una institución bien organizada y es plenamente operativa y tendrá un representante en las reuniones claves. La solución de los problemas no se ve afectada por ello.", dijo Schäuble en el programa 'Bericht aus Berlin' de la primera cadena de la televisión pública alemana.

Una jueza en Nueva York negó el lunes el derecho a fianza al director gerente del Fondo Monetario Internacional, Dominique Strauss-Kahn, y ordenó que permanezca detenido hasta la próxima comparecencia, fijada para mayo.
La resolución se produce dos días después de que el titular del FMI fuera sacado de un avión y acusado de intento de violación de una empleada de un hotel en Manhattan.
La jueza Melissa Jackson indicó que Strauss-Kahn debía volver a la cárcel, ante el riesgo de fuga, y fijó la próxima audiencia para el viernes 20 de mayo.
La comparencencia de Strauss-Kahn fue retrasada después que él "accediera a someterse a un exámen científico forénse anoche", dijo su abogado William Taylor. El director del FMI se sometió al examen después que la policía solicitara una órden judicial para buscar rasguños y otra evidencia de ADN que pertenezca a la acusadora. Su cliente "está cansado, pero está bien", dijo Taylor.
Strauss-Kahn también contrató los servicios del conocido abogado defensor Benjamin Brafman, entre cuyos clientes se destacan Michael Jackson y el rapero Sean Combs. Brafman dijo que Strauss-Kahn se declarará inocente.
El FMI participa con un tercio en los paquetes de rescate para los países de la eurozona que se han visto involucrados en la crisis de deuda soberana.
El Eurogrupo quiere aprobar el lunes un paquete de ayuda a Portugal por valor de 78.000 millones de euros. La situación de Grecia, que ya ha recibido ayuda por valor de 110.000 millones de euros, también se abordará en la reunión de los ministros de la eurozona.
Con respecto a Grecia, Schäuble dijo que una prolongación de la ayuda sólo se daría si hay también participación de los acreedores privados.
Schäuble dijo que de momento las discusiones sobre una prolongación de los créditos a Atenas son "especulaciones", pero admitió que si el año próximo Grecia no puede acceder a los mercados habrá que discutir el camino a seguir.
"En ese caso no se puede sencillamente mejorar un poco lo que se acordó hace un año, sino que se necesitarían nuevos elementos. No puede ser que el sector privado se retire y que los contribuyentes tengan que cargar solos con el costo de la crisis", dijo Schäuble.
Fuente: http://www.wsj.com/

dólar alicaído aumenta la vulnerabilidad de EE.UU

2011-05-06T19:07:00.000-07:00

El dólar está a la baja. ¿Deberían preocuparse los estadounidenses?
Respuesta corta: No aún, pero somos vulnerables.
Se han dicho algunas cosas inquietantes recientemente sobre el dólar. Las palabras en sí comunican un mensaje aterrador: Una moneda "más débil" implica una nación "más débil". Los comentarios y gráficos a veces sugieren que el desplome del dólar, que se había previsto hace tiempo, finalmente ha llegado y el mundo está desestimando a Estados Unidos.
No ha llegado, todavía. Y eso es importante.
En tiempos en que las tasas de cambio se mueven libremente, el descenso en el dólar hasta ahora refleja principalmente el hecho de que las grandes economías particulares avanzan a ritmos diferentes.
El descenso no es una sorpresa: es el resultado previsto de que la Reserva Federal imprimiera tantos dólares (aumenta la oferta, disminuye el precio) en su esfuerzo por resucitar el crecimiento económico de EE.UU. Y, como el dinero fluye a los mayores rendimientos, es el resultado inevitable de la ansiedad del Banco Central Europeo por elevar las tasas de interés más rápidamente que la Fed.
En tanto, hasta ahora, los mercados de acciones y bonos se mantienen impasibles, señal tranquilizadora de que la reciente caída del dólar no significa que el resto del mundo está perdiendo la confianza en EE.UU.
Un análisis de las tasas de cambio ajustado a la inflación de los diferentes países, muestra el alza del dólar que llevó al gobierno del presidente Ronald Reagan a buscar ayuda internacional para hacerlo caer en 1985, la caída subsiguiente y el avance del dólar a principios de la década de 2000 y luego la sostenida baja durante la expansión en la década de 2000. Dicha tendencia fue interrumpida por una huida hacia la seguridad durante la crisis financiera pero desde entonces se ha reanudado. (De hecho, esto es, en parte, una señal bienvenida de que ha terminado el pánico que llevó a los inversionistas hacia la seguridad de EE.UU.)
En una perspectiva general, el dólar actualmente está en el nivel más bajo que en ningún otro momento desde que las principales monedas comenzaron la flotación en 1973. Está un 13% más bajo de lo que estaba hace 30 años y un 28% por debajo de su reciente máximo de 2002.
¿Pero por qué es importante eso? Un dólar débil empobrece a los estadounidenses: esto significa que el dinero en EE.UU. compra menos de lo que el mundo nos vende. Al aumentar los precios de las importaciones, da lugar a una mayor inflación, lo cual no es un gran problema en la actualidad, pero sí uno potencial en el futuro.
Después de todo, una de las razones de la flotación de monedas fue dar a las naciones con persistentes déficits elevados, como EE.UU., y aquellos con superávit, como China, una forma menos difícil de reequilibrar que las alternativas. En el pasado, la lealtad al patrón oro, o tasas de cambio fijas, contribuyó a la Gran Depresión. Hoy, Grecia, España e Irlanda, al no poder dejar que sus monedas caigan por haber adoptado el euro, no tienen más opción que reducir salarios y precios, y sufrir durante las recesiones para recuperar competitividad.
Pero nada de esto implica que EE.UU. no tenga nada que temer. El dólar ha caído mucho, probablemente lo suficiente para llevar el déficit comercial a niveles sostenibles. Pero una vez que los mercados comienzan a moverse, suelen excederse. Un país que depende tanto del crédito internacional, incluso en su propia moneda, es susceptible a los vaivenes en el ánimo del mercado.
Si todos creyeran que el dólar se encuentra en una tendencia bajista a largo plazo y si la impresión general sobre EE.UU. es la de un imperio en decadencia, no tardaría mucho en comenzar una avalancha. Imagínese una parálisis política en Washington, añada la retórica de China respecto a diversificarse en detrimento de los títulos del Tesoro de EE.UU., agregue rumores –que no necesariamente deben ser verdaderos– de que la OPEP fijará el precio del petróleo utilizando una cesta ponderada de divisas en vez del dólar, todo en un momento en que Europa se está recomponiendo y ¡zas!
El secretario del Tesoro, Timothy Geithner, y el presidente de la Fed, Ben Bernanke, ven este riesgo y les preocupa que los comentarios de que EE.UU. está tratando de hacer caer el dólar aumenten el riesgo de un bajón. Por eso, eligen sus palabras con mucho cuidado, siempre se muestran partidarios de un "dólar fuerte" y argumentan que la fortaleza de la moneda refleja la vitalidad de la economía estadounidense y su compromiso con una inflación baja y estable. Insisten en que EE.UU. no busca, como acusa a China de hacerlo, abaratar su dinero como una manera de impulsar sus exportaciones, pero nunca dicen que harán algo por hacer subir el dólar.
El discurso no protegerá por sí solo a la economía estadounidense si el dólar colapsa, haciendo caer las acciones y los bonos, con lo que las tasas de interés subirán y se descalabrará la angustiosamente lenta recuperación económica.
Ello explica la receta de Geithner-Bernanke, ampliamente compartida fuera del gobierno: la mejor forma de reducir el riesgo de un desplome del dólar es que los políticos estadounidenses demuestren la voluntad, capacidad y consenso por encaminar la política fiscal de EE.UU. en una dirección sostenible a largo plazo, y pronto.

Fuente: http://www.wsj.com/

petróleo encabeza una caída generalizada de los 'commodities'

2011-05-06T19:05:00.001-07:00

Bloomberg News

Por Liam Pleven
Los precios de las materias primas cayeron el jueves, encabezados por el mayor descenso porcentual del petróleo en más de dos años, lo que revierte una larga racha alcista que ensombrecía la recuperación de los países desarrollados y amenazaba con sobrecalentar a las economías emergentes.
Si los precios de los commodities siguen descendiendo, se aliviará la presión sobre las empresas que afrontan un alza en sus costos de producción y sobre los consumidores que deben pagar más por el combustible y los alimentos. Una baja prolongada, sin embargo, pondría en alerta a las economías latinoamericanas, que se han beneficiado del auge en los precios de generadores clave de ingresos como el crudo, la soya y el cobre.
Los inversionistas y analistas, sin embargo, advirtieron que el apetito global de recursos naturales sigue siendo grande, lo cual probablemente frenará una caída pronunciada y prolongada en los precios de las materias primas.
El petróleo cayó 8,6% el jueves a US$99,8 el barril, el cierre más bajo desde mediados de marzo. El cobre, otro barómetro económico que es seguido de cerca, cedió 3% por segundo día consecutivo. El algodón y el azúcar también descendieron, continuando la trayectoria negativa de las últimas jornadas.

La oleada de ventas se propagó a las acciones, que hasta el jueves se habían mantenido al margen del descenso en los precios de las materias primas. El Promedio Industrial Dow Jones perdió 139,41 puntos, 1,1%, para ubicarse en 12.584,17 unidades, lo que se sumó a una caída de dos días que es la peor en casi dos meses.
Los 10 sectores de S&P 500 terminaron en territorio negativo, y las acciones de energía y materiales estuvieron entre las más castigadas. Exxon Mobil bajó 2,6%, al igual que Alcoa, mientras que Chevron descendió 2%. Durante unos 15 minutos en la última hora de operaciones, las acciones se derrumbaron, y el Dow Jones llegó a perder más de 200 puntos en cierto momento.
"Es una liquidación en masa. Creo que los fondos de cobertura se asustaron y todos buscan la puerta de salida en este momento", indicó Frank Cholly, estratega senior de mercado de Lind-Waldock. "Parece ser contagioso".
Después de las ventas generalizadas, los inversionistas se preparaban para el informe oficial de empleo en Estados Unidos que será divulgado hoy viernes, que podría sacudir aún más a los mercados.
"Vemos que los fondos y los especuladores miran sus balances y quieren remover el riesgo de los commodities", manifestó Keith Flury, analista agrícola de Rabobank en Londres.
El dólar, mientras tanto, se recuperó de una larga caída y subió 2% contra el euro tras los comentarios del presidente el Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, que fueron interpretados como una señal de que el BCE no contempla una segunda alza de tasas en junio. Un dólar más fuerte suele perjudicar a los commodities, que se transan en la divisa estadounidense, al encarecerlos para los compradores de países que no usan esa moneda.
El descenso en los precios de las materias primas reduce la presión sobre las empresas y sobre los consumidores que aún sufren las consecuencias de un desempleo alto en las economías desarrolladas. Las solicitudes de beneficios por desempleo aumentaron la semana pasada en EE.UU. y alcanzaron su nivel más alto desde mediados de 2010, según datos del Departamento de Trabajo.
Eso, a su vez, disminuye la probabilidad de que la Reserva Federal eleve las tasas de interés. Numerosos analistas no prevén que la Fed inicie un ciclo de ajuste monetario hasta 2012, como mínimo, por temor a ahogar la incipiente recuperación económica.
Los precios del crudo en Nueva York han caído durante cuatro días consecutivos en el mercado de futuros y acumulan un descenso de 12,4% esta semana.
De todos modos, pese a los recientes retrocesos, commodities como el petróleo, el cobre, el algodón y el trigo siguen siendo mucho más caros que hace un año, lo que limita cualquier efecto beneficioso sobre los fabricantes y sus clientes.
Las caídas del jueves son parte de una racha negativa que se ha prolongado por una semana en el mercado de la plata, que se aceleró el jueves con una baja de 8%. El viernes pasado, la plata registraba un alza de 161% en los últimos doce meses, pero el metal perdió un cuarto de su valor en apenas cuatro días.
El súbito cambio de tendencia de la plata fue la chispa que encendió los temores de los inversionistas de que los precios de los commodities habían subido demasiado en muy poco tiempo y se habían desacoplado de los fundamentos de la oferta y la demanda.

Fuente: http://www.wsj.com/

Bolsa de Peru se disparó tras filtración de sondeo

2011-05-04T19:30:00.001-07:00

Plaza local trepó 6,12%, su mayor alza diaria desde el 2008, debido a empate técnico entre Humala y Keiko, que también influyó en el dólar.

Los mercados locales reaccionaron positivamente a sondeo que se filtró este miércoles. (USI)

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) subió este miércoles más de 6%, su mayor avance diario desde noviembre del 2008, tras la filtración de nueva encuesta nacional urbana rural de Ipsos Apoyo que revela un empate técnico entre Ollanta Humala (39%) y Keiko Fujimori (38%) de cara a la segunda vuelta del 5 de junio.
El índice general de la plaza local trepó subió un 6,12%, a 20.678,38 puntos, su mejor nivel desde el 4 de noviembre de 2008, poco antes de que el mercado fuera golpeado por la crisis financiera mundial. El selectivo avanzó un 6,31%, a 28.844,49 puntos.
“El mercado da por descontado que Keiko Fujimori puede ser la próxima presidenta”, dijo el analista José Menor, de la correduría Juan Magot, al cierre de la sesión en que las acciones mineras, las de mayor peso en la plaza local, subieron un 5,37% en promedio.
Otro operador agregó que “al margen del empate técnico, los inversores han tomado posiciones esperando que en la próxima encuesta del domingo Fujimori se mantenga o esté arriba de Humala”. “Lo que el inversionista ha notado es que hay una marcada tendencia al alza para Keiko”, agregó.
COTIZACIÓN. El nueva sondeo también influyó en el mercado cambiario. El dólar bajó este miércoles por un ajuste de posiciones de bancos y las ventas de la divisa verde por parte de clientes extranjeros e inversores institucionales.
El tipo de cambio se depreció un 0,25% a S/2.820, frente a las S/.2.827. “El mercado reaccionó a la difusión de los resultados de una encuesta privada (...) Así, el mercado de cambio, de bonos y la bolsa de valores se comportaron positivamente, de espaldas a los datos económicos mundiales que registraron fuertes caídas en los commodities y en las principales bolsas”, dijo un agente.

Fuente: http://www.peru21.pe/

Venezuela acumula inflación de 22,9% en 12 meses

2011-05-03T19:02:00.000-07:00

El índice nacional de precios subió en abril 1,4%, similar al indicador del mes anterior y acumuló en los últimos doce meses una tasa de 22,9%, anunciaron el martes las autoridades.
Aumentos en los renglones de bienes y servicios, equipamiento del hogar, salud, restaurantes y hoteles, presionaron al alza el Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en abril, indicó el Banco Central de Venezuela (BCV) y el Instituto Nacional de Estadística (INE (SNP: ^INEY - noticias) ) en un comunicado.
La variación de abril fue similar a la del mes anterior, lo que llevó el acumulado de los primeros cuatro meses del año a 7,5%, muy por debajo del indicador del mismo período del 2010 que fue de 11,3%.
El núcleo inflacionario, que mide el comportamiento de los precios excluyendo los factores estacionales, cerró en abril en 2%, levemente inferior al mes anterior (2,4%), mientras que el acumulado del período enero-abril fue de 9,9%.
La tasa de inflación anualizada se ubicó para abril en 22,9%, lo que representa un retroceso de 7,5 puntos porcentuales en relación con el indicador de igual período de 2010. En marzo se registró una variación anualizada de 27,4%.
Venezuela ha registrado en los últimos cinco años la mayor tasa de inflación de la región a pesar de tener control de precios y de cambios desde el 2003. La inflación cerró en el 2010 en 27,2%.
El ministro de Planificación y Finanzas, Jorge Giordani, manifestó satisfacción por la tasa de inflación anualizada de abril, y dijo, en conferencia de prensa, que la desaceleración representa un "cambio de tendencia" significativo y un indicador "realmente alentador".
El presidente del BCV, Nelson Merentes, afirmó que de mantenerse la tendencia en los precios se podría alcanzar la meta de inflación por "debajo de 20%" para el 2012.
Al ser preguntado sobre la incidencia que tendrá el reciente aumento salarial de 26,5%, que se realizará en dos tramos (en mayo 15% y en septiembre 10%), y el ajuste del tabulador de salarios de los empleados públicos, Merentes dijo que el impacto "no es significativo", pero no precisó cifras.
Giordani se abstuvo de responder por cuanto tiempo el gobierno mantendrá represados los ajustes de precios de algunos productos controlados, lo que ha permitido la desaceleración de la inflación, y los detalles relacionados con el decreto-ley de fijación de precios máximos de venta al público que prepara el gobierno y las nuevas emisiones de deuda.
Aunque el BCV y el gobierno calcularon para este año una meta de inflación entre 23% y 25%, algunos analistas estiman que podría cerrar alrededor de 30% por efecto de la devaluación que se dio a inicios de año cuando el gobierno eliminó la tasa de cambio de 2,60 bolívares fuertes por dólar, y estableció una tasa única de 4,30 bolívares fuertes.
Como parte de las políticas de estímulo a la economía, Merentes anunció que el BCV acordó "disminuir tres puntos el encaje legal", que representa una porción de los depósitos que los bancos deben mantener en el ente emisor, para llevarlo de 17% a 14%.
El directivo dijo que la medida permitirá la liberación de "10.000 millones de bolívares fuertes" (unos 2.325 millones de dólares) que irán destinados "a todos los proyectos de construcción que apruebe el Ejecutivo Nacional y también a la adquisición de vivienda".
El presidente del INE, Elías Eljuri, dijo que para el segundo semestre del 2010 el porcentaje de hogares pobres por línea de ingresos cerró en 26,9%, mientras que el indicador de pobreza extrema fue de 6,9%.
Para estimular la construcción de viviendas, una iniciativa que impulsa el presidente Hugo Chávez, el gobierno acordó elevar de 10% a 12% el mínimo de la cartera de crédito que la banca deberá destinar al sector hipotecario, según la Gaceta Oficial que fue difundida el martes.
Fuente: http://es.finance.yahoo.com/

oro y la plata extienden sus rachas alcistas .

2011-05-02T19:39:00.000-07:00

Los futuros del oro y la plata extendieron el jueves sus avances para cerrar en máximos históricos luego de la publicación de datos que muestran que el crecimiento económico en Estados Unidos se desaceleró, mientras que los precios de la gasolina y los alimentos aumentaron. Los metales han subido en 10 de las últimas 11 sesiones, y las alzas del jueves se produjeron debido a que los inversionistas buscaron un refugio frente a las presiones inflacionarias y un lugar seguro para guardar su dinero luego que otros datos mostraran que las solicitudes de beneficio por seguro de desempleo en Estados Unidos se incrementaron inesperadamente.

Agence France-Presse/Getty Images

El oro y la plata subieron también debido al debilitamiento del dólar luego de las declaraciones del miércoles del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, sobre que las bajas tasas de interés seguirán siendo una característica de la política estadounidense durante un "período prolongado".
El contrato del oro para entrega en junio, el más activo, ascendió US$14,10, o 0,9%, para cerrar en US$1,531,20 la onza troy en la división Comex de la New York Mercantile Exchange. El contrato del oro a mayo ascendió US$14,20, o 0,9%, a un nivel récord para un contrato al mes entrante de US$1.530,80.
La plata registró otro enorme salto en su precio. El contrato del oro para entrega en mayo, el más activo, ascendió US$1,562, o 3,4%, para cerrar en un récord de US$47,520 la onza troy.
Los inversionistas siguieron comprando el jueves oro y plata luego que el gobierno estadounidense informara que su producto interno bruto aumentó a una tasa anual ajustada por factores estacionales de 1,8% en el primer trimestre, una importante desaceleración frente al cuarto trimestre.
En tanto, los metales preciosos brillaban como inversión de refugio luego que el gobierno informara que el número de trabajadores que presentó solicitudes de beneficio por seguro de desempleo aumentó inesperadamente la semana pasada, en lo que representa la última señal de que el mercado laboral sigue débil.
Fuente: http://www.wsj.com/

Warren Buffett no cree que la controversia dañe la reputación de Berkshire

2011-05-01T18:28:00.001-07:00

Warren Buffett dijo el sábado que las recientes acciones de su ex segundo David Sokol fueron "inexplicables e inexcusables". Con todo, el inversionista multimillonario aceptó cierta responsabilidad en la controversia que rodea recientes compras de acciones realizadas por el grupo que dirige, Berkshire Hathaway Inc. Buffet dijo que Sokol violó las reglas del grupo sobre las normas de operación con información privilegiado y su código de ética al comprar acciones de un fabricante de productos químicos tras hablar sobre la compañía –Lubrizol Corp.– con banqueros de inversión y luego recomendar que Berkshire la comprara.

Daniel Acker/Bloomberg News

Warren Buffett, presidente de la junta de Berkshire Hathaway, circula por el área de exhibición de la asamblea anual del conglomerado en Omaha, Nebraska.

El presidente ejecutivo de Berkshire Hathaway también dijo que se había equivocado al no presionar a Sokol para que le diera detalles sobre su participación personal en Lubrizol cuando éste la propuso como potencial adquisición y mencionó que tenía algunas de sus acciones.
"Obviamente, cometí un gran error al no preguntarle, 'Bueno, ¿cuando las compró?'", reconoció Buffett, frente a decenas de miles de acciones de Berkshire en la reunión anual de su conglomerado que se celebró este fin de semana.
Después de que Berkshire aceptara comprar Lubrizol en marzo, Buffett se enteró de que Sokol había comprado alrededor de US$10 millones de acciones de esa empresa aproximadamente una semana antes de la conversación, una participación que subió US$3 millones tras el acuerdo.
Sokol, quien ha renunciado de Berkshire, dijo que su decisión de abandonar la compañía no estaba vinculada con la compra de las acciones y que creía que no hizo nada incorrecto.
Las críticas recíprocas entre ambos ejecutivos, que fueron colegas cercanos durante años, se intensificaron el sábado 30 de abril cuando el abogado de Sokol emitió una declaración extremadamente severa luego de la asamblea, calificando la postura de Buffett como "inconstante y una clara búsqueda de un chivo expiatorio".
"David Sokol está profundamente entristecido porque Buffett, a quien consideraba un amigo y mentor, lo haya desacreditado como lo hizo hoy", dijo el abogado Barry Wm. Levine.
El abogado aseguró que pese al duro juicio sobre Sokol por parte del comité de dirección de Berkshire la semana pasada y de Buffett el sábado, no ha aparecido nueva información desde la declaración del multimillonario del pasado 30 de marzo respecto a la compra de las acciones y la renuncia de Sokol. Entonces, Buffett calificó de "extraordinarios" los aportes de Sokol y dijo que no consideraba las compras de Lubrizol "de ninguna manera ilegales".
Los comentarios de Buffett el sábado fueron los primeros que hizo públicamente respecto a la controversia desde que sacudió el mundo de los negocios hace un mes con la declaración en la que reveló las compras junto con la renuncia de Sokol, que era considerado su potencial sucesor al frente de Berkshire.
En una sesión de preguntas y respuestas que se extendió durante horas el sábado, Buffett y el vicepresidente de Berkshire, Charlie Munger, también respondieron a preguntas respecto a la reciente exposición del grupo al negocio de los seguros, la opinión de Buffett sobre la energía nuclear, el futuro del dólar y la inversión en el oro.
Aún, así parte de la jornada fue destinada a la controversia vinculada con Sokol. El mes pasado, Berkshire y Buffett han encarado críticas de que no habían hecho lo suficiente para evitar el problema, responder a él o señalar su gravedad a los inversionistas.
Buffett dijo el sábado que aú¡un cuando la compañía tiene "algunas reglas muy claras" sobre las negociaciones basadas en información privilegiada y un código de ética, éstas serán analizadas nuevamente a la luz de las compras de Sokol. "Esperamos obtener algo de valor de esta experiencia que nos ayudará a reforzar la impresión de que nos tomamos esto en serio", no solamente a la docena de altos ejecutivos de Berkshire sino también a sus 250.000 empleados, dijo Buffett, ampliamente conocido por enfatizar la importancia de la ética en los negocios.
Buffett dijo que la persona a quien cree el principal candidato a sustituirlo será "recto como una flecha". Berkshire, dijo, ha entregado "evidencias probatorias muy incriminatorias, en mi opinión", al público y a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). La SEC está investigando el asunto.
A comienzos de la semana pasada en una declaración y nuevamente el sábado, el abogado de Sokol defendió vigorosamente a su cliente. "En ningún momento Sokol violó la ley o ninguna política de Berkshire. En ningún momento, tuvo Sokol la intención de beneficiarse personalmente a expensas de Berkshire o sus accionistas. En ningún momento engañó", sostuvo Levine.
También dijo que el dictamen de la comisión de dirección de Berkshire de la semana pasada contenía "errores y omisiones".
Buffett dijo que cuando anunció la renuncia era renuente a presentar hechos que seguramente iban a "crear problemas a Sokol en los próximos años", sin también notar toda la buena obra que Sokol hizo para Berkshire durante su carrera.
En una conferencia de prensa el domingo, Buffett dijo que no creía que la controversia tuviera un efecto duradero en su reputación.
"No creo que cambiará una trayectoria de 80 años", dijo el empresario en la conferencia de prensa, en respuesta a una pregunta sobre el impacto de la polémica.
Buffett agregó que no se siente afectado emocionalmente por las duras críticas del abogado de Sokol. Buffett dijo que no se siente "ni protector ni violento" respecto de Sokol.
En una entrevista por separado con The Wall Street Journal, Munger, edefendió las revelaciones iniciales de Buffett y Berkshire vinculadas con Sokol.
Munger dijo que "la sustancia de la situación" fue presentada en la revelación del 30 de marzo. Reiteró, como él y Buffett dijeron ayer, que no manejaron bien ese anuncio. "Subestimamos nuestras necesidades de comunicación en vista de nuestra posición en el mundo", dijo Munger.
Munger también dijo que la controversia con Sokol –junto con un escándalo regulatorio respecto a Berkshire y la reaseguradora General Re— estuvieron entre los más serios roces con el escándalo que haya tenido la corporación en 50 años. "En materia de haber causado revuelo, están parejos", dijo Munger en la entrevista. No obstante, dijo que en términos de impacto humano o duradero, la severidad del escándalo de Sokol es mucho menor.
Hubo tiempo para otros temas en la junta del sábado con los accionistas. Al comienzo de la reunión, Buffett dijo que las ganancias de Berkshire del primer trimestre cayeron más de la mitad, a US$1.500 millones, de US$3.600 millones un año atrás, afectadas mayormente por unos US$1.700 millones de pérdidas derivadas de catástrofes por recientes desastres naturales en Japón, Nueva Zelanda y Australia. El terremoto de Japón le costó a Berkshire unos US$1.100 millones.
Buffett, de 80 años, no quiso decir en quién piensa como su sustituto pero elogió mucho a Ajit Jain, que maneja el enorme negocio de reaseguros de Berkshire.
Fuente: http://www.wsj.com/

Oro escala a nuevo a récord tras Fed

2011-04-27T19:43:00.000-07:00

El oro subió el miércoles y alcanzó un récord de más de 1.530 dólares la onza, mientras que la plata saltó un 6 por ciento, luego de que el presidente de la Reserva Federal no dio señales de apuro en modificar la política monetaria afectando al dólar. * Este fue el octavo récord que alcanza el oro al contado en nueve sesiones. El metal precioso ha subido más de 50 dólares la onza desde el 15 de abril y más de 200 dólares desde fines de enero.
* El metal precioso subió más de un 1,5 por ciento a un récord de 1.529,90 dólares la onza luego de que la Fed aseguró que finalizaría su programa de compra de deuda por 600.000 millones de dólares en junio como estaba planeado.
* El oro al contado subió un 1,3 por ciento a 1.526,91 dólares la onza la tarde del miércoles, tras alcanzar récord.
* Los futuros del oro en Estados Unidos subieron 13,60 dólares, a 1.517,10 dólares la onza. En la sesión el contrato marcó un récord de 1.530,70 dólares la onza.
* El analista de Credit Suisse Tom Kendall dijo que la debilidad del dólar y otros factores que inciden en los precios del oro se mantendrán.
* "Es el dólar, es la deuda soberana, ya sea de Estados Unidos o en la periferia de Europa. Eso resalta las tasas de inflación en los mercados emergentes y los mercados desarrollados y es un poco de incertidumbre geopolítica", dijo.
* La plata al contado subió en la jornada hasta un 6 por ciento, a 48,24 dólares la onza, aunque aún por debajo del máximo de 33 años de 49,31 dólares que marcó el lunes. El contrato cerró con un alza de un 5,5 por ciento, a 47,98 dólares la onza, mientras que la plata en Estados Unidos avanzó un 6,4 por ciento, a 47,95 dólares.
* El platino subió un 1,5 por ciento, a 1.827,50 dólares la onza.
* El paladio avanzó un 2 por ciento a 768 dólares.
Fuente: http://www.espanol.finance.yahoo.com/

La Fed mantiene la tasa de interés y confirma que finalizará la compra de bonos en junio .

2011-04-27T19:32:00.000-07:00

La Reserva Federal dio señales el miércoles de que su controvertido programa para comprar US$600.000 millones en bonos del Tesoro de Estados Unidos concluirá en la fecha planeada, con lo crea un marco para la toma de difíciles decisiones sobre si elevar las tasas de interés en medio del alto nivel de desempleo y las amenazas de inflación.
El fin del programa de compras de bonos del Tesoro —implementado por la Fed en noviembre para aliviar las condiciones financieras— había sido insinuado previamente por el banco central estadounidense y la Fed lo dejó el miércoles como algo casi seguro al afirmar tras su reunión de dos días que "completará" las compras para fines de junio.

Bloomberg News

Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal de EE.UU.

Esto marca, de hecho, el fin de un ciclo de relajamiento monetario sin precedentes, en el cual la Fed ha llevado las tasas de interés de corto plazo a cerca de cero y comprado más de US$2 billones en bonos hipotecarios y en títulos del Tesoro estadounidense, inundando así la economía de efectivo.
La Fed mantuvo el miércoles la tasa interbancaria federal sin cambios entre 0% y 0,25% y señaló que la tasa seguirá excepcionalmente baja por un período prolongado.
El mercado aguarda la conferencia de prensa del titular de la Fed, Ben Bernanke.
Esta será la primera conferencia de prensa de un titular de la Fed tras una reunión de política monetaria. Se espera que Bernanke elaborare sobre cómo el Comité de Mercados Abiertos de la Fed vio la economía y las decisiones de política durante los dos días de discusiones.
Las medidas de la Fed han generado cada vez más críticas en años recientes por parte de legisladores y funcionarios extranjeros y Bernanke ha respondido aprovechando las oportunidades para explicar su política y rebatir las críticas.
La elección sobre cuándo elevar las tasas de interés va a ser difícil. La economía estadounidense pareció tambalear en el primer trimestre y se espera que el Departamento de Comercio informe el jueves que esta creció entre enero y marzo a una tasa inferior a 2%. Pero, con el continuo ascenso en los precios de los bienes básicos, la Fed se encuentra cada vez más presionada a la responder a las amenazas de inflación con tasas de interés más altas.
La Fed ha mantenido las tasas de interés en niveles bajos pese a que otros bancos centrales —en particular el Banco Central Europeo y las autoridades monetarias de mercados emergentes— elevan sus tipos de interés.
Fuente: http://www.wsj.com/

Se acelera la caída del dólar

2011-04-26T20:34:00.001-07:00

La tendencia bajista del dólar está acelerándose en momentos en que los tipos de interés, las preocupaciones inflacionarias y el enorme déficit federal socavan la moneda.
Sin alivio a la vista para el dólar en ninguno de esos frentes, se espera que continúe la presión bajista sobre la moneda estadounidense.
El dólar cayó casi 1% contra una amplia canasta de monedas la semana pasada, tras una caída similar la semana anterior a esa. El Índice ICE del Dólar de EE.UU. cerró a su mínimo nivel desde agosto de 2008, antes de que se intensificara la crisis financiera.
"Simplemente no le ha pasado nada positivo al dólar", dijo Alessio de Longis, quien supervisa el Oppenheimer Currency Opportunities Fund.
El principal motor de la caída del dólar son las bajas tasas de interés en EE.UU. comparadas con tasas mayores y crecientes en el exterior. Las menores tasas significan un menor retorno sobre el efectivo, y la presión de ese factor podría intensificarse esta semana, cuando se prevé que la comisión de la Reserva Federal de EE.UU. que fija las tasas de corto plazo dé señales de que se mantendrán cerca de cero durante muchos meses más. El miércoles próximo, el presidente de la Fed, Ben Bernanke, tiene previsto dar la primera conferencia de prensa del banco central hasta la fecha tras una reunión de estrategia.
Pero es la inquietud sobre el déficit presupuestario de EE.UU. lo que está intensificando la venta generalizada. El 18 de abril, los inversionistas se espantaron por una advertencia de Standard & Poor's de que podría quitarle la codiciada calificación de AAA al gobierno de EE.UU., en medio de inquietudes por que el gobierno del presidente de EE.UU., Barack Obama, y los republicanos en el Congreso podrían no ser capaces de acordar reducciones significativas en el déficit.
Además, funcionarios gubernamentales chinos han intensificado la retórica que indica que podrían diversificar sus reservas de monedas de US$3 billones (millones de millones) para reducir sus carteras de dólares estadounidenses. Tal giro menoscabaría lo que ha sido una fuente sustancial de compra de dólares en años recientes.
En semanas recientes, China ha permitido que su moneda, el yuan, se aprecie constantemente. Esto representa dos retos para el dólar. En primer lugar, cuanto más permita Beijing que se aprecie su moneda, tanto menos necesita comprar dólares para contrarrestar la fortaleza del yuan. En segundo lugar, otros países asiáticos que compiten con China por exportaciones también podrían permitir que sus monedas se fortalezcan contra el dólar.
Washington ha estado presionando a Beijing para que permita que el yuan suba contra el dólar y otras monedas, para ayudar a reducir el déficit comercial de EE.UU., en otros objetivos. Pero una caída continua en el valor del dólar es un arma de doble filo para la economía de EE.UU.
Un dólar más débil es una bonanza para los exportadores de EE.UU. al darles precios más competitivos para sus bienes. Esto ha impulsado a las compañías tecnológicas y de manufacturas, un ejemplo positivo en una recuperación económica que ha sido lenta.
Desde que comenzó la recuperación en el tercer trimestre de 2009, las exportaciones han contribuido alrededor de 1,4 puntos porcentuales a la tasa de crecimiento anualizada de 3,0% de EE.UU., lo que representa la mayor cuota de crecimiento del comercio hasta la fecha en un periodo de 18 meses.
Pero un dólar más débil golpea a los consumidores afectados por el creciente costo del petróleo importado, conforme los exportadores buscan precios más altos para el crudo denominado en dólares como una forma de compensar el valor menguante de esta moneda.
En cierta medida, algunos funcionarios de EE.UU. ven el descenso del dólar como el resultado inevitable de tasas de crecimiento dispares entre EE.UU. y el mundo en vías de desarrollo de rápido crecimiento. Bernanke y el secretario del Tesoro, Timothy Geithner, no han dado indicios de querer alterar su postura.
Un motivo de tranquilidad para el gobierno estadounidense es que el descenso del dólar ha sido ordenado. Contra una amplia canasta de monedas, el dólar ha caído 9,1% frente a un año antes. En 2003 y 2004 —un periodo de muy bajas tasas de interés orquestadas por el predecesor de Bernanke, Alan Greenspan— registró caídas anuales de cerca de 10%.
En tanto la moneda más débil está ayudando a impulsar la recuperación, también ha contribuido a generar inquietudes públicas palpables acerca de la inflación y la postura disminuida de EE.UU. en la escena global. La moneda débil ayuda a elevar el precio del petróleo en términos de dólares, y por ende la gasolina en el surtidor, exacerbando otro problema político para Obama en este momento. Según una encuesta de Gallup en abril, 42% de los estadounidenses encuestados tenía poca o nada de fe en que la Fed haría lo mejor para la economía, y 43% tenía poca o nada de fe en Geithner.
La semana pasada, el dólar, medido según el índice que lo sigue contra una cesta de monedas, tocó su punto más bajo desde la crisis financiera de 2008. Antes de que comenzara la crisis, el dólar había perdido más de 40% de su valor contra la cesta durante un descenso constante de seis años, impulsado por muchos de los mismos factores que aquejan hoy a la moneda. El dólar está a 5% de su mínimo histórico, al que cayó en marzo de 2008, según el índice del dólar, que se remonta a 1971.

Fuente: http://www.wsj.com/

La plata y el oro no detienen su marcha

2011-04-25T19:55:00.000-07:00

Los futuros de la plata alcanzaron el lunes un máximo récord mientras que el oro subió a su mayor precio histórico al tiempo que los inversionistas recurrían a los metales como alternativa al dólar.

El contrato de la plata para entrega en mayo, el más activo, alcanzó un récord de US$49,820 la onza troy y recientemente subía 4,2%, o US$1,956, a US$48,015 la onza troy. El contrato de la plata para entrega en abril, de bajo volumen de negociación, llegó a US$49,105, apenas por debajo de su récord de 1980 de US$50,360 cuando los hermanos Hunt de Texas intentaron acorralar al mercado de la plata.

Bloomberg News
."Los temores sobre el dólar han generado una fuerte alza en los metales", señaló Sterling Smith, analista de Country Hedging.

La plata superó con creces los avances del oro debido a que el metal blanco continuó beneficiándose de su precio relativamente barato en comparación con el oro.

El contrato del oro para entrega en junio, el más activo, ganaba 0,6%, u US$8,70, a US$1.512,50 la onza troy luego de registrar un máximo récord de sesión de US$1.519,20. El contrato del oro para entrega en abril, de bajo volumen de negociación, subía 0,5%, o US$7,90, a US$1.511,10 la onza troy luego de anotar su propio récord de sesión de US$1.518,00.

El dólar se encontraba bajo presión ante la percepción de los inversionistas de que la Reserva Federal de Estados Unidos mantendrá bajas las tasas de interés por algún tiempo. El Índice del Dólar en la ICE Futures caía 0,1%.
Fuente: http://www.wsj.com/

Standard & Poor's rebaja su perspectiva de EE.UU. a negativa .

2011-04-18T21:03:00.001-07:00

Standard & Poor's Ratings Services Inc. modificó su perspectiva para la calificación crediticia de Estados Unidos a "negativa", lo que aumenta la probabilidad de una posible rebaja a su codiciada calificación "AAA", debido a que la senda desde los grandes déficits presupuestarios y la creciente deuda gubernamental permanece poco clara.

S&P ratificó la calificación de deuda "AAA" para Estados Unidos.

"Más de dos años después del inicio de la crisis reciente, los encargados de la política monetaria en Estados Unidos aún no llegan a un acuerdo sobre cómo revertir el reciente deterioro fiscal o enfrentar las presiones fiscales a más largo plazo", señala el analista Nikola G. Swann de S&P. El experto dice que la agencia calificadora estima la probabilidad de una rebaja de la calificación crediticia de Estados Unidos dentro de dos años al menos en 33%.

La medida se produce en medio de las discusiones sobre la hoja de balance de la mayor economía del mundo y desacuerdos entre los políticos sobre cómo enfrentar los problemas fiscales al tiempo que el crecimiento económico permanece moderado.

PPK muestra importante alza en las busquedas de google

2011-04-09T12:52:00.001-07:00

La campaña pro Toledo lo único que logra es beneficiar a Humala

2011-04-06T19:58:00.000-07:00

Hace un par de días Daniel Abugattás mencionó que el mejor candidato para enfrentarlos sería PPK. Alguien se cuestionó por qué Abugattás mencionó esto? Todos los comentarios que lance el humalismo a la prensa parecen tener una lógica.

1.-Las encuestas de aprobación de Toledo han demostrado, tanto en su gobierno como en esta candidatura, que son bastante volátiles. Su gobierno llegó incluso a tener una aprobación por debajo del 8%. Así mismo, en las recientes encuestas pasó de una adhesión de casi 30% a 16-20% en cuestión de semanas. Dada esta inestabilidad, la hipótesis que manejo es que nada garantiza que Toledo podría ganarle a Humala en una eventual segunda vuelta entre ambos.

Peor aún cuando Toledo, después de Humala y Keiko, cuenta con un anti-voto al alza (según Ipsos Apoyo 37% al 3 de abril).

2.- La propaganda de Toledo nos empuja a votar por él diciendo que es la única alternativa para enfrentar a Humala en la segunda vuelta. Si tomamos las encuestas de votos en la segunda vuelta entre Toledo y Humala podemos ver la siguiente tendencia:

Fuente: Ipsos Apoyo

Todo indica que si continuara esa tendencia, Humala se encontraría por encima de Toledo en cuestión de 1 semana.

Se argumenta que es mejor votar por Toledo que por PPK porque tiene entre sus votantes a muchas personas de los sectores D y E, mientras que PPK polarizaría la campaña entre los ricos y los pobres. Sin embargo, considero que es un grave error pensar así. En el caso de Toledo, en vez de ser esa una fortaleza es al contrario su gran debilidad. La reciente subida de Humala en las encuestas se debe principalmente a la migración de votantes de los sectores D y E que pertenecían a Toledo y que representan el voto más frágil y con mayor capacidad de cambio. Es más fácil que los sectores D y E sigan migrando hacia Humala a que gente de A B y C migren hacia Humala. Por otro lado, PPK no sólo ya se posicionó en los sectores A, B y C, donde tiene más posibilidad de convencer, sino que también muestra una penetración interesante en los sectores D Y E, posiblemente por el hecho de mostrarse como técnico, como un político no tradicional y por haber tenido una campaña bastante creativa. Aquí presento un extracto del análisis de Mario Saldaña que me pareció bastante interesante:

“Por razones de estructura del voto (gran respaldo del sector rural y segmentos C y D además de zonas urbano-marginales), elementos étnicos, culturales y hasta de identificación, resultaría que Keiko y Toledo están en mejores condiciones de vencer al "buen soldado"; pero resulta que la primera ha evidenciado un techo en su crecimiento y Toledo no para de caer; y de otro lado, en el ranking del antivoto, son los dos candidatos que más resistencias tienen después de Humala.

Vistas así las cosas, todo indicaría que la fragilidad que algunos encuentran en PPK para vencer a Humala en segunda vuelta se funda a mi juicio más en estereotipos que en realidades, pues no conozco a mejor candidato (por su condición de técnico y no partidarizado) para atraer el voto de ese 60 o 70 por ciento del país que precisamente no quiere una vuelta al pasado y que mira al Perú con optimismo.

Si algún consejo le puede dar esta columna, apreciado lector, es que este domingo cuando esté frente a su cédula piense en el futuro al que usted aspira para sí y para sus hijos; que el miedo no lo condene a optar por el mal menor, vote por el mejor.”

Por otro lado, les presento algunos gráficos de los cuales se puede extraer un interesante análisis:

1.- Las tendencias de Toledo en los sectores C D y E son impresionantemente a la baja. Estos 3 sectores representan al 80% de la población electoral. Esta migración de votos se dirigió a apoyar a Humala, lo cual demuestra la fragilidad del voto de Toledo ante una eventual segunda vuelta.

2.- PPK viene obteniendo tendencias al alza llamativas en los sectores D y E, gracias a un traslado paulatino desde los sectores A, B y C. Posicionarse como una persona técnica y no involucrado en la política tradicional podría estar jugando a su favor.

3.- PPK viene cediendo en los sectores A y B gracias a campañas pro voto por Toledo que inspiran el miedo indicando que es la única candidatura que puede enfrentar a Humala. Sin embargo, lo visto en las encuestas es que Toledo viene cayendo rápidamente en los sectores C, D y E, en favor de Humala y, en menor medida, PPK. Considerando que es difícil revertir tendencias en dichos sectores, PPK podría seguir ganando votos, por lo que la campaña más inteligente para evitar una segunda vuelta Humala-Fujimori sería que los votos de Toledo migren hacia PPK y no al revés.

Aquí les presento los gráficos de sustento extraídos de las encuestas de Ipsos Apoyo:

Elecciones en Peru: Tendencias de interés en Google

2011-04-05T21:07:00.000-07:00

Evolucion de las tendencias de busquedas de los candidatos a la presidencia del Peru.

demanda de 'commodities' supera los proyectos de expansión de las mineras .

2011-03-30T05:27:00.000-07:00

Las compañías mineras, que registraron ganancias récord de más de US$50.000 millones en 2010, están inyectando dinero en la expansión del suministro de materias primas clave, pero no parece que ello sea suficiente como para satisfacer la robusta demanda y moderar el auge de los commodities.
Compañías como BHP Billiton, Rio Tinto PLC y Vale SA están incrementando sus inversiones de capital pero al mismo tiempo enfrentan obstáculos que afectan su capacidad de impulsar la producción de mineral de hierro, carbón y cobre. Como resultado, se anticipa que los precios de estas materias primas sigan altos e incluso que algunas suban aun más en los próximos dos años. El precio del carbón dio un salto de 32% en los últimos seis meses.
Un asunto que está condicionando (y limitando) las opciones de inversión es la creciente ola de nacionalismo en algunos países, que han señalado su intención de imponer altos impuestos o requisitos gubernamentales a las mineras.
Roger Agnelli, presidente ejecutivo de la estatal brasileña Vale, que facturó US$26.120 millones en efectivo en 2010, está siendo presionado para que abandone su cargo por funcionarios del gobierno, que quieren que la empresa invierta más en Brasil. Por ejemplo, les gustaría que produjera más acero, a partir de mineral de hierro y carbón, en vez de exportar estos commodities a otras partes del mundo.

El presidente ejecutivo de Rio Tinto, Tom Albanese, dijo que las mineras tienen efectivo disponible pero que el progreso hacia el desarrollo y expansión de nuevas minas se ve frenado por demoras en los permisos, el incremento de los costos laborales y de la maquinaria, y las limitaciones en la infraestructura ferroviaria y portuaria.
Las mineras ya han desarrollado las reservas más accesibles y ahora tienen que excavar más profundo, lo que incrementa los costos. También tienen que extraer mayor cantidad y refinarlas más debido a que las reservas pueden ser menos puras.
"Incluso cuando encontramos los nuevos recursos y nuestros ingenieros están listos para comenzar a trabajar, nos topamos con que nos está llevando más tiempo que hace 10 ó 20 años entregarlos al mercado", dijo Albanese en una conferencia reciente de inversionistas en Hong Kong. "Hace cinco años era difícil hallar un proyecto que no exigiese al menos US$500 millones. Hoy tendría que decir que es difícil ver un proyecto sin invertir al menos US$2.000 millones o US$3.000 millones", señaló.
En las últimas semanas, Rio Tinto, que obtuvo ingresos récord de US$14.000 millones en 2010 y que ha acumulado US$23.500 millones en efectivo provenientes de sus operaciones, incrementó su presupuesto de inversión de capital a US$13.000 millones frente a los US$11.000 millones calculados a fines de 2010. Guy Elliott, director financiero de Rio Tinto, dijo que la minera se centrará en adquisiciones pequeñas y medianas que no superen los US$10.000 millones.
Se prevé que la provisión de ciertos materiales, el cobre en particular, escasee. La demanda de este metal, que se utiliza en la construcción comercial y en las tuberías de uso industrial, está excediendo el suministro por alrededor de 400.000 toneladas anuales, según los analistas. Se espera que la demanda de mineral de hierro, utilizado para fabricar acero, supere la oferta al menos durante los próximos cinco años hasta que las siderúrgicas chinas incrementen su propia producción.
Tras dedicar los últimos dos años a reducir significativamente la carga de deuda, se estima que las mineras incrementen sus inversiones y que su nivel de gasto supere los US$113.700 millones del año pasado correspondientes a 1.123 acuerdos, según el departamento de investigación minera de Ernst &Young.

Fuente: http://www.wsj.com/

oro alcanza un nuevo récord en medio de la inestabilidad mundial

2011-03-24T06:04:00.001-07:00

Los inversionistas que buscan un refugio para su dinero impulsaron el precio del oro a un nuevo máximo ante el resurgimiento de temores sobre los países de la zona euro, que se suma al nerviosismo por el alza del crudo, la guerra en Libia y la crisis en Japón.

"La mentalidad de refugio está creciendo", dice George Gero, vicepresidente de RBC Capital Markets Global Futures. "Es un temor global a la inflación y la conmoción".
El contrato de futuros de oro para entrega en marzo subió US$10,4 a US$1.437,9 la onza troy, un cierre récord para un contrato de vencimiento más cercano, en la división Comex de la Bolsa Mercantil de Nueva York.

Panorama bueno para el Euro

2011-03-23T20:58:00.000-07:00

Los últimos 18 meses han sido muy agitados para la moneda única europea, pero sus perspectivas son más brillantes ahora de lo que han sido últimamente.
De hecho, algunos analistas están diciendo que si los políticos de la región pueden evitar el desastre en una cumbre clave que se celebrará este mes, lo peor de la crisis del euro podría haber terminado.
Desde comienzos de este año, el euro ha subido 1,3% sobre una base ponderada según el comercio y 3,8% con respecto al dólar. Su cotización de US$1,387 al cierre del miércoles está un poco por encima del nivel de US$1,35 que muchos analistas habían pronosticado para fines de año.
"El desafío financiero parece mucho menos serio que hace un par de meses", señala John Normand, jefe de estrategia cambiaria en J.P. Morgan Chase & Co. en Londres, refiriéndose a la crisis de la deuda soberana europea. "El gran cambio se produjo cuando los líderes europeos se dieron cuenta de que necesitan una solución más amplia para el problema de la deuda".
Mucho depende ahora de la cumbre que se realizará el 24 y 25 de marzo en Hungría, en la cual los 17 países de la zona euro analizarán la posibilidad de que Alemania y otros miembros centrales financien un fondo permanente y más grande para los socios más débiles a cambio de más influencia en la política económica de la región.

Es poco probable que cualquier acuerdo al que se llegue sea lo suficientemente amplio como para terminar con las preocupaciones del mercado respecto a la deuda soberana de Europa. Normand, sin embargo, piensa que un pacto que cumpla con las pretensiones de los países núcleo podría ser suficiente para convencer a los mercados de que la actual situación del financiamiento soberano es "manejable".
Pero algo más también ha cambiado. La inflación de la zona euro, que en enero llegó a una tasa anual de 2,3%, está por encima de la meta de mediano plazo del Banco Central Europeo (BCE) por primera vez desde la crisis financiera de 2008 y está presionando a la entidad para que eleve las tasas.
El presidente del banco, Jean-Claude Trichet, sostiene que la inflación ha subido en gran parte debido a los precios de la energía y los alimentos, que están determinados por la economía global. Pero hay crecientes señales de preocupación entre los integrantes del consejo de gobierno del BCE.
Uno de sus integrantes, Lorenzo Bini Smaghi, dijo en un reciente discurso que la inflación "probablemente sea de una naturaleza diferente a la del pasado", mientras que el presidente del banco central holandés, Nout Wellink, indicó hace poco que "el panorama completo no es uno que me guste mucho".
La curva a futuro para las tasas a tres meses refleja la expectativa de que el BCE suba su principal tasa de refinanciación a fines del tercer trimestre. Podría haber, sin embargo, más de lo que salta a la vista en algunos comentarios recientes provenientes del banco. La carrera para suceder a Trichet en octubre está abierta tras la decisión del presidente del Bundesbank alemán, Axel Weber, de renunciar en abril. Los posibles candidatos, como Wellink, el italiano Mario Draghi y el luxemburgués Yves Mersch, han dado a conocer opiniones "germánicas" en los últimos días respecto a la política monetaria.
"Se arriesga a que haya más confusión… al crear expectativas que no están garantizadas", dice Jacques Cailloux, economista de Royal Bank of Scotland, respecto a esas posturas. Piensa que el BCE no necesitará subir las tasas hasta el cuarto trimestre. Sobre las advertencias inflacionarias, dice que "si son genuinas, está bien, pero si no lo son, es un juego peligroso".
Cualquier incremento de las tasas de interés probablemente amplíe el diferencial de tasas con Estados Unidos, lo que respaldaría al euro frente al dólar, dicen los analistas. Roberto Mialich, estratega cambiario de Unicredit en Milán, considera que EE.UU. no necesitará subir las tasas antes de 2012.
Incluso el escenario más optimista dejaría a la zona euro con una economía muy endeudada y de bajo crecimiento, con una población envejecida y sin una estrategia convincente para competir con los mercados emergentes. Pero eso es mejor que las profecías sobre desastres y rupturas que dominaron el año pasado y que aún circulan.

Fuente: http://www.wsj.com/

Aumenta Interes por PPK segun Google al 22 de Marzo

2011-03-22T19:02:00.000-07:00

Se incrementa el interés por la candidatura de PPK. Se encuentra primero en el total de busquedas de Google despuntándose de forma notoria los últimos días.

Fuente:http://www.google.com/insights/search/#q=ppk%2Ctoledo%2Ccasta%C3%B1eda%2Ckeiko%2Chumala&geo=PE&date=today%201-m&cmpt=q

fondo de rescate financiero: ministros de finanzas de la UE sellan acuerdo

2011-03-21T19:55:00.000-07:00

Los ministros de finanzas europeos sellaron un detallado acuerdo que establece un fondo de rescate financiero capaz de prestar 500.000 millones de euros a países en la zona euro que enfrenten dificultades.
El nuevo fondo comenzará a operar en 2013 para remplazar al fondo actual, que es temporal. La principal diferencia es que el nuevo fondo requiere que los 17 países de la euro-zona aporten 80.000 millones de euros en efectivo. El fondo temporal depende sólo de garantías de préstamos.
El nuevo fondo también requerirá que los países se comprometan a suministrar otros 620.000 millones de euros en garantías, de ser necesario.
Las garantías extra son necesarias para obtener una alta calificación de riesgo crediticio.
Fuente: http://www.wsj.com/

Analizan cerrar la Bolsa de Japón

2011-03-17T21:05:00.000-07:00

El presidente del Parlamento japonés ha pedido que se estudie cerrar la Bolsa de Tokio y el mercado de divisas durante una semana, por las repercusiones que está teniendo en los mercados la crisis nuclear, informa la agencia Kyodo.

Son crecientes las preocupaciones por el impacto que tendrá el desastre natural que sacudió a Japón sobre su economía y las autoridades niponas intentan calmar el temor de los inversores ante la crisis nuclear del reactor Fukushima.

La Bolsa de Tokkio cayó esta mañana 1,4% y evitó un nuevo desplome tras las dos sesiones en las que registró caídas mayores a 10 y a 5 por ciento.

Fuente: http://www.lavoz.com.ar/

Nikkei sube un 1,35 por ciento hasta 9.083,95 puntos

2011-03-17T21:03:00.000-07:00

El índice Nikkei (Osaka: ^N225 - noticias) de la Bolsa de Tokio subió hoy en la apertura 121,28 puntos (1,35 por ciento) hasta 9.083,95 puntos.
El Topix, que agrupa a todos los valores de la primera sección, subió 10,32 puntos (1,27 por ciento) hasta 821,12 puntos.

repunte de las acciones japonesas impulsa las bolsas asiáticas

2011-03-16T21:01:00.000-07:00

Las acciones japonesas repuntaron e impulsaron al alza a la mayoría de los mercados asiáticos el miércoles conforme las valuaciones de los títulos, empujadas a la baja por la reciente venta masiva, atrajeron compradores, a pesar de los temores acerca de los niveles de radiación en un complejo nuclear dañado por el terremoto.
El principal portavoz gubernamental de Japón dijo que los niveles de radiación subieron nuevamente el miércoles por la mañana en la planta nuclear de Fukushima Daiichi, pero añadió que cayeron poco después y declaró que no había necesidad de expandir la zona de evacuación alrededor de la planta. Poderosas réplicas y la escasez de artículos esenciales también mantenían en vilo al país.
El índice Nikkei, cuya caída de 10,55% el martes fue la mayor en un día desde octubre de 2008, borró algunos de los retrocesos al cerrar con un alza de 5,7%.
"Parece que los mercados bursátiles en la región han sido tan golpeados que ha habido una venta excesiva", dijo el director de división de Macquarie Private Wealth, Martin Lakos. "No obstante, los mercados van a reaccionar a cualquier noticia que provenga de Japón. Se trata de la aversión al riesgo más que de valores fundamentales o el impacto en el crecimiento global".
En otras partes, el S&P/ASX 200 de Australia subió 0,7%, el Kospi de Corea del Sur avanzó 1,8%, el índice Hang Seng de Hong Kong ganó 0,1%, el índice Compuesto Shanghai de China terminó con un alza de 1,2% y el Sensex de India subió 1,1%.
"Parece haber algunas recompras por parte de fondos de cobertura tras la liquidación por pánico" del martes en Japón, dijo el estratega bursátil Toshikazu Horiuchi, de Cosmo Securities. Sin embargo, advirtió, "a menos que se resuelvan las cuestiones de la planta de energía nuclear, no se podrán comenzar las tareas de reconstrucción y sólo entonces podemos medir el impacto (del terremoto) en las ganancias".
Las acciones tecnológicas repuntaron marcadamente después de una venta masiva a comienzos de esta semana a medida que los inversionistas enfocaron su atención a las perspectivas de ganancias de las compañías menos afectadas por el terremoto, dijo Kenichi Hirano, director de operaciones de Tachibana Securities.
Sony Corp. avanzó 8,8%, Sharp Corp. subió 7,3% y Hitachi Ltd. trepó 17%. Por su parte, Toyota Motor Corp. ascendió 9,1% y Mazda Motor Corp. 8,3%.
Fuente: http://www.wsj.com/

Terremoto en Japón: ¿Qué efectos trae a la economía mundial?

2011-03-15T21:01:00.000-07:00

Los sectores más afectados por el devastador sismo de 9 grados Richter son el automotriz y el tecnológico

No solo el territorio asiático ha sufrido a raíz del terremoto del 11 de marzo, el ámbito económico de todo el mundo también ha sido golpeado. Grandes empresas se han visto obligadas a cerrar y los países se preparan para afrontar una posible crisis económica.

AUTOMÓVILES
Uno de los sectores afectados es la industria automotriz. La empresa Toyota, primer fabricante a nivel mundial, se vio obligada a interrumpir sus actividades. Así también, empresas como Honda, Nissan y Subaru han tomado las mismas medidas.

No solo los grandes han sido afectados, pues como medida de precaución, los proveedores de piezas de dichas empresas, como Densi Corp, han disminuido su producción o en peores casos han sido clausurados.

TECNOLOGÍA
Debido a la crisis que atraviesa Japón habrá escasez de piezas en la industria tecnológica, lo que provocará un alza de precios, especialmente en productos electrónicos.

Así tenemos entre los afectados a las memorias flash NAND. Sus precios ya aumentaron en un 18%. Su principal productor es Toshiba y aunque argumenta no haber sufrido daños por la catástrofe, ha suspendido sus actividades.

Asimismo, las empresa Sony cayó 8,86 ,a 2,324 yenes, mientras que Panasonic 11,27, a 866 yenes.

PETRÓLEO
Japón ocupa el tercer lugar en consumidores de petróleo a nivel mundial. Sin embargo, el precio del petróleo ha caído por su crisis nuclear. Esto podría comprometer su recuperación a corto plazo. El precio de barril de petróleo en Europa (Brent de mar del Norte) costaba 111,78 dólares el barril (159 litros), 1,89 dólares menos que el cierre de ayer.

Por otro lado, el costo del petróleo en Estados Unidos (West Texas Intermediate) también sufrió una disminución de 2, 11 dólares por barril, llegando a costar 99,08 dólares.

Según declaró Bjarne Schieldrop, analista del grupo bancario sueco (SEB)a la agencia AFP: “Radiaciones importantes probablemente dificultarán la reconstrucción y la actividad económica, lo que resultará en un consumo reducido de petróleo”.

MINERÍA
De acuerdo a la agencia AP, el gobierno boliviano prevé una caída inmediata en sus exportaciones mineras pero avisora un repunte posterior tras el terremoto y tsunami en Japón, dijo el ministro de Minería.

La catástrofe hizo caer ligeramente los precios de los minerales y los exportadores a Japón tendrán que almacenar por un tiempo sus envíos, dijo el martes el ministro José Pimentel. Sin embargo, agregó, las exportaciones y los precios se normalizarán y hasta subirán cuando Japón comience su reconstrucción.

ACEITES
Según la Agencia Reuters, el mercado europeo de aceites vegetales operó con fuertes bajas el martes debido a temores de que el terremoto en Japón desacelere el crecimiento de la economía global, dijeron fuentes de la plaza.

En Europa, los aceites líquidos se ofrecieron con caídas de hasta 40 euros (56 dólares) por tonelada, presionados por las mermas del aceite de soja en Chicago y de los futuros de colza y por la baja del dólar. Hubo negocios del derivado de la colza.

Los aceites láuricos cerraron con fuertes pérdidas, detrás de Chicago. Se reportaron negocios de la variedad del coco. El aceite de palma retrocedió entre 5 y 25 dólares por tonelada, en línea con Chicago.

Fuente: http://www.elcomercio.pe/

Trichet sorprende a los mercados

2011-03-08T03:57:00.000-08:00

El presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, señaló el jueves que probablemente haya un alza de las tasas de interés el próximo mes. Esto representa un poderoso mensaje de que las preocupaciones sobre el sobrecalentamiento en Alemania y otras economías sólidas de la zona euro han cobrado importancia frente a los temores sobre la vulnerabilidad de los países periféricos.

Este sería el primer aumento de las tasas de la zona euro en casi tres años. "Es posible un incremento en las tasas de interés en la próxima reunión", comentó Trichet en una conferencia de prensa luego de que el banco votara para mantener su tasa de referencia para créditos en 1% por vigésimo segundo mes consecutivo. Dijo en numerosas ocasiones que se necesita "una fuerte vigilancia" sobre la inflación, una frase que el BCE ha utilizado en el pasado para dejar entrever que puede subir las tasas.

.Aunque Trichet aclaró que un alza de tasas el próximo mes no era una certeza, la última vez que el BCE indicó que una era "posible", en junio de 2008, las subió en su siguiente reunión en julio, pocas semanas antes de que el colapso de Lehman Brothers desatara una crisis financiera global que llevó a la zona euro a una profunda recesión. El BCE fue duramente criticado por esa decisión, pero Trichet frecuentemente la menciona como muestra de su credibilidad en la lucha contra la inflación.

Los mercados financieros se vieron sorprendidos por la advertencia, que se produjo mucho antes de lo que los analistas esperaban. El euro subió y el rendimiento de los bonos se disparó, una mezcla que podría influir en la recuperación de la región, especialmente en el sur de Europa y en Irlanda, que ya enfrentan una combinación tóxica de estancamiento económico, alto desempleo y austeridad fiscal.

Subir las tasas ahora podría ser un obstáculo para lo que sigue siendo una recuperación lenta de la zona euro, especialmente en los países de la periferia, donde las hipotecas y otros créditos están estrechamente ligados a las tasas de interés de corto plazo. "Uno puede ver fácilmente en qué se podría traducir el dolor (de las alzas del BCE)", señala Nick Matthews, economista de Royal Bank of Scotland, que advierte sobre "una renovada ola de contagio".

."Una sola talla no sirve para todos", dice Ken Wattret, economista de BNP Paribas, en referencia a una tasa para los 17 países de la zona euro. Luego de mantener políticas expansivas durante tanto tiempo, crecen las preocupaciones al interior del ECB de que "las consecuencias puedan ser bastante negativas para el núcleo" del bloque, dice.

Reconociendo que persisten las dificultades en la región, la entidad acordó el jueves proveer a los bancos créditos ilimitados de hasta tres meses de plazo. Muchos bancos de los países periféricos, en especial Irlanda, dependen de esos préstamos para su financiamiento.

Las bajas tasas de interés del BCE, los abundantes préstamos bancarios y las compras de bonos parecían estar dirigidas a proteger a los países de la periferia que fueron duramente golpeados por la recesión global y el estallido de las burbujas inmobiliarias. Esos países, no obstante, representan solamente alrededor de 20% del Producto Interno Bruto del bloque. El centro del bloque, compuesto por Alemania, Holanda, Austria y, en menor medida, Francia, tuvo un crecimiento saludable el año pasado, poniendo presión sobre la inflación. El alza de los precios de los alimentos y la energía aumentó esas preocupaciones.

Los funcionarios del BCE parecen haber estado convencidos de que era necesario enviar una advertencia a las empresas, los consumidores y los sindicatos de que la entidad no permitirá que el alza de los costos de la energía y los alimentos afecte los salarios y los precios al consumidor.

En su conferencia de prensa, Trichet dijo que un alza no iba a ser necesariamente seguida de otras. Los funcionarios del BCE esperan que la inflación del próximo año ronde 1,7%, por debajo de la meta del banco, y Trichet señaló que las expectativas inflacionarias están "todavía sólidamente ancladas".

Fuente: http://www.wsj.com/

La Fed está preparada para responder a un alza de precios, dice Bernanke

2011-03-02T04:19:00.000-08:00

El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, dijo el martes que el banco central está preparado a responder, si es necesario, a un aumento en los precios de los bienes básicos causado en parte por los disturbios en el Medio Oriente, aunque afirmó que las expectativas sobre la inflación siguen siendo bajas.
En su comparecencia ante un panel del Senado para entregar su informe semestral sobre el estado de la economía, Bernanke reiteró que la recuperación económica de Estados Unidos está ganando tracción, incluso en momentos en que el crecimiento del empleo y el mercado inmobiliario permanecen débiles.
La Fed proyecta que el producto interno bruto del país crezca entre el 3,5% y el 4% en el 2011, sostuvo Bernanke, y podría existir motivos para ser optimistas en el frente laboral en los trimestres venideros.
Bernanke, quien comparecerá el martes y el miércoles ante el Congreso para hablar sobre la economía, utilizó su testimonio preparado de antemano para subrayar la atención de cerca que presta la Fed al políticamente volátil tema de la inflación.

Si bien el banco central continúa proyectando bajos niveles de inflación para los próximos años, el funcionario reconoció el alza en los precios de una serie de bienes básicos desde el verano pasado.
Si bien estos aumentos probablemente generarán, "como máximo, un incremento temporal y relativamente modesto" en los precios para los consumidores estadounidenses, Bernanke dejó en claro que la Fed no vacilará en actuar si un sostenido incremento en los precios del petróleo y otros bienes básicos amenazan la recuperación económica del país.
"Continuaremos vigilando de cerca estos acontecimientos y estamos preparados a responder, si es necesario, para dar el mejor apoyo a la actual recuperación dentro de un contexto de estabilidad en los precios", afirmó Bernanke.
El titular de la Fed restó importancia al papel que el banco central ha tenido en el alza global de los precios, continuando así con una ofensiva de la entidad en contra de las críticas de que la postura acomodaticia y las medidas de relajamiento cuantitativo de la Fed están contribuyendo a los repuntes en los precios de los bienes básicos.
Tras destacar que los disturbios en el Medio Oriente han causado alzas en los precios del petróleo y el gas en semanas recientes, Bernanke afirmó que la responsabilidad recae sobre la demanda global -particularmente desde algunas economías de mercados emergentes- y no sobre la política monetaria.
"Los precios de los bienes básicos han ascendido significativamente en términos de todas las monedas principales, lo cual sugiere que es poco probable que los cambios en el valor del tipo de cambio del dólar hayan sido un impulsor importante en los incrementos observados en meses recientes", afirmó.
No obstante, el funcionario señaló que las medidas de la Fed para inyectar dinero en la economía estadounidense durante los últimos años parecen haber sido exitosas. Si bien algunos funcionarios en el extranjero han criticado el plan de compra de US$600.000 millones en bonos, anunciado el año pasado y conocido como flexibilización cuantitativa, Bernanke dijo que los indicadores del mercado sugieren que el panorama económico ha mejorado desde su anuncio.
"Por su puesto, es demasiado temprano para tener una valoración firme sobre cuánto de la reciente mejoría en el panorama puede ser atribuido a la política monetaria, pero estos acontecimientos son consistentes con que ha tenido un efecto beneficioso", añadió.
En una señal de reconocimiento a las preocupaciones de algunos en el Congreso sobre la estrategia de salida de la Fed, Bernanke repitió que el banco central tiene un número de herramientas para restringir la política monetaria cuando sea apropiado. El presidente de la Fed dijo que la entidad continuará revisando su programa de compra de bonos y que lo ajustará de ser necesario, además de tomar otras medidas para ayudar a drenar las reservas de los bancos en el momento apropiado con el fin de promover una situación económica saludable.
"El FOMC (Comité de Mercados Abiertos de la Fed) permanece inquebrantablemente comprometido a la estabilidad en los precios y, en particular, a lograr una tasa de inflación en el mediano plazo que es consistente con el mandato de la Reserva Federal", sostuvo Bernanke.
Con respecto a la economía de Estados Unidos, Bernanke afirmó que la Fed observa crecientes evidencias de que los gastos del consumidor y de las empresas podrían estar recuperándose a un punto en el que el crecimiento es auto sostenible. Agregó que la demanda extranjera y local ha ayudado a impulsar la actividad manufacturera de Estados Unidos.
A pesar de estos indicadores positivos, Bernanke dijo que el mercado de la vivienda permanece "excepcionalmente débil" y que el desempleo podría tardar varios años en regresar a niveles más normales.
"Hasta que veamos un período sostenido de creación de empleos más fuerte, no podemos considerar que la recuperación se ha establecido verdaderamente", afirmó Bernanke.
Fuente: http://www.wsj.com/

fiebre del oro sigue… pero ¿hasta cuándo

2011-02-17T04:36:00.000-08:00

Gene Allen sabe bastante de oro… del color oro. Es copropietario de una compañía de pintura industrial y el color oro brillante es particularmente popular con algunos de sus clientes. Como inversionista, sin embargo, Allen no tocó al oro durante décadas. Y por buenas razones: Allen, de 56 años recuerda que el precio del oro cayó durante 20 años.

"No sabía cómo invertir en oro, y ninguno- de los banqueros con los que trataba tampoco sabía", dice.

Su asesor financiero era igual de tímido, hasta comienzos de este año, cuando cambió su opinión y alentó a Allen a comenzar a comprar.

Así que en forma renuente puso US$150.000 de su portafolio en las nuevas monedas de oro de American Eagle. Ya obtuvo una ganancia decente con la inversión pero no está exactamente contento con ella. El valor del oro probablemente subirá, pero "es más que nada una cobertura", dice.

Si usted sigue los mercados, sabe que la obsesión estadounidense del momento es un viejo amigo muy brillante. Aunque el precio del oro ha bajado un poco últimamente, aún está en niveles récord, llevando a todo el mundo, desde administradores de fondos de cobertura hasta peluqueros, a hablar sobre el metal amarillo.

.No es sólo conversación. Los estadounidense crecientemente quieren su reserva personal y están comprando monedas, barras y lingotes a un ritmo acelerado y guardándolo en bóvedas, escondites seguros y otros lugares percibidos como más seguros que una caja de zapatos. Durante el año pasado, los estadounidense compraron más de 100 toneladas de oro, gastando en él alrededor de US$81 millones semanales. Eso no incluye los miles de millones invertidos en fondos que cotizan en bolsa que hacen el seguimiento del precio del oro.

Pero esta no una fiebre del oro típica y ni siquiera un frenesí tradicional de inversión. Sí, la gente está comprando oro en cantidades récord, pero en muchos casos no se sienten bien respecto a ello.

Algunos están enojados por haberse perdido los masivos incrementos del precio durante la década pasada y están preocupados por haber comprado demasiado tarde. Otros temen que serán objeto de robos o estafas o que serán considerados chiflados por amigos y vecinos.

Algunos asesores financieros se sienten avergonzados de incluso hablar sobre oro. "Yo no pensaba que el oro fuera a ser una buena inversión y resultó ser una gran inversión", dice Dennis R. Marvin, un planificador financiero en las cercanías de Cleveland que solamente a regañadientes comenzó a recomendar la compra de oro en 2009.

Aquí hay una mirada a los factores que hicieron que el oro pasara de ser bueno a ser excelente y a otros que podrían hacer que caiga nuevamente.

El 25 de agosto de 1999, el oro costaba US$252,55 por onza, el precio más bajo en 20 años; hoy opera a más de cinco veces ese precio. Sin embargo, ha llevado mucho tiempo que el público entrara al frenesí del oro. Tan recientemente como en 2007, los estadounidenses compraron 17 toneladas de oro para invertir, por un valor de US$370 millones, solo un poco más de dinero de lo que se gastó el año pasado en tiquetes para ver Spider-Man 3.

¿Qué fue lo que cambió? En primer lugar, muchos estadounidenses perdieron la confianza en otros activos luego de la crisis financiera de 2008. El oro tiende también a tener un buen desempeño durante las crisis geopolíticas: su valor subió luego de los ataques del 11 de septiembre de 2001 y ha tenido alzas luego de noticias particularmente malas de Irak, Medio Oriente y Corea del Norte.

El valor del oro también está ligado al dólar estadounidense. Cuanto más débil está la divisa, más alto será el valor del oro. Y quienes proponen invertir en oro sienten que el enorme déficit del gobierno, que se espera que llegue a US$1.5 billones (millones de millones), combinado con la política de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés extremadamente bajas, va a provocar que el dólar se desplome, disparando la inflación. "El oro es una apuesta contra Ben Bernanke. Es un apuesta contra el gobierno", dice Bill Bonner, fundador del boletín financiero "The Daily Reckoning".

Algo que quizás sea tan importante es que ahora invertir en oro es más simple, gracias a los fondos que permiten a los inversionistas hacer el seguimiento del metal como que fuera una acción. Los fondos que cotizan en bolsa dedicados al oro no existían en Estados Unidos hasta 2004 pero ahora tienen más de US$50.000 millones en activos. Los inversionistas que compran acciones en estos fondos ni siquiera ven el metal: gran parte de él está almacenado en bóvedas dispersas por el Reino Unido y por Suiza. Los asesores financieros en todo el país han adoptado estos fondos; son una de las más fáciles maneras de atraer clientes al metal, dice Greg Gilbert, un asesor financiero con base en Atlanta que trabaja para Ronald Blue &Co.

Además, el oro no es caro, según una perspectiva histórica, si se le compara con las acciones , de acuerdo con la firma de investigaciones Leuthold Group. Algunos inversionistas con muchos recursos han construido enormes posiciones en oro. Paulson &Co.,un fondo de cobertura que se hizo famoso por apostar correctamente que el mercado de la vivienda en Estados Unidos se desplomaría, ahora tiene más de US$4.000 millones en el fondo SPDR Gold Trust.

El actual precio del oro es el más alto que todas las personas de menos de 30 años hayan visto, pero era más alto, ajustado por inflación, en 1980. Para que el oro llegue a un nivel récord, nunca visto en la historia del hombre, tendría que llegar a US$2.000 por onza.

Por supuesto, un incremento adicional no es inevitable o, incluso, a los ojos de muchos inversionistas profesionales, probable. Miles de millones de dólares han sido gastados construyendo minas de oro durante los últimos años, por lo que no es inconcebible que la oferta del metal supere la demanda, reduciendo los precios.

Otros inversionistas van más lejos y dicen que hay una burbuja, inflada por la mayor ola de ansiedad económica desde la Gran Depresión. Jason Apollo Voss, un ex administrador de fondos mutuos y autor de "El inversionista intuitivo: una guía radical para manifestar riqueza", predice una gran ola de ventas de oro, y que su precio caerá casi a la mitad, en algún momento durante los siguientes dos años.

Fuente: http://www.wsj.com/

Fed mejora las proyecciones para la economía de EE.UU

2011-02-17T04:34:00.000-08:00

Las autoridades de la Reserva Federal se mostraron ligeramente más optimistas sobre el panorama de la economía de Estados Unidos cuando se reunieron hace tres semanas, pero no lo suficiente como para poner fin en forma temprana a un programa de compra de bonos de US$600.000 millones.

Las actas de la reunión de política monetaria que la Fed realizó el 25 y 26 de enero, publicadas el miércoles, indicaron que los funcionarios del banco central esperan que el producto interno bruto de Estados Unidos crezca este año entre el 3,4% y el 3,9%. Esto se compara con la proyección de noviembre del 2010, cuando anticipaban una expansión económica para el 2011 de entre el 3,0% y el 3,6%.

Si bien se espera que la economía tenga un desempeño un poco más sólido, las autoridades del banco central prevén que la tasa de desempleo se mantenga en un elevado nivel, entre el 8,8% y el 9,0% al final del 2011, incluso después de descender en enero al 9,0%.

A pesar de la reciente alza en los precios de la energía y los alimentos, el banco central espera que la inflación de ubique entre el 1,3% y el 1,7%, en línea con las proyecciones emitidas en noviembre y dentro de la banda deseada por la Fed.

.Dadas las expectativas de que la inflación permanezca baja y la tasa de desempleo continúe en un alto nivel, los funcionarios de la Fed decidieron continuar con sus políticas de dinero fácil, incluido un programa de compra de bonos del gobierno.

Las compras de bonos -que comenzaron después que la recuperación económica se tropezara a mediados del año pasado y que terminarán a fin de junio- buscan impulsar la economía al mantener las tasas de interés bajas y dar un impulso a las acciones.

Si bien los funcionarios de la Fed votaron unánimemente a favor continuar con las compras de bonos, algunos en el FOMC -actualmente con 11 miembros debido una vacancia en la junta de la Fed en Washington- han opinado en contra de esa política, advirtiendo que podría llevar a un brote de inflación.

Las minutas mostraron que una minoría dentro de la Fed no está muy segura del efecto positivo en la economía de la compra de bonos y cree que el estímulo debería ser reconsiderado si las cifras continúan apuntando a una economía suficientemente fuerte.

"Sin embargo, otros destacaron que es poco probable que el panorama cambie lo suficiente como para corroborar cualquier ajuste al programa antes de su finalización", señalaron las minutas.

El fortalecimiento de la economía en medio de un alza en los precios internacionales de los alimentos y la energía hizo que los miembros de la Fed con posiciones más antiiflacionarias a exponer sus preocupaciones este mes. Richard Fisher, presidente del Banco de la Reserva Federal de Dallas y miembro con derecho a voto del FOMC, dijo que podría aceptar el programa hasta junio, pero que se opondría firmemente a una expansión del mismo.

Los miembros del FOMC "enfatizaron" que el banco central continuaría revisando regularmente el ritmo de sus compra de valores y ajustaría el programa de bonos cuando sea necesario para fomentar el pleno empleo y la estabilidad en los precios, mostraron las minutas.

Los funcionarios de la Fed proyectaron hace tres semanas que los precios al consumidor se mantendrían por debajo del 2,0% en el 2012, pese a que el PIB ascendería alrededor del 4,0%. Pero las cifras más recientes apuntan claramente a un tendencia ascendente en los precios.

Hasta hace poco, el banco central se enfocaba en la forma de relajar aún más la política monetaria dada la persistente debilidad en la economía. Con un crecimiento económico más rápido, y con la inflación en aumento, principalmente en el extranjero, se espera que la discusión pronto se centre en cuándo, y cómo, reducir las medidas de estímulo.

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Los fondos mutuos encuentran su voz digital

2011-02-14T04:00:00.000-08:00

Aunque al prinicipio se mostraron lentas en unirse a la fiesta de las redes sociales, las firmas de fondos mutuos están utilizando con cada vez mayor frecuencia Twitter, Facebook y YouTube para crear fidelidad de marca, educar a inversionistas y ayudar con el servicio al cliente.
"Es un primer intento de conectar con lo que está pasando en la sociedad y la tecnología" dice James McGovern, subdirector de servicios de consultoría de Corporate Insight, que recientemente informó que alrededor de 46% de las empresas de gestión de activos que analiza regularmente se comunican ahora a través de redes sociales.
Aunque Corporate Insight asegura que se trata de un alza frente a "cero participación" en 2008, todavía es inferior a la tasa de utilización de 76% registrada entre los bancos y emisores de tarjetas de crédito de los que hace seguimiento.
Las empresas de fondos se han mostrado cautelosas a la hora de adoptar las redes sociales en parte debido a preocupaciones sobre el cumplimiento de las normas: ya que no pueden publicar o "tweetear" nada que los reguladores puedan interpretar como engañoso o poco apropiado para el público objetivo. Difundir mensajes serios a través de un foro de comunicación informal también puede ser complicado. Algunas firmas dicen que se esmeran en lograr un enfoque que no sea demasiado formal (evitando la sobrecarga de datos, por ejemplo) ni demasiado simplón (como evitar usar demasiados signos de exclamación).
Perfil destacado
Ahora, las redes sociales están siendo usadas por algunos pesos pesados de la industria: el director ejecutivo de Putman Investments, Robert Reynolds, empezó a enviar mensajes a través de Twitter, la red de mensajes de 140 caracteres, en julio de 2009. Las pequeñas firmas de inversión tipo boutique, como U.S. Global Investors Inc., con sede en San Francisco, también las están adoptando, porque les permite elevar sus perfiles, pese a contar con presupuestos de publicidad relativamente pequeños.
"China es un país grande, con planes aún MÁS GRANDES", tweeteó U.S. Global Investors a casi 1.100 seguidores en septiembre.
Para MFS Investment Management, las redes sociales son para compartir capital intelectual tal como la experiencia de sus profesionales de inversión, a la vez que se conserva la identidad de marca de la empresa, observa Bill Finnegan, director de marketing minorista.
"Se trata de algo muy distinto a un producto de consumo de marca como Home Depot", sostiene Finnegan. "Estamos hablando de inversiones y planes de pensiones. Queremos asegurarnos de que estamos teniendo ese tipo de conversación en vez de decir: 'Eh, esto está en rebaja hoy; ¡un descuento de 5%!".
La página de Facebook de MFS describe su historia (fundada en Boston en 1924) y explica las normas para hacer comentarios, incluyendo una prohibición a las recomendaciones, promociones y asesoramiento. Algunas de esas precauciones están basadas en las directrices de las redes sociales emitidas el año pasado por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera que supervisa las firmas de corretaje.
A fines de 2009, Vanguard organizó un juego de búsqueda del tesoro en Facebook, planteando cuestiones financieras en su página con respuestas escondidas debajo de monedas de oro dispersas en su sitio web Vanguard.com. TIAA-CREF también creó un juego interactivo en Facebook sobre cómo armar nidos financieros. Y Fidelity Investments organizó un concurso por YouTube invitando al público a hacer videos para su campaña publicitaria, ofreciendo un premio de US$5.000 al ganador.
"Desde luego, no queremos nunca cruzar la línea por tomarnos algo demasiado a la ligera", comenta Amy Dobra, directora de marketing de Vanguard. Sin embargo, "en estas comunidades las cosas tienden a mezclarse... un momento están hablando en serio y al siguiente de la mejor pizza que jamás hayan probado".
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Recomendaciones de inversion 2011

2011-02-10T20:53:00.001-08:00

Muy pronto publicaremos un analisis detallado de donde invertir en este 2011. La posibilidades son muchas. Definitivamente la que consideramos la mas atractiva es la inversion en bolsa de valores. Uno de los mejores paises para invertir este año 2011 es el Peru. Hay muchas acciones atractivas. Pronto..

Las bolsas de EE.UU. cierran con pocos cambios .

2011-02-09T19:45:00.000-08:00

Las acciones en Estados Unidos cerraron el miércoles sin una dirección definida, pero el Promedio Industrial Dow Jones logró subir por octava sesión consecutiva mientras los inversionistas daban la bienvenida a un par de informes corporativos trimestrales positivos y a las señales de que la Reserva Federal continuará respaldando a la economía.
El Dow repuntó en las postrimerías de la sesión para concluir con un alza de 6,74 puntos, o 0,06%, a 12.239,89, un nuevo máximo de 30 meses. La racha de ocho sesiones consecutivas es la más larga del Dow desde marzo, para un ascenso acumulado de 3,5%. El índice de acciones líderes ha subido un 2,9% en lo que va del año.
Walt Disney encabezó las alzas en el índice con un avance de 5,3%. La ganancia de la empresa ascendió un 54% en el primer trimestre de su año fiscal, superando las expectativas de los analistas, en tanto las divisiones de medios y parques temáticos presentaban resultados más sólidos tanto en los ingresos como en las ganancias.
Coca-Cola trepó un 0,5%. La compañía informó que su ganancia aumentó en el cuarto trimestre gracias a los beneficios relacionados con la adquisición de las operaciones norteamericanas de su mayor embotelladora, además de la mayor demanda, especialmente fuera de Estados Unidos.
También dentro del Dow, Hewlett-Packard, 3M y Travelers, presentaron ascensos de 1,5% o más.
Sin embargo, el Dow fue presionado por las compañías del sector energético. Chevron bajó 1,5% y Exxon Mobil descendió 0,5%.
Las financieras también se mostraron débiles. J.P. Morgan Chase bajó 1,4% luego que uno de los ejecutivos del banco se disculpara por realizar cobros excesivos a 4.500 miembros activos del ejército por hipotecas, y por realizar indebidamente ejecuciones de hipotecas en 18 casos.
El Standard & Poor's 500 retrocedió 0,3% a 1320,80, mientras que el Índice Compuesto Nasdaq bajó un 0,3% a 2789,07.
"Nos hemos acostumbrado tanto a los resultados sólidos que temo el momento en que no tengamos una buena temporada de resultados", afirmó Dan Cook, presidente ejecutivo de IG Markets. Por ahora, sin embargo, Cook señaló que las sólidas ganancias han hecho que los operadores se muestren renuentes a desafiar el repunte.
La interrogante es, añadió, si la economía será capaz de mantener su fortaleza luego que finalice la política de flexibilización monetaria de la Fed. "Es difícil decir si algo es autosostenible hasta que se retira la ayuda para mantener el funcionamiento vital", dijo.
Los inversionistas iniciaron la sesión más bien con cautela luego que los mercados asiáticos registraran descensos generalizados durante la madrugada después que los inversionistas de esa región tuvieran su primera oportunidad de reaccionar al aumento de tasas de interés de China anunciado tarde el martes. Los índices de Hong Kong, India y Corea del Sur todos cayeron a sus cierres más bajos del año.
Ante la ausencia de cifras económicas en el calendario estadounidense, los inversionistas se dedicaron a prestar atención a los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, ante un panel del Congreso, quien reiteró sus preocupaciones sobre la fortaleza de la economía y restó importancia a los temores sobre la inflación.
"No estamos viendo mucha reacción a la declaración de Bernanke, aparte de que es probable que el desempleo permanezca alto durante algún tiempo", dijo Mark Turner, jefe de negociaciones de venta de Instinet. "El mercado ha sido muy positivo con las cifras de ganancias corporativas y hemos estado subiendo. Definitivamente nos hemos extendido demasiado y, en cierto punto, estamos encaminados a algún tipo de retroceso".
En el frente de los resultados corporativos, Polo Ralph Lauren subió un 8,3% tras informar que sus ingresos crecieron un 24% a US$1.500 millones en el tercer trimestre de su año fiscal, y que las ventas en tiendas comparables aumentaron un 15%. La compañía también anunció un aumento de dividendo.
Las acciones de consumo discrecional mostraron el desempeño más sólido dentro de las empresas del S&P 500. Sears Holdings avanzó un 2% y J.C. Penney sumó un 2,2%.
NYSE Euronext se disparó un 14%. La operadora de bolsa confirmó el miércoles que mantiene negociaciones avanzadas de fusión con Deustche Boerse AG en una operación que se realizaría con acciones. La operación daría lugar a una de las mayores plataformas de negociación de acciones y derivados del mundo.
La noticia se produce horas después que London Stock Exchange Group y TMX Group de Toronto acordaran una "fusión de iguales" que crearía un grupo trasatlántico que contaría con más de 6.700 compañías cotizando en sus mercados. Estas compañías sumarán una capitalización bursátil de 3,7 billones de libras esterlinas.
Las acciones de LSE Group subieron 3,1%, mientras que las de TMX Group avanzaron 6,5%.
American International Group descendió un 3% después que la aseguradora informara que asumirá un cargo de US$4.000 millones para aumentar sus reservas.
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El Ibex se atasca a las puertas de los 11.000 puntos

2011-02-09T11:06:00.000-08:00

El Ibex-35 no pudo mantener el miércoles el nivel psicológico de los 11.000 puntos que llegó a recuperar a lo largo de la sesión, en una jornada en la que a falta de indicadores macroeconómicos, los inversores estuvieron atentos a las palabras del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos.

"Sin datos macroeconómicos de importancia, el mercado estuvo atento a lo que tenía para decir Bernanke (presidente de la Fed)", dijo Juan Carlos Montero, analista de Capital Bolsa.

Bernanke dijo en la tarde del miércoles que la inflación y el crecimiento económico en Estados Unidos son suaves.

"Con un escenario inflacionario habría subida de tipos, y eso no lo quieren los inversores. Así que las primeras reacciones a las palabras de Bernanke fueron buenas, aunque pasada la euforia inicial, todo se estabilizó al ver que no se superaban determinados niveles de resistencia técnica, y ha vuelto a haber salidas de papel", explicó Castillo.

Ya los analistas de Renta 4 habían advertido por la mañana que en estos días los mercados europeos de renta variable siguieron luchando contra importantes resistencias técnicas.

En este contexto, las noticias corporativas más destacadas de la jornada las dieron las compañías de negociación de valores bursátiles.

En la mañana del miércoles se supo que el operador de la Bolsa de Londres LSE comprará la Bolsa de Toronto si supera la probable oposición política en Canadá.

Posteriormente las especulaciones en el sector sobre nuevos movimientos acabaron por confirmarse con el anuncio de que Deutsche Börse, gestor de la bolsa alemana, y la sociedad de la Bolsa de Nueva York-Euronext (Xetra: A0KEPS - noticias) están en negociaciones de fusión.

Los rumores impulsaron también a Bolsas y Mercados Españoles (BME (Estutgart: A0H1NA - noticias) ), el operador de la bolsa española, que llegó a subir un 5 por ciento, aunque terminó con un alza del 0,91 por ciento al comprobarse que no formaba parte de la operación con Deutsche Börse.

"Ha habido un momento en que tras la suspensión de Deutsche Börse se ha especulado con que compraba a BME, pero luego ha sido suspendida también NYSE y las acciones de la gestora española se han desinflado", explicó una operadora.

En este contexto, el Ibex-35 se depreció un 0,27 por ciento a 10.935 puntos, mientras que el índice general de la Bolsa de Madrid cayó en idéntico porcentaje a 1.118,29 unidades.

A principios de mes el índice selectivo recuperó brevemente el nivel de los 11.000 puntos, que no había rebasado a cotizaciones de cierre desde el 21 de abril del año pasado.

"Tras la tendencia positiva de las últimas semanas, el mercado necesita algo fuerte para seguir subiendo", dijo un operador, agregando que eso explicaría la bajada final del selectivo.

Entre las alcistas destacó Gamesa (Hanover: A0B5Z8 - noticias) , que se apreció un 2,89 por ciento, tras conocerse los resultados de su rival danesa Vestas.

La bolsa española se decantó a la baja por las caídas leves de los grandes valores.

Los dos grandes bancos, Santander (Madrid: SAN.MC - noticias) y BBVA (Madrid: BBVA.MC - noticias) , se depreciaron un 0,38 por ciento y un 0,43 por ciento, respectivamente.

El valor que más lastró al selectivo fue el de mayor ponderación, Telefónica (Madrid: TEF.MC - noticias) , que perdió un 0,48 por ciento, mientras que Iberdrola (IBE-U.TI - noticias) cotizó plano y Repsol cayó un 0,64 por ciento.

Fuera del Ibex-35 destacó el grupo de maquinaria GAM (Madrid: GALQ.MC - noticias) , con alza de un 7,69 por ciento tras anunciar un acuerdo con la banca para aplazar el pago de su deuda.

Fuente: http://www.es.finance.yahoo.com/

El mercado teme brote de inflación en EE.UU

2011-02-09T04:17:00.000-08:00

El mercado estadounidense de renta fija ha comenzado a enviar el siguiente mensaje: los riesgos inflacionarios están en alza y la Reserva Federal (Fed) demoraría más de la cuenta en tomar cartas en el asunto. Esto podría marcar un significativo punto de inflexión en la recuperación de la economía estadounidense.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. saltaron la semana pasada a su nivel más alto desde el primer semestre del año pasado. Los rendimientos de los papeles a 10 años sobrepasaron 3,5% y los de vencimiento a 30 años superaron 4,7%, lo que a algunos interpretan como el preludio de un alza más pronunciada de las tasas.

Las tasas de largo plazo han estado subiendo gradualmente en respuesta a la mejora de la economía estadounidense y el aumento en los precios de las materias primas. En las últimas jornadas, sin embargo, el alza de los rendimientos se aceleró, algo que muchos atribuyen a la preocupación por la posibilidad de que la Fed pueda estar subestimando las presiones inflacionarias y se demore en controlarlas.
La inflación es nefasta para los tenedores de bonos, porque erosiona el valor fijo de sus retornos y reduce el precio de los bonos. Las tasas de corto plazo, que son más sensibles a las decisiones de la Fed, se han mantenido relativamente estables, lo que provocó que la diferencia entre la deuda a dos años y a diez años haya alcanzado su mayor nivel desde febrero de 2010.
Una "curva de rendimiento" tan inclinada es habitualmente una señal de optimismo sobre la economía y la bolsa. Sin embargo, también puede sugerir que los inversionistas advierten el riesgo de un sobrecalentamiento. Aunque la mayoría de los observadores confía en que la Fed se adelantará a las presiones inflacionarias, los escépticos están exacerbando una oleada de ventas en el mercado. "A mucha gente le parece que la Fed no va a atacar la inflación desde un inicio", dice Ira Jersey, estratega monetario del banco de inversión Crédit Suisse. "No lo creemos, pero la futura realidad económica no siempre tiene un impacto significativo en lo que ocurre en el mercado", consideró.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años terminó el lunes a 3,640% luego de alcanzar el viernes su nivel más alto desde el 3 de mayo. Esto significa que los efectos de los sobresaltos de 2010, que hicieron que los inversionistas se refugiaran en los bonos del Tesoro, han sido superados.
La mayor parte del mercado sospechaba que la prolongada racha alcista en los bonos del Tesoro estadounidense estaba llegando a su fin. Lo ocurrido en las últimas sesiones se parece un poco a lo que pasó el primer semestre del año pasado, cuando los rendimientos subieron a medida que la economía comenzó a cobrar impulso para después caer bruscamente a raíz de la crisis de la deuda europea.
Pero también hay indicios importantes de que el incremento en las tasas de interés de largo plazo sería el comienzo de una tendencia de más largo plazo. La Fed ni siquiera está a medio camino en su programa de compra de US$600.000 millones en bonos, los precios de los commodities se han disparado y la recuperación económica ha estado en curso durante un año.
Las tasas también están subiendo por la persistente preocupación respecto a las finanzas del gobierno estadounidense. "Mientras más bonos emiten y más capital captan, menos favorable será la situación del mercado de bonos", dijo Todd Calvin, vicepresidente de productos de tasa de interés en MF Global.
Fuente: http://www.wsj.com/

Acciones europeas amplían alzas por sector industrial

2011-02-07T20:17:00.000-08:00

Las acciones europeas ampliaban sus ganancias el martes impulsadas por el sector industrial luego de que la productora estadounidense de aluminio Alcoa superara las previsiones del mercado con sus ganancias del cuarto trimestre.
El grupo industrial Siemens también dijo un positivo pronóstico para sus negocios.
A las 1113 GMT, el índice paneuropeo FTSEurofirst 300 de papeles líderes subía un 1 por ciento a 1.144,78 puntos.
Las acciones de Siemens subían 3,3 por ciento, las de Alstom un 5,5 por ciento y las de EADS un 3,5 por ciento.

Fuente: http://www.finanzas.yahoo.com/

Los economistas ven un mayor crecimiento en EE.UU

2011-02-07T03:56:00.001-08:00

El economista que superó a otros 53 para adivinar cómo se desarrollaría la recuperación en Estados Unidos en 2010 lo logró al predecir un crecimiento muy moderado, que mantendría el desempleo alto y la política de la Reserva Federal flexible.
Paul Ashworth de Capital Economics, un grupo privado de pronósticos, predijo que el Producto Interno Bruto del cuarto trimestre sería 2,8% superior a su nivel de un año antes y que el desempleo promediaría 9,6%, lo que lo ubicó en el primer lugar del ranking anual de economistas de The Wall Street Journal.
Los 54 entregaron sus predicciones a comienzos de 2010. Comparado con años previos —en particular 2009, cuando el bajón económico encegueció a muchos pronosticadores— todos los economistas de la encuesta estuvieron cerca de dar en el blanco.
"Estábamos preocupados por el estado de los balances de los hogares y porque las firmas eran muy cautelosas a la hora de contratar personal", indicó Ashworth. Aunque vio pocas posibilidades de que haya una recaída, tampoco consideró que la economía fuera a crecer de forma tan sólida como lo hizo luego de recesiones severas previas. Ese fue uno de los motivos por los que confiaba en que la Reserva Federal mantendría su política de tasas de interés muy bajas.
El último año estuvo marcado por condiciones que según entendió Ashworth mantendrían baja la inflación, aunque no previó que fuera tan baja como resultó ser.
En ese aspecto, el economista de Nomura Securities David Resler, que obtuvo el segundo puesto, tuvo un mejor desempeño. Predijo que la inflación, como la mide el índice de precios del Departamento de Comercio para gastos de consumo personal, subiría 1,1% en el cuarto trimestre de 2010 frente a un año antes, apenas por debajo de la cifra real de 1,2%. Su pronóstico del aumento del índice sin tener en cuenta los precios de los alimentos y la energía —la medida de inflación preferida por la Fed— dio justo con el valor de 0,8%.
El podio de los tres mejores pronosticadores lo completó el economista de Crédit Agricole Michael Carey.
En cuanto a 2011, Ashworth prevé que la vivienda seguirá siendo una carga sobre la economía de EE.UU., pero que el PIB crecerá a un ritmo un poco más rápido, de 3%. Eso será suficiente para reducir la tasa de desempleo a alrededor de 9%, que aún es demasiado alta para que la Fed considere subir su meta para la tasa que los bancos se cobran entre sí para préstamos a un día.
El problema en esa predicción podrían ser los precios. "Hemos visto un alza enorme en los precios agrícolas que no aún se ha trasladado a los precios de consumo", indicó Ashworth. Cuando lo hagan, la tasa de inflación podría aumentar a 2% para mediados de año, señaló, y los mayores precios de los alimentos reducirían la capacidad de los consumidores de comprar otros artículos. Para fin de año, sin embargo, proyecta que los precios de los commodities habrán bajado, lo que mantendría su promedio vigente.
Los pronósticos de Resler y Carey para el año son similares a los de Ashworth: la economía crecerá, pero sólo lo suficiente para reducir el desempleo a cerca de 9% y no lo suficiente para hacer subir los precios y alarmar a la Fed. "No veo cómo puede subir la inflación en una economía como esta", afirmó Carey.
En la última posición de la encuesta estuvo Mark Nielson de MacroEcon Global Advisors, cuyo cálculo errado preveía que la inflación subiría el año pasado, y los precios aumentarían al ritmo más rápido desde principios de los años 80.
"Está llevando más tiempo que se dé lo que previmos, pero nos mantenemos firmes", indicó. "La inflación va a subir".
La metodología del ranking, creada por economistas del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, compensa distorsiones que surgen cuando las cifras se vuelven más pequeñas. Además hace ajustes por la dificultad de predecir mediciones volátiles como el PIB y la tendencia de algunos indicadores, como la inflación y las tasas de interés, a moverse al unísono.
Fuente: http://www.wsj.com/

El escenario económico más realista

2011-02-06T16:38:00.000-08:00

Después de publicar la columna "¿qué nos espera en el 2011?", muchos lectores me escribieron comentando que mi escenario era muy optimista. Algunos hablaban de una "segunda recesión" debido al anémico estado de la demanda. Otros argumentaban que lo contrario pasaría: la economía se recalentaría disparando la inflación.
Ambos escenarios son posible. Existe el escenario de la "segunda recesión" y existe el escenario del "recalentamiento económico". Pero, ¿son probables al momento? Nadie sabe ha ciencia cierta que puede pasar. Aquellos que tienen más acceso ha información relevante pueden tener una opinión más realista de la situación. Nosotros tenemos que recolectar la mayor cantidad de información relevante disponible - especialmente los comentarios de aquellos que tienen acceso a información relevante - para crear una "opinión estudiada".
A pesar que los argumentos son creíbles, sigo sin comprarlos.
Me voy a ayudar con un artículo que salió en el Wall Street Journal Online* para exponer los tres posibles escenarios económicos actuales: la "segunda recesión", "la economía en crecimiento" y "recalentamiento económico".
Vamos una por una:

Escenario #1: Una economía "congelada". La recuperación sería tan lenta que nos llevaría a caer en una segunda recesión. El argumento principal es que hay un problema en la demanda. El nivel de endeudamiento en el consumidor lo obliga a ahorrar, a cuidar lo poco que tienen o dedicar parte de su ingreso a pagar deudas. El exceso de endeudamiento por parte del consumidor y el alto nivel de desempleo lo ponen a la defensiva.
Con un bajo consumo, las empresas y los bancos se ponen a la defensiva también al no aumentar la producción y la cartera de préstamos.
Ni el gobierno puede ayudar mucho más porque está tan endeudado que no puede seguir tomando prestado sin afectar el costo de financiamiento. En este escenario, la economía apenas crecería un anémico 2% donde no ayudaría a bajar el desempleo. Los precios de materia básica y el costo de financiamiento se mantendrían bajo, pero la situación sería tan precaria que seguiríamos con más desempleo.
Escenario #2: La economía esta en "su punto". O sea, está en plena recuperación. Manufactura esta creciendo; compañías están comprando equipo e inventario; se están creando empleo; el consumo está aumentando. La decisión de la Reserva Federal de inyectar dinero y la decisión del Congreso y el Presidencia de mantener los impuestos bajos ayudará a darle el empujón necesario que necesita la economía. Aunque el nivel de desempleo bajara moderadamente, la economía va a crecer lo suficiente para ayudar a crear empleos lentamente. No hay signos de inflación a corto plazo. Por tanto, no hay peligro de recalentamiento.
Escenario #3: La economía se recalentaría rápidamente creando inflación ¿La causa principal? Las mismas políticas de la Reserva Federal y del Gobierno Central. El dinero inyectado en la economía por parte de la Reserva Federal, el recorte de impuestos y mantener artificialmente un bajo interés llevaría a alimentar el exceso de riesgo. ¿Prueba? Altos niveles de inyección de dinero en las economías emergentes e incremento en los precios de materia básica. Así llevaría a la economía norteamericana a crecer más de un 4% disparando la inflación, los precios de materia básica y el costo de financiamiento.
¿Cuál sería el escenario más realista en estos momentos? El segundo. No compro el argumento de una "segunda recesión" ni el "recalentamiento". ¿Por qué? en el caso de la "segunda recesión" se debilita ante los signos positivos en producción y manufactura; también hay signos de aumento en la demanda; las empresas están comprando equipos y aumentando su inventario; la exportación ha aumentado y se están creando empleos. Cierto que la demanda no está lo suficientemente fuerte y la construcción no despierta de su letargo. Pero, hay signos que llevan a pensar que cada vez más es menos probable que caigamos en una segunda recesión.
Tampoco caeríamos en un recalentamiento de la economía como sugiere el tercer escenario. ¿Por qué? Cuatro razones: 1) las industrias están operando por debajo de su capacidad total 2) la industria de la construcción está apagada debido a baja demanda y alto inventario, 3) los pequeños negocios no están generando empleos y 4) el nivel de empleo esta muy alto.
Cierto que hay crecimiento en los precios de materia prima que podría afectar a los negocios y traer una inflación a mediano plazo.
Cierto también que hay un problema con el tema del endeudamiento público que podría afectar el segundo escenario.
Estos problemas están latentes y no desaparecen.
Pero, el segundo escenario sigue siendo más convincente.
Al final tú decides.

Fuente: http://www.finanzas.yahoo.com/

Bill Gross y por qué las firmas financieras no hacen la obra de Dios

2011-02-04T04:26:00.000-08:00

El gestor del fondo PIMCO siempre ofrece una o dos citas buenas y sus cartas a los inversionistas son entretenidas, y a veces casi descabelladas.
La carta de Gross de febrero es una perorata de 2.000 palabras de proporciones épicas en un tono casi moralista sobre los mercados financieros y sobre lo que él cree son errores de los banqueros centrales del mundo para mantener el costo del dinero barato.
En primer lugar, Gross se alía con un grupo popular en estos días, que afirma que Wall Street y el sector financiero, en general, en realidad no aportan nada de valor social, y sin embargo, les pagan generosamente para mover dinero alrededor de todo el mundo:
"Hace cincuenta años, las profesiones mejor pagadas y más prestigiosas eran la de médico o piloto de avión 707 que volaba la ruta "de oro" de Los Ángeles a Honolulú. Hoy en día el camino al éxito comienza en Wall Street o en City (el distrito financiero de Londres). Aparte de los innovadores tipo de la supernova como Steve Jobs o Mark Zuckerberg, el dinero se hace titularizando las cosas en lugar de darles un empujón y reconstruir América .... Casi una cuarta parte de las 400 personas más ricas incluidas en la lista anual de la revista Forbes, hacen dinero del dinero, mientras que sólo el 8% podía decir eso en 1982, y probablemente ninguno cuando leí mi primer manual económico en 1966".

Gross incluso hace eco del tan lamentable comentario de Lloyd Blankfein acerca de que los banqueros "hacen la obra de Dios." Pero PIMCO, al parecer, lo hace.
"Habiendo formado parte de este proceso, e incluso haber sido un miembro de la galería de villanos, sé que una cosa es segura: Esto no es obra de Dios, tiene el inconfundible olor del dinero. Aunque mamonesca, (en referencia a Mammón, dios del dinero).PIMCO es una compañía de la que se puede estar orgulloso. Puedo decir con confianza que hay muy pocos clientes que no se hayan beneficiado de nuestra gestión de inversión a lo largo de los años. Sin embargo, no se puede decir lo mismo de algunos otros en esta industria, como las agencias de calificación de crédito que constantemente fallan en hacer juicios que son de sentido común, los bancos que hacen préstamos a créditos subterráneos y luego extienden la mano para que les den una limosna a ellos, así como el 80% de los gerentes de fondos cuyo desempeño es inferior al del mercado. Como profesión hemos fracasado miserablemente en nuestra función principal que es el reparto eficiente y productivo del capital".
¿Que deberían hacer los inversionistas? ¿Esconderse debajo de la cama?
No! Compren bonos! Preferiblemente a PIMCO!
"Puede que los demonios existan o no en este mundo terrenal, depende de su punto de vista, pero si existen, probablemente también los exorcistas, y PIMCO tiene el antídoto. ... Aún es posible producir rendimientos de 4% a 5% de una cartera de bonos conservadoramente posicionada. Sólo tiene que hacerlo mezclando diferentes activos globales ... Inversionistas de bonos y ciudadanos de América uníos! Mammón puede estar en su fase ascendente en este mundo profano, pero siempre hay espacio para las intenciones celestiales y para los antídotos. Practique "la diversificación segura", tema al diablo y evite ir al barbero".

Fuente: http://www.wsj.com/

Europa anunciaría el viernes su nuevo plan contra la crisis .

2011-02-04T04:24:00.000-08:00

Se espera que los dirigentes europeos anuncien el viernes en Bruselas la base de su estrategia para resolver la crisis de deuda, movimiento que se considera decisivo para el futuro de la eurozona.

Durante más de un año, desde que el colapso de Grecia provocara una crisis de confianza en la estabilidad financiera de la eurozona, Europa ha tenido que reaccionar a los movimientos provocados por unos mercados financieros con pánico.

El cauto optimismo que ha rodeado el paquete de rescate ha provocado recientemente un repunte de los precios de los bonos estatales en los países de la periferia europea. El diferencial de rentabilidad entre los bonos españoles y los alemanes a 10 años, de más seguridad, --una medida de los inversores de riesgo asociada a la deuda española-- cayó a cerca de 1,8 puntos porcentuales el miércoles, desde 2,2 puntos hace una semana.

"Hay expectativas en el mercado de que los responsables de política monetaria cogerán el toro por los cuernos y se encargarán de los asuntos que afronta la eurozona a corto y largo plazo", afirma Eric Chaney, economista jefe de la aseguradora Axa Group. "El riesgo es que los detalles podrían no convencer del todo" por lo que la presión en el mercado va a continua la presión del mercado sobre los miembros más débiles de la región, dijo.

En el centro de la nueva estrategia de Europa se sitúa el acuerdo alcanzado entre los países más fuertes de la eurozona, encabezados por Alemania, y aquellos con problemas de solvencia, cuyos Gobiernos y bancos tratan de conseguir dinero en los mercados de capital a tasas asumibles.

La mayoría más solvente se está ofreciendo a aumentar el tamaño del fondo de rescate de la eurozona para los países afectados por la crisis --denominado Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSF)-- y a ampliar su mandato. A cambio, Alemania, apoyada por Francia, pide un cambio en la forma en la que los gobiernos nacionales gestionan sus economías, para conseguir que los países más débiles sean más competitivos y para reducir el riesgo de que haya nuevas crisis.

Además, el paquete incluirá detalles sobre un mecanismo permanente de seguridad financieraque sustituirá al Fondo Europeo de Estabilidad Financiera a partir de 2013; una serie de límites más estrictos sobre los déficit presupuestarios y la deuda pública; y una tregua financiera para Grecia e Irlanda, dos países que fueron rescatados el año pasado en términos muy generosos.

Otra de las cuestiones se refiere a hasta dónde tiene pensado llegar Europa para ayudar a Grecia, en particular, a reducir el coste de su deuda. Las propuestas incluyen permitir que el EFSF ayude a Grecia para que pueda recomprar parte de sus bonos a los actuales precios, muy bajos, o ofrecer a los inversores la posibilidad de canjear sus bonos griegos por nueva deudarespaldada por el EFSF. De momento no hay un consenso en Europa al respecto.

El éxito de la propuesta a corto plazo se medirá en función de si consigue que los inversores vuelvan a comprar bonos estatales de Grecia, Irlanda, Portugal y otras zonas con problemas de la eurozona a tipos de interés que esos países se puedan permitir.

"El paquete funcionaría si lograra una reducción de la deuda" en países con una creciente deuda, afirma Daniel Gros, director del Centro de Estudios de Políticas Europeas. "Sin no consiguen reducir la deuda, las otras medidas tendrán una utilidad limitada", dijo.

El alivio de la deuda haría más creíbles los esfuerzos de austeridad de los países afectados por la crisis, porque por el momento ni siquiera los salvajes recortes del presupuesto salvarán a Grecia ni quizá a Irlanda y Portugal de la suspensión de pagos, según muchos economistas.

La segunda prueba crucial del paquete es si ayudará a los bancos de la periferia de la eurozona a desengancharse de la asistencia del Banco Central Europeo y volver a financiarse en los mercados de capital.

La incertidumbre sobre la verdadera salud de los bancos en Irlanda, España y otros países está lastrando los esfuerzos de mejorar la confianza en las cuentas públicas, ya que los gobiernos tienen que poner dinero para salvar a sus bancos en problemas. Muchos inversores creen que España ha infravalorado hasta la fecha las necesidades de capital de las cajas de ahorro y temen que el Gobierno español no pueda permitirse recapitalizar de forma adecuada los bancos.

Las nuevas pruebas de solvencia a los bancos europeos, que comenzarán este mes, son fundamentales para la estrategia general, señala Nicolas Veron, socio del organismo asesor belga Bruegel. Para tranquilizar a los inversores respecto a la fortaleza de los bancos, las pruebas tendrán que ser mucho más duras que las del año pasado, señala.

"La cuestión importante es si las autoridades europeas están dispuestas a permitir que estas pruebas de solvencia saquen a la luz malas noticias, a diferencia de lo que pasó el año pasado", señala Veron.

Si las pruebas descubren que algunos bancos carecen de las reservas adecuadas para cubrir sus inversiones más arriesgadas, los gobiernos deben estar preparados para actuar con decisión y solventarlo, incluso, si hiciera falta, con nuevo capital, según Veron.

Y por eso es importante que el EFSF sea más flexible, señalan los economistas: algunos gobiernos podrían necesitar fondos para ayudarles a recapitalizar bancos, pero podrían no querer pagar el alto precio político de un rescate nacional en toda regla, que es la única ayuda que ofrece actualmente.

La claridad sobre cuánto dinero necesitarán los gobiernos para sanear el sector bancario podría aclarar las dudas sobre si el esperado acuerdo de Europa para incrementar el EFSF --de modo que su capacidad efectiva de préstamo alcance los 440.000 millones de euros-- llega lo suficientemente lejos.

Para restaurar la confianza a largo plazo en la eurozona, el paquete tendrá que convencer a los inversores de que los miembros del euro mejorarán su disciplina presupuestaria nacional y la competitividad de sus industrias. Ahí es donde entra en juego la insistencia de Alemania sobre las reformas estructurales, como la mayor flexibilización de los mercados laborales y el incremento de la asequibilidad de los sistemas de pensiones.

La insistencia de Berlín en que otros países introduzcan en sus leyes nacionales, o preferentemente en sus constituciones, normas sobre el equilibrio del presupuesto, es particularmente importante, comenta Chaney, de Axa. Podría compensar por la debilidad de las normas sobre déficit de la eurozona, que han resultado difíciles de obligar a cumplir.

"Mientras tengamos un sistema bancario enfermo, mientras no tengamos un marco coherente de creación de políticas fiscales en la eurozona, no podremos decir que ha pasado lo peor", dijo Veron. Las medidas "tendrán que abordar esas dos debilidades fundamentales que explican gran parte de los acontecimientos vividos en la eurozona en los últimos 18 meses", señaló.

Fuente: www.wsj.com

Quien gana mas en bolsa?

2011-02-03T04:41:00.000-08:00

El magnate mexicano Carlos Slim se ha convertido, por segundo año consecutivo, en el mejor inversor entre las grandes fortunas del mundo, superando a sus rivales Bill Gates y Warren Buffett.

El hombre más rico del mundo invierte mejor que sus dos directos rivales en el podio de mayores fortunas. Las inversiones de Carlos Slim, que van desde las mineras hasta las telecomunicaciones, se han comportado mejor, por segundo año consecutivo, que las de Bill Gates y Warren Buffett, lo que ampliará su diferencia como mayor fortuna.

La rentabilidad de los holdings de los que se conoce la información asciende al 37% hasta los 70.000 millones dólares. El operador de móviles America Movil representa 48.900 millones de su patrimonio, según datos recogidos de Bloomberg.

El 22% de revalorización de las acciones de Berkshire Hathaway no ha sido suficiente para alcanzarle, mientras que los títulos de Microsoft de Gates cayeron en 2010.

Para algunos analistas esta tendencia va a continuar y a ampliarse porque México podría ser el mercado emergente de 2011, ya que los inversores están buscando oportunidades fuera de Brasil, Rusia, India y China.

El activo más rentable de Slim durante el año pasado fue uno de los que mantiene hace más tiempo, Grupo Carso, que casi duplicó su valor al preparar la escisión de su negocio minero en medio de fuertes alzas del precio del oro y la plata.

Su mayor pérdida vino de su participación en el New York Times, que cayó el 21%. De la inversión del magnate mexicano en Estados Unidos sólo son p´blicos los datos de menos de 500 millones de dólares del total de sus participaciones. El resto son compañías mexicanas.

Para este año, Slim ha anunciado que invertirá 3.660 millones de dólares en proyectos de infraestructuras, mineras y telecomunicaciones mexicanas. America Movil invertirá 8.000 millones al año hasta 2014 para preparar el crecimiento en la demanda de servicios de datos como acceso a internet y vídeo.

Bill Gates, el fundador de Microsoft, ha impulsado su exposición a mercados emergentes, con participaciones en el Grupo Televisa y en la embotelladora Coca-Coca Femsa. Los holdings de los que ha publicado datos Gates, 55, suponen 26.000 millones de dólares, el 8% menos que un año antes. Microsoft supone 16.700 millones del total, después de que Gates redujera su participación en la compañía en 80 millones de acciones.

Los datos de Bloomberg no incluyen el dinero dirigido a organizaciones de beneficiencia, como la fundación de los Gate. Por ejemplo, el 70% de la fortuna de los Gate está en el fondo Cascade Investment, del que sólo invierte 5.800 millones en el mercado de valores.

La fortuna de Buffett está calculada por sus acciones de Berkshire Hathaway, su brazo inversor, que tiene participaciones en Wells Fargo y Coca-Cola, entre otros. Las acciones tipo A de la compañía subieron el 21% en 2010 y las tipo B, el 22%.

El escenario económico más realista

2011-02-02T19:54:00.000-08:00

Después de publicar la columna "¿qué nos espera en el 2011?", muchos lectores me escribieron comentando que mi escenario era muy optimista. Algunos hablaban de una "segunda recesión" debido al anémico estado de la demanda. Otros argumentaban que lo contrario pasaría: la economía se recalentaría disparando la inflación.

Ambos escenarios son posible. Existe el escenario de la "segunda recesión" y existe el escenario del "recalentamiento económico". Pero, ¿son probables al momento? Nadie sabe ha ciencia cierta que puede pasar. Aquellos que tienen más acceso ha información relevante pueden tener una opinión más realista de la situación. Nosotros tenemos que recolectar la mayor cantidad de información relevante disponible - especialmente los comentarios de aquellos que tienen acceso a información relevante - para crear una "opinión estudiada".

A pesar que los argumentos son creíbles, sigo sin comprarlos.

Me voy a ayudar con un artículo que salió en el Wall Street Journal Online* para exponer los tres posibles escenarios económicos actuales: la "segunda recesión", "la economía en crecimiento" y "recalentamiento económico".

Vamos una por una:

Escenario #1: Una economía "congelada". La recuperación sería tan lenta que nos llevaría a caer en una segunda recesión. El argumento principal es que hay un problema en la demanda. El nivel de endeudamiento en el consumidor lo obliga a ahorrar, a cuidar lo poco que tienen o dedicar parte de su ingreso a pagar deudas. El exceso de endeudamiento por parte del consumidor y el alto nivel de desempleo lo ponen a la defensiva.

Con un bajo consumo, las empresas y los bancos se ponen a la defensiva también al no aumentar la producción y la cartera de préstamos.

Ni el gobierno puede ayudar mucho más porque está tan endeudado que no puede seguir tomando prestado sin afectar el costo de financiamiento. En este escenario, la economía apenas crecería un anémico 2% donde no ayudaría a bajar el desempleo. Los precios de materia básica y el costo de financiamiento se mantendrían bajo, pero la situación sería tan precaria que seguiríamos con más desempleo.

Escenario #2: La economía esta en "su punto". O sea, está en plena recuperación. Manufactura esta creciendo; compañías están comprando equipo e inventario; se están creando empleo; el consumo está aumentando. La decisión de la Reserva Federal de inyectar dinero y la decisión del Congreso y el Presidencia de mantener los impuestos bajos ayudará a darle el empujón necesario que necesita la economía. Aunque el nivel de desempleo bajara moderadamente, la economía va a crecer lo suficiente para ayudar a crear empleos lentamente. No hay signos de inflación a corto plazo. Por tanto, no hay peligro de recalentamiento.

Escenario #3: La economía se recalentaría rápidamente creando inflación ¿La causa principal? Las mismas políticas de la Reserva Federal y del Gobierno Central. El dinero inyectado en la economía por parte de la Reserva Federal, el recorte de impuestos y mantener artificialmente un bajo interés llevaría a alimentar el exceso de riesgo. ¿Prueba? Altos niveles de inyección de dinero en las economías emergentes e incremento en los precios de materia básica. Así llevaría a la economía norteamericana a crecer más de un 4% disparando la inflación, los precios de materia básica y el costo de financiamiento.

¿Cuál sería el escenario más realista en estos momentos? El segundo. No compro el argumento de una "segunda recesión" ni el "recalentamiento". ¿Por qué? en el caso de la "segunda recesión" se debilita ante los signos positivos en producción y manufactura; también hay signos de aumento en la demanda; las empresas están comprando equipos y aumentando su inventario; la exportación ha aumentado y se están creando empleos. Cierto que la demanda no está lo suficientemente fuerte y la construcción no despierta de su letargo. Pero, hay signos que llevan a pensar que cada vez más es menos probable que caigamos en una segunda recesión.

Tampoco caeríamos en un recalentamiento de la economía como sugiere el tercer escenario. ¿Por qué? Cuatro razones: 1) las industrias están operando por debajo de su capacidad total 2) la industria de la construcción está apagada debido a baja demanda y alto inventario, 3) los pequeños negocios no están generando empleos y 4) el nivel de empleo esta muy alto.

Cierto que hay crecimiento en los precios de materia prima que podría afectar a los negocios y traer una inflación a mediano plazo.

Cierto también que hay un problema con el tema del endeudamiento público que podría afectar el segundo escenario.

Estos problemas están latentes y no desaparecen.

Pero, el segundo escenario sigue siendo más convincente.

Al final tú decides.

Fuente: http://www.finance.yahoo.com/

Zona euro disminuye diferencias en paquete contra crisis

2011-02-02T19:50:00.000-08:00

Alemania dijo el miércoles que ha alcanzado un amplio acuerdo con Francia en medidas para impulsar la coordinación económica en la zona euro como parte de un paquete anticrisis, que también probablemente vea un aumento en el alcance del fondo de rescate europeo.
Un importante funcionario alemán dijo a periodistas que espera que la canciller, Angela Merkel, y el presidente de Francia, Nicolas Sarkozy, presenten propuestas conjuntas para fortalecer la coordinación política en el bloque de 17 naciones en una cumbre de la UE el viernes.
Los funcionarios franceses en Bruselas comentaron que no estaban al tanto de aquel plan.
El viceministro de Finanzas de Alemania, Joerg Asmussen, envió la señal más fuerte hasta ahora de que Berlín está preparado para dar nuevos poderes al fondo de rescate de la zona euro a cambio de compromisos de disciplina fiscal de otros miembros del bloque.
"Siempre hemos dicho que haríamos todo lo necesario para defender la estabilidad de la zona euro como un todo", dijo Asmussen en una conferencia en Fráncfort.
"Eso podría incluir revisar el alcance y la eficiencia del EFSF", agregó, refiriéndose al Fondo para la Estabilidad Financiera Europea de 440.000 millones de euros (609.000 millones de dólares).
No se espera un acuerdo final sobre una nueva estrategia para combatir la crisis de deuda soberana de la zona euro antes de la cumbre del 24-25 de marzo, pero los mercados ya le están dando la bienvenida a las señales de que los líderes del bloque se están enfocando en un tratado para frenar el contagio de Grecia e Irlanda a países vulnerables como Portugal y España.
El euro ha subido un 7 por ciento frente al dólar en las últimas tres semanas, para cotizarse sobre 1,38 dólares por primera vez desde comienzos de noviembre. Las primas de riesgo de los bonos a 10 años de España y Grecia están en mínimos de tres meses.
Incluso los diferenciales entre los bonos irlandeses y el referencial alemán disminuyeron el miércoles por un alivio de que una rebaja de calificación de Standard & Poor's no fue más profunda.
MOTOR FRANCO-ALEMAN
Alemania y Francia, que han sido vistos por largo tiempo como el motor detrás de la integración europea, lucharon el año pasado para forjar consenso sobre cómo abordar la peor crisis de la divisa única en sus 12 años de existencia, lo que acumuló temores de que el bloque podría separarse.
Funcionarios alemanes indicaron que Merkel y Sarkozy han superado sus diferencias en las últimas semanas para forjar un duro anteproyecto para un acuerdo que equilibra las demandas de Francia, para una coordinación económica más cercana, y la presión de Alemania por una mayor disciplina fiscal.
"Por supuesto que estamos hablando de esto con Francia (coordinación económica) y estamos de acuerdo en gran parte", expresó el funcionario alemán quien pidió no ser nombrado.
"Por lo tanto, espero que la canciller y el presidente francés presenten juntos estas ideas en el almuerzo (en la cumbre del viernes)", agregó.
El presidente del Gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero, dijo en una entrevista en el periódico alemán Handelsblatt que Alemania necesita realizar más concesiones en sus planes para armonizar los impuestos, las leyes laborales y la edad de jubilación.
En un borrador visto por Reuters la semana pasada, Berlín quiere que los países de la zona euro incluyan los límites de deuda y déficit al estilo alemán en sus legislaciones, aten sus políticas de pensiones a los factores demográficos y se muevan hacia una armonización del impuesto corporativo y las políticas laborales.
El portavoz del Gobierno francés, Francois Baroin, dijo que Berlín y París están en un constante contacto sobre las negociaciones, pero no mencionó ninguna propuesta conjunta.
En un aparente asentimiento a Berlín, Francia anunció el miércoles que reformaría su Constitución para incluir una "regla dorada" para equilibrar su presupuesto.
A cambio del acuerdo de otros socios europeos, Alemania parece lista a cumplir con la demanda de otros miembros de la zona euro para que se le otorguen poderes adicionales al EFSF.
Establecido en mayo tras el rescate a Grecia, el fondo cuenta con una cifra de 440.000 millones de euros, pero por razones técnicas sólo puede prestar alrededor de 250.000 millones.
Alemania parece lista a aumentar la efectiva capacidad de préstamo al total de 440.000 millones de euros y posiblemente le permita prestar a países vulnerables como Grecia, para que puedan recomprar sus bonos con descuento.
Fuentes de la zona euro en Bruselas indicaron que los gobiernos del bloque del euro están considerando seriamente también permitirle al EFSF comprar bonos de gobiernos en problemas en el mercado primario, cuando estén siendo subastados por el país emisor.
(Reporte adicional de Andreas Rinke en Berlín, Marc Jones en Fráncfort, Nick Vinocur, Emmanuel Jarry y Daniel Flynn en París, Carmel Crimmins en Dublín, Julien Toyer en Bruselas).
Fuente: http://www.finance.yahoo.com/

El crudo, petroleo sobre US$100 el barril gracias a crisis de Egipto

2011-02-01T05:09:00.000-08:00

El precio del crudo Brent, un tipo de petróleo ligero que sirve como una de las referencias del mercado, superó los US$101 por barril por primera vez desde 2008, en medio de los temores de que las turbulencias políticas en Egipto se propaguen por todo Medio Oriente y desbaraten el suministro global de petróleo.
A los mercados de crudo también les preocupa que el caos pueda paralizar el Canal de Suez, una vía comercial vital, y el oleoducto Suez-Mediterráneo (Sumed), que pasan por Egipto y que transportan el crudo del Medio Oriente a los mercados occidentales.
"Estamos hablando de un mercado que parece haber entrado en pánico", dice Stephen Schork, un analista y autor del Informe Schork. "El miedo es que esta inestabilidad pueda contagiarse a un país que produzca mucho petróleo".
Los precios de la materia prima ya estaban al alza antes de que se desataran los conflictos en Egipto, acumulando un aumento de US$30 por barril desde mediados del año pasado, a medida que la recuperación de la economía global revitalizó la demanda de crudo. Eso ha puesto bajo presión a la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), que ha recibido llamados cada vez más urgentes de los países consumidores para que aumente la producción.

El secretario general del organismo, Abdalla Salem al-Badri, dijo el lunes que abriría los grifos si las tensiones en Egipto afectan el suministro, aunque advirtió que eso era improbable. Subrayó que el mercado está bien abastecido, con los inventarios llenos. La OPEP asegura que dispone de unos 6 millones de barriles al día en capacidad adicional, equivalente a 7% de la demanda global, y que puede fácilmente recurrir a esas reservas si el mundo corre peligro de quedarse sin petróleo.
Mientras el crudo Brent sobrepasó los US$100 el barril, la referencia estadounidense (el West Texas Intermediate o WTI) se cotizó el lunes en cerca de US$92 en Nueva York. El Brent, que se utiliza como precio de referencia en Asia y Europa, se ha estado negociando a un nivel más caro en los últimos meses que el WTI, en parte por las menores reservas de crudo disponibles en el Mar del Norte, la mayor demanda de Brent en Asia y un invierno gélido en el mercado europeo.
Sin embargo, algunos analistas predicen que esta variedad de petróleo volverá a caer. "Me sorprendería mucho si tuviéramos un brote sostenido por encima de US$105 el barril", opinó Ed Morse, director de investigación de materias primas de Credit Suisse. "La verdad es que estamos en un mercado donde vuelve a emerger la estacionalidad".
Combinados, el Canal de Suez y el oleoducto Sumed, que conecta el Mar Rojo con el Mediterráneo, transportaron 2,6 millones de barriles al día en diciembre, según la Agencia Internacional de Energía.Esto los hace menos importantes que el Estrecho de Ormuz, por ejemplo, a través del cual fluye 40% de todo el crudo comerciado transportado por vía marítima. Además, a diferencia de Ormuz, los operadores pueden emplear rutas alternativas si el Canal de Suez es bloqueado, tales como bordear África.
Sin embargo, reorganizar las rutas del petróleo de esta manera encarecería significativamente el viaje y también impulsaría los costos de transporte, lo que impactaría los precios del bien básico.
De momento, no hay señales de que las turbulencias políticas en Egipto hayan afectado el Canal de Suez y obligado a los buques a modificar sus rutas. "El impacto es insignificante", afirmó Bob Knight, director ejecutivo de los buques de alta mar de Clarkson, un agente marítimo londinense.
Sin embargo, una gran multinacional de logística naviera dijo el lunes que las tripulaciones deberían evitar embarcar o desembarcar a lo largo del canal de Suez mientras persistan las tensiones.
Mientras tanto, petroleras extranjeras siguieron evacuando a su personal de Egipto. El lunes, las rusas OAO Lukoil y OAO Novatek estaban repatriando a sus empleados. BP, que produce el equivalente a 150.000 barriles barriles de crudo en Egipto (una parte considerable de su producción global de 3,8 millones de barriles) ha empezado a evacuar a los dependientes de sus empleados expatriados.

fuente: http://www.wsj.com/

Absorberá el alza del crudo la economía mundial

2011-02-01T05:07:00.001-08:00

La economía de Estados Unidos es capaz de absorber el alza de la semana pasada en los precios del petróleo, pero podría volver a tropezar si el crudo se dispara.
El precio de referencia en EE.UU. ha subido alrededor de US$6,50 desde el jueves y cerró la jornada del lunes en más de US$92, su cotización más alta desde octubre de 2008.
Si los precios se mantienen alrededor de ese nivel, lo más probable es que mermen el crecimiento al limitar el gasto de los hogares, deprimir la confianza de los consumidores y reducir las ganancias de las empresas. La economía probablemente siga expandiéndose a un ritmo fuerte, aunque no lo suficientemente rápido como para hacer mella en el desempleo, dicen los economistas.
Global Insight estimó que un incremento de 25 centavos en el precio del galón de gasolina, el resultado de un alza permanente de US$10,70 por barril de petróleo, reduciría en 0,4% el Producto Interno Bruto (PIB) de EE.UU. en el primer año. El alza en los costos de las empresas llevaría a las compañías a recortar alrededor de 270.000 empleos al año, calculan los analistas.
Pero si los precios del petróleo suben US$40 adicionales por barril, entonces cualquier cosa puede pasar. El golpe a las billeteras de los consumidores podría fácilmente borrar el aumento de los ingresos provenientes del recorte en los impuestos a las nóminas que comenzó a tener efecto en enero. Las empresas minoristas que se han resistido a elevar los precios debido a la débil demanda tendrían que hacerlo o aceptar menores ingresos, lo que posiblemente resultaría en más recortes de empleos, dijeron los economistas de IHS Global Insight.
Un aumento de esta naturaleza dejaría a los precios del crudo cerca de los US$147,27 por barril que alcanzaron en julio de 2008.

Hoy la economía estadounidense es mucho más fuerte. Se expandió durante 18 meses seguidos a un ritmo que se aceleró en los últimos tres trimestres de 2010. El gasto de los consumidores ha repuntado al igual que la producción industrial. El crecimiento del empleo revivió, aunque no lo suficiente como para disminuir el desempleo en forma significativa.
Ahora, los disturbios en Medio Oriente amenazan con catapultar los precios del crudo, lo que podría frenar al crecimiento. "En el tiempo, los precios del petróleo y el crecimiento económico tienen una correlación positiva", afirmó James O'Sullivan, economista jefe de la consultora MF Global.
El alza de los precios del petróleo amenaza también a los socios comerciales de Estados Unidos. En conjunto, Europa está creciendo modestamente luego de las crisis fiscales que abatieron a Irlanda y Grecia el año pasado.
Los mercados emergentes, mientras tanto, hacen frente a crecientes tasas de inflación como resultado de su acelerada expansión y del auge en los precios de las materias primas.
La economía del Reino Unido se contrajo en el último trimestre del año pasado, dejándola particularmente vulnerable a un alza del petróleo.
Fuente: http://www.wsj.com/

Valuacion de Facebook: Es US$50.000 millones una valuación muy baja? .

2011-01-31T08:05:00.000-08:00

El frenesí mediático sobre la oferta privada de Facebook ya ha hecho que la salida a bolsa de Google en 2004 parezca sosa.
La semana pasada, Goldman Sachs Group suspendió de forma abrupta su oferta de acciones de Facebook a clientes de Estados Unidos, e inversionistas extranjeros se apresuraron a llenar el vacío. Goldman concluyó que toda la atención mediática puso al acuerdo en peligro de violar las leyes de valores de EE.UU.
Considerando que Facebook tiene más de 500 millones de usuarios y es el tema de La red social, una de las películas favoritas para ganar el Oscar, el intenso interés público sin dudas no puede haber sido una gran sorpresa.
La pregunta real es si Facebook vale US$50.000 millones, su valor implicado con la oferta privada de acciones. Hay incertidumbres obvias, comenzando con la escasez de resultados financieros divulgados por la empresa. Incluso con los materiales de la oferta de Goldman en mano, es difícil realizar un análisis de flujo de efectivo, aunque ni siquiera tendría mucho sentido para una empresa tan joven y poco probada.
Eso plantea otro interrogante, el mismo que hice cuando Google salió a bolsa: ¿Es Facebook una entidad tan única, el monopolio natural? Esta es una empresa que inventó (o se topó con) un modelo de negocios o tecnología imposible de replicar, lo que significa que puede extraer altos márgenes de ganancias para el futuro.
En el caso de Google, concluí que valía la pena y de hecho invertí en la empresa. Al tener la mayor comunidad de usuarios, cuyos patrones de comportamiento le permiten refinar y mejorar sus algoritmos de búsquedas de forma constante, Google entrega consistentemente resultados superiores. El modelo de negocios de Google además es relativamente inmune a los cambios de gerencia: su acción apenas se inmutó ante el anuncio sorpresivo del 20 de enero de que el cofundador Larry Page reemplazará a Eric Schmidt y se convertirá en el presidente ejecutivo de Google.
¿Puede Facebook brindar una ventaja similar? ¿O sufrirá el destino de Myspace, la red social que en su momento dominaba pero ahora tiene problemas? Para mí, esta es la pregunta clave para los potenciales inversionistas, una que trasciende los actuales datos financieros de Facebook.
No soy usuario de Facebook , así que recurrí a alguien que es parte del grupo demográfico clave: Adam Gilbert, de 22 años, quien se graduó de la universidad en 2010 y ahora trabaja como estratega de medios en Chicago. Me dijo que Facebook ocupa una ventana en la pantalla de su computadora casi todo el tiempo, y que usa el sitio de forma activa alrededor de una hora al día. Actualmente tiene 1.234 "amigos". Gilbert afirma que Facebook es más interactivo e instantáneo (que Myspace), y una forma mucho mejor de "promoverse a uno mismo y construir comunidades...".
Mi conclusión es que Facebook realmente tiene por lo menos algunos elementos de los monopolios naturales que disfrutan tanto Google como eBay. Con la mayor comunidad de usuarios de redes sociales en su haber, Facebook puede adaptarse con rapidez a cambios en los comportamientos, de forma parecida a como Google adapta sus algoritmos de búsqueda. Facebook obviamente es el sueño de un especialista en marketing, con avisos personalizados que podrían rivalizar con la efectividad de los anuncios de Google basados en búsquedas.
El potencial de Facebook me parece vasto, y a estas alturas, muy impermeable a la competencia, aunque no puede darse el lujo de dar todo por sentado. Me voy a atrever a decir que creo que Facebook es barato a US$50.000 millones. Si es un monopolio natural, y dado que ya es el sitio más visitado de EE.UU., algún día merecerá una valoración cercana a la de Google, que hace poco se ubicó en más de US$200.000 millones.
Si fuera un cliente calificado de Goldman, hubiera querido acciones y estaría loco con la suspensión de la oportunidad. Pero una oferta pública, con mejor información y garantías, podría resultar ser el mejor negocio.
Fuente: http://www.wsj.com/

Donde invertir en el 2011 y que acciones comprar

2011-01-29T18:23:00.000-08:00

La Bolsa española ha tenido un mal comportamiento en 2010, pero en 2011 puede ser una muy buena opción de inversión.

Aunque el año 2010 se ha cerrado en negativo para la Bolsa española, las opciones de inversión para cualquier inversor son más que interesantes y, probablemente, rentables. Solo hay que decidir con cuidado el momento de entrada en un producto (acciones, ETFs, warrants...) y tener muy claro la rentabilidad deseada para, cuando se alcance, salir de las empresas contratadas.

A pesar del mal año, en 2010 se ha vivido la mayor subida histórica de la Bolsa española.

Qué acciones españolas comprar en 2011
Si se desea tener una inversión en Bolsa tranquila y con pocos sobresaltos, se deben escoger acciones de grandes empresas, es decir, integrantes del Ibex 35, y que tengan una importante rentabilidad por dividendo.

Leer más en Suite101: Dónde invertir y qué acciones españolas comprar en 2011 http://www.suite101.net/content/donde-invertir-y-que-acciones-espanolas-comprar-en-2011-a34033#ixzz1CTuAWgvR

En esa definición, se puede encontrar a Telefónica, a Repsol, a Iberdrola (cuyo dividendo se puede cobrar también en nuevas acciones), Santander y BBVA. Es decir, los denominados blue chips, los valores más grandes y más seguros del mercado español.

Comprar acciones de BME en 2011

Aunque no sea tan grande, BME sigue siendo la empresa que mejor dividendo reparte en España. A los precios de publicación de este artículo, su rentabilidad por dividendo supera el 10%, algo más que interesante. Además, BME puede resultar una empresa más que rentable pues hace tiempo que en el mercado de los gestores de bolsas, no se da ningún movimiento corporativo y varias fortunas pertenecientes a los emiratos árabes ya han demostrado su predilección por este tipo de compañías.

Qué bancos comprar en 2011 - BBVA y Santander

Los bancos comentados, BBVA y Santander, tienen un difícil 2011 por delante. En su parte negativa, está de que sus condiciones contables se endurezcan por Basilea III (con el objetivo de que acumulen más capital para hacer frente a impagos) y que sufran una elevada tasa de impagos (por los pisos que acumulan sin vender).
Sin embargo, a su favor juega el dividendo que ofrecen y el hecho de que su política de retribución por dividendo se ha convertido en fundamental. Nadie imagina a Emilio Botín o a Francisco González comunicando en la Junta de Accionistas que rebajan su dividendo. Por tanto, comprar a buen precio un paquete importante de Santander o BBVA y tumbarse a esperar el dividendo, puede ser una buena opción para invertir. Además, ambas entidades están más que diversificadas y aunque España sigue siendo un mercado muy importante, su peso relativo ha bajado considerablemente.

Por si fuera poco, el Santander ofrece una serie de ventajas adicionales a sus accionistas.

Además, en febrero la Unión Europea llevará a cabo una nueva revisión de las entidades del Viejo Continente al repetir las pruebas de estrés.

Comprar acciones de Telefónica en 2011

La gran operadora española afronta un 2011 con el beneplácito de los analistas y con una baza más que importante en el mercado brasileño. La compra de Vivo a Portugal Telecom ha situado a Telefónica al frente del que puede ser una de las grandes economías de los próximos años.
Esta operación va a reportar beneficios inmediatos en las cuentas de la operadora española, lo que se traducirá en, como mínimo, el mantenimiento del dividendo actual y, probablemente, en nuevas retribuciones para los accionistas. Sin duda, Telefónica es un valor para estar situado en 2011.

Comprar empresas eléctricas en 2011

El sector de la energía siempre ha sido considerado como “refugio” por parte de los accionistas. Sin embargo, ahora hay que tener en cuenta que pueden sufrir la pérdida de las subvenciones que recibían por parte del Gobierno para producir energía renovable. De hecho, ya se ha aprobado una reducción en la cuantía de las subvenciones a la energía fotovoltaica y, en breve, le tocará el turno a la eólica y a la termosolar.
A pesar de ello, nunca es desaconsejable tener una parte de la inversión en el sector energético y empresas como Iberdrola o Gas Natural-Fenosa, pueden ser opciones más que recomendables, aunque mucho ojo a los cambios normativos del sector.

Otras inversiones rentables en 2011

Afortunadamente, no solo cabe la inversión en acciones. La ingeniería financiera ha creado todo un compendio de productos de inversión, como los ETF, los warrants, los fondos de inversión, el Mercado Alternativo Bursátil… Cada uno con sus características, con sus ventajas y sus desventajas, sus beneficios y sus riesgos.
Es labor de cada inversor, buscar la información necesaria y trazar su perfil para así determinar cuál es el producto al que mejor se adecúa. Invertir a lo loco sí es un auténtico riesgo y convierte la compra de productos financieros en una verdadera lotería.

Alto riesgo, altas rentabilidades: Los Penny Stocks

2011-01-29T18:18:00.000-08:00

“Se denomina Penny Stocks a las acciones de empresas de poca capitalización bursátil que operan a precios bajos fuera de los mercados regulados americanos. Estos activos son generalmente considerados como altamente riesgosos y especulativos, debido a su poca liquidez, gran spread entre precio de compra y precio de venta, poca capitalización y bajo desglose de información de los emisores.”

Todo inversor medianamente informado leyó o escucho alguna vez historias sobre ganancias rápidas y millonarias en el mercado de los penny stocks. Fábulas tan diversas como que empresas como Micrsoft y Xerox fueron alguna vez penny stocks (originando fortunas para aquellos que invirtieron es su nacimiento) u otras que afirman que este mercado esta hecho puramente para el fraude son escuchadas a diario por los participantes del mercado. La verdad se ubica siempre en un punto intermedio.
Cuando le piden opciones rentables de inversión dentro del mercado de capitales, el gran gurú de la autoayuda financiera, Robert T. Kiyosaki, no duda en recomendar operar en penny stocks y opciones financieras.
Pero este mercado se presentó siempre como totalmente fuera del alcance de inversores situados lejos de los EE.UU, haciendo imposible soñar siquiera tener acceso a este mundo de fortunas (y pérdidas) que se construyen en pocos días.
Los tiempos cambian, el mundo evoluciona, y las innovaciones financieras hacen que lo que antes aparecía como una utopía ahora se presente al alcance de la mano.
¿Es posible operar, desde la Argentina o desde cualquier otro lugar del mundo, penny sotcks de PyMES americanas de forma rápida y segura? ¿Son reales las percepciones de enorme riesgo creadas en torno a este mercado? ¿Cuáles son los aspectos básicos a tener en cuenta antes de volcar parte de mi capital en este campo?
Características de los penny stocks:
Por definición de la SEC, el status de penny stocks es determinado por el precio de la acción y no por la capitalización de mercado de la empresa emisora.
No obstante ello, las empresas emisoras de penny stocks tienen generalmente capitalizaciones de mercado menores a 500 millones de dólares y sus acciones valen menos de 5 dólares cada una, pudiendo incluso llegar a valer milésimas de centavos.
Dado que no existe una regla general de admisión, las mismas pueden ser desde empresas insignificantes hasta empresas grandes (generalmente no Americanas) que no pueden o no quieren cumplir con los requerimientos necesarios para cotizar en otros mercados.
Inversores dispuestos a invertir en estas acciones esperan rentabilidades que multipliquen en varias veces su capital en muy poco tiempo, siendo concientes del riesgo existente relativo a perder gran parte o incluso todo lo invertido.
El Mercado OTC
Los mercados americanos NYSE, AMEX y NASDAQ poseen estándares cualitativos y cuantitativos de seguimiento de las empresas cuyas acciones cotizan en los mismos.
Mediante el control de la SEC (Security and Exchange Comission), las empresas que cotizan en los mismos deben cumplir con una serie de reglamentaciones relacionadas con la transparencia y el desglose de información que buscan defender los intereses de los inversores individuales e institucionales.
Pero la mayoría de los penny sotcks no cotizan en ninguno de estos mercados regulados, si no que lo hacen en lo que se denomina mercado OTC (“Over the Counter”, que traducido al español sería algo así como fuera de mercado o no regulado).
El mercado OTC provee acceso a más de 3.300 empresas emisoras, junto con 230 marker makers (especialistas), además de transmitir cotizaciones electrónicas en tiempo real.
A pesar que la percepción de este mercado puede erróneamente relacionarse como un ente anárquico y desorganizado, el mercado OTC tiene, no obstante, una cierta organización y reglas que deben cumplirse.
Por ejemplo, es posible encontrar en Internet sitios que se dedican brindar transparencia a este mercado, informando de las cotizaciones intradiarias y datos útiles de las empresas emisoras de acciones, mediante un sistema conocido como “Pink Sheets Electronic Quotation Service”, que permite observar no solo los mejores precios de compra/venta (“bid/ask”) para las cotizaciones, si no también máximos y mínimos, volumen operado, historia de las empresas y números telefónicos y direcciones de contacto de las emisoras.
A pesar de que las empresas que cotizan con penny sotcks en el mercado OTC no están obligadas a informar sobre sus balances y/o eventos de interés para el inversor, muchas de ellas lo hacen de manera voluntaria, lo cuál presenta un primer filtro a la hora de elegir entre distintas opciones dentro de este mercado.
La mayoría de los emisores de penny sotcks que cotizan OTC son empresas pequeñas con una historia operativa limitada o en situaciones financieras precarias. De tal manera, variaciones de precios diarias de entre 20% y 500% son algo común en este mercado, en función de las expectativas, los bruscos cambios de percepción de sus participantes y, en algunas ocasiones, la falta de liquidez.
Si todavía no salió espantado: Consejos útiles antes de comenzar a operar penny stocks.
1) Distribución de los accionistas: En primer lugar es importante examinar la estructura y la distribución de las acciones de un stock particular. Esta información puede encontrarse en las páginas de internet que se citan al final de esta nota.
Si al realizar la investigación se llega a que la mayoría de las acciones se encuentran en una única cuenta offshore, probablemente sea bueno para sus finanzas mantenerse lo mas lejos posible de ese papel: existe una sola persona que maneja a su gusto las cotizaciones, por lo cuál cuando aparecen órdenes de compra, las órdenes de venta suelen superar en varias veces el volumen de las mismas, produciendo bajas importantes al momento de cotizar.
2) Verificación de la empresa: Un inversor tiene que verificar la existencia y legitimidad de la empresa. La mayoría de las empresas de este mercado ofrecen números de teléfonos, emails y direcciones para establecer contacto con potenciales inversores.
No dude en llamar a la empresa y en hacer preguntas que busquen verificar la existencia de la misma y su razón social. Si de fondo escucha los gritos de un bebé llorando y el ruido de una persona tirándose a la pileta, cuelgue: es probable que la empresa no exista y todo sea una estafa.
3) Historia: Antes de realizar una operación revisar la historia de la cotización de la empresa. Si la misma presenta una historia muy reciente o discontinuada, es mejor seguir un tiempo el desarrollo de las cotizaciones y esperar un poco antes de invertir.
4) Disponibilidad de capital: Antes de operar penny stocks es importante revisar si podemos afrontar la pérdida total del importe invertido, en caso contrario no invertir.
Los profesionales del mercado recomiendan no invertir mas del 10-12% de nuestra capital total en este tipo de inversiones.
5) Mediciones de valor alternativa: Dado que la mayoría de estas empresas no tienen sistemas operativos de ingresos establecidos, niveles de inventarios de fácil medición, reportes financieros trimestrales o incluso un producto definitivo, el valor de la empresa emisora no se puede medir fácilmente.
El precio de los penny stocks se mueven mayoritariamente por especulaciones o rumores, por lo cuál los inversores deben buscar fuentes alternativas de determinación de valor de las empresas.
6) No confiar en los “hots tips”: Es muy común que en este mercado se hagan recomendaciones basadas en datos de imposible corroboración, incluso puede ser que un inversor reciba via email correos spam recomendado comprar acciones de una penny stock que promete ganancias siderales.
Estos consejos son casi siempre diseminados por accionistas que tienen un gran número de acciones y no las pueden vender, buscando incentivar la compra por parte de desconocidos desinformados.
Cuando nos llegan recomendaciones de personas que no conocemos mucho y que son demasiado buenas para ser cierto, probablemente no lo sean.

Fuente: http://www.investopedia.com/

LinkedIn sigue el modelo Facebook y actualiza sus herramientas de publicidad .

2011-01-29T18:16:00.000-08:00

LinkedIn Corp. está actualizando sus tecnologías de publicidad, ofreciendo a los anunciantes más formas de dirigir sus avisos a los usuarios de la red social y facilitando maneras más eficientes de conectarse a su sitio web.
La red orientada a los negocios y la carrera profesional, que cuenta con más de 90 millones de miembros, planea lanzar actualizaciones de sus herramientas de marketing que permitirán a los anunciantes contactar a personas en función de sus empleos, edad y ubicación, dijeron fuentes al tanto.
LinkedIn, que no quiso hacer comentarios, tendrá que abrirse camino en un mercado ya competitivo en el que su rival de las redes sociales Facebook está rápidamente tomando la delantera. El mes pasado, más de la cuarta parte de todos los avisos que aparecieron en línea salió en Facebook, de acuerdo con comScore Inc. En comparación, la participación de
LinkedIn fue inferior a 1%.
Estas iniciativas coinciden con los preparativos de la empresa de California para su salida a bolsa. La firma presentó el viernes los documentos pertinentes ante la Comisión de Bolsa y Valores, SEC, el primer paso en el proceso de una salida a bolsa. La compañía señaló que tiene planes de cotizar en la Bolsa de Nueva York.

Así mismo, LinkedIn informó que sus ingresos en los primeros nueve meses de 2010 se duplicaron a US$161 millones. Generó una ganancia neta de US$10 millones, frente a la pérdida neta de US$3,4 millones durante el mismo periodo del 2009.
Aunque LinkedIn ha registrado un fuerte crecimiento de las membresías y de los ingresos a lo largo de la desaceleración económica, experimentó pérdidas operativas desde el 2007 al 2009; sin embargo, pese a que los resultados de todo el año 2010 no están disponibles, los primeros tres trimestres mostraron una ganancia.
La publicidad representa aproximadamente un tercio de la facturación de la empresa; el resto proviene de servicios de suscripción y de herramientas de reclutamiento.
Aunque la compañía ya ha logrado captar a grandes anunciantes como American Express Co. y Hewlett-Packard Co., está por verse si otras compañías las imitarán.
"LinkedIn tiene una gran audiencia y seguirá creciendo", dijo David Karnstedt, presidente ejecutivo de Efficient Frontier, una firma de marketing en línea que ayuda a las empresas a colocar sus avisos en Internet.
El ejecutivo espera que LinkedIn siga el ejemplo de Facebook y poco a poco se sumerja más en el mar de la publicidad, asegurándose que sus sistemas funcionan sin molestar a sus usuarios que no están acostumbrados a ver muchos avisos en su sitio web.
Las nuevas herramientas de LinkedIn se presentarán en dos partes. Lanzará una interfaz de programación de aplicaciones que permitirá a las grandes agencias de publicidad, que administran y publican avisos por miles de millones de dólares en Internet, conectarse fácilmente con el sitio.
También agregará funciones a su plataforma de autoservicio para que los anunciantes independientes puedan enfocar sus avisos a unas audiencias objetivo más específicas. Antes, quienes recurrían al autoservicio sólo podían mostrar avisos a miembros de la red dependiendo del tamaño de la compañía, la industria y el sexo del miembro.
LinkedIn todavía necesita que más gente vea los avisos para que les salga rentable a los anunciantes. Las cifras más recientes de comScore muestran que LinkedIn recibió en diciembre aproximadamente 26,5 millones de visitantes en Estados Unidos a su sitio. Las visitas a Facebook fueron casi seis veces más y además, en promedio, permanecieron más tiempo en el sitio.
Tim Cadogan, presidente ejecutivo de la red de publicidad OpenX Technologies Inc., dijo que está satisfecho con los avisos que recientemente ha estado publicando utilizando las herramientas de LinkedIn durante los últimos dos meses. "Nuestra audiencia es muy específica y la red de LinkedIn se adapta perfectamente a lo que necesitamos", dijo.
A Cadogan le gusta la capacidad de presentar avisos a usuarios que reportaron haber sido ascendidos recientemente a posiciones de liderazgo, o que cumplían una serie muy concreta de criterios, como hablar con fluidez un cierto idioma o trabajar con un cierto programa informático. En cambio, otros están decepcionados con los resultados de anunciarse en LinkedIn. Alexis Tryon probó el sitio para publicitar su galería de arte, Artsicle Inc. Pero dos semanas después, LinkedIn sólo había enviado a 17 personas a su página y nadie compró nada. Su costo personal: US$400.
Fuente: http://www.wsj.com/

John Paulson ganó US$5.000 millones en 2010

2011-01-28T08:02:00.000-08:00

El gestor de fondos de cobertura John Paulson obtuvo una ganancia personal de más de US$5.000 millones en 2010, probablemente la mayor de este tipo en la historia de las inversiones, superando los casi US$4.000 millones que el propio Paulson se embolsó gracias a sus apuestas contra las hipotecas de alto riesgo en 2007.

La ganancia de Paulson, descrita por inversionistas y personas cercana a su firma de inversiones Paulson & Co., ilustra el año estelar que tuvieron algunos administradores de fondos de cobertura.

David Tepper, fundador de Appalloosa Management, y Ray Dalio, de Bridgewater Associates, ganaron el año pasado US$2.000 millones y US$3.000 millones, respectivamente, según inversionistas y fuentes conocedoras de la situación. James Simons, fundador de Renaissance Technologies LLC, también produjo ganancias en ese rango, dicen inversionistas en su empresa.

En comparación, Goldman Sachs & Co., el banco de inversión más rentable de Wall Steet, repartió US$8.350 millones entre sus 36.000 empleados el año pasado. James Gorman, presidente ejecutivo del banco de inversión Morgan Stanley, recibiría una remuneración inferior a los US$15 millones en 2010.

Paulson y el resto de los gestores de fondos de cobertura rara vez convierten sus ganancias en efectivo. Parte de este dinero son ganancias de papel, que reflejan el alza en el valor de las inversiones de sus empresas y, por lo tanto, podrían decaer junto con el valor de esas inversiones.

.En franca recuperación

Paulson y los otros administradores de primera línea hicieron apuestas ganadoras respecto a las materias primas, las empresas de los mercados emergentes, las acciones de los bancos y los bonos del Tesoro de Estados Unidos, entre otros activos.

Estas decisiones ayudan a explicar el repunte de la industria después de un período complicado. Los activos gestionados por los fondos de cobertura bordean los US$1,920 billones(millones de millones), un aumento de 20% respecto al año pasado.

Los activos saltaron casi US$150.000 millones solamente en el cuarto trimestre, el mayor incremento trimestral de la historia, según las cifras de la firma de investigación Hedge Fund Research Inc. (HFR).

De todos modos, el fondo promedio subió solamente 10,49% el año pasado, según HFR. El retorno se sitúa por debajo del avance de 15% del índice Standard & Poor's 500, incluyendo la distribución de dividendos, y del retorno de 19% logrado por un fondo mutuo de acciones promedio, lo que genera interrogantes respecto a si los fondos de cobertura puede manejar adecuadamente la avalancha de nuevos recursos.

En realidad, las enormes ganancias obtenidas por Paulson y otros gestores de fondos son producto de desempeños sólidos pero no espectaculares. Sus ganancias personales provienen en parte de la enorme escala de los activos que controlan.

El mayor fondo de cobertura en el portafolio de US$36.000 millones de inversiones de Paulson, Advantage Plus, creció 17% el año pasado.

Una parte de la ganancia de US$5.000 millones de Paulson proviene del 20% que obtiene de los retornos de sus fondos, algo que en la jerga de la industria se conoce como comisión por desempeño. Estos ingresos ascendieron a US$1.000 millones el año pasado, de acuerdo con una persona conocedora del asunto. Además, una buena parte de esos dineros son considerados como ganancias de capital de largo plazo y, por ende, bajo la legislación estadounidense están sujetos a una tasa impositiva de 20%, mucho más baja que la tasa estándar.

Cerca de US$4.000 millones provinieron de las ganancias de los fondos administrados por Paulson.

Fuente: http://www.wsj.com/

Fed se mantiene cauta ante recuperación

2011-01-26T20:09:00.000-08:00

La Reserva Federal de Estados Unidos ofreció el miércoles una tibia evaluación de la economía pese a las recientes señales de que la recuperación se fortalece, señalando que el alto desempleo sigue justificando su programa de compras de bonos por 600.000 millones de dólares.
En un comunicado al concluir su encuentro de política monetaria, el banco central dijo también que las medidas de inflación subyacente eran "de alguna manera bajas", aunque reconoció que el alza en los precios de las materias primas ha encendido preocupaciones de inflación.
La Fed dejó su tasa de interés clave en cerca de cero, como se esperaba ampliamente y reiteró que las tasas se mantendrán en niveles ultrabajos por un extenso periodo de tiempo.
Ninguno de los funcionarios del banco central cuestionó las decisiones.
"La recuperación económica está continuando, aunque a un ritmo que ha sido insuficiente para generar una mejora significativa en las condiciones del mercado laboral", dijo el comunicado de la Fed.
Ese tono fue ligeramente más positivo que su evaluación de diciembre, cuando dijo que la recuperación había sido insuficiente para ayudar en lo absoluto a reducir el desempleo. Desde ese encuentro de diciembre la tasa de desempleo ha bajado cuatro décimas de puntos porcentuales al 9,4 por ciento desde 9,8 por ciento en noviembre.
La Fed tiene una posición que contrasta fuertemente con la del presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, quien ha advertido que el alza de precios representa una amenaza mientras que la Fed se ha centrado en la inflación subyacente, que está en mínimos de cinco décadas.
La Fed bajó las tasas de interés a cerca de cero en diciembre del 2008 y compró 1,7 billones de dólares en valores de largo plazo para proveer un impulso adicional a la economía y sacarla de su recesión más profunda en décadas.
Cuando la recuperación parecía vacilar a mediados del 2010, el banco central de Estados Unidos lanzó en noviembre un programa de compras de bonos del Tesoro por 600.000 millones de dólares, con la esperanza de reducir la tasa de desempleo desde cerca del 10 por ciento.
En su último encuentro del 14 de diciembre, la Fed decepcionó a los mercados con un comunicado que ofreció muy pocas señales de que la recuperación se aceleraba o de la probabilidad de un impulso por un recorte en los impuestos.
No obstante, las minutas de ese encuentro difundidas tres semanas después dejaron en claro que aunque los funcionarios de la Fed comenzaban a anticipar una expansión económica más robusta en el 2011, la mayoría pensaba que los esfuerzos para mantener un alivio agresivo eran necesarios para hacer bajar el desempleo.
Funcionarios de la Fed realizaron una revisión de los pronósticos económicos para Estados Unidos en el encuentro del miércoles, pero sus resultados no serán difundidos sino hasta el 16 de febrero.
La rotación anual entre los presidentes de los bancos regionales de la Fed con poder de voto incluye a dos que se han mostrado escépticos ante los programas de alivio agresivo de la Fed: El presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Charles Plosser, y el de Dallas, Richard Fisher.
Se espera que la economía de Estados Unidos se haya expandido un robusto 3,5 por ciento a tasa anual en el cuarto trimestre tras un crecimiento del 2,6 por ciento en el periodo de julio a septiembre.
El desempleo bajó al 9,4 por ciento en diciembre desde el 9,8 por ciento el mes anterior, pero aún así el crecimiento del empleo ha sido muy lento.
Bajos niveles de inflación fuera de los alimentos y la energía han preocupado a la Fed de que se genere un ciclo vicioso de caída de precios y declive en el gasto y la inversión, pero las brillantes señales económicas en semanas recientes han dado espacio para respiro a los funcionarios de la Fed.
"Estamos viendo ciertas mejoras en el mercado laboral. Creo que el riesgo de deflación ha disminuido considerablemente. Por lo tanto, nos movemos en la dirección correcta", dijo el 13 de enero el presidente de la Fed, Ben Bernanke.
No obstante, los funcionarios saben que tomará mucho tiempo para poder llenar los huecos que dejó la recesión 2007-2009 y han elevado las barreras para cualquier cambio en los planes de comprar bonos del Tesoro, que los mercados estiman que se completara en su totalidad.

Fuente: http://www.finance.yahoo.es/

La expansión global en 2011 estará en torno a 4,75%, dice el FMI

2011-01-25T04:34:00.000-08:00

El crecimiento económico mundial en el 2011 será cercano a la tasa del 4,75% alcanzada en el 2010, dijo el lunes en París John Lipsky, primer subdirector gerente del Fondo Monetario Intenacional, citando un nuevo informe que se publicará el martes.
La "última actualización" de las perspectivas para la economía mundial del FMI será publicada el martes en Johannesburg, dijo.
"Puedo confirmar", agregó, que el informe proyecta un crecimiento global para el 2011" sólo ligeramente más lento que la tasa porcentual del tercer y cuarto trimestres registrada el año pasado".
Pero, "pese a la relativa robusta tasa de crecimiento mundial, la expansión continúa sujeta a riesgos bajistas no triviales", indicó Lipsky.
"Las preocupaciones sobre relaciones entre tensiones financieras y sostenimiento fiscal", especialmente en la zona del euro, tienen "el potencial de socavar el crecimiento", indicó.
Lipsky también advirtió sobre la "falta de progreso" en muchas economías avanzadas en el establecimiento de planes "creíbles" para la consolidación fiscal en el mediano plazo.
Esta falta de progreso "podría debilitar la confianza e impulsar al alza las tasas de interés de largo plazo", indicó.
El primer subdirector gerente del FMI también apuntó a los altos precios de los bienes básicos y los alimentos, los que dice, podrían "socavar la estabilidad macroeconómica y generar tensiones sociales y políticas en los países en desarrollo".
En comentarios a periodistas tras el discurso, Lipsky también enfatizó la necesidad de seguir de cerca aquellos países donde la inflación está aumentando.
"Hay países donde la inflación general ha superado la meta", dijo, y agregó que esto "tiene que ser observado de cerca para evitar el deterioro de la inflación básica y de las expectativas de inflación".
Fuente: http://www.wsj.com/